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      • KCI등재

        가격제한폭의 확대가 주가변동성에 미치는 영향

        형남원 ( Namwon Hyung ),송영훈 ( Younghoon Song ),이은광 ( Eunkwang Lee ) 명지대학교 금융지식연구소 2021 금융지식연구 Vol.19 No.2

        본 논문에서는 국내 주식시장에서 시행된 가격제한폭 확대 정책이 코스피지수 및 코스닥지수 수익률의 변동성에 미치는 영향을 살펴보았다. 가격제한폭 확대 전후의 주가수익률의 변동성을 비교하기 위해 시변(time-varying)하는 변동성의 특성이 잘 반영되는 EGARCH 모형에 가격제한폭 확대 전후의 시기를 구분하는 더미변수를 함께 사용하였다. 본 논문은 기존 연구와는 달리 가격제한폭 확대를 실시한 시장만 분석한 것이 아니라 가격제한폭을 확대하지 않은 다른 시장의 변동성 증감 여부도 함께 확인하였다. 이를 통해 가격제한폭 확대라는 제도 변경 효과 외에도 변동성에 영향을 미칠 가능성이 있는 거시경제 등 다른 요인의 효과를 측정함으로써 가격제한폭 확대 정책의 순효과를 식별할 수 있었다. 이는 기존의 어느 연구에서도 시도하지 않았던 방법으로 본 논문의 독창적인 기여이다. 가격제한폭제도가 투자자에게 냉각기간을 제공하여 시장의 정보를 재평가할 수 있는 시간을 제공함으로써 과민반응을 억제하여 주가의 내재적 가치의 변화와 상관없는 노이즈에 의한 심한 가격변동을 방지하는 역할을 한다는 주장에 근거하는 과민반응 가설은 가격제한폭의 도입이 변동성을 감소시킬 것으로 예상하고 있는 가장 일반적인 견해이다. 반면 주가가 가격제한폭에 도달한 경우 균형가격에 대한 불확실성의 증가로 오히려 변동성이 증가할 수 있음을 주장하는 견해도 있다. 상반되는 두 견해에 따르면, 가격제한폭의 확대가 이루어지는 경우 전자는 변동성의 증가를 우려하는 반면, 후자는 (가격발견 기능의 강화에 따른) 시장의 효율성 증가로 변동성이 감소할 가능성을 제시한다. 한국 주식 시장에서의 가격제한폭을 확대한 시장만 분석한 경우 변동성의 증가 혹은 감소가 혼재되어 나타났다. 그러나 가격제한폭의 확대 전후의 다른 시장의 변동성의 변화를 고려하면, 과거 수차례 이루어진 가격제한폭의 확대 사례 모두에서 해당 시장의 변동성이 상대적으로 감소하는 효과가 일관되게 관찰되었다. 이러한 사실은 가격제한폭의 확대는 다른 조건이 일정하다면 주식시장의 변동성의 감소를 초래한다는 두 번째 주장을 지지하는 결과이다. 따라서 가격제한폭제도가 투자자에게 냉각기간을 제공하여 과민반응을 억제하고 노이즈에 의한 심한 가격변동을 방지한다는 주장에 근거한 가격제한폭 제도 도입의 옹호론자에 대한 반박의 근거로 평가된다. We examine the relationship between price limits and stock market volatility in the Korean stock market, KOSPI and KOSDAQ. In order to compare the volatility of stock returns between adjacent price limit regimes, the EGARCH model was used together with a dummy variable. We measure stock market volatility under the different price limit regimes to see if less restrictive price limits lead to higher volatility, and vice versa. We also analyze stock market volatility in the other market where the price limit did not change. Then it is possible to identify the net effect of the change of the price limits by measuring the effects of common factors such as macroeconomic factors that may affect volatility in addition to the price limits change. We find when price limits are made less restrictive stock market volatility is usually lower. This finding contracts the overreaction hypothesis which assumes that investors tend to overreact to new information, so that price limits give them time to reassess the information and reduce stock volatility. Opponents of price limits argue that restrictive price limits do not moderate volatility. This hypothesis argues that when price limits are hit, then there is uncertainty with regard to the equilibrium price, which, in turn, may then actually increase stock market volatility. Therefore, less restrictive price limits may in fact actually cause low volatility levels. From the empirical analysis, the evidence that the past changes of the price limits has resulted in a decrease in volatility in the stock market, has been consistently confirmed, which refutes the argument based on the overreaction hypothesis.

      • KCI등재

        내적 타이밍 과제에서 동작의 연속성과 속도에 따른 타이밍 제어 전략: 메트로놈 동기화 훈련의 적용

        정재욱 ( Jaeuk Jeong ),송영훈 ( Younghoon Song ),서혜진 ( Hyejin Seo ) 한국스포츠심리학회 2020 한국스포츠심리학회지 Vol.31 No.4

        목적: 본 연구는 동작의 연속성과 속도에 따른 내적 타이밍 과제 수행의 정확성과 가변성 차이를 살펴보고, 그 결과를 바탕으로 메트로놈 동기화 훈련의 효과를 검증하고자 하였다. 방법: 연구 참여자(n=24)는 동작이 시작되는 지점에서 정지하는 구간의 유무에 따라 구분된 연속 동작 집단, 불연속 동작 집단에 각각 12명씩 무선할당 되었다. 두 집단의 연구 참여자는 무선으로 제공되는 세 가지(30bpm, 45bpm, 60bpm) 속도 조건의 청각신호에 따라 오른손을 연속 혹은 불연속적으로 돌리면서 목표물과 접촉하는 타이밍 과제를 수행하였다. 또한 감각운동 동기화 능력의 향상을 확인하기 위하여 상호작용 메트로놈(interactive metronome)을 활용한 4일간의 메트로놈 동기화 훈련(synchronized metronome training)을 진행하였다. 타이밍 정확성은 시간의 절대오차, 가변성은 시간오차의 변동계수, 수행 성공률은 15ms 이내의 시간오차로 산출하였다. 결과: 타이밍 정확성과 수행 성공률은 불연속 동작보다 연속 동작에서, 그리고 동작의 속도가 빠를수록 높게 나타났다. 타이밍 가변성은 연속성에 따른 유의한 차이를 보이지 않았으나, 속도가 증가할수록 유의하게 증가하였다. 동작의 속도와 연속성의 상호작용 효과는 타이밍 정확성에서 나타나지 않았지만, 타이밍 가변성은 속도가 빠를수록 두 집단 모두에서 높아지는 효과가 나타났다. 메트로놈 동기화 훈련 결과 연속 동작 집단의 경우 2일 이상의 훈련이 타이밍 정확성 및 수행 성공률의 향상을 가져왔다. 결론: 내적 타이밍 과제에서 연속적인 동작 조건에서 상대적으로 빠른 속도를 이용한 운동제어 및 학습 전략이 수행의 정확성과 일관성에 효과적이다. Purpose: The purpose of this study is to examine the difference in accuracy and variability of performing internal timing tasks according to the continuity and speed of motion, and to verify the effectiveness of synchronized metronome training. Methods: 24 participants were randomly assigned to two groups(continuous or discrete) and performed a synchronization timing task. Participants in the study performed the timing tasks to match the target while turning the right hand in a round shape, in accordance with the auditory signals provided at three regular tempos(30bpm, 45bpm, 60bpm). In addition, synchronized metronome training(SMT) was conducted for 4 days to confirm the improvement of sensory-motor synchronization(SMS) ability. Timing accuracy and variability were calculated using absolute error of time, variability of time error, and success rate of performance within 15ms error. Results: Timing accuracy was higher in continuous motion than in discrete motion. And it was high as the speed of movement increased. The timing variability did not show a significant difference according to the continuity, but increased significantly as the speed increased. The interaction effect of speed and continuity that did not show in timing accuracy. But the timing variability increased as the speed increased in the continuous motion group. Success rate also showed the same result as timing accuracy, and SMT training resulted in improvement of timing accuracy and performance success rate over 2 days of training. Conclusion: Motor skill that require the accuracy of coincidence timing needs to consider the motor control and learning strategy that considers relatively high speeds in continuously moving conditions.

      • 개질 반응 특성의 이해를 통한 디젤개질기의 성능개선에 관한 연구

        강인용(Inyong Kang),배중면(Joongmyeon Bae),지현진(Hyunjin Jee),송영훈(Younghoon Song) 한국자동차공학회 2006 한국자동차공학회 춘 추계 학술대회 논문집 Vol.- No.-

        Reforming reaction can be largely divided into two parts. One is catalytic reaction(CR) and the other is non-catalytic reaction(NCR). A large amount of hydrogen is produced by CR. Therefore solid surface chemistry is used to understand how to reform fuels. On the other hand, NCR usually happen before reaching catalyst bed due to non-uniform mixing of reactants, which causes to make aromatics and olefins which are well known as hard fuels to be reformed. In addition, the reduction of the oxygen content during NCR makes surface kinetics slow down. On the basis of these understanding, we concentrated on how to reduce NCR. So we have tried to atomize diesel using ultrasonic device. Finally we have enhanced reforming efficiency at 20%.

      • KCI등재

        자기통제 피드백을 적용한 골프 스윙 훈련과 반응시간에 대한 예비연구

        이동연 ( Lee Dongyoun ),남수미 ( Nam Soo Mi ),김선진 ( Kim Seonjin ),송영훈 ( Song Younghoon ),김민주 ( Kim Min Joo ) 한국리듬운동학회 2021 한국리듬운동학회지 Vol.14 No.1

        The purpose of this study was to examine difference of various types of reaction time changed by self-control feedback in golf swing. Fifteen adult amateur golf players were voluntarily participated in this research. The golf swing training was to receive information according to self-control feedback with a 7-iron. Information about swing trajectory, body angle change, and sequence was provided through the sensors. Participants received golf swing training using self-control feedback for a total of 6 times for 3 weeks. In the test, participants were required to perform a pressing-button correctly as fast as they can in various tasks(visual-simple reaction time, auditory-simple reaction time, visual-choice reaction time, auditory-choice reaction time, and auditory-discriminate reaction time). As a result, this experiments found out after golf swing training using self-control feedback to amateur golfers, the tendency of reaction time to decrease in various tasks was confirmed except 3-auditory-discriminate reaction time. This means that the learner's information processing ability improved when learning the swing using self-control feedback.

      • 수소농후가스 발생기를 적용한 디젤엔진의 LNT 촉매 성능

        박철웅(Cheolwoong Park),김창기(Changgi Kim),김관태(Kwantae Kim),이대훈(Daehoon Lee),송영훈(Younghoon Song) 대한기계학회 2009 대한기계학회 춘추학술대회 Vol.2009 No.5

        The direct injection(DI) diesel engine has become a prime candidate for future transportation needs because of its high thermal efficiency. However, nitrogen oxides(NOx) increase in the local high temperature regions and particulate matter (PM) increases in the diffusion flame region within diesel combustion. Therefore, the demand for developing a suitable after treatment device has been increased. NOx absorbing catalysts are based on the concept of NOx storage and release making it possible to reduce NOx emission in net oxidizing gas conditions. This De-NOx system, called the LNT(Lean NOx Trap) catalyst, absorbs NOx in lean exhaust gas conditions and release it in rich conditions. This technology can give high NOx conversion efficiency, but the right amount of reducing agent should be supplied into the catalytic converter at the right time. The micro-reformer is a promising technology to produce hydrogen-enriched gas as a reductant from diesel fuel. In this research, a performance characteristics of LNT with micro-reformer as a reductants-supplying equipment were examined and effects of exhaust gas temperature were studied.

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