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- 저자 : 주강진(Kangjin Ju) (검색결과 3 건)
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주강진(Kangjin Ju),이민화(Minhwa Lee),양희진(Heejin Yang),류두진(Doojin Ryu) 한국경영과학회 2017 한국경영과학회지 Vol.42 No.4
The 4th Industrial Revolution was discussed at the 2016 World Economic Forum. This revolution is widely considered to have brought greater changes than those brought about by the traditional industrial revolutions. As part of this overall change, the rapidly evolving artificial intelligence (AI) technology is expected to dramatically alter the quality of our daily lives. However, due to the excessive regulation of big data access in Korea, the utilization and application of AI and cloud computing have been relatively limited. In this work, we address the problems in and limitations of AI-related industries and suggest policies for improving their efficiency, thus boosting the 4th Industrial Revolution. The study introduces the development of AI technology and reviews the current status of related industries in Korea and other developed countries. We also review cases related to the AI industry and AI applications. Then, we briefly forecast the future directions of AI technology and the AI industry. The findings can serve as references for market experts and policy makers seeking to understand the changes being driven by the 4th Industrial Revolution.
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양희진(Heejin Yang),주강진(Kangjin Ju),정준영(Chune Young Chung),류두진(Doojin Ryu) 한국증권학회 2017 한국증권학회지 Vol.46 No.4
주식분할은 고액의 액면가를 일정비율로 분할하는 재무정책이며, 무상증자는 법정적립금 등을 재원으로 활용한 증자정책이다. 본 연구에서는 주식분할과 무상증자가 경제적 실체의 측면에서는 유사한 재무정책임에도 불구하고, 시장의 반응이 다를 수 있으며, 기업의 특성에 따라 선호하는 정책이 다를 수 있다는 점에 주목한다. 기업의 무상주 발행공시가 해당 기업의 시장가치에 미치는 영향을 살펴보기 위하여, 2008년 9월부터 2015년 12월까지 우리나라의 KOSPI 유가증권시장과 KOSDAQ 시장에 상장된 기업 중, 주식분할과 무상증자를 공시한 기업을 대상으로 실증연구를 진행하였다. 실증분석 결과, 부채비율이 큰 기업일수록 주식분할을 선호하는 것이 관찰되었으며, 수익성이 높은 기업일수록 무상증자를 실시하는 것으로 나타나, 주식분할과 무상증자를 선택하는 기업들의 재무적 특성에는 차이가 있음을 보여준다. 또한, 주식분할과 무상증자 모두 공시일에 양(+)의 누적초과수익률이 나타났지만, 주식분할 이후 시장반응은 유의하지 않았으며, 무상증자의 공시효과가 공시일 전후로 주식분할의 효과보다 더 유의하게 나타났다. 이는 주식분할과 무상증자 모두 기업의 의도가 반영된 긍정적 신호전달기능의 결과임을 암시하지만, 액면가 분할이 수반되는 주식분할과는 달리, 무상증자의 경우 액면가가 유지되는 특수성으로 인해 투자자들의 미래 현금배당 증가에 대한 기대를 내포하고 있어서, 시장에서 더 긍정적으로 받아들일 가능성을 시사한다. 본 연구의 결과는 기업이 각 증자방법을 선택하여 시장에서로 상이한 영향을 줄 수 있으며, 시장의 반응도 다르게 나타날 수 있음을 보여준다. Using the sample firms listed in the KOSPI and KOSDAQ from September 2008 to December 2015, this study examines the stock splits and free-bonus issues (capital increase without consideration) in the Korean stock market. The empirical findings show that the market positively reacts to both stock splits and free-bonus issues, but the positive reactions are more evident in the free-bonus issues. In addition, the results reveal that the firms with a higher financial leverage are more likely to split their stocks. However, the firms with a higher return on equity (ROE) are more likely to adopt the free-bonus issue. These results imply that the determinants of stock splits and free-bonus issues could be dissimilar. In particular, we find that the positive market reactions to bonus issues are magnified in the firms with a higher ROE. The finding seems to reflect the market’s expectation of an increase in future dividend payments from the issuing firms because face value does not change after issuing bonus shares, and cash dividends are paid on face value in the Korean stock market. Overall, our findings reveal the heterogeneity of stock splits and free-bonus issues although they are seemingly alike.
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류두진(Doojin Ryu),주강진(Kangjin Ju),김현나(Hyun Na Kim),양희진(Heejin Yang) 한국경영과학회 2016 經營 科學 Vol.33 No.2
This study introduces the concepts on the phase-shifting phenomenon of financial markets, which was firstly used in econophysics area and explains how the phase-shifting behavior is studied in the fields of business management and finance. Specifically, we explain how the phases of financial markets are extremely changed under some external conditions, do an extensive literature review, and carry out case studies focusing on the 3 major financial crisis events including the 87 October crash, 97 Asian financial crisis, and 2007 global financial crisis. We also empirically examine the phase-shifting behavior of the Korean ELW products that has a similar payoff structure to the KOSPI200 options.
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