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- 저자 : 권용현(Yonghyun Kwon) (검색결과 11 건)
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기술혁신에 대한 기대가 산업 및 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구
배기웅(Giwoong Bae),권용현(Yonghyun Kwon) 한국정보사회학회 2017 정보사회와 미디어 Vol.18 No.2
본 연구에서는 기술혁신이 산업 및 기업가치에 미치는 영향에 대해 분석하였다. 특히 본 연구에서는, 2016년 3월 9일부터 15일까지 6일에 걸쳐 치러진 구글 딥마인드 챌린지에 주목하였다. 프로바둑기사 이세돌과 인공지능(AI) 알파고의 바둑 대결은 시장의 집중적인 관심을 받았으며, 대전 이전과 이후의 AI에 대한 인식에는 의미 있는 변화가 나타난 것으로 보인다. 본 연구는 구글 딥마인드 챌린지를 AI이라는 기술혁신이 세상 속으로 널리 퍼져나가는 변곡점으로 간주하여, 대전 이후의 산업과 기업의 변화에 대해 연구하였다. 특히 본 연구는 AI와 산업, 기업간의 연관성을 확인하기 위하여 웹 스크래핑(Web Scraping) 기법을 활용하여, 기존의 기업재무에서 활용되는 이벤트 스터디(Event Study)와 연결하여 산업과 기업의 가치변동의 결정요인을 찾고자 하였다. 결과적으로, 본 연구에서는 혁신적인 기술의 확산이 일어날 때, 해당 기술과 산업/기업간의 관련성에 따라 기업가치의 변동이 나타난다는 사실을 확인하였다. 다만 본 연구의 결과 AI과의 관련도가 높은 기업들의 주가 상승은 사건 전에 주로 일어났으며, 사건 이후의 기업가치가 오히려 하락할 수 있음을 확인하였다. 이는 기술혁신에 대한 이론 중 혁신활동에 필요한 과도한 투자와 결과의 불확실성, 높은 실패위험에 따라 기업의 가치가 떨어질 수 있다는 이론에 부합하는 결과이다. 하지만 이러한 결과는 단기적, 중기적인 가치변동에 대한 것으로, 장기적인 기업의 성과와 실적의 변동에 따라 기술혁신과의 관련도가 기업가치에 보다 의미 있는 가치창출을 유도할 가능성이 있을 것으로 판단된다. This study analyzed the effects of technology innovation on industry and firm value. In particular, we focused on the Google Deep Mind Challenge over the six days from March 9 to 15, 2016. Go contest between professional Go player Sedol Lee and Artificial Intelligence (AI) AlphaGo has received immense attention from the market, and there seems to be a meaningful change in AI perception before and after the contest. This study considers the contest as an inflection point where the AI technological innovation is widespread into the world and studied the changes of industries and firms after the contest. Especially, this study uses web scraping technique to confirm the relation between AI and industry and firm and performs an event study which is used in existing finance literature to find the determinant of value change of industry and company. As a result, in this study, it was confirmed that when the diffusion of innovative technology occurs, there is a change in firm value depending on the relation between the technology and industry/firm. However, the result of this study shows that stock prices of firms with high AI relevance were mainly occurred before the event, and that firm value after the event could be even lowered. This is in accordance with the theory that the value of the firm may fall due to the excessive investment required for innovation activities, the uncertainty of the results, and the high risk of failure among theories of technological innovation. However, these results are related to short-term and mid-term changes in value, and it is likely that the relevance of technological innovation will lead to more meaningful value creation in firm value due to changes in long-term corporate performance and earnings.
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Jinmin Kim(김진민),Yonghyun Kwon(권용현) 한국경영교육학회 2020 경영교육연구 Vol.35 No.4
[연구목적] 본 연구는 이벤트 스터디를 활용하여 2010년 유럽 항공대란에 따른 항공산업의 부정적인 효과에 대해서 연구하였다. 본 연구는 전세계적으로 항공업계 전반의 가치에 대하여 2010년 아이슬란드 아이야프야플라예르쿠둘 화산폭발의 부정적인 영향을 실증하고자 하였다. 또한 본 연구에서는 전세계적으로 연결된 항공 네트워크와 관련하여, 특정 지역의 사건이 동종업계 전반으로 퍼져나가는 과정을 관찰하고자 하였다. [연구방법] 본 연구는 Thomson Datastream에서 제공되는 산업분류를 기반으로 하여, 최종적으로 31개 주요국가의 항공 기업들에 대하여 연구를 수행하였다. 특히 이벤트 스터디 방법론에 기반하여, 본 연구에서는 예측불가능한 외인성 충격에 대한 부정적인 효과에 관하여 고객만족도가 미치는 효과를 회귀분석을 통해 검증하고자 하였다. [연구결과] 본 연구의 실증분석 결과에 근거하면 항공업계 전반은 일시적으로 화산폭발에 의하여 부정적인 영향을 받을 수 있음을 확인하였다. 하지만 1년 이상의 주가수익률을 관찰한 결과 화산재 위험에 의한 효과는 제한적인 것으로 나타났으며, 시장 전반의 경쟁상황을 변동시키지는 못하였다. 또한 본 연구에서는 높은 고객만족도가 단기적으로, 그리고 장기적으로 부정적인 효과를 완화시킬 수 있는 가능성을 제시하였다. [연구의 시사점] 본 연구는 외인성의, 예측불가능한 위험에 의하여 기업의 시장가치가 일시적으로 하락할 수 있음을 확인하였다. 특히 항공업과 같은 세계적인 연결성이 높은 업종에 대해서는 부정적인 효과가 전세계적으로 빠르게 전파될 수 있다. 결과적으로 본 연구는 항공업과 같은 서비스업종에 있어서 고객만족도와 예측불가능한 산업단위의 위험에 있어 투자자들이 보다 숙고할 필요가 있음을 보였다는 점에서 시사점이 있다. [Purpose] Using an event study approach, we examine the effect of the 2010 European Ash Crisis generated by the eruption of the Icelandic Volcano Eyjafjallajokull. We empirically show the unpredictable exogenous shock on airline companies globally. [Methodology] We use accounting and stock market data for airline firms listed on 31 major stock exchanges from Thomson Datastream. In addition, using OLS Regression, we find the relationship between customer satisfaction and stock abnormal returns after the beginning of the 2010 European Ash Crisis. [Findings] We show that airline companies are negatively affected by the eruption of the Icelandic volcano Eyjafjallajokull. One week after the eruption, the average estimated cumulative abnormal returns (CARs) is -1.833%. Furthermore, we find a positive relation between SKYTRAX 5&4 star Dummy and CARs. The empirical result suggests that customer satisfaction may alleviate the negative effects of an unpredictable exogenous shock. [Implications] This study shed lights on negative stock returns caused by a natural disaster on a specific industry. This study suggests that investors deeply consider the level of customer satisfaction when they invest in service industries, such as airline industry, to avoid unpredictable industry-level negative events.
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암호화폐의 가격결정요인에 관한 실증연구: 규제리스크, 매스미디어 노출 및 신규상장 효과에 관하여
김진민(Jinmin Kim),권용현(Yonghyun Kwon) 한국정보사회학회 2019 정보사회와 미디어 Vol.20 No.2
본 연구는 금융시장에서 중대한 이슈로 부각되고 있는 암호화폐의 가격결정요인에 대한 실증분석을 시도하였다. Cheah & Fry (2015)의 연구에 의하면 암호화폐의 경우 내재가치가 존재하지 않으며 가격에 대해서 투자자들의 투기적 요인들이 가격에 중대한 영향을 미치고 있다. 본 연구는 규제리스크의 증감, 매스미디어 노출, 신규상장의 세 가지 상황에 주목하여 암호화폐의 가격의 결정요인을 실증하고자 하였다. 결과적으로 본 연구는 매스미디어 노출에 따른 신뢰도의 증가에 따라 암호화폐의 가격이 영향을 받는다는 점을 실증하였다. 또한 본 연구는 신규상장에 따른 신뢰도 및 잠재적 수요자(투자자)의 증가가 암호화폐의 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있음을 확인하였다. 본 연구는 아직 명확히 밝혀지지 않은 암호화폐의 시장가격 결정요인에 대해, 자산의 펀더멘탈적 요인이나 수요-공급이 아닌 인지도와 신뢰도 관점에서 결정요인을 규명하기 위한 시도로서 학술적으로 의미가 있다. 본 연구의 결과는 객관적이고 정량적인 가격결정에 어려움을 겪고 있는 암호화폐 시장의 투명성을 제고하고, 시장의 효율성을 높이는데 기여할 수 있을 것으로 기대한다. This study is an empirical analysis on the valuation of cryptocurrency, which has recently become a serious issue in financial markets. However, investors" interest in investing is very high, but there are only a few researches on the determinant of price of cryptocurrency. Especially, because there is no official exchange as New York Stock Exchange (NYSE), and there is also no public disclosure system or regulations. Therefore, information asymmetry is extremely high. In this paper, we empirically study on the determinant of cryptocurrencies using event study method. According to a study by Cheah & Fry (2015), there is no fundamental value (intrinsic value) for cryptocurrency and speculative factors have a significant impact on the price of the cryptocurrency. Our study examines the determinants of the price of cryptocurrency by paying attention to three different situations: regulatory risk, mass media exposure and new listing. As a result, this study demonstrates that the price of cryptography is influenced by the increase in confidence according to mass media exposure. In addition, this study examines that increasing the number of potential users (investors) can positively affect the price of the cryptocurrency. According to the empirical results, the increase in the regulatory risk of the Korean government does not significantly affect the cryptocurrency market. In contrast, the increase of the trust according to the international mass media exposure positively affects the price of the cryptocurrency. It could lead to price increases of 1-8%. These empirical results are consistent with our hypothesis that the increase and decrease of the recognition and trust of the potential investors in the cryptocurrency is an important factor in determining the price of the cryptocurrency. The empirical results of this study are summarized as follows. Although the price of cryptography was expected to be very sensitive to the regulatory risks of a particular country, it was found that only the market of the country in question did not respond differentially due to the nature of the globalized cryptocurrency market. However, international mass media such as CNBC may affect the price of the cryptocurrency because of increasing the level of trust. This implies that changes in intangible value, such as awareness, can affect the price of cryptocurrency by exposure to mass media. Finally, in this study, we examined the effect of new listing on the Korean cryptocurrency exchange, such as Bithumb and Upbit, and find that the price increase occurred before and after the new listing of the cryptocurrency. The limitations of this study are that the number of previous studies on the determinants of cryptocurrency has not yet been enough and it is very difficult to standardize the characteristics of each cryptocurrency. Although several cryptocurrency exchanges provide a white paper on cryptocurrency, it is difficult to use it as a control variable because the content of the white paper is not standardized. In order to facilitate the subsequent empirical analysis, it will be necessary to attempt to collect and standardize the basic characteristics of cryptocurrency and to use them as control variables for cryptocurrency pricing.
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디지털 불평등 해소를 위한 메타버스 활용 알고리즘 제시
고주호(JuHo Ko),강동영(DongYeong Kang),권용현(YongHyun Kwon),고동균(DongKyun Go),배주환(JuhWan Bae),지승한(SeungHan Ji) 한국정보기술학회 2021 Proceedings of KIIT Conference Vol.2021 No.11
본 논문은 디지털 이민자 세대의 디지털 불평등을 해소를 위한 메타버스 활용 알고리즘을 제시한다. 중장년층 또는 아동 유저가 유입됐을 때 단계별 최적화 된 알고리즘을 구현하여 특정 세대에 치중된 디지털 불평등을 해소하고 전 세대에 걸쳐 메타버스로의 접근성을 높이는 것을 목적으로 한다. In this paper presents a metaverse utilization algorithm for resolving digital inequality of the Digital Immigrants generation. It aims to solve digital inequality focused on a specific generation and increase access to the metaverse across all generations by implementing an algorithm optimized for each stage when middle-aged or young users are introduced.
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