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- 저자 : 박연길 (검색결과 5 건)
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고빈도 매매의 이해 및 규제 방안 고찰 - 글로벌 규제 동향을 중심으로 -
박연길 충북대학교 산업경영연구소 2017 産業과 經營 Vol.30 No.2
본 연구는 최근 이슈가 되고 있는 고빈도 매매(high frequency trading)의 현황과 고빈도 매매가 시장에 미치는 영향, 그리고 해외 여러 나라의 고빈도 매매 규제 동향에 대해 살펴보고 고빈도 매매 관련 규제방안을 제안한다. 최근 컴퓨터의 성능 향상과 매매 시스템의 전산화로 알고리즘 매매와 더불어 빠르게 거래가 증가하고 있는 고빈도 매매에 대하여 살펴봄으로써 앞으로 고빈도 매매로 인한 부작용을 최소화할 수 있는 방안을 마련하는데 도움을 줄 수 있을 것으로 기대한다. 선진 시장에서 고빈도 매매의 비중이 증가하는 추세이고 우리나라는 아직 그 비중은 높지 않으나 증가하는 추세에 있다. 기존 논의에서 고빈도 매매의 부작용 방지를 위주로 규제 방안이 제안되어온데 반하여 본 연구에서는 고빈도 거래를 활성화하여 긍정적 기능을 확대하려는 데에 초점을 맞추어 정책제안을 한다. 주요 제안 사항은 기술적 불공정성의 개선 등을 통한 고빈도 매매의 활성화, 고빈도 매매 모니터링 시스템 구축, 대체거래시스템 도입으로 인한 부작용 최소화 등이다.
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박연길(Yeong Il Park),안희준(Hee Joon Ahn),여환영(Hwan Young Yeo) 한국증권학회 2013 한국증권학회지 Vol.42 No.1
본 연구는 펀드매니저가 수익률 제고를 위해 14개 종목(KOSPI 상장 8개 종목, KOSDAQ 상장 6개 종목)의 종가를 시세조종하여 2011년 법원에서 유죄가 확정된 사건을 대상으로 종가시세조종이 주가와 거래량에 어떠한 영향을 미치는가를 살펴보았다. 본 연구의 주요 발견을 요약하면 다음과 같다. 종가시세조종은 유의한 주가상승을 초래했는데, 장마감 동시호가대 10분 동안 KOSPI 종목의 경우는 분석방법에 따라 0.41%에서 0.82%, KOSDAQ 종목의 경우는 0.55%에서 0.86% 정도 주가의 비정상적 상승이 관찰되었다. 종가시세조종에 의한 인위적 주가상승은 익일의 수익률 역전으로 이어졌으며, 상승분이 익일 중 모두 상쇄되지는 않고 약 반 정도만 사라지는 것으로 나타났다. 거래량 또한 장마감 동시호가 시간대에 비정상적으로 증가하였다. 한편, 예상과 달리 KOSPI 시장과 KOSDAQ 시장간에 종가시세조종에 의한 충격의 차이는 나타나지 않았으며, 유사하게 turnover가 낮은 저유동성 종목이 고유동성 종목보다 더 큰 주가나 거래량의 충격을 보이지도 않았다. 그러나 수익률 역전현상은 예상대로 low turnover 종목보다는 high turnover 종목에서 더 유의하게 나타나 유동성이 높은 종목의 주가반응이 더 효율적임을 확인할 수 있었다. 추가적으로 일중 주가변화와 동시호가구간 직전의 호가스프레드가 종가시세조종의 빈도 및 시장충격에 미치는 영향을 분석한 결과, 일중 주가 하락폭이 클수록 그리고 호가스프레드가 클수록 종가시세 조종이 빈번하게 발생하며 주가에 미치는 충격 역시 큰 것으로 나타났다. 이는 일중 주가하락 정도와 호가스프레드의 크기가 종가시세조종의 사전지표가 될 수 있음을 시사한다. This study examines the effects of closing price manipulation on stock price and trading volume. It is based on a court case of closing price manipulation by a fund manager that involved 14 stocks (8 KOSPI and 6 KOSDAQ stocks). The manipulation attempts led to significant price increases with the median abnormal returns during the closing call-auction window of 10 minutes being in the range of 0.41 to 0.82 percent for the KOSPI stocks and of 0.55 to 0.86 percent for the KOSDAQ stocks. The manipulation-induced inflation in the stock price was accompanied by a price reversal on the following day with about half of the inflation disappearing during the day. Trading volume also increased significantly during the last 10-minute call-auction period. Unlike our prior expectations, however, no apparent differences are observed in the patterns of abnormal returns and trading volume between the KOSPI and KOSDAQ stocks and between the low and high liquidity stocks. However, the price reversals are more significant and larger with stocks with high turnover than those with low turnover, implying that price efficiency increases with liquidity.
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Weight Training과 Plyometric Training이 순발력 향상에 미치는 효과
유승희,박연길 경희대학교 체육과학연구소 2000 體育學論文集 Vol.28 No.-
The purpose of this study was to analyse the effect of the 8weeks' weight training and plyometric training upon the development of power ability. The subjects for this study consisted of 30 high school students. Two groups for this study were divided, one was weight training group (N=15), the other plyometirc training group(N=15). In the Weight training program the subjects practiced a total 5 resistance exercises with the 60% maximal muscular strength including 3 minutes rest. Plyometirc training program consisted of single foot side-to-side, tuck jump heel kick, 1-2-3 drill, standing long jump with sprint, single leg hop and depth jump to prescribed height ankle hop The test items for this study were 50m dash, vertical jump and standing long jump. The pre and post records of 3 test items were compared at the 5% significance test to evaluate the effect of two training programs. The results were as followings. 1.There was no significant difference in the 50m running between the weight training group and the plyometric training group. 2.There was significant difference in the vertical jump between the weight training group and the plyometric training group(p〈.05). Plyometic trianing group marked higher records than weight training group. 3.There was no significant difference in the standing long jump between the weight training group and the plyometric training group.
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