재보험 출재비율 최적화 전략연구

김석영 ( Seog Young Kim ) 한국보험학회 2016 保險學會誌 Vol.105 No.-

보험회사들은 보유위험을 줄이기 위해서 재보험을 활용한다. 그러나 재보험 출재는 재보험 비용을 발생시키기 때문에 보험회사들은 위험을 보유할 수도 있으나 이 경우에는 위험에 대비한 자본을 조달하여야 하기 때문에 자본비용이 발생한다. 보험회사에게 있어서 재보험 출재의 비율을 결정하는 것은 비용측면에서 중요한 의사결정사항이다. 이 논문은 재보험비용과 자본비용의 합이 최소화되는 최적의 출재비율을 수학적 계산과 증명으로 유도하였다. 생명보험 재보험거래에서 많이 사용되는 비례재보험의 이익수수료 방식과 보험료 할인방식 등 현재 업계에서 사용되고 있는 방식들의 출재비율에 대한 재보험 비용함수는 항상 선형함수 또는 꺽은선 선형함수로 나타났다. 재보험 비용함수에 출재비율에 대한 자본비용함수를 더한 총비용함수는가 RBC비율에서 산출되는 조정위험계수×% 보다 클 경우 출재비율 에 대해 최소값을 가지지 않는 것으로 나타났다. 이 경우에는 모두 보유하거나 모두 출재할 때 최소의 비용이 발생함을 보여주었다. 실무적으로 값은 거의 항상 조정위험계수×%보다 크기 때문에 보험회사는 재보험비용과 자본비용이 아닌 조건들을 검토하여 최적의 출재조건을 찾아야 한다. Insurance company is using reinsurance for reducing risks exposured. It requires reinsurance cost to cede risks to reinsurance companies and it also requires capital coast if company keeps risks in the company because company should have the capital against the risk. Therefore it is an important decision made in terms of cost to determine a quota share ratio of premium for reinsurance. This article was derived the optimal quota share ratio of reinsurance to minimize the sum of reinsurance costs and the cost of capital calculated with a mathematical proof. The reinsurance cost functions of resinsurance methods generally used in the life insurance industry which are profit sharing method and premium discount method has always appeared as a linear function or a broken linear function. The total cost function that is reinsurance cost function plus capital cost function is found not to have a minimum value in terms of the ceding ratio if A = (1 - claim ratio)*(1-profit sharing ratio) + profit sharing ratio * reinsurer’s expense ratio is bigger than % × coefficient for risk adjusting in RBC ratio. In this case insurance company needs to cede 100% or to retain 100% for minimum cost. In practice A is almost always bigger than % × coefficient for risk adjusting and company should find the other conditions rather than reinsurance cost and cost of capital for finding optimal ceding ratio.

논문 : 리스크 분석을 통한 위험률 안전할증 산출 방법 연구

김석영 ( Seog Young Kim ) 한국보험학회 2006 保險學會誌 Vol.74 No.-

RBC 체계에서의 재보험 효과 연구

김석영 ( Seog Young Kim ) 한국보험학회 2012 保險學會誌 Vol.92 No.-

생명보험 원수보험사는 주로 위험전가, 신상품개발 협력, 그리고 위험자본비용감소의 목적으로 재보험을 이용한다. 위험자본비용 감소의 목적은 재보험 출재를 통해서 요구자본을 줄이고 이에 따른 자본비용을 줄이는 것이다. 이때 재보험 출재에 따른 재보험비용이 발생하는데 과거 지급여력비율을 산출을 할 때는 재보험비용이 자본비용보다 일반적으로 저렴하다는 것을 살펴보았다. 생명보험업계도 저렴한 비용으로 인해서 재보험을 통해서 지급여력비율을 상승시켰었다. 그러나 RBC비율체계로 변경되면서 요구자본 계산시 계산 항목이 두 가지에서 다섯 가지로 늘어났고 그리고 이들의 상관관계를 고려해서 요구자본이 산출된다. 그래서 재보험출재를 통해서 줄일 수 있는 보험리스크의 비중이 줄어들었고 이에 따라 자본비용 감소효과도 축소되었다. 한편으로 재보험비용도 재보험사들의 경쟁으로 인해서 저렴해졌다. 이러한 시장상황에서 생명보험 시장의 실제값들을 바탕으로 재보험 비용과 자본비용을 비교 분석해 본 결과 현 RBC비율체계에서는 자본비용이 저렴한 것으로 나타났다. The main purposes of reinsurance in life insurance are risk transfer, product development support, and reducing cost of capital. Because reinsurance can reduce required capital life insurance company can reduce cost of capital by using reinsurance. Under Solvency I scheme we could find that the cost of reinsurance is cheaper than cost of capital and some life insurance companies actually used reinsurance for increasing solvency ratio not inputting additional capital. But current RBC scheme uses five factors in calculating required capital with considering correlation among them. Then the portion of insurance risk becomes small and the effect of reducing cost of capital with reinsurance is reduced. The cost of reinsurance is also reduced due to competition of reinsurance companies. Under such circumstances we analyzed cost of reinsurance and cost of capital with using actual assumptions reflecting market experience and found that cost of reinsurance is more expensive than cost of capital under RBC scheme.

개인종신연금보험의 장수리스크 분석 및 대응방안

김석영 ( Seog Young Kim ),최원 ( Won Choi ),성주호 ( Joo Ho Sung ) 한국보험학회 2007 保險學會誌 Vol.76 No.-

생명보험 정산거래와 한국 보험시장에서의 가용성

김석영 ( Seog Young Kim ),김해식 ( Hae Sik Kim ) 보험연구원 2010 보험금융연구 Vol.21 No.3

생명보험 계약자는 자신의 보험증권을 해지를 통해 보험회사에 되팔 수도 있지만 제3의 투자자에게 판매할 수도 있다. 본 연구는 후자의 보험계약자와 투자자 간의 거래인 생명보험 정산거래를 다루고 있다. 이론적으로 정산거래는 보험계약자에게 선택의 폭을 넓혀주는 만큼 사회적 후생이 증가한다고 알려져 있으며, 미국의 사례는 해약환급금보다 많은 정산금액을 받는 보험계약자와 자본시장보다 높은 수익률을 얻을 수 있는 투자자 모두에게 윈-윈 게임임을 보여준다. 미국의 정산시장은 초기의 시한부 정산시장이 보험금선지급특약 등 보험회사의 적극적 대응으로 쇠퇴하였다가 고령층으로 거래 대상을 확대하면서 최근 빠른 성장을 보이고 있다. 국내 보험시장에서도 보험수익자 변경 등에 대해 보험회사가 거부권을 행사하지 않는 한 정산거래가 가능하지만, 그렇다 하더라도 투자자의 관점에서 과연 정산거래를 시장에 제공할 만한 여건인지는 확실하지 않다. 본 연구는 이 점에 주목하여 정산거래의 경제적 타당성을 분석하였다. 종신보험과 국립암센타 데이터를 이용하여 정산거래의 경제적 체결조건을 충족하는 지를 분석한 결과, 국내에서 고령층 정산시장이 형성될 가능성은 희박한 반면, 일부 종신보험의 경우에는 시한부 정산거래가 가능한 것으로 나타났다. 그러나 국내 보험시장에서 이미 시한부 정산거래를 대체할 수 있는 보험금선지급특약 등이 다양한 형태로 제공되고 있어 정산거래가 생명보험 유통시장의 활성화를 가져올 것이라고 기대하기는 어려워 보인다. There are secondary life insurance markets where a policyholder can sell her insurance policy to her insurance company or a third party. The paper focuses on the trade between a policyholder in the life insurance market and a third party who is an investor in the capital market. The trade is called a life settlement. Theoretically, life settlements are expected to raise the level of social welfare. In practice, it is shown that both policyholders and investors can earn more profits in life settlements than otherwise they could earn; as a result, life settlements have grown well in the U.S. There are two types of life settlements: viatical settlements for terminally ill insureds and senior settlements for impaired insureds who are 65 years old or more. In the U.S., the latter is booming while the former has disappeared as its alternatives such as advanced death payments are provided by insurers. In the Korean insurance market, life settlements could be available with an insurer`s consent. However, it is not guaranteed that Korean life settlements can grow well even though they are legally possible. It is because the economic availability of life settlements depend on the level of mortality of the insured. The paper tests the economic viability of life settlements in Korean insurance market. Based on whole life critical illness insurance data and national statistics on cancer, our cash flow simulation results indicate that only viatical settlements can be viable in some cases while senior settlements are not in Korean insurance market. Given that Korean life insurers are also providing alternatives to life settlements which has smothered viatical settlements in the U.S., our results suggest that life settlements are not expected to grow well in Korea.

암보험의 상품개발 방향에 대한 고찰

서재영 ( Jye Young Seo ),이창수 ( Chang Soo Lee ),김석영 ( Seog Young Kim ),김세영 ( Se Young Kim ) 한국보험학회 2012 保險學會誌 Vol.91 No.-

국내 첫 번째 암보험 상품은 1980년대에 도입 되었으며, 그 후 보험회사들은 상품구조의 변경을 통한 다양한 암보험 상품을 공급해 왔다. 그리고 2000년대에 와서 암보험 상품의 손해율 악화가 심화되면서 보험회사들은 암보험 상품을 판매중지 하였다. 암 발생 위험의 증가에 따라 국민의 암보험 상품에 대한 관심과 수요는계속 증가해 오고 있지만, 암 발생의 급격한 증가와 암보험 상품에 대한 심각한 손실로 인해 공급이 중단되어 공급이 수요를 충족하지 못하는 불균형이 나타나고 있는 것이다. 현행 암보험 상품의 보험료가 위험율의 미래 증가율을 고려한 충분한 수준의 안전할증을 반영하지 못하는 것이 그 주된 이유라 할 수 있다. 우리나라와 시장상황이 매우 유사한 일본의 경우 보험회사들이 암보험 보험료에 대한 충분한 수준의 안전할증 부가를 통해 고객의 니즈에 부합하며 수익성이 확보되는 다양한 상품을 개발, 공급하고 있다. 본 논문에서 실시한 국내 암보험 상품의 손익 테스트 결과에 따르면 암보험 상품을 판매할 경우에 장기적으로 손해가 발생할 것으로 예상된다. 그러나 예상되는 손해의 규모가 제한적이므로 규제측면에서 안전할 증을 조금 더 유연하게 허용해준다면, 보험회사가 다양한 상품을 공급할 수 있는 여지가 충분히 확보될 수 있을 것이다. Since the first cancer insurance product was introduced in 1980s` cancer insurance product has been evolved with updating of the product structure. However, after 2000 its profitability worsened and many life insurance companies decided to stop selling cancer insurance products. On the other hand consumers became to have more interest in cancer insurance product and their demands on cancer insurance product have increased. We studied the reason of the imbalance between supply and demand in cancer insurance products. And we found that cancer incidence rate has been increasing continuously and it caused loss in cancer insurance products. Regulatory body did not approve appropriate safety margin to reflect increasing trend in the risk premium rate and life insurance companies could not develop cancer insurance product actively even though there existed huge demands of cancer insurance product among the people. In Japan where insurance market structure is similar to that of Korea life insurance companies could apply high enough safety margin in the risk premium rate and various cancer insurance products were developed. Through profit testing of cancer insurance products in Korea we found that insurance company is expected to lose money. But expected loss is limited and life insurance companies can develop various cancer insurance products under the condition that regulatory body allows more flexibility in pricing.

생명보험 승환에 대한 탐색적 연구

백철 ( Cheol Baik ),김석영 ( Seog Young Kim ),김헌수 ( Hunsoo Kim ) 한국보험학회 2020 保險學會誌 Vol.122 No.-

이 연구는 경험데이터를 통해서 승환을 탐색적으로 분석하였다. 분석 결과, 부당 승환계약이라고 판단할 수 있는 해지와 신계약 간의 시점 차이는 1개월로 보는 현행 기준이 타당하였다. 또한, 승환해지 계약과 일반해지 계약의 유지기간을 회귀불 연속모형으로 분석한 결과 12개월 전후 계약의 해지 패턴이 유의하게 달라 판매 수당·수수료 체계가 영향을 준다는 것을 시사하였다. 나아가 연도별 데이터를 분석한 결과, 2009년 제도 변화(참조순보험요율 개정)에 따라 사망보험의 승환 신계약 대체율은 타 종목과 현저한 차이가 있었다. We conducted an explorative study of replacement in life insurance by data analysis. The analysis suggested the current illegal replacement standard, minimum ‘one month’ time difference between the termination of the old contract and the placement of new contract was reasonable. In addition, the result of the regression discontinuity model indicated that the termination pattern of contracts before and after the 12th month significantly differed by the retention period, which implied the influence of sales commission system. Furthermore, the analysis of annual data showed that the replacement rate of new contracts for (death benefits concentrated) life insurance products was significantly different from that of other products probably because of the regulation change such as the introduction of revised experienced life table in 2009.

손해보험사의 출재는 과다한가? -RBC 규제에 기초한 분석-

김헌수 ( Hun Soo Kim ),김석영 ( Seog Young Kim ) 보험연구원 2015 보험금융연구 Vol.26 No.1

경제가 저성장으로 전환하였음에도 불구하고 재보험 수지는 지속적으로 적자를 시현하면서 감독당국은 그 적자의 원인 중 하나로 원보험사의 출재 규모가 과다한것이 아닌가라는 우려를 한다. 관련 선행연구들은 .개별. 원보험사의 적정 보유한도 및 최적 재보험에 대한 수리적인 연구 결과를 제시했지만 실증적으로 한 시장 전체의 재보험 출재 규모의 적정성에 대한 연구는 없었다. 이 논문은 현재의 RBC 규제틀에서 손해보험산업 전체의 재보험 출재 규모(보유한도)가 적정한 지를 검정하였다. 먼저 과거 12년의 자료를 기초로 2012년 RC(required capital)를 추정한 후 현재 RBC규제 하에서 AC(available capital)를 추정하고, 그 후 RC와 AC를 비교하여 AC/RC비율을 계산한 결과 247%로 나타났다(신뢰수준=95%). 손보사의 보수적인 리스크 경향 및 전략을 고려할 때 분석 결과만으로 재보험 출재가 과하다고 단언하기는 어렵지만 주어진 조건하에서 손보사 .전체적으로. 보유한도를 더 높일 여력이 있다는 것을 보여주었다. The regulator of Korean insurance industry concerned about the reinsurance deficits, since reinsurance deficits have continued even after the economic growth of Korean became modest. Although many insurance literature have studied theoretically the optimal reinsurance structure, none of them have empirically measured whether a primary insurer or market cede more than necessary. The paper tried to fill the gap. The objective of this paper is to examine whether the Korean P/L insurers as a whole retain or cede more or less than the optimal level a given risk-based capital framework. We first estimate the required capital(RC) for the insurers in 2012 based on past loss experience from 2000 to 2011. Then, we calculate the available capital(AC) of the insurers based on the current RBC regulation. We finally compare the RC(required capital) to AC(available capital) and find that the Available-to-Required Capital Ratio of the insurers is 247% with confidence level 95%. Although our evidence suggests that the Korean P/L insurers could retention more than the current level, more researches are warranted to confirm the argument considering conservative risk appetite and risk-taking strategies of Korean insurers.

우리나라 무증상 성인에서의 신장기능 및 성인병의 발현빈도

진동찬(Dong Chan Jin),윤영석(Young Suk Yoon),신영신(Young Shin Shin),송호철(Ho Cheol Song),박철휘(Cheol Whee Park),안석주(Seog Ju Ahn),김석영(Suk Young Kim),최의진(Euy Jin Choi),장윤식(Yoon Sik Chang),방병기(Byung Kee Bang) 대한내과학회 1996 대한내과학회지 Vol.51 No.5

N/A Objectives: This report is the results of mass study on renal functions and prevalence of adult diseases in asympotmatic Korean. Methods: The subjects were 50,000 persons (male 31,633, female 18,367) who were enrolled a regular health check up program, June 1990 to Dec 1994, at Catholic Medical Center, Korea. Results: The mean serum creatinine were 1.073±0.19㎎/dl in male and 0.824±0.13㎎/dl in female. Abnormal creatinine (over mean plus 2 standard deviation) prevalence rate were 0.37% in male (1.6㎎/dl and aver) and 0.65% in female (1.2㎎/dl and over). The prevalence of urine occult blood (one positive) were 3.6% in male, 13.4% in female. The proteinuria were 3.3%, 2.1%, respectively. The differences between age group of serum creatinine were little, but that of blood pressure, cholesterol, body mass index were significant, especially before and after menopause in woman. The prevalence of hypertension were 27.1% in male and 24.2% in female. Hyperlipidemia and obesity (BMI over 25㎏/㎡) were 9.5, 9.3% in male and 28.9, 25.0% in female, respectively. Conclusion: These data were may represent overall Korean normal value and could be useful as reference value in Korea.

암보험 언더라이팅 효과 실증분석 -국민 암발생률과 보험회사 암발생률 비교-

이찬희 ( Chan Hee Lee ),전희주 ( Heui Ju Chun ),김석영 ( Seog Young Kim ) 한국보험학회 2015 保險學會誌 Vol.102 No.-

본 연구는 암보험에 있어 언더라이팅 효과가 존재하는지를 국민 암발생률과 보험회사 암발생률을 비교 분석하는 실증연구이다. 2007년부터 2010년까지 데이터를 활용하여, 생명보험업계 및 보험사 A의 암발생률이 국민전체의 암발생율과 차이가 있는지를 알아보기 위해 단측 통계적 비율검정을 실시하였다. 분석결과, 남성에 대한 언더라이팅 효과가 여성에 비해 높으며, 보험사 A가 보험업계에 비해 남성에 대한 언더라이팅 효과가 높은 것으로 나타났다. 국민과 보험회사 전체의 비교에서 남성은 20대, 50대 및 60대, 여성은 60대에서 언더라이팅효과가 있으며, 국민과 보험사 A의 비교에서는 남성은 30대∼60대, 여성은 60대에서 언더라이팅 효과가 있는 것으로 나타났다. 또한 보험사 A에 가입한 남성과 여성의 연령에 따라서 언더라이팅 효과는 큰 차이를 보이고 있었다. 남성은 20대에서 언더라이팅 효과가 없으며, 30대는 위암, 40대∼60대는 모든 암에 대해 언더라이팅 효과가 있는 것으로 나타났다. 여성은 20대와 50대에서 초년도 제외한 경우, 30대는 갑상선암 제외한 경우, 60대는 모든 암에 대해 언더라이팅 효과가 있으나, 40대는 모든 암에 대해 언더라이팅 효과가 없는 것으로 나타났다. 보험사 A의 언더라이팅 효과 부재는 비대면 채널의 보험 판매, 높은 갑상선암진단률, 자가진단이 가능한 일부 여성암의 역선택 가능성, 제한적 심사 정보 등으로 역선택에 의한 차단과 언더라이팅이 효과적으로 수행되지 않았기 때문에 발생했을 것으로 추정된다. 대응방안으로는 언더라이팅, 상품개발 및 보험금 지급단계에서 전방위적 리스크 관리와 재보험을 통한 리스크 헷지가 필요한 것으로 사료된다. This research deals with an empirical study on comparison of the cancer rate of whole korean people and that of subscribers of whole insurance companies. We did one-side statistical proportional test to know whether or not the cancer rates of whole insurance companies and a insurance company A are different from that of whole korean people using data of year 2007 - 2010. As a result of analysis, it appears that the underwriting effect about male is higher compared with that about female, the underwriting effect about male of the insurance company A is higher than that of whole insurance companies. In the comparison of the cancer rates of whole korean people and that of whole insurance companies, it appears that age 20s, 50s and 60s in male and 60s in female have underwriting effects. Also the underwriting effects according to ages of male and female subscribers of A insurance company are much different. In A insurance company, in 20s has not a underwriting effect and male in 30s has a underwriting effect in stomach cancer, and male in 40s to 60s have underwriting effects in all cancers. Female have underwriting effects except first year in 20s and 50s, and except thyroid cancer in 30s. Female in 60 has a underwriting effect whereas female in 40 has no underwriting effect in any cancers. The absence of underwriting effect of A insurance company might happen because the block of adverse selection and underwriting were not performed well be due to insurance sale from non-faced channel, high rate of thyroid cancer diagnosis, a possibility of adverse selection of some woman cancer for self-diagnosis to be possible and restricted screening information. As countermeasures, total directional risk management and risk hedge in terms of reinsurance might be required at the step of underwriting, product development and payment of insurance.