컨테이너선 용선료 결정요인: 코로나19 발생 전후 비교

유병철(Byungchul Yu),신성호(Sung-Ho Shin),노영진(Young-Jin Ro) 충남대학교 경영경제연구소 2021 경영경제연구 Vol.43 No.3

컨테이너 선사들에게 용선 여부와 용선료, 용선 기간에 대한 의사결정은 매우 중요하며, 이를 위해 선사들은 해운시장을 분석하고 전망한다. 그러나 컨테이너선 시장에서의 용선료 결정요인에 관한 연구는 많지 않다. 본 연구에서는 컨테이너 시장의 수요와 공급 그리고 세부계약내용과 관련된 변수들을 선정하여 용선료에 미치는 영향을 살펴보는데 연구목적을 둔다. 이를 위해, 2018년 1월부터 2020년 9월까지의 기간의 총 5,071건의 컨테이너선 용선계약 자료를 활용하여 수요측면의 세계물동량, 공급측면의 선복량, 계약내용과 관련된 선령, 용선 기간, 선박의 크기 등이 TEU당 일일 용선료에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 실증분석 결과, 선령, 선박의 크기 그리고 선복량은 TEU당 일일 용선료에 음(-)의 영향을, 계약기간과 전 세계물동량은 용선료에 양(+)의 영향을 주는 것으로 나타났고, 이는 모두 통계적으로 유의하였다. 또한 2020년부터 시작된 코로나19가 컨테이너선 용선시장의 구조적 변화를 초래하였는지를 분석한 결과, 코로나19는 컨테이너선 용선시장에 구조적 변화를 야기하였는데 TEU당 일일 용선료에 양(+)의 효과를 유발하는 용선 기간과 해운수요의 영향은 코로나 이후 감소하였고, 반면에 음(-)의 효과를 유발하는 선복량의 영향은 확대된 것으로 나타났다. 본 논문은 컨테이너 시장에서의 용선료를 결정하는 다양한 요인들을 실증적으로 살펴보고, 코로나19 발생으로 인한 시장의 구조적 변화를 검정하였다는데 의의가 있다. Since chartering is an important strategy for container shipping company, it is critical to analyze and forecast chartering market by considering the cost of charter, the duration of charter and etc. However, few studies have been conducted on finding the factors affecting containership charterage. In this paper, we conduct an empirical analysis to find the factors affecting charterage in the container shipping market. Using data from 5,071 container ship charter contracts from January 2018 to September 2020, we investigate whether variables such as ship age, charter period, ship size, total container fleet, and world trade volume variables would affect charterage per tonnage in containership market, and also whether the occurrence of COVID-19 would cause any structural change in this relationship. We find that the ship age, ship size, and total container fleet had a negative (-) effect on the charterage per tonnage, while the contract period and world trade volume had a positive (+) effect on the charterage, all of which are statistically significant. Additionally, we find evidence that COVID-19 causes a structural change in the containership charter market. More specifically, It turns out that COVID-19 decreases the positive effect of the charter period and shipping demand on charterage while increases the negative effect of total container fleet on it. This study contributes to the literature by empirically examining the various factors that influence containership charterage and finding structural changes in containership charter market that were caused by the COVID-19 outbreak.

비대칭 공적분 모형을 활용한 경기변동과 지역 간 소득 격차의 관계 추정

박성익(Sungik Park),유병철(Byungchul Yu) 한국경제연구학회 2012 한국경제연구 Vol.30 No.3

본 논문은 지역별 경기변동과 지역별 소득 격차의 비대칭적 관계를 추정하였다. 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 우리나라의 대부분 지역은 전국적인 순환변동과 비교적 밀접하게 변동하고 있다. 그러나 경기 정점과 저점의 지역별 차이가 존재하며, 지역별로 순환변동의 변동성에 차이가 존재하는 것을 알 수 있다. 둘째, 우리나라에서 일인당 지역소득의 격차가 지속적으로 확대되는 동시에 여러지역에서 추세변화가 존재하는 것으로 추정된다. 이러한 결과는 전국 단위의 충격이 주어질 때 경기가 지역별로 상이하게 변동한다는 연구결과와 부합된다. 셋째, 많은 지역에서 경기변동과 소득 격차 사이에 비대칭 현상이 존재한다는 것을 확인할 수 있다. 많은 지역에서 소득이 불경기에 민감하게 반응하고 호경기에 덜 민감하게 반응하는 것으로 나타났다. 그러나 일부 지역에서는 반대로 소득이 호경기에 민감하게 반응하고 불경기에 덜 민감하게 반응하는 것으로 나타났다. This paper analyzes the relationship between regional economic cycles and regional income gap, utilizing asymmetric cointegration model. The major results are the followings: First, most regions exhibit similar patterns of economic cycles. However, tops and lows of economic cycles are different across regions. Second, income gap among regions are increasing over time. It is also noted that regional incomes exhibit various time trends, which suggests economic cycles differ across regions. Third, it is found that there exists asymmetric relationship between economic cycles and income gap. In many regions, income is decreasing more rapidly in economic downturn while income is increasing more slowly in economic boom. However, in some regions, the opposite turns out to be true. In summary, regional incomes respond differently to economic cycles.

해운동맹과 선사들의 국적이 컨테이너 용선료에 미치는 효과

노영진 ( Ro Young-jin ),신성호 ( Shin Sung-ho ),유병철 ( Yu Byungchul ) 한국해운물류학회 2021 해운물류연구 Vol.37 No.3

컨테이너 해운시장의 가장 큰 특징 중 하나는 선사들 간 전략적 제휴 및 파트너쉽의 형성이며, 이러한 해운선사들의 동맹(alliance)은 용선결정과 함께 해운선사들에 있어서 중요한 사안이다. 본 연구에서는 컨테이너선 용선료 결정모형에 기초하여 해운선사들의 해운동맹 가입여부와 선사들의 국적이 용선료 결정에 미치는 효과를 실증적으로 분석하였다. 이를 위해 2018년 1월부터 2021년 3월까지 체결된 5,867건의 컨테이너선 용선계약 자료를 활용하여 네트워크 분석과 최소자승법을 적용하여 추정한 결과, 해운동맹에 가입하거나 또는 유럽지역에 기반한 선사들이 그렇지 않은 선사들에 비해 더 낮은 수준의 용선료를 지불하고 있음을 밝혔다. 이러한 결과는 해운 동맹에 가입한 또는 유럽지역의 선사들이 그렇지 않은 선사들에 비해 더 높은 교섭력을 바탕으로 유리한 용선계약을 하고 있다는 가능성을 제시한다. In this study, we analyze if it would affect the chartering rate decision whether shipping companies are from shipping alliance or Europe continent. Using 5,867 chartering data from 2018 to 2021 and applying network analysis and OLS, we found that shipping companies that are a member of shipping alliance or that are established in Europe tend to pay lower chartering rate than those who are not. This result implies companies from alliance or Europe could engage in a more favorable chartering contract with higher bargaining power. Also, after the outbreak of COVID-19, the charter rate per TEU increased, while the charter period was reduced. Although transportation demand temporarily decreased following the outbreak of COVID-19, it is estimated that the charter rate has increased as the container transportation market has become more active, as evidenced by the increase in freight rates and the continuous increase in transportation demand beginning in the second half of 2020.

통화론자 환율결정모형의 실증분석 : Cointegration and Forecasts 공적분 및 장·단기예측

김봉한,유병철 韓國計量經濟學會 1997 계량경제학보 Vol.8 No.-

본 논문에서는 Park과 Hahn(1995)의 TVC 공적분회귀식을 사용하여 통화론자의 환율결정모형을 최근의 변동환율제하의 데이터로 실증분석하였다. 변수첨가방법으로 고정계수의 통화론자 환율결정모형의 공적분을 검정하였을 때, 공적분의 존재가 명확하게 기각되었다. 하지만 동일한 방법으로 TVC통화론자 환율결정모형의 공적분존재를 검정하였을 때에는 상당한 경우에 통화론자모형의 공적분을 확인할 수 있었다. 따라서 기존의 많은 논문에서 통화론자모형의 공적분존재를 residual-based test로 기각한 결과는 이들 논문이 선형·고정계수의 실증모형을 사용한 데에 기인된다고 할 수 있다. 1개월 예측범위의 단기예측을 TVC-ECM으로 실시하였는데, Diebold-Mariano 검정통계량으로 판단할 때, 일부의 예외적인 경우를 제외하고는 5%의 유의수준에서 무작위행보의 예측에 비하여 정확한 예측치를 얻지 못하였다. 장기예측은 Mark가(1995)와 Chinn과 Meese(1995)의 long-horizon 회귀식을 이용하여 실시하였는데, FC 모형에 비하여 TVC모형의 예측이 보다 정확하였고, 특히 엔/달러환율에 대하여 TVC모형은 비교적 정확한 예측을 하였다.

지역소득 수렴여부와 성장요인 분석 : 동태 이질적 패널모형의 활용 Application of Dynamic Heterogenous Panel Model

兪炳喆,朴晟翼 한국국제경제학회 2004 국제경제연구 Vol.10 No.2

본 논문은 우리나라의 지역별 일인당 GRDP, 인적자본, 저축률 등의 패널자료를 이용하여 지역 간 소득의 수립여부와 지역경제성장요인에 대해 연구하였다. 본 논문의 연구결과는 다음과 같다. 첫째로, 소득수렴여부에 대해서는 α-convergence와 β-convergence가 서로 다른 결과를 보여주고 있다. 그리고 IPS 방법에 의한 패널 단위근 검정결과는 지역 간 일인당 소득이 수렴하지 않음을 시사하고 있다. 따라서 지역 간 일인당 소득의 수렴여부에 대한 단정적인 결론을 도출하는 것은 아직 무리가 있다. 둘째로 지역경제성장 요인에 대해서는 인적자본을 포함한 신고전파 성장모형의 성장회귀식을 이용하였는데, 구체적으로 동태고정효과모형, 평균그룹모형, 접합평균그룹모형에 대하여 검정하였다. 동 검정결과에 의하면, 초기 소득, 인적자본, 물적자본 등이 성장률에 미치는 영향은 장기에는 지역 간 차이가 없으나, 단기에는 지역 간 차이가 있음을 알 수 있다. 또한 균제상태로의 수렴속도를 나타내는 계수와 교란항의 분산도 단기에 지역 간 차이가 존재하는 것을 알 수 있다. 이 결과는 접합평균그룹모형이 적합하다는 것을 의미한다. 아울러 인적자본이 장기적으로 지역경제성장에 큰 영향을 미친다는 점도 확인되었다. This paper studies convergence of regional income and determinants of regional economic growth using regional panel data. First, per-capita GRDP, human capital and savings rate are calculated on regional level, and then convergence of regional income and determinants of regional economic growth are analyzed utilizing various methods. Related to regional income convergence, tests by a-convergence and 8-convergence exhibit contradicting results, and panel-roots test by IPS method suggests that regional GRDP does not converge. Accordingly, it seems to be premature to make any conclusive remarks on regional income convergence. Determinants of regional economic growth are analyzed utilizing human capital-augmented neoclassical economic growth equation. Hypothesis testings by DFE, MG, and PMG models reveal that initial income, human capital and physical capital do not show any significant regional differences on economic growth in the long-run, while those manifest short-run regional differences. In addition, there are short-run regional differences in terms of speed of convergence to steady-state and variances of disturbances. All these results support validity of PMG model. Finally it is also confirmed that human capital strongly contributes to economic growth in the long-run.