咸安 道項里 先史遺蹟

崔憲燮 한국상고사학회 1992 한국상고사학보 Vol.10 No.-

기업지배구조가 공매도 거래에 미치는 영향

최헌섭,강내철 한국회계정책학회 2015 회계와 정책연구 Vol.20 No.6

The objective of this study is to investigate relationship between short selling and corporate governance. We examine whether better corporate governance firms have lower weight on short selling. The final sample used for this study results in 1990 firm-year observations based on firms listed in the KOSDAQ and Korea Stock Exchange from 2009 to 2012, Korea Corporate Governance scores. Empirical results are as follows. Firstly, analysis of statistical significance shows that corporate governance and SSP(short selling trading volume/total stock volume), MSSP(short selling trading value/total stock trading value) are negatively correlated. It means that firms with better corporate governance have lower weight on short selling, supporting our research hypothesis. Secondly, short selling and KOSDAQ are negatively correlated. It implies that there are relatively more short selling cases in Korea Stock Exchange market than KOSDAQ market. This study contributes to the field as follows. First of all, this study is the first empirical research between short selling and corporate governance. Especially, we studied about short selling examining financial management and finance field. These days corporate governance has been extensively studied by accounting researchers. We examined the relationship between short selling and corporate governance to widen the scope of academic research, furthermore, providing many suggestions for investors and future researchers. 본 연구는 우수한 기업지배구조가 경영자와 외부 이해관계자 간의 정보비대칭을 완화하는지를 공매도를 통해 살펴본다. 우수한 기업지배구조는 기업의 회계투명성을 높이고 경영자와 외부 이해관계자 간의 정보비대칭이 감소되어 공개되지 않은 정보를 이용하여 시세차익을 노리는 차익거래, 즉 공매도의 기회가 줄어들 것으로 보았다. 분석대상은 공매도 제한 조치가 해제된 2009년부터 2012년 말까지 한국 증권선물거래소의 코스닥 시장과 유가증권 시장에 상장된 1990개 기업들을 대상으로 한다. 분석결과 기업지배구조와 공매도 거래량이나 공매도 거래액 간에는 통계적으로 유의한 음(-)의 관계를 확인할 수 있었다. 본 연구는 우수한 기업지배구조의 경제적 역할을 공매도에 미치는 영향을 통해 살펴봄으로써 기업지배구조와 관련된 학문적 연구의 폭을 더 하였으며 향후 연구자들에게 시사점을 제공할 것으로 기대된다.

경영의사결정재량수준이 회계보수주의에 미치는 영향

최헌섭,허진숙 한국국제회계학회 2023 국제회계연구 Vol.- No.111

[연구목적] 이 연구의 목적은 최고경영자의 특성과 소유구조 등 다양한 상황에서 부여된 권한의 수준에 따른 경영의사결정재량수준과 회계보수주의 관계에 대해 실증적으로 분석하여 경영의사결정재량수준이 회계이익의 질과 재무건전성을 반영하는 회계보수주의에 미치는 영향을 연구한다. [연구방법] 표본기업은 비금융업을 영위하는 유가증권시장과 코스닥 기업을 대상으로 분석기간은 2000년부터 2020년까지이며, 기업-연도별로 12,776개의 표본을 대상으로 회귀분석을 한다. Hambrick and Abrahamson(1995) 경영의사결정재량수준을 측정하고 Penman and Zhang(2002), Givoly and Hayn(2000), Feltham-Ohlson(1995)의 회계보수주의 측정을 적용한다. [연구결과] 경영의사결정재량수준이 높을수록 회계보수주의 수준도 증가한다는 것을 보여준다. 최고경영자의 특성과 소유구조 등 다양한 상황에서 부여된 권한의 수준에 따른 경영의사결정재량수준이 회계이익의 질과 재무건전성을 반영하는 회계보수주의에 영향을 줄 수 있다. [연구의 시사점] 경영의사결정재량수준이 높은 경우 소유경영자일 가능성이 크고 가문의 계승이나 사회적 명성, 사익추구에 대한 제재장치 등이 상당히 중요한 역할을 하여, 기업의 장기적관점에서 미래성장성과 기업가치를 우선시하여 높은 회계보수주의를 반영한 재무보고를 할 수있다는 점을 보여준다.

昌原의 古代 交統路

崔憲燮 경남연구원 2007 경남발전 Vol.- No.84

長水道·省峴道·金泉道에 속한 慶南의 驛

崔憲燮 경남연구원 2006 경남발전 Vol.- No.81

파생금융상품 회계처리제도의 발전방안

최헌섭 한국재무관리학회 1995 財務管理論叢 Vol.2 No.1

N/A

경영의사결정재량수준이 이익조정에 미치는 영향

최헌섭,이한덕,김미리 한국국제회계학회 2023 국제회계연구 Vol.- No.108

[Purpose]This paper empirically analyzes the relationship between managerial decision-making discretion and earnings management using the management decision-making discretion level measurement method of Hambrick & Abrahamson (1995). [Methodology]The sample companies are KOSPI and KOSDAQ companies operating non-financial businesses, and the analysis period is from 2000 to 2020. We perform regression analysis using discretionary current accruals and the earnings management method(Burgstahler and Dichev 1997). [Findings]First, it was found that the higher the manager's decision-making discretion level, the lower the discretionary current accrual. Second, as a result of verifying the earnings management method of Burgstahler and Dichev (1997), the higher the level of discretion in management decision-making, the higher the tendency of earnings management to avoid reporting a deficit, while the tendency to adjust earnings to avoid reporting a decrease in earnings compared to the previous year. [Implications]The higher the management decision-making discretion level, the higher the manager's interest in the social reputation and corporate value, so the possibility of the manager's abuse of accounting discretion can be reduced. Regarding the profit range, the higher the management decision-making discretion level, the stronger the manager's responsibility, so the incentive to adjust earnings to avoid a decrease in profit compared to the previous year is relatively low, while deficits that can directly affect debt financing and corporate value Regarding reporting, it suggests that the management decision-making discretion level is used to actively exercise accounting discretion to avoid reporting deficits. [연구목적]이 논문은 Hambrick & Abrahamson(1995)의 경영의사결정재량수준 측정방법을 이용하여 경영자의 의사결정재량수준과 이익조정의 관계에 대해 실증적으로 분석한다. [연구방법]표본기업은 비금융업을 영위하는 유가증권시장과 코스닥 기업을 대상으로 분석기간은 2000년부터 2020년까지이며, 기업-연도별로 39,560개의 표본을 대상으로 재량적 유동발생액 및 Burgstahler and Dichev(1997)의 이익조정 방법을 이용한 회귀분석을 한다. [연구결과]첫째, 경영자의 의사결정재량수준이 높을수록 재량적 유동발생액이 감소하는 것으로 나타났다. 둘째, Burgstahler and Dichev(1997)의 이익조정 방법을 검증한 결과는 경영의사결정재량수준이 높을수록 적자보고회피를 위한 이익조정 경향은 보다 증가하는 반면, 전기 대비 이익감소보고회피를 위한 이익조정경향은 낮아지는 반대의 결과를 보여주고 있다. [연구의 시사점]경영의사결정재량수준이 높을수록 경영자의 사회적 명성과 기업의 가치에 대한 관심도가 높아 경영자가 회계적 재량권을 남용할 가능성은 줄어들 수 있다. 이익구간과 관련하여 경영의사결정재량수준이 높을수록 경영자의 책임이 강화되어 전기대비이익감소회피를 위한 이익조정유인은 상대적으로 낮이지는 반면, 부채조달 및 기업가치에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 적자보고에 대해서는 경영의사결정재량수준을 이용하여 회계적 재량권을 적극적으로 행사하여 적자보고를 회피하고 있음을 시사한다.

이사회 및 감사위원회 특성과 조세회피와의 관계

최헌섭,박상연 한국회계정보학회 2015 회계정보연구 Vol.33 No.4

After the US enacted the Sarbanes-Oxely Act that is the radical reform act, Korea took many actions to enhance corporate governance to improve the transparency of financial reporting. This study examines the effects of board and audit committee characteristics on tax avoidance, using firm-level data of the Korea Stock Exchange firms during 2009-2012. In particular, this study investigates the relation between tax avoidance measured book-tax earnings differences and board and audit committee characteristics such as independence, activities of a firm's board and audit committee. The empirical results of the study are summarized as follows. First, as for the board characteristics, it is found that board activity (nominating committee’s on the independence of board of directors, the ratio of outsider board, counts of board conference) is negatively associated with book-tax difference in a significant manner. Second, as for the audit committee characteristics, it was found that audit committee's characteristics(audit committee, outsider directors of audit president, the ratio of outsider boards, counts of audit committee conference) was negatively associated with book-tax difference to a significant extent. The results in this study imply that board characteristics and audit committee affects tax avoidance. 본 연구는 이사회 특성과 감사위원회 특성이 기업의 조세회피행위 수준에 미치는 영향을 검증하였다. 이를 분석하기 위하여 이사회 특성변수로 사외이사 비율, 사외이사의 이사회 의장 여부, 겸직이사비율, 사외이사후보 추천위원회 보유 여부, 사외이사의 반대/수정 의견 여부, 이사회 개최 횟수 등을 이용하였고, 감사위원회 특성변수로는 감사위원회 설치 여부, 감사위원회 사외이사 비율, 감사위원장 사외이사 비율, 감사위원회 개최 횟수 등을 이용하였다. 실증분석을 위한 표본은 2009년부터 2012년까지 한국증권거래소에서 유가증권이 정상적으로 거래되는 1,652개 기업/연도를 대상으로 하였다. 연구 결과 첫째, 이사회 특성의 대용변수인 ODCAN(사외이사후보 추천위원회 보유 여부), ODRAT(사외이사비율), DBDMT(이사회 개최 횟수) 는 표본기간에 대해서 조세회피 수준과 유의한 음(-)의 관계인 것으로 나타났다. 이는 이사회의 기능이 제대로 작동하는 경우 조세회피의 수준이 적어짐을 의미하는 것이다. 둘째, 감사위원회 특성의 대용변수인 AUDINS(감사위원회 설치여부), AUDOD(감사위원회 사외이사 비율), AUDPR(감사위원장 사외이사 비율), AUDMT(감사위원회 개최 횟수) 등은 표본기간에 대해서 조세회피 수준과 유의한 음(-)의 관계를 나타내어 감사위원회의 본원적 기능이 활발히 작동하는 기업일수록 경영자의 조세계획에 영향력을 행사하여 조세회피를 시도하지 않으려 함을 알 수 있었다. 셋째, 일련의 본 연구 결과는 이사회 및 감사위원회가 본연의 역할을 충실히 한다면 경영자의 사적 이해를 감소시킬 수 있으며 조세회피는 줄어 들 것이고, 이는 곧 회계이익 수치의 품질 향상으로 이어질 것임을 의미하고 있다.

인건비의 자본화와 기업 가치 평가

최헌섭,신상철 대한경영학회 2004 大韓經營學會誌 Vol.17 No.2

마산 진동 유적

최헌섭,하승철 한국고고학회 2005 전국역사학대회 Vol.- No.48