브랜드 행복지수 개발에 관한 연구 -자동차 브랜드를 중심으로

류주연 ( Ju-youn Ryoo ),유창조 ( Chang-jo Yoo ) 한국소비자학회 2015 소비자학연구 Vol.26 No.6

브랜드가 소비자로 하여금 행복감을 향상시킬 수 있음을 밝히고 각 브랜드별로 소비자의 행복에 대한 영향력을 비교할 수 있는 틀을 만들어 관리 가능함을 밝히기 위하여 본 연구는 시작되었다. 심층면접, 사전조사, 그리고 본조사의 세 가지 단계를 거쳐 브랜드 행복지수(brand happiness index, BHI)를 개발하였으며, 심층면접 결과 소비자들이 브랜드와 관련지어 느끼는 행복감은 심리적 가치, 긍정적 정서, 그리고 부정적 정서로 이루어졌음을 발견하였다. 이는 삶에 대한 행복의 연구와 연관지어(Diener 1984; Diener et al. 1999) 브랜드를 구매하고 경험하는 과정을 통하여 소비자가 느끼는 행복감을 감정적 가치와 심리적 가치로 구분한 것인데, 심리적 가치와 긍정적 정서는 행복감에 정(+)의 영향을 미치게 되고 부정적 정서는 행복감에 부(-)의 영향을 미치게 된다. 구체적으로 심리적 가치는 성취감, 소속감, 우월감, 윤리성 등으로 구성되고, 긍정적 정서는 따뜻함, 신기함, 흥분 등으로 이루어졌으며, 부정적 정서는 무기력, 식상함, 화남 등 총 10개의 요인으로 정리할 수 있다. 사전조사 단계에서는 4가지 노트북 컴퓨터 브랜드 사용자 141명을 대상으로 하여 브랜드별로 브랜드 행복지수에 차이가 있음을 확인하고 측정항목을 정제하였다. 본조사는 국내의 9개 자동차 브랜드에 대하여 총 1,350명을 대상으로 닐슨코리아에 의뢰하여 온라인 조사로 실시하였다. 확인적 요인분석 등을 통하여 브랜드 행복지수 산정에 있어 타당성과 신뢰성을 검증한 후 10개 요인의 브랜드 행복에 대한 표준화 회귀계수로 브랜드 행복지수의 가중치를 산정하였고 공식을 통하여 각 브랜드별 행복지수를 산출하였다. 브랜드별로 살펴보면 QM5의 브랜드 행복지수가 가장 높았으며 이후 K3, K5, SM5가 상위를 차지하고 있다. 반면에 SM3와 아반떼, 쏘나타는 상대적으로 낮은 지수를 보였으며 분산분석결과 QM5의 브랜드 행복지수가 SM3나 아반떼, 쏘나타 브랜드의 행복지수보다 유의미하게 높은 것으로 나타났다. 차급별 비교 결과를 보면 SUV급 브랜드 행복지수가 준중형급 행복지수보다 유의미하게 높은 것으로 나타났으며, 준중형급과 SUV급은 동일 차급 내에서도 브랜드별로 유의미한 차이가 발견되었다. 따라서 본 연구는 소비자가 브랜드를 통하여 얻게 되는 행복감을 심리적 가치와 정서적 크기로 지수화하여 관리할 수 있다는 점, 세부 브랜드별로 소비자에게 영향을 미치는 브랜드 행복의 차이를 측정할 수 있다는 점 등을 반영하여 학문적, 실무적 의의를 찾을 수 있다. This study focused on identifying relationship between brands and consumers`` happiness and developing brand happiness index(BHI) to compare the influences on consumers`` happiness among each brands. We developed BHI through depth interview, pretest using lap top computer brands, and online survey using automobile brands. Depth interviews showed that consumers`` happiness aroused by brands consisted of 3 categories; psychological values, positive emotions, and negative emotions. We related the results to the literature on studies about happiness by dividing consumers`` happiness into psychological values and emotional values. Psychological values and positive emotions affect consumers`` happiness positively but negative emotions affect consumers`` happiness negatively. 10 sub factors were founded in three categories of brand happiness index; achievement, sense of belonging, superiority, and ethics for psychological values, warmth, marvelous, and excitement for positive emotions, and helplessness, boredom, and angry for negative emotions. After developing, testing, and refining of variables for BHI scales through pretest using 141 respondents of lap top computer brands, we implemented online survey to confirm BHI scales based on 1,350 respondents for 9 automobile brands. To estimate each auto brands`` BHI we used weighted value of standardized regression coefficients on happiness. Results showed that QM5 had highest BHI and K3, K5, and SM5 also had relatively high BHI. SM3, AVANTE, and SONATA had relatively low level of BHI. The results of comparing BHI based on automobile categories showed that BHI of SUV was significantly higher than BHI of compact car and that each brands`` BHI also significantly different within SUV and compact car categories. This implicated that consumers`` happiness induced by brands can be managed through BHI which includes psychological values and emotional values and that it``s possible to estimate the differences in brand happiness of each brands that affect consumers.

논문 : 기업의 가시성이 자본비용과 상장폐지 가능성에 미치는 영향 -신규 상장기업을 중심으로-

류주연 ( Ju Youn Ryoo ),전진규 ( Jin Q Jeon ) 명지대학교 금융지식연구소 2015 금융지식연구 Vol.13 No.3

시장에서 인지도가 높은 기업일수록 투자자들의 투자대상이 될 가능성이 높아지고 자본시장으로 부터의 혜택을 더 많이 누릴 수 있으며, 향후 보다 원활한 신규자금의 조달을 기대할수 있으므로 상장 시 가시성(visibility)이 높은 기업일수록 상장이 유지될 가능성 또한 더 높을것이다. 본 연구는 2001년부터 2013년 까지 우리나라의 KOSPI 및 KOSDAQ에 상장된 기업을 대상으로 이러한 가설을 실증적으로 검증하고자 하였다. 실증분석을 위하여 먼저, 기업 상장 후가시성의 대용변수로 투자분석가의 보고서 수, 주식 회전율 및 외국인투자자 지분율을 사용하고, 상장 후 매년 가중평균자본비용과의 관계를 회귀분석을 통하여 분석하였다. 실증분석 결과, 상장 직후의 자본비용은 가시성으로부터 유의한 영향을 받지 못하였으나, 상장 2년 후 및 상장 3년 후의 자본비용은 가시성이 높을수록 유의하게 낮아졌다. 특히 외국인 지분율과 주식 회전율은 상장 2년 후 자본비용에 유의한 부(-)의 영향을 미쳤으며, 투자분석가의 보고서 수는 상장 3년 후 자본비용을 유의하게 낮추는 것으로 나타났다. IPO 가시성이 상장폐지 가능성에 미치는 영향을 분석한 결과 투자분석가의 보고서 수 및 상장 후 3개월 혹은 6개월 주식회전율은 상장폐지 가능성과 유의한 역의 관계가 나타났다. 다만 외국인 지분율의 영향은 유의적이지 않는 것으로 나타났다. 본 연구는 공개기업에 있어서 가시성의 중요성에 대한 보다 명확한 근거를 제시했다는 데에서 의의를 찾을 수 있다. 기업공개의 목적인 신규 자금의 원활한 조성을 성공적으로 수행하기 위하여, 또한 증권시장에서 상장을 지속하기 위하여 기업 가시성 제고가 필요하다는 점을 강조한다. The primary goals of a firm going public is to enlarge and diversify equity base and to have cheaper access to capital. We argue that a highly visible IPOs will be better positioned to reap the benefits of financial markets by facilitating fund raising and lowering the cost of capital, which decreases the possibility of being delisted. We examine these hypotheses using the Korean IPO firm sample from 2001.2013. We use the number of analyst coverage for 3 months or 6 months after IPOs, stock turnover and foreign ownership as proxies for visibility. The empirical results show that a greater visibility significantly decrease the cost of capital while the effects of each variable for visibility occur in the different time periods. We also find that foreign ownership and stock turnover are significantly and negatively correlated with the probability of be delisted, while the effect of foreign ownership is not significant. Our results suggest that issuers with a greater visibility can increase the firm’s familiarity to the investment community and, therefore, visibility is a key determinant for successful IPOs.

브랜드개성이 구전과 브랜드애호도에 미치는 영향 / 사회적 일체감 이론의 적용

김정구(Chung K. Kim),류주연(Ju Youn Ryoo),성희승(Hee Seung Sung) 한국소비자학회 2002 소비자학연구 Vol.13 No.1

This study investigated the effect of brand personality on brand loyalty and positive word-of-mouth through brand identification. This study focused on one of the important high-tech products, cellular phone. A LISREL analysis was performed for the empirical study where Important variables of this framework included attractiveness of brand personality, the uniqueness of brand personality, the self-expressive value of brand personality, positive word-of-mouth, and brand loyalty. The empirical results showed us the positive relationships among attractiveness, uniqueness and self-expression of brand personality respectively. These relationships had a statistically significant effect on consumers` identification with brand. Furthermore, brand identification had a direct effect on word-of-mouth and an indirect effect on brand loyalty. This article presented a couple of theoretical and managerial implications of the empirical results and finalized the paper by suggesting future research directions.

논문 : 해외 전력산업의 Bench-marking을 통한 한국전력 및 발전자회사의 적정투자보수율 산정

김진선 ( Jin Sun Kim ),이준서 ( June Suh Yi ),류주연 ( Ju Youn Ryoo ) 명지대학교 금융지식연구소 2012 금융지식연구 Vol.10 No.1

2001년 한국전력의 발전부문 분할 이후 한국전력과 발전자회사의 적정투자보수율 산정과 관련한 다양한 논의에도 불구하고 합리적인 합의점을 도출하지 못하고 있는 바, 본 연구는 보다 합리적이고 논리적인 적정투자보수율을 산정하고자 14개 주요 전력 생산국의 660개 전력관련 기업 중 180개의 상장기업을 표본으로 발전과 비발전부문의 무부채위험계수를 계산하고 이를 근거로 한국전력과 발전자회사의 위험계수를 산출하였으며 가중평균자본비용(WACC)을 통해 적정투자보수율을 산정하였다. 분석결과 해외 전력관련 기업의 경우 비발전부문의 무부채베타가 발전부문보다 더 높은 것으로 나타났다. 본 연구는 주요국의 전력산업 관련 기업들을 대용기업으로 선정하여 투자보수율 산정의 신뢰성을 높였다는 점에서 의의가 있으며, 무엇보다도 현재 적용되고 있는 한전과 발전자회사간의 적정투자보수율 차이가 지나치게 발전사 위주로 책정되었다는 실증적 증거를 제시한 것이 가장 큰 공헌점으로 판단된다. This study estimates the reasonable costs of capital of KEPCO and its subsidiary generation companies. We benchmark 180 foreign companies in the electricity industry including transmission, distribution, and generation over 14 countries. To calculate the unlevered betas, we obtain historical betas of the sample firms and use the Hamada equation. The results show that the unlevered betas of transmission and distribution firms are higher than those of generation firms. We then calculated the required rate of returns by using the Capital Asset Pricing Model(CAPM) and estimate the theoretical costs of capital by using the Weighted Average Cost of Capital model. We find that the costs of capital of non-generation firms are higher, but the difference is insignificant both economically and statistically. Overall, the results of this study provide potential policy implications to the Korean electricity industry that the current policy, which assumes that the required rate of return of KEPCO is lower than those of its subsidiary generation companies by 4.52 percentage points, is far from resonable and thus should be reexamined.