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대리인비용 관점에서의 중소기업진흥공단 정책자금 대출 수혜기업의 수익성개선 효과에 대한 연구
이상남,서영미,최종원 연세대학교(미래캠퍼스) 빈곤문제국제개발연구원 2015 地域發展硏究 Vol.24 No.1
본 연구는 A은행으로부터 중소기업진흥공단 정책자금대출을 받은 수혜기업들을 대상으로 수익성 개선 효과가 대리인 비용 관점에서 경영자지분율과 가족기업 여부에 따라 차이가 발생하는가를 살펴본다. 구체적으로, 2014년 2월을 기준으로 A은행의 중소기업진흥공단 정책자금 대출 잔액이 남아 있는 2004년부터 2009년까지의 229 기업-연도를 분석 대상으로 하며, 대출 연도로부터 3년 후의 수익성 개선 효과의 차이를 분석한다. 분석 결과, 경영자 지분율이 높은 기업이 중소기업 진흥공단 정책자금대출 수혜 3년 후 수익성 개선 효과가 더욱 뚜렷한 것으로 나타났다. 이는 경영자 지분이 높은 기업일수록 대리인 비용이 감소하여 중소기업진흥공단 정책자금 대출을 수혜 이후에 발생하는 수익성 효과가 더 증가하였음을 의미한다. 그러나 가족기업 여부와 가족 및 대주주 지분율을 포함한 경영자지분율은 본 연구의 가설과 방향은 일치하였으나 통계적으로 유의한 결과를 나타내지 못하였다. 본 연구는 정책자금대출 수혜기업과 탈락기업, 비수혜기업 등으로 비교하여 정책자금 대출 수혜기업의 수익성 개선효과를 검증하였던 선행연구들과 달리, 정책자금 대출을 수혜한 기업들만을 대상으로 하여 대리인 비용 관점에서 순수 경영자지분율과 대주주 및 가족, 경영자 지분율과 가족기업 여부에 따라 수혜 대출 이후의 수익성 개선 효과가 달라지는가를 검증하였다는 데 큰 차이가 있다. 또한 본 연구의 결과는 은행의 대출 심사에서 기업의 지배구조 및 수요구조 변수가 중요한 고려 변수가 될 수 있음을 시사하고 있다. 마지막으로 선행연구들과 달리 경영자지분율을 연구모형에 포함시킬 때, 대주주 및 가족지분율을 제외한 순수 경영자지분율 변수로 추가하였다는 점에서도 기여점이 있다.
通草와 木通 추출물이 monosodium iodoacetate(MIA)로 유발된 골관절염 동물 모델에 미치는 효과
이상남,서부일 대한본초학회 2023 大韓本草學會誌 Vol.38 No.6
Objectives:This study was planned to evaluate the therapeutic effectiveness and possible underlying mechanism of TPE (Tetrapanax papyrifer stem(inner part of the stem Extract) and AQE (Akebiae quinata stem Extract) on osteoarthritis. Methods:Osteoarthritis models were induced through intra-articular injection of MIA (monosodium iodoacetate) 50 μL with 80 ㎎/㎖ in rats. Excluding the normal group, Osteoarthritis-induced rats were divided into 4 groups (Control, INDO, TPE, AQE). The drug concentrations were indomethacin 5 ㎎/㎏, TPE 200 ㎎/㎏, and AQE 200 ㎎/㎏, and were orally administered once a day for a couple of weeks. After drug supplementation, the effects of TPE and AQE were measured with serum diagnosis, western blotting, and histopathological staining. Results:It was found that the DPPH and ABTS free radical erasure ability of AQE was better than that of TPE. AQE administration improved rear limb overload and it led to relieving pain. Both PTE and AQE significantly reduced the expression of inflammatory mediators COX-2, iNOS, and inflammatory cytokine IL-1β and IL-6 by inhibiting the phosphorylation of IκBα and deactivating the pathway of NF-κBp65. On the other hand, TNF-α was significantly reduced only by administration of AQE. In addition, histopathological analysis showed that the administration of AQE compared to PTE suppressed cartilage degeneration and effectively suppressed damage to proteoglycan, a component of ECM. Conclusion:Reviewing these experimental results, TPE and AQE possessed the effect of delaying the progress of osteoarthritis and protecting cartilage. In addition, the results of this study show that AQE has a better cartilage protection effect than TPE.