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- 저자 : 장창열 ( Chang Yeol Jang ) (검색결과 2 건)
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민관합동형 PF 사업의 위험분석에 근거한 적정 수익률 연구
박동규(Tong-Kyu Park),장창열(Chang-Yeol Jang) 한국주택학회 2009 주택연구 Vol.17 No.3
본 연구는 민관합동형 PF 사업의 제반 위험을 분석하고 이에 상응하는 적정 수익률의 도출을 통해 사업 투자결정의 가이드라인을 제시하고자 했다. 민관합동형 PF 사업을 추진하는 과정에서 발생할 수 있는 주요 위험인 시공 위험, 사업주 위험, 수요 위험에 대해 대표적인 두 개의 실제사업을 대상으로 위험 프리미엄을 도출함으로서 적정 수익률을 도출하였다. 시공 위험은 공사비 변동에 따른 프리미엄을 CAPM 모형을 사용하여 추정하였는데, 이 때 베타 값은 민관합동형 PF 사업에 참여한 건설사의 ROA 변화 중 매출변화에 따른 변화 부분을 제거한 매출 조정 자산수익률 베타 값을 사용하였다. 사업주 위험 프리미엄은 프로젝트 회사에 출자한 출자사들의 가중평균 신용등급에 해당하는 회사채 수익률과 무위험 수익률과의 스프레드를 통해 추정하였고 수요 위험은 대상사업의 수입 예측오차 위험을 대비하기 위해 일정 부분의 위험 대비 적립자본금을 무위험 국채에 투자하는 것이 필요하다고 가정하고, 이 적립자본금에 대해서는 ‘자기자본비용 - 무위험 수익률’ 만큼의 추가적인 수익률이 요구되므로 이를 수요 위험 프리미엄으로 추정하였다. 이렇게 산출한 각 위험에 대한 프리미엄에 무위험 수익률을 더해 최종적인 적정 수익률을 도출했으며 이 결과가 현재의 민관합동형 PF 시장에 던지는 몇 가지 시사점을 제시했다. This study analyses the risks of Public-Private Partnership(PPP) projects in real estate and provides a financial model to find the rate of return that reflects the analyzed risks of the projects. Target risks include the construction risk, the sponsor risk and the demand risk. Using the model, rates of return for two PPP projects are derived from the premiums on these risks. The construction risk is estimated from the Capital Asset Pricing Model (CAPM) based on fluctuation of construction expenses. The sponsor risk is estimated by the spread between risk free rate and corporate bond rate through weighted average credit rating of the sponsors. The demand risk is evaluated based on the concept of the reserved equity for risk. This study derives the rate of return for a PPP project by summing each risk premium and risk free rate and provides several implications for the PPP project market.
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한강수계 댐호의 블루길,Lepomis macrochirus 개체군 구조
송호복 ( Ho Bok Song ),변명섭 ( Myeong Seop Byeon ),강도원 ( Dong Won Knag ),장창열 ( Chang Yeol Jang ),문정숙 ( Jeong Sook Moon ),박혜경 ( Hae-kyung Park ) 한국어류학회 2012 韓國魚類學會誌 Vol.24 No.4
본 연구는 국내 수계에 심각한 위해를 가하고 있는 블루길의 효과적인 관리방안을 위한 기초 자료를 제공하고자 하였으며, 한강수계에 서식하는 개체군을 대상으로 2009년부터 2012년 사이에 연구를 실시하였다. 한강수계에 위치한 대부분의 댐호에는 불루길이 출현하였으며 하천의 경우 하류역에 국한되어 서식하였다. 각 댐호의 개체수 상대풍부도는 0.2~18.2%의 범위였으며 대부분의 댐호에서 아우점종이거나 우세종에 속하였다. 생체량 상대풍부도는 0.2~40.0%였다. 개체군 동태는 소양호와 팔당호는 r-전락형, 의암호와 청평호는 K-전략형, 충주호는 K-전략형에서 r-전략형으로 이행하는 단계로 판단되었다. 비만도와 체중 전장의 관계는 모두 양호한 상태를 나타내었다. 산란장은 집단을 형성하여 조성하였으며 산란둥지의 직경은 평균 42.14cm, 깊이는 평균 9.7cm였고, 둥지가 위치한 평균 수심은 56.3cm, 수변으로부터의 거리는 평균 191.9cm이었다. 본 연구결과는 향후 블루길의 개체군 동향 예측과 번식생태 등을 파악하는데 유용한 자료가 될 것으로 본다. This study was examined for information of management of bluegill, Lepormis macrochirus which is disturbance species of underwater ecosystem in Korea. Research of bluegill population was investigater spring-summer and autumn periods in the Han river system from 2009 to 2012. Bluegill inhabited mostly lakes,and restrictedly lived at still area in downstream. The range of relatibe abudance were 0.2~18.20% in individual number an 0.2~40.0% in biomass and it was subdomiant or superiority species for the most part of the lakes. Population structure were analyzed r-strategy in Lake Soyang and paldang and K-strategy in Lake uiam and Cheongpyeong. but Lake Chungju was estimated transi-tion period from K-strategy to r-strategy. Condition factor and body weight-total length relations were presented favorable condition. For the nesting, bluegill was formatted the group. Adn the water depth and the distance from shore were mean 56.3cm and 191.9cm respectively in nesting ground. Diameter and depth of nests were mean 42.4cm and 9.7cm respectively. These results are available for research of population dynamics and reproductive ecology of bluegill.
KCI
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