Value Information of Corporate Decisions and Corporate Governance Practices

변혜영 ( Hae Young Byun ),황이석 ( Lee Seok Hwang ),이우종 ( Woo Jong Lee ) 한국증권학회 2008 한국증권학회 발표논문집 Vol.2008 No.1

한국채택 국제회계기준과 외화 환산 관련 회계처리에 관한 연구

변혜영(Hae-Young Byun) 한국무역연구원 2010 무역연구 Vol.6 No.1

The aim of this paper is to evaluate the accounting for the effects of changes in foreign exchange rates. Korean GAAP and K-IFRS are similar standards in that they both cover translation of transactions and financial statements of foreign currencies or foreign operation; however, the way in which approach these translation can differ significantly. Korean GAAP have treated translation of transactions and financial statements of foreign currencies and foreign operation primarily based on concept of monetary items and non-monetary items. Unlike Korean GAAP, one of the fundamental requirements of K-IFRS is that when a reporting entity prepares financial statements each individual entity included in those statements must determine its own functional currency and measure its own results and financial position in that currency. K-IFRS refers to functional currency, which is the currency of the primary economic environment in which the entity operates. The functional currency of an entity should reflect the underlying transactions, events and condition that are relevant to the entity. Furthermore, another important issue under K-IFRS is recognition of exchange differences. Under K-IFRS, exchange differences from long-term foreign currency monetary items should be recognised profit or loss for the period. This K-IFRS standard related to foreign exchange transactions does not appropriately reflect the economic substances of open economies which has significant foreign currency trades, especially under the environment of abnormally volatile foreign exchange rates. Key accounting numbers of companies which has a large amount of foreign currency transactions, are affected mainly by a dramatic fluctuation in foreign exchange rates, but not by operating performance. Many emerging market countries are suffering from abnormally large devaluation on their currencies, but abnormally large fluctuations in foreign exchange rates later stabilizes in a short period. Thus, exchange rate for long term foreign currency denominated assets and liabilities at the time of redemption or settlement becomes much different from the rate at the date of the balance. An airline business which normally has a large amount of foreign debt, is a good example of how current accounting rules may distort true financial numbers. Therefore, exchange differences from long term foreign currency monetary items should be recognised in other comprehensive income.

기업지배구조와 주가 동조화에 관한 연구

변혜영(Hae Young Byun),황이석(Lee Seok Hwang) 한국경영학회 2007 經營學硏究 Vol.36 No.4

코스닥 기업의 대주주 지분이 기업 가치에 미치는 영향

변혜영(Byun, Hae Young) 한국국제회계학회 2012 국제회계연구 Vol.0 No.45

본 연구는 코스닥 (KOSDAQ) 상장기업의 기업 가치에 대한 대주주 지분율의 영향을 비선형적 접근방식에서 실증분석 한 것이다. 그동안 유가증권시장 (KOSPI)에 상장된 기업을 대상으로 대주주 지분율이 기업 가치에 미치는 영향을 실증하는 국내 연구들이 많았고, 그 중에는 2차 모형을 중심으로 한 비선형적 접근을 시도한 연구들도 종종 있었다. 그러나 코스닥 기업의 대주주 지분율이 기업 가치에 미치는 영향에 대해서는 주목할 만한 연구결과가 많지 않았다. 더군다나, 기존 연구결과는 표본기간이나 대상에 따른 차이를 감안하더라도 일관적이지 않았다. 이에 본 연구는 코스닥 상장 기업을 표본으로 대주주 지분율이 기업 가치에 미치는 영향을 비선형적 접근을 중심으로 실증분석 하고, 실증결과가 기존 연구결과와 어떠한 관련성을 보이는 지 규명하고자 하였다. 1999년부터 2008년까지 10년 동안의 코스닥 기업을 대상으로 실증연구를 진행한 결과, 다음과 같은 연구결과를 얻게 되었다. 첫째, 코스닥 기업의 대주주 지분율은 기업 가치에 매우 유의한 영향을 미치고 있다. 즉, 대주주지분율은 50% 까지는 기업 가치에 대해 양(+)의 영향을 미치고, 50% 이상부터는 음(-)의 영향을 미치며 역 ‘U자형’의 비선형성을 보여주고 있다. 둘째, 이러한 비선형적 현상은 코스닥 기업의 경영성과나 경영성과의 변동성을 종속변수로 하여 실증분석해도 여전히 유효하다. 마지막으로, 내생성을 고려한 모형에서 코스닥 기업의 대주주 지분율이 기업 가치에 미치는 영향은 더욱 더 분명하게 나타나고 있다. This paper investigates the effect of controlling shareholders of KOSDAQ firms on firm value and firm performance considering nonlinearity. Recent Korean studies suggest that controlling shareholders of KOSPI firms are nonlinearly associated with firm value. However, there is no noteworthy research on the relation between the effect of controlling shareholders of KOSDAQ firms and firm value. This study offers such empirical evidence using the 10-year sample of KOSDAQ firms from 1999 to 2008. Based on a sample of 5,436 KOSDAQ firms, this study finds that (1) KOSDAQ firms" controlling shareholders have a significant impact on firm value, and (2) the relation between KOSDAQ firms" controlling shareholders and firm value is nonlinear and inverted U shape. The finding provides empirical evidence for the hypothesis that as the stake of controlling shareholders of KOSDAQ firms increases, the positive incentive alignment or convergence of interest of controlling shareholders dominates, although it is subsequently outweighed by the negative entrenchment effects, such as the expropriation of minority shareholders. In addition, controlling shareholders of KOSDAQ firms are nonlinearly related with firm performance and firm performance volatility. After controlling for the endogeneity of between variables, the nonlinear effect of controlling shareholder on firm value is still robust.

기업의 정보환경과 소유구조가 주가 동조화에 미치는 영향

변혜영(Byun Hae-Young) 한국국제회계학회 2010 국제회계연구 Vol.0 No.31

본 연구는 기업의 소유구조와 정보환경이 주가의 동조화 현상에 어떤 영향을 미치는 가를 분석한다. 선행연구에 의하면, 주가동조화는 주가가 개별기업의 내재적 특성을 잘 반영하지 못하고, 국내외 산업정보나 시장정보에 의하여 움직일 때 주로 발생한다. 따라서 국내 자본시장에서 주가 동조화 현상을 살펴보는 것은 기업의 개별 정보가 얼마나 주가에 반영되어 있는가를 살펴보는 것이고 이를 위해, 주가의 동조화 현상에 영향을 미칠 것으로 고려되는 기업의 정보환경이나 기업의 소유구조를 검증하고자 하였다. 본 연구의 연구결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 주가동조화는 외국인 투자자와 기관 투자자가 많을수록 감소되는 경향이 있으며 기업의 개인투자자들이 많을수록 증가하는 경향이 있다. 기업의 대주주들과의 관계는 유의하지 않았다. 이는 외국인 투자자나 기관투자자의 주식 거래 행위가 대상 개별기업에 대한 정보로서 시장에서 기능한다는 것을 의미한다. 둘째, 기업의 정보환경이 우세한 집단만을 따로 뽑아 분석한 결과 정보환경이 좋을수록 외국인투자자의 주가동조화 감소현상은 기관투자자 보다 더욱 더 강하고 일관적으로 나타나고 있다. This paper investigates the effect of largest ownership, individual ownership, foreign ownership and institutional ownership on the amount of firm-specific information incorporated into stock price synchronicity. Stock price synchronicity also has been effected by firm information environment. This study find that (1) firm's ownership structure is very different based on the firm information environment; (2) foreign ownership and institutional ownership have a negative impact on stock price synchronicity, but individual ownership has a positive impact on stock price synchronicity. In addition, the strong negative impact of foreign investors on stock price synchronicity is still strong for the subsets based on better information environment, but the impact of institutional investors are not that strong for the subsets. Thus, we can argue that foreign investors are the most important investors for informative stock price.

기업의 정당성과 지속가능성 커뮤니케이션 : 지속가능성 정보공시의 결정요인에 관한 비교분석

윤태일(Tae-Il Yoon),변혜영(Hae-Young Byun) 한국언론학회 2020 한국언론학보 Vol.64 No.6

대학생의 미디어이용 및 신명감정과 진로만족 모형의 통합

윤태일 ( Tae-il Yoon ),변혜영 ( Hae-young Byun ) 한국지역언론학회 2016 언론과학연구 Vol.16 No.4

이 연구는 한국인의 대표적인 긍정 정서인 신명과 미디어 요인이 진로결정 자기효능감, 진로만족 및 삶의 만족과 어떤 관계가 있는가를 규명하고자 했다. 대학생의 서베이 데이터를 분석한 결과, 진로결정에 대한 자기효능감이 높을수록 진로만족도도 높았다. 또 진로결정 자기효능감과 진로만족도가 높을수록 신명을 많이 느꼈고, 신명을 많이 느낄수록 삶에 만족했다. 진로결정 자기효능감과 진로만족도는 삶의 만족도에 직접 영향을 미치기도 했다. 미디어의 역할을 보면, 진로내용을 다룬 인쇄매체와 방송매체에 주목할수록 진로결정 자기효능감이 높았지만, 인터넷 매체에 대한 주목은 신명감정에 부정적 영향을 미쳤다. 이러한 분석결과를 바탕으로, 신명나는 대학생활을 위해서는 미디어교육의 진로지도가 중요함을 역설했다. The purpose of the current study is to investigate how college students` media use and their shinmyoung emotions interacted with career decision-making self-efficacy, career satisfaction and life satisfaction. The analysis of survey data showed that re-spondents` career decision-making self-efficacy influenced their career satisfaction. Both career decision-making self-efficacy and career satisfaction influenced shinmyoung emotion, which, in turn, influenced life satisfaction. In addition, respondents` career decision-making self-efficacy as well as career satisfaction directly influenced their life satisfaction. Regarding the roles of mass me-dia use, print and broadcasting media were positively associated with career decision-making self-efficacy whereas internet media was negatively associated with shinmyoung emotion. The im-portance of vocational guidance was emphasized in media educa-tion for colleges students` life satisfaction.

Corporate Social Responsibility and Firm Performance: the Moderating Role of Top Management Team Characteristics and Heterogeneity

La-Mei Meng,변혜영(Hae-Young Byun) 강원대학교 경영경제연구소 2021 Asia-Pacific Journal of Business Vol.12 No.2

Purpose - The purpose of this paper is exploring whether the characteristics and heterogeneity of the TMT play a moderating role in CSR and corporate value or not. Design/methodology/approach - The literature research method includes collecting, organizing, and analyzing the literature on the characteristics and heterogeneity of the TMT, the effect of corporate social responsibility (CSR), and corporate value. We analyze the contributions and limitations in existing research, grasp the current research status, and develop the research content of this article. The empirical analysis method is based on the data of Chinese A-share listed companies from 2001 to 2017. This allows us to study the moderating effect of the characteristics and heterogeneity of the TMT on CSR and corporate value. Findings - The TMT age, education degree, overseas background, and compensation have a positive moderating effect on CSR and corporate market value. The comprehensive heterogeneity of the TMT also has a positive effect on CSR and financial performance. Research implications or Originality - The research on the relationship between CSR and corporate value is still inconclusive. Some results have found a positive relationship, while others show a negative relationship. Studies exist that report mixed findings as well. This study has attempted to clarify this problem by adding potentially missing variables related on the TMT characteristics and heterogeneity, investigating causality effects.