이자율 기간구조를 이용한 정책금리 변경의 효과 분석

송준혁 한국개발연구원 2009 KDI Journal of Economic Policy (KDI JEP) Vol.31 No.2

This paper estimates the term structure of interest rates with the setup of 3-factor no arbitrage model and investigates the trend of term premia and the effectiveness of changes in policy interest rates. The term premia are found to be high in a three-year medium term objective, which can be interpreted as reflecting the recognition of investors who expect a higher uncertainty in real activities for the coming three years than for a longer term. Then, in order to look into the effect of policy interest rates after the recent change of benchmark interest rate, this paper analyzes the effects of the changes in short-term interest rates of the financial market on the yield curve of the bond market at time of change. Empirical results show that the discrepancy between call rate, short-term rate in money market, and instantaneous short rate, short-term rate in the bond market, is found to be significantly widened, comparing to the periods before the change in benchmark interest rate. It is not easy to conclude clearly for now whether such a widening gap is caused by the lack of experiences with managing new benchmark interest rate or is just an exceptional case due to the recent turmoil in the global financial market. However, monetary policy needs to be operated in a manner that could reduce the gap to enhance its effectiveness. 본고에서는 3요인 무재정거래(3-factor no arbitrage) 조건하에서의 이자율 기간구조를 추정하고 이를 이용하여 기간프리미엄의 추이 및 정책금리 변경의 유효성을 분석하였다. 기간프리미엄의 경우 3년물에서 높게 나타나고 있는데, 이는 장기적인 경제 상황보다 향후 3년 정도의 시계에서 경제의 불확실성이 높을 것이라는 투자자들의 인식을 반영한 것으로 해석된다. 한편, 최근 기준 지표금리의 변경에 따른 통화정책의 효과성을 살펴보기 위해 지표금리 변경시점을 전후로 하여 금융시장에서의 단기금리 변경이 채권시장의 수익률곡선의 형태에 미치는 효과를 분석해 보았다. 분석 결과, 금융시장에서의 대표적인 단기금리인 콜금리와 채권시장에서의 단기금리인 초단기이자율 간의 괴리가 지표금리 변경 이전과 비교하여 크게 확대된 점을 발견할 수 있었다. 이러한 괴리 확대가 새로운 기준금리에 대한 운용겸험 미숙에 연유한 것인지, 최근의 국제금융시장 불안에 따른 예외적인 경우인지는 현 단계에서는 명확히 결론짓기 어려우나 통화정책의 유효성을 제고하기 위해서는 이러한 괴리를 축소하는 통화정책 운용이 필요할 것이다.

A356 및 A357 합금으로 용탕단조한 상용차 휠 허브의 미세 조직 및 석출상 변화에 따른 기계적 물성 비교

송준혁,문민석 한국기계기술학회 2020 한국기계기술학회지 Vol.22 No.3

This study has related to lightweight automobiles due to global warming with the reduction of fossil fuel reserves are rapidly progressing around the automobile industry. This study has revealed the relationship for the mechanical properties via the analyzed microstructure, precipitated phase variation of the wheel hub of a commercial vehicle manufactured using molten forging technology using A356 and A357 alloys, which are high-strength Al-Si-Mg base cast aluminum alloys. Differential scanning calorimetry has performed to analyze the precipitation amount of each alloy that influences the mechanical properties of aluminum alloy. The XRD analysis has measured for the microstructure's crystal phase on A356 and A357 alloys. In this paper has evaluated to compare the properties of the A356 alloy and the A357 alloy for the mechanical properties. The A356 alloy has confirmed that a microstructure is finer than A357 alloy, and a quantity of precipitated material is more than A357 alloy. Therefore, this study confirmed that the A356 alloy has better mechanical properties than the A357 alloy.

PFAPA (주기적발열, 아프타구내염, 인두염, 경부 림프절염) 증후군 1례

송준혁,홍선영,권영란,정성훈,차성호,Song, Junhyuk,Hong, Sunyoung,Kweon, Younglan,Jung, Sunghoon,Cha, Sungho 대한소아감염학회 2007 Pediatric Infection and Vaccine Vol.14 No.2

PFAPA 증후군은 주기적 발열과 아프타구내염, 인두염, 경부림프절염 등의 증상을 특징으로 하는 중후군으로 소아에서 발생하는 주기적 발열의 원인 중 하나이다. PFAPA 증후군은 원인과 병태생리가 아직 알려져 있지 않다. 그리고, 검사상 다른 특이적 이상이 없기 때문에 임상증상에 기초하여 다른 질환들을 감별함으로써 진단할 수 있다. 현재까지 알려진 가장 효과적인 치료 방법은 프레드니솔론을 경구로 투여하는 것이다. 프레드니솔론을 경구 투여한 후 증상은 즉각적인 호전을 보인다. 대부분 장기적 합병증 없이 회복되고, 성장과 발달 역시 정상적인 경과를 밟는다. 저자들은 3 개월간 주기적 발열을 보였던 3세 남아에서 다른 질환들을 감별한 후 PFAPA 증후군의 진단 기준을 만족하여 프레드니솔론을 경구 투여 한 후 증세 호전을 보였던 PFAPA 증후군 1례를 보고한다. The PFAPA syndrome is characterized by periodic fever, malaise, aphthous stomatitis, pharyngitis and cervical lymphadenitis without long-term sequelae. It has been known as one of the cause of periodic fever in children. Because there is no specific laboratory findings, the diagnosis of PFAPA syndrome is not only made by exclusion of diseases which are related to the other causes of periodic fever, but also made by a careful history and characteristic clinical manifestations. The dramatic response to the single oral dose of corticosteroid is unique to this syndrome. The PFAPA syndrome tends to be resolved without any long-term adverse sequelae. We have reported a 3 year old boy who was diagnosed as having PFAPA syndrome by episodes of periodic fever for 3 months and by excluding other febrile diseases. He was treated with oral prednisolone and his symptoms had been improved dramatically.

유리섬유-에폭시 필라멘트 와인딩 성형공정에 의한 고소작업차용 절연붐 개발

송준혁 한국기계기술학회 2019 한국기계기술학회지 Vol.21 No.6

Due to rapid industrialization and urbanization, maintenance of high voltage transmission lines in narrow alleys, complex roads, or old factory areas is required. Since the existing aerial lift vehicle is made of steel, there is a risk of electric shock. Therefore, there is a need for the development of an insulated aerial lift vehicle that can prevent electric shock accidents during electrical work. In particular, the development of an insulated aerial lift vehicle is required in a recent work environment where live line work is inevitable. The development of composite insulation boom for the vertical swing type aerial lift vehicle is studied. The insulated boom was developed by applying glass fiber-epoxy composite and filament winding process. The developed insulated boom was verified by measuring dielectric breakdown strength, surface resistance and volume resistance according to ASTM D149 and ASTM D257.

탄소섬유 열처리조건에 따른 폴리프로필렌 탄소섬유 복합재의 인장강도 변화 연구

송준혁 한국기계기술학회 2020 한국기계기술학회지 Vol.22 No.1

Commercial carbon fiber is sized with Bisphenol A type epoxy, a thermosetting resin, to prevent fiber damage due to friction during weaving and manufacturing processes. When the thermoplastic resin is used as the base material, the interface between the carbon fiber and the thermoplastic resin is very weak because the bonding force with the thermosetting resin is not good, which greatly affects the mechanical properties of the composite material. Therefore, in order to improve the mechanical properties of the thermoplastic composite material, a process of removing the epoxy sizing layer on the surface of the carbon fiber in a furnace is required. In this process, the physical properties of the carbon fiber are changed according to the change of carbon fiber heat treatment conditions. In this paper, the study was carried out to evaluate the tensile strength required for automobile parts by extrusion and injection of thermoplastic resin based carbon fiber composites. Depending on the heat treatment temperature and time of the carbon fiber was a slightly tensile strength of the carbon composite material occurs, the tensile strength of the carbon composite material with a 6 hour heat-treated carbon fiber was measured at 550 ℃ the highest to 93 MPa. When the heat treatment holding time is more than 6 hours or the heat treatment temperature is more than 600 ℃, it may be the damage to the carbon fiber, which can cause a decrease in the tensile strength of the carbon fiber composite material.

환율·주가 및 부동산 가격 간 분위 의존성과 비대칭적 상호관계 분석

송준혁,임성택 한국금융연구원 2016 韓國經濟의 分析 Vol.22 No.2

금융상품의 가격 결정, 포트폴리오 설계와 운영 및 리스크 관리에 있어서 금융변수들 간의 상호 의존관계(dependence)를 정확히 측정하는 것은 중요한 요인이다. 기존의 포트폴리오 이론에서는 평균 수준에서의 비체계적 위험을 제거하는 데 목적이 있으므로 최근의 금융위기와 같이 꼬리 부분의 사건들의 상호 의존성에 따른 체계적 위험이 발생한 경우에는 분석에 한계가 존재한다. 따라서 본고에서는 비선형적인 상관관계나 의존관계와 관련하여 분위별 비대칭성과 fat-tail의 식별과 추정과 관련하여 유용한 도구로 인식되는 Copula 함수, 그리고 비모수적 방법인 교차 퀀틸로그램(crossquantilogram) 및 분위 의존지표(tail dependence)를 이용하여 원화의 대미, 대일, 대중 환율과 주가 및 부동산 가격들 간의 상호 의존관계를 분석해 보고자 한다. 또한 copula simulation을 통해 우리나라 환율과 주가 및 부동산 가격의 예상 수익률을 분위별로 제시함으로써 copula 함수를 이용한 분위별 상관관계 분석의 유용성을 강조 하고자 하였다. 비모수적 방법을 이용한 분석에서는 원화와 국내 주가 및 일본 엔화 간에는 분위별의존관계가 존재하는 것으로 나타났다. 한편 Copula 함수를 이용하여 적합해 본 결과 원화와 엔화, 원화와 주가 및 원화와 부동산 가격 모두 비대칭성은 없고 꼬리만 두꺼운 Student`s t-copula의 적합도가 높게 나타났다. 이는 우리나라의 지표들 간 상관관계에서 비대칭성의 존재가 두드러지지는 않지만 첨도가 결합분포함수의 형태를 결정하는 데 중요하게 작용하고 있음을 시사한다.

소뇌교각에 발생한 교모세포종 1례 : 증례보고 Case Report

송준혁,임동준,정용구,이기찬,이훈갑 대한신경외과학회 1996 Journal of Korean neurosurgical society Vol.25 No.12

Glioblastomas rarely occur in the posterior fossa. The authors present clinical and pathological findings in a 59-year-old female patient with a glioblastoma growing primarily in the cerebello-pontine angle. The patient presented with a 1-month history of diplopia. Neurological examination revealed right-sided trigeminal and abducens nerve paresis. Cerebral magnetic resonance imaging showed a well-enhancing mass at cerebello-pontine angle. Following near total removal via petrosal approach, the pathological examination revealed a glioblastoma. To the authors knowledge, this represents the first case of glioblastoma arising at cerebello-pontine angle probably originating from the most proximal part of abducens nerve.

경추 전방 골 유합술 152례에 대한 후향적 분석

송준혁,박향권,신규만,김명현,박형천 대한신경외과학회 1997 Journal of Korean neurosurgical society Vol.26 No.2

Revisiting Social Discount Rates for Public Investment

송준혁 한국개발연구원 2017 KDI Journal of Economic Policy (KDI JEP) Vol.39 No.2

This paper aims to estimate the social discount rate (SDR) rather than dig into its theoretical foundation. As SDRs can be derived by investigating both the rate of return on investment and the social time preference rate, we estimate the marginal productivity of both private and public capital and the time preference rate based on the Euler equation. In order to provide a single representative SDR, the weighted averages of the marginal productivity and time preference rate, whose weights are determined by the flow of funds data reflecting the social demand of funds, are presented. Based on the empirical results, we argue that the marginal productivity of private capital stands in the middle of the 3% range while that of public capital varies from 4.5% to 8.6%, with the time preference rate showing a decreasing trend from 3.2% in the early 2000s to 1.2% by around 2030. The single representative SDR or the weighted SDR is estimated to be approximately 3.0~4.5% and expected to continue its downward trend for the foreseeable future.

자동차 재료 및 리사이클

송준혁 한국자동차공학회 2004 한국자동차공학회 지부 학술대회 논문집 Vol.- No.-