K-IFRS 도입 이후 손익보고양식에 따른 포괄손익과 당기손익의 가치관련성

나경아(Na Kyung-a),강순경(Kang Soon-kyung) 한국국제회계학회 2015 국제회계연구 Vol.0 No.59

본 연구는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)도입 이후 손익보고 양식을 단일보고양식과 별도보고양식 중 선택할 수 있도록 자율성이 허용됨에 따라 손익의 보고양식 선택이 포괄손익과 당기손익의 가치관련성에 영향을 주는 지에 대하여 실증적으로 비교, 분석하였다. 이를 위하여 K-IFRS 도입 이후 3개 연도(2011연도 ~ 2013연도)동안 전체 상장기업을 대상으로 Ohlson(1995)의 주가수준 모형을 실시하여 포괄손익 및 당기손익의 손익보고양식에 따른 주가관련성의 차이를 검증하였다. 본 연구의 주요 분석결과는 다음과 같다. 포괄손익과 당기손익의 가치관련성은 하나의 포괄손익계산서에서 포괄손익과 당기손익이 함께 보고되는 것보다 별도의 손익계산서와 포괄손익계산서에서 각각 보고될 때 가치관련성이 더 높은 것으로 보인다. 이러한 결과는 당기손익은 손익계산서에서 그리고 포괄손익은 포괄손익계산서에서 따로 보고하는 별도보고양식을 선택하는 경우 당기손익과 포괄손익이 더 뚜렷하게 구분되어 보고되므로 이 두 손익정보가 함께 한 보고서에 보고되는 단일보고양식에 비해 자본시장의 정보이용자들의 이해력을 높일 수 있음을 시사한다. 추가분석에서 손익보고양식선택이 갖고 있는 내생성을 통제하기 위해 Heckman의 2단계모형을 사용하여 분석을 한 경우에도 일관된 결과가 도출되었다. 본 연구결과는 K-IFRS도입 이후 손익보고양식 선택에 따른 손익정보 유용성의 차이에 대하여 실증적 증거를 제공한다는 점에서 학계에 유익한 정보를 제공해 줄 것으로 기대된다. This study examines whether the presentation format of reported income affects the value relevance of comprehensive income and that of net income after the adoption of the Korean International Financial Reporting Standard (K-IFRS) in 2011, which allowed a firm to choose its presentation format of reported income between a single comprehensive income statement and two separate statements consisting of the income statement and the comprehensive income statement. To estimate the value relevance of comprehensive income and that of net income, we run the Ohlson(1995)’s price level model over the full sample of all listed firms during the first 3 years after the adoption of the K-IFRS(2011 - 2013). Major findings are as follows: The value relevance of comprehensive income and that of net income are higher when they are reported in separate statements compared to when they are reported in a single statement. These results imply that reporting the comprehensive income and the net income in separate statements can provide more useful information than those reported in a single statement. All the results continue to hold even if Heckman 2-stage least square procedure is used in order to control for endogeneity problem. Our findings can contribute to the current accounting literature by providing empirical evidence on the difference in the information usefulness of reported income based on different presentation format after the adoption of the K-IFRS.

K-IFRS 도입 전후 연결재무제표와 별도재무제표 간 영업이익의 상대적 가치관련성 비교

박종일(Park, Jong Il),나경아(Na, Kyung A) 한국세무사회 부설 한국조세연구소 2015 세무와 회계 연구 Vol.4 No.1

본 연구는 우리나라에서 한국채택회계기준(K-IFRS)을 도입한 2011년도 이전과 이후 3년간(2008년부터 2013년까지)의 자료를 이용하여, 기업의 영업활동과 관련된 가장 핵심적인 성과측정치인 영업이익에 대해 연결재무제표와 별도재무제표 간의 상대적 가치관련성에 어떠한 차이가 있는지를 검증하였다. 나아가 K-IFRS 도입 전후에서 연결재무제표 및 별도재무제표에서 산출된 각 영업이익의 가치관련성에 변화가 있는지에 대해서도 검증하였다. 이를 위하여 Ohlson(1995)의 주가수준 모형을 이용하였다. 표본은 연결재무제표를 작성한 유가증권상장과 코스닥상장기업을 대상으로 하였다. 분석에 이용된 최종표본은 5,520개 기업/연 자료이다(Pre-IFRS:2,210개 vs Post-IFRS:3,310개). 본 연구의 주요 실증 결과는 다음과 같다. 첫째, K-IFRS를 도입하기 이전에는 연결재무제표의 영업이익보다 개별재무제표의 영업이익의 가치관련성이 상대적으로 더 높게 나타난 반면, K-IFRS 도입 이후에서도 연결영업이익보다 별도영업이익의 가치관련성이 상대적으로 더 높게 나타났다. 특히 K-IFRS 도입 이후에 대한 결과는 감독당국과 한국회계기준원이 2011년도부터 모든 상장기업에 대하여 연결재무제표를 주재무제표로 작성․공시하도록 한 취지와는 다른 결과라고 할 수 있다. 둘째,K-IFRS 도입 전에 비해 도입 후 연결재무제표뿐만 아니라 별도재무제표에서 산출된 각 영업이익의 가치관련성은 모두 유의하게 향상된 것으로 나타났다. 이러한 결과는 새로운 회계기준인 K-IFRS의 의무도입이 종전 K-GAAP 기준과 비교하여 영업이익의 가치관련성 측면에서는 회계정보의 질 개선에 효과성이 있다는 것을 시사한다. 하지만 전체 표본을 시장유형별(유가증권상장기업 표본 vs 코스닥상장기업 표본)로 다시 나누어서 분석한 결과에 따르면, 앞서의 두 번째 결과는 주로 유가증권 상장기업에서 나타났다. 반면, 코스닥상장기업의 경우 별도재무제표는 K-IFRS 도입이후 영업이익의 가치관련성이 향상되었으나, 연결영업이익의 가치관련성은 K-IFRS 도입 전후기간에 별다른 차이가 없는 것으로 나타났다. 이러한 본 연구의 발견은 K-IFRS 도입의 효과를 살펴본 관련연구들에 추가적인 실증적 증거를 제공함으로써 회계학계에 공헌할 것으로 기대되며, 또한 본 연구 결과는 학계뿐 아니라 회계기준 제정기관 및 정책입안자들에게도 K-IFRS 의무도입과 관련한 실효성을 파악하는 데 있어 유익한 정보를 제공해 줄 것으로 예상된다. This study investigates the changes in the relative value relevance of operating income in the consolidated financial statements and that in the individual (or separate) financial statements around the adoption of the International Financial Reporting Standard (IFRS) in 2011 in Korea. While the individual financial statements are prepared by each individual company as a legal entity, the consolidated financial statements are prepared by a parent company to present the financial position, the financial performance, and the cash flows of the parent company and its subsidiaries as a single economic entity. Before the adoption of the IFRS, the individual financial statements were the primary financial statements while the consolidated financial statements were complementary. The status of these two statements has reversed with the adoption of the IFRS:the consolidated financial statements are now disclosed as the primary ones, and the individual financial statements of the parent company, termed “the separate financial statements”, as complementary ones. Based on these changes in the reporting environment, we raise the following two research questions. First, is there a difference in the relative value relevance of operating income from the two types of financial statements? Second, has the relative value relevance of operating income from the two types of financial statements increased or decreased after the adoption of the IFRS? To address these questions, we examine all listed firms either on the Korean Stock Exchange(KOSPI sample) or on the Korean Securities Dealers Automated Quotations(KOSDAQ sample) that disclose the consolidated financial statements for 6 years (2008~2013) around the adoption of the IFRS. The total sample size is 5,520 firm year observations:2,210 observations from the Pre-IFRS period (2008~2010) and 3,310 observations from the Post-IFRS period (2011~2013). To estimate the operating income, the price level model of Ohlson (1995) is used. Our major findings are as follows. First, the value of operating income reported in the individual (or separate) financial statements is more relevant than that in the consolidated financial statements in both the Pre-IFRS and the Post-IFRS periods. This result implies that the investors in the capital market, who are familiar with the individual financial statements, still make investment decisions mainly based on the separate financial statements in the Post-IFRS period, which is contrary to the intended purpose of the supervisory body such as the Korea Accounting Standards Board (KASB). This finding can help the KASB and the supervisory body to make decisions on amending the accounting standards or policy related to the IFRS in which the consolidated financial statements are disclosed as the primary accounting information. Second, results based on the full sample indicate that the value relevance of operating income from the consolidated financial statements as well as from the individual financial statements has significantly improved in the Post-IFRS period, revealing that accounting information after the mandatory adoption of the IFRS is more useful from the perspective of the investors in the capital market. Thus, compared to the old accounting standards (K-GAAP), the IFRS has been more effective in conveying useful information on a firm’s operating activities. However, we find that this result holds only for the KOSPI sample when we test the KOSPI sample and KOSDAQ sample separately;for KOSDAQ firms, we observe that the value relevance of operating income from separate financial statements has increased in the post-IFRS period while there is no significant difference in the value relevance of consolidated operating income between the Pre-IFRS and the Post-IFRS period. Overall, the results of this study may provide additional empirical evidence to the related research on the effect of the IFRS adoption in Korea and contribute to the academia as well as to standard se

한국채택국제회계기준의 도입 전후기간에서 영업이익의 가치관련성 비교

박종일(Park Jong-il),나경아(Na Kyung-a),정설희(Jung Seol-hee) 한국국제회계학회 2015 국제회계연구 Vol.0 No.64

본 연구는 2011년도 초기 한국채택국제회계기준(IFRS)으로 작성된 영업이익의 가치관련성이 IFRS 전후기간에서 K-GAAP 방식의 영업이익과 비교하여 상대적으로 어떤 차이가 있는지를 분석 하였다. 선행연구들에서 2011년도 IFRS 도입 첫해연도를 대상으로 IFRS 적용으로 산정된 영업이익과 다시 K-GAAP 방식으로 재계산된 영업이익 간의 가치관련성을 비교분석한 결과 혼재된 증거가 제시되었다(유용근 등 2013; 곽영민과 백정한 2013). 그런데 2011년도 IFRS 적용 첫해연도의 영업이익만 기업이 자율적으로 영업이익을 분류하여 산정할 수 있었던 반면, 다른 기간 모두는 K-GAAP 방식에 따라 획일적으로 영업이익이 산정된다. 이러한 점에 근거하여 선행연구들과 달리, 본 연구는 IFRS 의무도입 전후기간에서 영업이익의 상대적 가치관련성의 비교를 통해 어떤 방식으로 산정된 영업이익이 주식시장의 투자자 관점에서 정보유용성이 보다 더 높은지를 실증적으로 분석하였고 이를 통해 IFRS회계기준 하에서 영업이익과 관련한 한국회계기준원의 두 차례에 걸친 공시정책의 변경이 실효성 측면에서 효과적이었는지를 살펴보고자 하였다. 표본은 전체 상장기업을 대상으로 2009년부터 2013년까지 IFRS 도입 전후 2년간이고, Ohlson(1995) 모형을 통해 분석하였다. 본 연구의 실증결과는 다음과 같다. 먼저, 전체 상장기업을 표본으로 하여 분석한 결과에 따르면 IFRS 도입 전보다 도입 첫해연도의 영업이익의 가치관련성은 감소된 반면, IFRS 도입 전과 도입 후기간에는 영업이익의 가치관련성에 변화가 없는 것으로 나타났다. 둘째, 표본을 시장유형에 따라 나누어 분석한 결과에 따르면 유가증권상장기업의 경우 IFRS 도입 전보다 도입 첫해연도에 영업이익의 가치관련성이 감소된 반면, IFRS 도입 전보다 도입 후 기간에도 영업이익의 가치관련성이 더 감소된 것으로 나타났다. 이와 달리, 코스닥상장기업의 경우는 IFRS 도입 전과 도입 첫해연도의 영업이익의 가치관련성에 변화가 없었지만, IFRS 도입 전보다 도입 후기간에 영업이익의 가치관련성이 더 증가된 것으로 나타났다. This paper analyzes the difference in the relative value relevance of operating income among three distinct periods around the adoption of the International Financial Reporting Standard (IFRS): the IFRS period (fiscal year of 2011), the Pre-IFRS period (two-year period before the adoption of the IFRS), and the Post-IFRS period (two-year period after the adoption of the IFRS). Unlike the prior studies which focus only on the first year of the IFRS adoption (year 2011) and provide mixed results, this paper raises the question whether the value relevance of disclosed operating income is different over three periods around the adoption of the IFRS: the Pre-IFRS (2009-2010), the IFRS (2011), and the Post-IFRS periods (2012-2013). To pursue the research question of this study, we collect non-financial firms listed in the Korean Stock Exchange (KOSPI firms) or the Korean Securities Dealers Automated Quotations (KOSDAQ firms), and investigate the effect of the relative value relevance on the operating income under the IFRS versus the K-GAAP over three periods using Ohlson (1995)’s model. When using the sample of all listed firms, we find that the value relevance of the reported operating income in the IFRS period decreases compared to that in the Pre-IFRS period, while the difference in value relevance of the reported operating between the Pre-IFRS period and the Post-IFRS period is statistically insignificant. Also, the relative value relevance of operating income shows conflicting results across markets: The results based on the KOSPI sample indicate that the value relevance of the operating income significantly declines either in the IFRS period or Post-IFRS period compared to that in the Pre-IFRS period. In contrast, when we use the KOSDAQ sample firms, the difference in value relevance of the reported operating between the Pre-IFRS period and the IFRS period becomes statistically insignificant while the value relevance of operating income calculated by the K-GAAP has increased in the Post-IFRS compared to that in the Pre-IFRS period.

바이오센서 코팅용 Polydimethylsiloxane의 생체외 세포독성 평가

박수범 ( Su Beom Park ),이종환 ( Jong Hwan Lee ),나경아 ( Kyung A Na ),정재연 ( Jae Yeon Jung ),김명진 ( Myung Jin Kim ),박성재 ( Sung Jae Park ),현진호 ( Jin Ho Hyun ) 한국 접착 및 계면학회 2009 접착 및 계면 Vol.10 No.2