언론의 ‘사내유보금’ 용어 오용 및 보도 양태

조현권 ( Hyunkwon Cho ),이준일 ( Joonil Lee ),심호식 ( Hoshik Shim ) 한국회계학회 2020 회계학연구 Vol.45 No.6

‘사내유보금’이라는 용어가 기업이 투자와 고용을 소홀히 한 채 쌓아 놓은 현금이라는 잘못된 이해가 널리 퍼져 있다. ‘사내유보금’ 용어의 사용은 1933년 기사에서 확인되며, 1990년대까지 적어도 ‘기업 보유 현금’으로 오용되지는 않다가, 2000년대 중반 용어의 오용이 확산된다. 2010년부터 2019년 진보성향(경향신문, 한겨레신문), 보수성향(동아일보, 조선일보)의 기사 중, 진보성향 미디어에서 ‘사내유보금’이 포함된 기사의 빈도가 훨씬 높았으나 오용 비율의 차이는 크지 않다. 그러나 대규모 분석을 위해 ‘사내유보금’이 포함된 뉴스기사의 본문을 수집한 후, 머신러닝(K-Means) 방법론을 사용하여 두 그룹으로 분류한 결과, 두 그룹 사이에서 자극적인 단어의 사용이 통계적으로 유의미하게 차이가 난다는 점을 발견하였다. 이는 뉴스의 보도 양태의 체계적 차이가 존재하며, 그 차이를 결정하는 요인 중 하나가 자극적 단어의 사용일 수 있다는 점을 의미한다. 추가적으로, 자극적 단어를 많이 사용하는 것으로 분류된 기사에서 독자들의 자극적 감정의 수, 댓글에서의 공격적 언어의 사용이 증가하는 것을 확인하였다. 이와 같은 독자의 반응은 사내유보금 보도에서 기사의 양태(자극적 용어의 사용 등)가 사내유보금을 둘러싼 사회적 갈등에 영향을 미칠 수도 있다는 점을 함의한다. 본 연구는 ‘사내유보금’을 미디어의 측면에서 살펴본 최초의 연구라는 점과, 보도 양태에 유의미한 차이가 있다는 점을 머신러닝을 통해 확인하고, 특히 보도 양태에 따라 독자의 반응에 차이가 있다는 점을 보였다는 점에서 의의가 있다. 이러한 결과는 기업환경을 둘러싼 언론의 보도 양태가 사회적 갈등을 증가시키는 요인이 될 수 있다는 점을 시사한다. There is a widespread misconception in Korea that the term “internal reserve amount” refers to cash that companies accumulate by limiting their investments and recruitment. This paper investigates the history of how the media has misunderstood this term. While the term “internal reserve amount” first appeared in a 1933 article, the last fifteen years have seen it become widely (misused and) misunderstood. In this study, we collect news articles printed between 2010 and 2019 and find that the progressive media had published significantly more articles mentioning “internal reserve amount” than the conservative media. The difference in misuse rates, however, is not significant. For a large-scale analysis, we examine the articles containing the term and apply K-Means clustering (machine learning methodology) to classify them into two groups. We find that the difference in the use of sensationalistic words is statistically significant between the two media groups, indicating systematic differences in the use of sensationalistic words by press. We further find that the number of sensationalized feelings among readers and the use of offensive language in the comment sections are higher for groups with more sensationalistic words. Such differences in reader reactions imply that words used in press articles may stimulate social conflicts concerning the “internal reserve amount”. Overall, as the first study for the media coverage of “internal reserve amount” using machine learning technology, this study shows that the misuse of words by media may increase social conflict surrounding business environment.

K-IFRS 재무제표 본문 및 XBRL 계정과목 사용 현황

조현권 ( Hyunkwon Cho ),이준일 ( Joonil Lee ) 한국회계학회 2021 회계저널 Vol.30 No.6

금융감독원은 정보이용자들이 재무정보를 손쉽게 수집하고 활용할 수 있도록, 재무제표 본문의 정보를 OpenAPI나 파일의 형태로 제공하고, 상장사들에게는 XBRL(eXtensible Business Reporting Language)을 이용한 재무정보 공시를 하도록하고 있다. 그러나 이용자들이 재무제표 본문 계정명이나, XBRL 표준계정과목을 사용하여 재무정보를 수집하는 경우 모두 기업간 재무정보를 비교하는 데에 있어 여러 한계점이 존재한다. 먼저 재무제표 본문에 매우 다양한 계정명이 사용되고 있어 계정명으로 기업간 정보를 취합하기가 쉽지 않다. XBRL 측면에서는 기업들이 금융감독원의 표준계정과목(taxonomy)을 따르지 않고 임의로 확장계정을 만들어 사용하는 경우가 빈번하며, 표준계정을 사용하는 경우일지라도 재무제표 본문 계정과 일치하지 않는 경우도 상당하다. 기간별 및 기업간 비교가능성 제고를 위하여 매년 새롭게 나타나는 신규계정들에 대해서는 단순한 오타인지 여부를 점검하여 정정한 재무정보를 OpenAPI를 통해 제공할 필요가 있다. XBRL 재무제표 작성시 개별 기업이 각자 본문을 바탕으로 작성하여 보고하는 것이 아니라, 이를 전문적으로 수행하는 외주화 역시 고려해 볼 수 있을 것이다. 본 연구는 재무제표 본문 및 XBRL 표준계정과목의 사용 현황을 살펴보았다. 그러나 실제 계정이 XBRL 표준계정과목과 일치하는지에 대한 심층분석보다는 계정과 XBRL 표준계정과목의 사용 빈도를 통한 현황 파악에 주력하였다는 한계점이 있다. To facilitate the collection and utilization of financial information by information users, the Financial Supervisory Service (hereinafter, FSS) provides financial statements accounts and amounts in the form of OpenAPI or text files. It also requires listed companies to disclose financial information using XBRL(eXtensible Business Reporting Language). However, there exist limitations in comparing the financial information between firms. First, it is not easy to compare the accounts between companies because many different account names are used in the body of the financial statements. In terms of XBRL, firms often use arbitrarily created taxonomy, rather than complying with the FSS’s standard XBRL account taxonomy. Even if firms report XBRL using standard XBRL taxonomy, the XBRL taxonomy often does not match the actual account in the financial statements. To enhance the comparability, it is necessary to check whether there are simple typos or more appropriate accounts for newly appeared accounts each year. For the XBRL reporting, FSS might consider allowing outsourcing it to specialists. This study investigates the diversity of the financial statements and XBRL accounts. Our study has a limitation that it simply looked at the figures without looking deeply at the specific accounts.

주석 작성에 미치는 감사인의 영향과 신외감법 도입 효과: 주석유사도를 이용한 검증

이준일 ( Joonil Lee ),현지원 ( Jiwon Hyeon ),조현권 ( Hyunkwon Cho ) 한국회계학회 2023 회계저널 Vol.32 No.3

본 연구는 재무제표 주석에 대하여 감사인의 영향이 존재하는지, 그리고 2018년 시행된 신외감법에 의한 회사의 재무제표 작성책임 강화가 실제로 기업이 작성하는 재무제표에 영향을 미쳤는지를 주석 문장의 유사도를 통해 확인한다. 감사인이 주석 작성에 개입하거나 감사인이 제공하는 틀에 따라 전형적으로 재무제표 주석을 작성하는 기업들의 주석은 서로 유사할 것이고, 한 번 만들어진 주석을 그대로 이용하는 경우 주석은 전년도와 유사할 것이다. 자연어처리 기법을 이용하여 주석을 문장 단위로 분해하여 벡터화하고, 두 벡터 간 코사인 유사도(cosine similarity)를 측정하는 방법으로 주석 문장이 다른 기업 주석 문장들과 얼마나 유사한지(횡단면 유사도), 자신의 과거 주석 문장들과 얼마나 유사한지(종단면 유사도)를 각각 측정하였다. 그 결과, 동일 감사인을 공유하는 기업들간의 횡단면 주석 유사도가 높고, 감사인이 교체되는 경우 전년도 주석과 종단면 유사도가 낮음을 발견하였고, 이를 통해 주석 작성에 감사인의 영향이 실재함을 확인하였다. 또한 2018년 신외감법 도입 후 동일 감사인 그룹간 횡단면 주석 유사도가 감소하고, 감사인이 변경될 때 종단면 유사도의 감소폭이 신외감법 도입 이전보다 줄어드는 것을 발견했다. 이 결과는 주석 작성에 있어 감사인의 영향이 신외감법도입 이후에 감소하는 것을 실증한다. This study investigates whether auditors have an effect on preparation of financial statement notes and whether the effect has decreased after the amendment of act on external audit of stock companies (New External Audit Act) implemented in 2018. By decomposing the notes into sentences and vectorizing them with the help of natural language processing techniques, we measure cosine similarity between two vector pairs. Based on the cosine similarity of sentences, we measure how similar the financial statement note is with other firms’ notes(cross-sectional similarity) and with its prior notes(longitudinal similarity). We find that the cross-sectional cosine similarities are larger among firms sharing the same auditors than total sample. Additionally, the decrease in longitudinal similarities when auditor changes shows that the auditor apparently affect preparing for financial statement notes. After the adoption of the New External Audit Act, the cross-sectional similarity among the same auditor group decreased. When auditor changes, the decrease in longitudinal similarity reduced compared to before the introduction of the New External Audit Act. These results shows that the introduction of New External Audit Act has reduced the impact of auditors in writing notes.

경영진단의견서(MD&A)의 전기와 당기 유사성과 정보유용성

최가영 ( Ga-young Choi ),이준일 ( Joonil Lee ),조현권 ( Hyunkwon Cho ) 한국회계학회 2021 회계학연구 Vol.46 No.4

금융감독원에서는 경영진단의견서의 정보유용성을 제고하고자 노력하고 있다. 경영진단의견서는 경영진이 직접 기업의 재무상태와 경영실적을 평가하고 미래의 예측을 제공함으로써 투자자들에게 유용한 정보를 제공하는 것을 목적으로 한다. 경영진단의견서가 정보유용성을 확보하기 위해서는 매년 동일한 내용을 반복하기보다는 계속해서 변화하는 기업의 경영환경을 충분히 반영해야 한다. 따라서 경영진단의견서가 전기에 비해 얼마나 차별화된 서술을 제시하는지 여부는 경영진단의견서의 정보유용성을 판단하는 데 중요한 기준이 될 수 있다. 이 연구에서는 1999년부터 2018년까지 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업의 경영진단의견서의 문장단위 유사성을 분석해본 결과, 약 40%의 문장이 전년도에 작성한 문장과 거의 동일한 문장임을 발견하였다. 또한, 문장단위 유사성을 측정한 코사인 유사도(cosine similarity) 의 중위값은 0.87로, 많은 문장이 전년도 문장과 대동소이한 것으로 나타났다. 뿐만 아니라, 문장단위 유사성이 높을 경우 감성분석값으로 대용한 경영진단의견서의 긍정/부정적 표현과 미래 기업 성과와 관련성이 나타나지 않았다. 그러나 유사성이 낮은 문장만 살펴볼 경우 감성분석 결과가 미래 기업 성과와 관련성이 높음을 발견했다. 마지막으로 기업 경영진단의견서의 정보유용성을 제고하기 위한 각 기업의 공시 노력의 대용치로 경영진단의견서의 문장 수, 감성점수의 절대값, 표준계정 사용 여부, 회계·재무 전문가의 사외이사 임명 여부를 이용하여 분석한 결과, 경영진단의견서의 유사도는 기업이 공시에 기울이는 노력에 따라 낮아지는 것을 발견하였다. 즉, 기업이 공시에 많은 노력을 기울일수록 전년도에 비해 차별적인 문장을 가진 경영진단의견서를 발간하는 것이다. 이 연구의 결과는 경영진단의견서의 전년도와의 유사성이 공시의 질을 측정하는 중요한 요인이 될 수 있다는 점과, 추후 경영진단의견서 및 여타 공시를 이용한 텍스트 분석연구에서 이러한 유사성의 영향을 주의 깊게 고려해야 한다는 점을 시사한다. The informativeness of MD&A section in the annual report has been challenged by the authority. MD&A needs to provide useful information to investors by disclosing the managers’ evaluation and forecast on the current and future performance of the firm. The premise of the informativeness of MD&A lies in that it should reflect the changes in firm’s business timely. In this paper, we examine the extent to which the sentences from the MD&A are similar each other compared to those in the previous year, and firms’ overall efforts to improve the informativeness of disclosures mitigate such similarity. Using a sample of Korean listed firms from 1999 to 2018, we show that around 40% of sentences from the MD&A disclosure are same to those in previous year’s MD&A, and the median cosine similarity is 0.87. Consistent with the concern that the informativeness will be weaker when the similarity is higher, we find that the tone of MD&A sentences is associated with future firm performance only for the sentences with low similarity. Such similarity implies that most of the sentences in the MD&A disclosures are stale and less likely to provide useful information to information users. We find that firms’ efforts to improve overall disclosure quality reduce the similarity. Overall, these results show that the sentence similarity can be a useful measure for the MD&A quality, and that such similarity should be carefully addressed in the future textual research using the MD&A section.

재무제표 주석은 서로 얼마나 유사한가

현지원 ( Jiwon Hyeon ),이준일 ( Joonil Lee ),조현권 ( Hyunkwon Cho ) 한국회계학회 2022 회계저널 Vol.31 No.5

IFRS 도입 이후 재무제표에서 주석이 차지하는 비중은 그 중요성이나 분량 측면에서 크게 증가하였다. 하지만 주석 작성 실태를 조사한 보고서는 주석이 기업 고유의 유용한 정보를 담지 못하고, 금융감독원이나 감사인이 제공하는 모범사례 및 예시를 참고하여 기계적으로 작성되고 있음을 지적하였다(이재경과 한봉희 2018). 본 연구는 문장 간 코사인 유사도라는 측정치를 이용하여, 국내 기업의 주석 작성실태를 상장기업 전체로 확장하여 조사하였다. 기업 간 주석의 유사도를 분석한 횡단면 유사도 분석 결과, 임의의 기업-연도 관측치를 선택했을 때 각각의 주석 문장들과 매우 유사한 문장이 평균적으로 비교대상 기업 11.8%의 주석에, 완전히 동일한 주석문장은 비교 기업의 3.3%에 나타났다. 전년도 주석과의 유사도를 측정했을 때에는, 전년도 주석 문장과 대부분 유사한 것으로 나타났다. 추가로 동종 산업 내 기업 간 횡단면 유사도가 전체 기업을 비교대상으로 한 횡단면 유사도보다 높음을 확인하였다. 본 연구는 주석 문장간 코사인 유사도를 이용하여, 기업의 주석들이 다른 기업 주석들이나, 자기자신의 전년도 주석과 비교하여 얼마나 유사하게 작성되고 있는지 측정할 수 있는 방법론을 제시한다. 정량적인 측정치를 사용하여 상장기업 전체 기업의 주석 작성실태를 유사도 측면에서 살펴보고, 산업이 주석에 미치는 영향을 계량화하여 보였다는 점에서 선행연구에 더해 추후 재무제표 주석의 발전방향에 중요한 정보를 제공한다. The adoption of IFRS has increased the length and importance of the financial statement notes. However, the report which investigated the status of notes of 20 listed companies showed that companies fail to include useful information in their notes and heavily refer to the note templates provided by auditors or Financial Supervisory Service(Lee and Han 2018). This study expands the investigation of notes preparation status to all listed companies using an intuitive measure derived from the cosine similarity method. We examine the cross-sectional and longitudinal similarities of financial statement note sentences for all companies. The cross-sectional similarity measures how similar the sentences in note are across companies. First, we measure the cosine similarity of each sentence combination between the sentences in the focal firm’s note with all the sentences in the other firm’s financial statement note by year. If the maximum cosine similarity of the sentence pair is larger than 0.886 (less than cosine 30˚), we define the focal firm’s sentence has a ‘significantly similar sentence’ in other firms. Second, for each focal firm’s sentence, we count the number of other firms having significantly similar sentence with the focal firm’s sentence in the note. The number shows how many firms share the significantly similar sentence with each specific note sentence of the focal firm. Third, for each focal firm’s sentence, we compute the ratio of firms containing similar sentence through dividing the number of prior stage by the total number of comparing firms. Forth, to measure firm level note similarity, the ratios of each sentence are averaged by year. Our analysis reports that any sentence in financial statement notes in general has ‘significantly similar sentence (the same sentence)’ in 11.8% (3.3%) of other companies notes. The longitudinal similarity measures the similarity of note sentences with sentences in the prior year’s notes. It differs from the cross-sectional similarity that the note sentences are compared with its own note sentences of the previous year. Each note sentence is compared with all the sentences in the previous year’s note. Then, we measure the maximum cosine similarity between the sentences. The larger this value is, the more similar the sentence is to the company’s previous year’s note. Since this value is for each sentence, the longitudinal similarity of the firm is measured as the average maximum cosine similarity of each sentence. The mean value of the longitudinal cosine similarity by firm-year is 0.8448 and the median is 0.8881. The longitudinal similarity shows that most of notes’ sentences are similar to the notes’ sentences in the prior year’s financial statements. The result confirms that firms prepare the note with reference to the previous year. Additionally, we expect that the cross-sectional similarity would be higher for the firms in the same industry because the businesses are similar. The cross-sectional similarity within the same industry is higher than that of all companies as expected, but the difference is very marginal. This study contributes to the prior literature by suggesting how to measure the note similarity more objectively. The methodology can contribute empirical studies which investigate the factors that may affect note preparation. The limitation is that the specific contents of the note are not examined because the cosine similarity mechanically measures the similarity of the sentences.