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- 저자 : 허현승 ( Hyeon Seung Huh ) (검색결과 6 건)
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허현승 ( Hyeon Seung Huh ),이두원 ( Doo Won Lee ) 국제지역학회 2007 국제지역연구 Vol.11 No.3
1980년초부터 일본은 환율조정 및 재정지출 확대 등 무역흑자를 줄이기 위해 정책에도 불구하고 지속적인 무역흑자를 기록하였다. 지속적인 무역흑자의 원인을 파악하기 위해 본 연구는 일본의 실질환율과 무역수지의 장기결정요인을 분석한다. 본 연구는 특히 명목 혹은 화폐교란이 실질환율과 무역수지에 장기적인 영향을 미친다는 최근의 이론 및 실증 분석에 주목한다. 이러한 결과를 반영하여 본 연구에서 제시하는 VAR모형은 구조적 교란 항을 식별할 때 구매력평가설을 사용하지 않았다. 실증분석 결과 화폐교란은 무역수지를 설명하는 가장 중요한 요인으로 나타났다. 화폐교란은 또한 실질환율의 장기적인 절하를 초래하여 결국 이를 통해 무역흑자가 지속된 것으로 보인다. 본 연구의 이러한 결과는 일본이 1985년 Plaza Accord이래 무역흑자를 효과적으로 줄이기 위해서 긴축통화정책을 병행했어야 함을 시사한다. Since the early 1980s, Japan has continued to record trade surpluses despite the introduction of conventional measures such as exchange rate adjustment and fiscal stimulus to reduce it. To find possible reasons for such persistent trade surpluses, this paper examines the long-run determinants of the real exchange rate and trade balance in Japan. The paper is particularly motivated by recent theoretical and empirical evidence that nominal/money shocks may have long-run effects on both the real exchange rate and the trade balance. To reflect this development, the VAR model identifies underlying structural shocks in the model without reference to the long-run purchasing power parity condition. Empirical evidence shows that money shocks account for most of the long-run variability in the trade balance. We are able to explain this finding about the trade balance since money shocks also cause a significant long-run depreciation in the real exchange rate. An implication is that to reduce its trade surplus effectively after the 1985 Plaza Accord, Japan should have maintained tight monetary policy.
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허현승 ( Hyeon Seung Huh ) 한국경제학회 2002 經濟學硏究 Vol.50 No.3
The purpose of this paper is to estimate the output cost associated with lowering inflation for Korea. The paper is particularly motivated by a strand of theoretical and empirical evidence in the literature suggesting nonlinearity in the outputinflation relationship, viz a nonlinear Phillips curve. We model this potentially important departure from linearity with logistic smooth transition autoregression specifications. Empirically, the model captures nonlinear features present in the data. Output costs for reducing inflation indeed vary, depending on the state of the economy, the size of intended inflation change, and whether policy makers seek to disinflate or prevent inflation from rising. An important implication is that inferences based on the conventional linear Phillips curve may provide misleading signals about the cost of lowering inflation, and thus the appropriate policy stance.
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이두원 ( Doo Won Lee ),허현승 ( Hyeon Seung Huh ) 연세대학교 경제연구소 2011 延世經濟硏究 Vol.18 No.1
1997년 아시아금융위기 이후 한국경제는 외국인직접투자를 적극적으로 유치하여 왔다. 1998년부터 2007년까지의 기간 동안에 유치한 외국인직접투자의 누계액은 1,160억불에 이르며, 이는 과거 10년에 비하여 여섯배에 이르는 규모이다. 이 중 EU와 미국의 투자액은 전체의 62%에 이르는 큰 비중을 차지하고 있다. 이론에 의하면, 외국인직접투자는 고용창출, 생산성향상, 그리고 수출증가 등의 긍정적인 효과를 창출할 수 있다. 본 논문은 외국인직접투자가 한국의 노동시장에 주는 고용효과를 분석함을 그 목적으로 하고 있다. 특히, 본 논문은 EU와 미국의 투자를 받은 기업들이 고용창출에 있어서 다른 양상을 보이는가를 실증분석함으로써, 기존의 연구를 보완하려 한다. 고정효과패널분석에 의하면, EU의 투자를 받은 기업들은 미국의 투자를 받은 기업들에 비하여 매출액에 대한 고용탄력도가 낮은 양상을 보이고 있다. 이는 EU의 투자를 받은 기업들이 매출액의 변동에 대하여 보다 신중하게 고용량을 조절하였다는 것을 의미한다. After the outbreak of the 1997 Asian financial crisis, the Korean economy has aggressively engaged in attracting Foreign Direct Investment (FDI). Inward FDI amounted to a total of $116 billion during 1998-2007, which was about six times larger than a decade ago. EU and the USA were the major contributors, accounting for roughly 62% of the total FDI into Korea. In theory, inward FDI can generate positive effects of creating jobs, enhancing productivity, and promoting exports. The present paper aims to look at the employment effects of FDI in the Korean labor market. Specially, we complement previous studies by empirically examining whether firms invested by EU and the USA exhibit different patterns in generating jobs. According to the fixed effect panel analysis, EU-invested firms indeed have low elasticity of employment to sales relative to USA-invested firms. It implies that EU-invested firms in Korea have changed the number of employment more cautiously than USA-invested firms as sales fluctuate.
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Portfolio Decisions and the Deductible for an Insurance Policy
장인원 ( In Won Jang ),리차드왕 ( Richard A Wong ),허현승 ( Hyeon Seung Huh ) 한국보험학회 2014 保險學會誌 Vol.99 No.-
본 연구는 포트폴리오 결정모형하에서 금융시장과 보험자산에동시에 영향을 미치는 시장충격 발생시금융자산 포트폴리오 결정이 개인의 최적 보험 프리미엄 결정에 미치는 영향에 대한 이론을 분석한다. 특히, 연속시간(continuous time) 모형하에서 개인들의 최적 보험 디덕터불(deductibles) 결정이 다른 자산들의 포트폴리오 선택과 밀접한 관계가 있음을 입증한다. This paper derives the optimal level of deductibles for non-life insurance policies and asset allocation when the asset market and the insurable market are integrated through a common risk factor. Thus the demand for insurance is modeled jointly with portfolio decisions. By allowing the insurable asset and the marketable security to share a common risk factor we find that the optimal insurance demand is not separable from portfolio decisions.
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