인공신경망기법의 재무제표 경영자사기 적발에의 적용

최순재,최재화 한국전문가시스템학회 1995 학술대회 Vol.2 No.1

The purpose of this study is to develop a neural network fraud prediction model employing endogenous financial data. Using the predictive model, each financial statement is categorized as either fraud or nonfraud. A financial statement classified as fraudulent indicates an increased risk of fraud. Alerted to the heightened risk assessment, the auditor would increase subsequent substantive testing. The results through experiments with a commercial neural network software do support future use of neural networks as a fraud risk assessment tool.

古證資料로서 현금흐름의 追加的 情報性

崔舜宰 단국대학교 1995 論文集 Vol.29 No.-

This paper investigates the incremental information content of cash flows by focusing on the possible role of cash flow in valuing a firm's security. Even though cash flow is inferior signal to earnings in forming expectation of a firm's future cash flows, cash flow history, possibly in comparison with that of earnings, is hypothesized to provide information about credibility and quality of current earning number. Since past cash flow information is considered to affect the current stock price, the role of cash flow information is called as archival information in this paper. According to the empirical results, this paper finds the followings : (1)Past cash flow information has information content incremental to the test year's earning number, whereas current cash flow information doesn't have incremental information content. (2)Past cash flow information serves two role in determining security prices. Information about past trend of cash flow affects the security prices independently with earnings. Also, past cash flow information in comparison with past earning series provides the quality information about current earning number. The regression results show that coefficients of these two variables are statistically significant. (3)In determining security prices, past cash flow information of different time-length is considered depend on whether the earning surprise is positive or negative.

다양한 조세혜택 측정치와 기업특성요인의 실증분석

최순재,이성구 서강대학교 경영연구소 2005 서강경영논총 Vol.16 No.2

고증자료로서 현금흐름의 추가적 정보성

최순재 단국대학교 1995 論文集 Vol.29 No.-

KOSPI 200 주가지수 기업의 이익정보 유용성

최순재,김유찬,김영길 한국회계정책학회 2011 대한회계학회 학술대회논문집 Vol.2011 No.4

비상장기업의 외부감사 회피현상에 대한 고찰

최순재,강내철 韓國公認會計士會 2001 회계·세무와 감사 연구 Vol.37 No.-

이 연구는 비상장기업의 경영자가 외부감사를 회피하기 위해 자산총계를 조정하는지 확인하고자 하는 것이다. 이를 위해 벤포드의 법칙(Benford's law)을 입증방법으로 이용하였다. 이것은 자연발생적으로 생성되는 수의 첫 자리수에 관한 규칙으로서 기업의 자산총계도 자연발생적으로 생성되는 수이므로 그 첫 자리수는 벤포드의 법칙에 의한 분포를 할 것이라고 가정한다. 자연발생적으로 발생하는 수의 집합은 벤포드의 법칙을 따르며 여기에 자료의 의도적인 조작, 누락 또는 중복이 있을 경우 결과가 왜곡되기 때문에 이를 이용하여 실제 관측된 첫 자리수 분포와 벤포드 분포간의 차이를 확인하는 방법으로 자산총계의 조정여부를 입증한다. 일반적으로 첫 자리에 오는 수는 동일한 빈도로 나타날 것으로 기대하는데 반해 벤포드 규칙에 의하면 1부터 9까지의 숫자의 출현확률은 감소하는 로그함수의 형태를 취한다는 것이다. 이 연구는 자산총계가 1억원을 초과하는 1998년도와 1999년도의 각각 17천여개 기업을 대상으로 자산총계의 첫 자리수에 어떠한 경향이 있는지를 확인하고 있다. 구체적으로 자산총계의 첫 2자리가 70직전일 때 어떤 특성이 있는지에 주목한다. 자산규모가 70억원을 초과하는 비상장기업이 외부감사를 회피하려고 할 경우 이를 70억 미만으로 감액하여 조정할 것이므로 자산총계가 67억, 68억, 69억 등으로 시작하는 빈도는 상대적으로 높은 반면에 70억, 71억, 72억 등으로 시작하는 빈도는 상대적으로 낮을 것으로 보았다. 따라서 비상장기업의 자산총계 중 첫 번째 2자리가 70 직전에 집중되는지를 벤포드의 법칙을 이용하여 검정하였다. 그 결과 비상장기업의 자산총계는 첫 번째 2자리가 70 직전에 집중되어 있음을 확인하였으며 결과적으로 이들이 자산총계의 조정을 통해 외부감사의 수감시기를 지연하려는 동기를 가지고 있음을 확인할 수 있었다. The objective of this research is to investigate whether a non-public firms to distort their asset volume to avoid external audit. The Benford's law was used to prove this hypothesis. The Benford's law is the rule of the occurrence probability of first digit of naturally generating number. The first digit numbers of a firm's total assets are assumed to be distributed according to Benford's law because a firm's total assets are also considered naturally generating number. Naturally generating numbers are conform to benford's law, but when there are intentional fabrication, omission or duplication of data, the rule of first digit number is to distorted. So we can verify whether there was distortion of total assets by compare the difference between observed distribution of first digit numbers and expected distribution. Though the first digit numbers are anticipated to be distributed with equal probability, the occurrence probability function of first digit numbers are not equal but log function decreasing with the number higher, e.g., from 1 till 9. This research investigated the pattern of first digit numbers of total assets of about 17,000 firms over 1 million won in asset volume in year 1998 and 1999 each. we noticed the characteristics of numbers of first two digit just before 70. If the non-public firms over 7 billion won in asset volume are to avoid external audit, they will try to distort the asset volume under 7 billion won. So there will be too many firms with asset volume initiating 6.7, 6.8 or 6.9 billion won etc, but little firms with asset volume initiating 7.0, 7.1 or 7.2 billion won etc. We investigated whether the first two digit numbers of non-public firms' total asset are concentrated just before 70. Eventually we have resolution that non-public firms' first two digit numbers of total asset are concentrated just before 70 and they have intention to delay the time of external audit.

이사회 위원회 구조와 기업성과간의 관계에 관한 연구

최순재,김영길 한국회계정책학회 2009 회계와 정책연구 Vol.14 No.1

The purpose of this research is to analyze the association between firm performance and board composition by examining the committee structure of boards and the roles of the directors within these committees. No meaningful relation was noticed between the overall board composition and firm performance, and, in this respect, this research suggests no different result from those of other previous researches. However, when the structure of committees in a board was examined, the relation between the board composition and firm performance was observed. This research analyzed 376 firms which hold more than one committee in the board, among the firms listed on the KSE between 2004 and 2006. This research covered (i) the association between the firm performance and the proportion of inside directors on finance committees and investment committees, (ii) the relation between the firm performance and the proportion of outside directors on audit committees and compensation committees, and (iii) the difference of committee structure between firms under strong influence of CEO and firms under weak influence of CEO, by grasping the level of CEO’s influence through outside directors' recommendation committees. The results of the research are as follows. First, the proportion of inside directors on finance committees and investment committees was positively proportional to firm performance. Second, the proportion of outside directors on audit committees and compensation committees showed no meaningful relation with firm performance. Third, the difference of committee structure was found in all of the committees when frims under strong influence of CEO was compared with those under weak influence of CEO. All of the committees in firms under strong CEO influence displayed lower proportion of outside directors in the respective committees. This study is meaningful in that the results showed the positive roles of inside directors which have different aspect from the contributions of outside directors. This means inside directors provide valuable information to a board for long term investment plans. 본 연구는 기업성과와 이사회 구조 사이의 관계를 이사회 내 위원회의 구조와 그 위원회 내에서의 각 이사의 역할을 통해서 분석하였다. 즉, 본 연구에서는 2004년부터 2006년까지 한국증권거래소(KSE)에 상장되어 있는 기업 중에서 이사회 내 위원회가 1개 이상 존재하는 376개의 기업-연도를 대상으로 분석하였다. 먼저 이사회 내 사외이사의 비율과 기업성과와의 관계를 관찰하였다. 두 번째로는 재무위원회와 투자위원회 내 사내이사 비율과 기업성과와의 관계를 살펴보았다. 세 번째로는 감사위원회와 보상위원회 내 사외이사 비율과 기업성과 사이의 관련성을 분석하였다. 마지막으로는 사외이사후보추천위원회를 통해 CEO의 영향력을 파악하여, CEO의 영향력이 높은 기업과 낮은 기업 간에 위원회 구조의 차이를 알아보았다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 이사회 내 사외이사의 비율과 기업성과 사이에는 상관관계가 발견되지 않았다. 둘째, 재무위원회와 투자위원회 내 사내이사 비율과 기업성과는 통계적으로 유의한 양(+)의 관계가 발견되었다. 셋째, 감사위원회와 보상위원회 내 사외이사 비율과 기업성과 사이에는 유의성이 관찰되지 않았다. 넷째, CEO의 영향력에 따른 두 집단 간의 위원회 구조가 다른 것으로 나타났다. CEO의 영향력이 높은 기업의 위원회 내 사내이사 비율이 상대적으로 높게 나타나는 현상을 보였다. 이러한 결과는 사외이사가 기업에 기여하는 부분과 다른 측면에서 사내이사의 긍정적인 역할을 발견한 점에 의의가 있다. 즉, 사내이사는 기업의 장기적 투자 결정 및 기업의 전략적 결정에 있어 내부 전문성을 갖춘 의사 결정을 통해 기업가치에 긍정적인 영향을 미친다는 것을 시사하고 있다.

KOSPI 200 주가지수 편입기업의 이익정보 유용성

최순재,김유찬,김영길 한국회계정책학회 2012 회계와 정책연구 Vol.17 No.1

기업이 KOSPI 200 주가지수에 포함되어 있는지 혹은 그렇지 않은지의 여부는 기업의 가치평가와는 무관하게 결정되는 사안이다. 그럼에도 불구하고, KOSPI 200 주가지수에 포함되어 있는 기업은 일반적으로 시장의 투자자들로 부터 높은 관심을 받는 경향이 있다. 투자자들의 높은 관심을 고려해 본다면, 시장의 투자자들은 KOSPI 200 주가지수에 포함되어 있는 기업의 이익정보에 추가적인 함의를 부여할 가능성이 높다. 이러한 추측은 실증적 차원의 검정을 요하는 "실증의 문제"라고 하겠다. 이러한 맥락에서, 본 연구는 KOSPI 200 주가지수 편입기업과 그렇지 않은 기업의 이익반응계수를 고찰하고자 하였다. 본 연구는 2005년부터 2009년까지 한국거래소에 상장된 2,963개 기업-연도 표본을 이용하여 실증분석을 수행하였다. 분석결과, KOSPI 200 주가지수 포함 기업의 이익반응계수는 그렇지 않은 기업에 비해 높은 것으로 확인되었다. 즉, 투자자들은 기업이 KOSPI 200 주가지수에 포함되어있는지의 여부를 바탕으로 해당 기업의 이익정보의 해석을 차별적으로 수행하고 있는 것으로 판단된다. KOSPI 200 주가지수 포함 여부에 대한 정보는 가치평가와 직결된 가치관련 정보라고 할 수는 없지만, 가치 관련 요소의 기업 가치 예측 안정화에 도움을 주는 판단기준으로서 역할을 하게 되는 것으로 판단된다. 본 연구는 투자자들의 이익정보 해석에 있어, KOSPI 200 주가지수 정보의 역할을 실증적으로 고찰하였다는데 의의가 있다. Whether or not a firm is included in KOSPI 200 Index has nothing to do with how valuable a firm is. In other words, KOSPI 200 Index is not a measure to assess the value of a firm. Nevertheless, firms included in KOSPI 200 Index are usually likely to attract investors' attention in effect. Considering the investors' high interest, the investors in financial market might grant additional implications to earnings information upon being included in KOSPI 200 Index. This conjecture should be clearly viewed as "an empirical question" from which conclusions can be drawn through an empirical test. In this context, this paper compared earnings response coefficients between firms included in KOSPI 200 Index and firms which are not. This paper empirically performed a test by using 2,963 firm-year observations listed in KRX(Korea Exchange) from 2005 to 2009. As a result, earnings response coefficient of firms included in KOSPI 200 Index was greater than that of firms not included. That is to say, it is judged that investors differentially make interpretations of earnings information based on whether a firm is included in KOSPI 200 Index or not. Even though the inclusion of KOSPI 200 Index is not obviously value-relevant information directly used in valuation, it seems to play a significant role in helping investors analyze and predict value-relevant information in a stable way. One of contributions of this paper is to empirically examine the role of information on KOSPI 200 Index when it comes to the investors' interpretation of earnings.

인공신경망기법의 재무제표 경영자사기 적발에의 적용

최순재,최재화 한국지능정보시스템학회 1995 한국지능정보시스템학회 학술대회논문집 Vol.1995 No.9

내부회계관리제도 취약점의 공시와 감사인에 따른 시장반응

최순재,김영길,김용식 한국회계정책학회 2009 대한회계학회 학술대회논문집 Vol.2009 No.11