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- 저자 : 육윤복(Yoon Bok Yook) (검색결과 9 건)
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관계기업간의 내부거래와 소유괴리도가 회계이익의 질에 미치는 영향
김성훈,유성용,육윤복,Kim. Soung-Hoon,Ryu. Sung-Yong,Yook. Yoon-Bok 한국물류학회 2015 물류학회지 Vol.25 No.2
본 연구에서는 관계기업간의 내부거래와 소유괴리도가 회계이익의 질에 미치는 영향을 분석하는 것을 목적으로 한다. 관계기업 간의 내부거래는 이익을 이전하거나 자회사를 지원하는 수단으로 사용되며, 최대주주의 의결권과 소유권의 차이인 소유괴리도는 내부거래를 통한 이익이전이나 자회사 지원에 대한 동기로서 작용할 수 있다. 이러한 내부거래와 소유괴리도가 회계처리의 보수성으로 측정된 회계이익의 질에 어떠한 영향을 미치는지를 분석하였다. 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 소유괴리도는 회계처리의 보수성에 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 소유괴리도가 높을수록 회계 처리를 공격적으로 하여 최대주주 자신의 이익추구를 용이하게 하고 있음을 의미한다. 둘째, 관계기업간 내부거래규모는 회계처 리의 보수성에 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 관계기업간 내부거래규모가 커질수록 이익이전과 같은 행위에 대한 동기가 커지는 것을 나타내며, 이러한 동기를 실현하기 위해 회계정책의 선택을 적극적으로 이용하는 것으로 볼 수 있다. 셋째, 관계기업간 내부거래규모가 회계처리의 보수성에 미치는 영향은 영업이익기업에서는 음(-)으로 나타나나 영업손실기업에서는 통계적인 유의성을 발견할 수 없었다. 이러한 결과는 영업손실기업에서는 이익을 이전할 수 있는 여력이 없어 이익을 이전하는 행 위가 원초적으로 불가능함을 의미한다. 본 연구의 분석결과를 토대로 볼 때 기업의 소유구조를 개선하고 관계기업간 내부거래규모를 감소시킬 수 있는 정책을 통해 회계정보의 질적 수준을 향상시킬 수 있음을 의미한다. Based on agency theory, this study analyses the influence of ownership discrepancy and related party transactions on accounting conservatism. To make tunneling or propping, the largest shareholder can use the related party transactions and ownership discrepancy may promote these actions. This study analyses whether the ownership discrepancy actually influences accounting conservatism. This study also analyses the influences of the related party transactions on accounting conservatism. The results of the analysis are as follows. First of all, as ownership discrepancy gets larger, accounting conservatism gets lower. This result indicates that as the ownership discrepancy gets higher, the largest shareholders require managers to make an accounting treatment aggressively to create private interests. Second, as the related party transaction gets high, accounting conservatism gets low. This result indicates that the largest shareholders exert their influences on managers to tunnel income through the related party transactions to maximize their personal benefits or profit. As a results, accounting conservatism decreases. Third, The related party transactions of the firms with operating earnings are negatively associated with accounting conservatism but the related party transactions of the firms with operating losses are not related with accounting conservatism. This result indicates that the firms with operating losses have no room to tunnel income through the related party transactions. The results of this study indicate that remodeling of structure of possessions would increase the efficiency of operation system of organization and it would reduce the agency costs which lead value of the company to increase.
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유통업에서 무형자산의 크기에 따른 회계정보의 가치관련성
유성용 ( Sung Yong Ryu ),육윤복 ( Yoon Bok Yook ) 한국유통경영학회(구 한국유통정보학회) 2013 유통정보학회지 Vol.16 No.4
유통업에 종사하는 기업은 기술적 역량보다는 생산자와 소비자를 연결하는 역량이 기업성공을 위한 핵심적 요소로 생각되며, 디지털기술이 발전할수록 제조업에 종사하는 기업과 유통업에 종사하는 기업의 기술적 역량에 대한 투자로 무형자산을 창출하는 지출의 중요성에 대한 차이가 심화될 것으로 생각된다. 이러한 환경을 반영하여 본 연구에서는 유통업종을 대상으로 보유한 무형자산의 크기에 따라 회계정보의 가치 관련성에 차이를 유발하는지를 실증적으로 검증하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 유통업에 종사하는 기업이 무형자산을 많이 보유할수록 순장부가치가 기업가치에 반영되는 정도가 낮아진다는 증거를 발견할 수 없었다. 이는 무형자산도 회계적 측면에서 순장부가치를 구성하는 요소이므로 투자자들이 무형자산도 다른 자산과 화폐적 가치를 동일하게 인식하고 있는 것을 시사한다. 둘째, 유통업에 종사하는 기업이 무형자산을 많이 보유할수록 회계이익이 기업가치에 반영되는 정도가 낮아지는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 유통업에 종사하는 기업의 무형자산 보유로 인한 미래 현금흐름 창출에 대한 불확실성이 다른 업종의 기업에 비해 높은 것으로 투자자들이 인식하여 회계이익을 기업가치에 반영하는 과정에서 할인하여 반영하는 것으로 볼 수 있다. 분석결과를 토대로 볼 때, 유통업에 종사하는 기업의 경우에는 연구개발을 위한 지출보다는 본질적인 영업활동인 생산자와 소비자를 매개하는 역할에 집중하는 것이 기업가치를 증진하는데 보다 도움이 됨을 시사한다. In this study, we examined the value relevance of accounting information in the distribution industry in accordance with size of the firms` intangible assets. The meaning of intangible assets in the distribution industry is different from intangible assets in manufacturing industry. It is assumed that this difference of the meaning and importance of intangible assets would be intensified as the standard of the digital technology is increasing. Prior researches revealed that investment in intangible assets such as R&D and advertising are related with the value of the firm. This study focused whether the value of the firms in distribution industry would be change in accordance with the size of the firms` intangible assets. The sample consists of 172 companies operating in Korean distribution market. In this study, multiple regression models have been used to test hypothesis. Results are as follows: First of all, there were no evidences that effect of the book-value per share on net value of the firm would decrease as the size of the firms` intangible assets increases. Second, it is found that the effect of accounting income on net value of the firm decreases as the size of the firms` intangible assets increases. These results suggest that intangible assets would create uncertainty of the future cash flow and investors will treat this as a discount when they evaluate the net value of the firm. Therefore, managers have to focus on direct operation to create more income and better communication between customers rather than spend more on R&D.
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유성용 ( Sung Yong Ryu ),육윤복 ( Yoon Bok Yook ) 한국유통경영학회(구 한국유통정보학회) 2012 유통정보학회지 Vol.15 No.4
본 연구에서는 유통업종을 대상으로 한국채택기업회계기준에 의해 유형자산을 재평가하였을 때 산출되는 회계정보가 주식가치를 재평가이전보다 잘 설명할 수 있는지를 실종적으로 검증하였다. 유 통 업종의 경우 점포입지가 매출향상에 대한 중요한 결정요인이고, 이러한 점포는 회계정보에서 유형 자산에 해당하므로 다른 업종들에 비해 유형자산의 재평가를 통한 장부상의 재무구조를 개선하려는 동기가 강할 수 있다. 따라서 본 연구에서는 유통업종을 대상으로 유형자산 재평가로 인해 투자자들 의 가치평가과정에 보다 목적에 적합한 정보를 제공하고 있는가를 실증적으로 분석하고자 하였다. 본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째,유형자산 재평가잉여금은 기업의 주식가격과 양(+)의 관련성을 나타내었다. 이는 유형자산에 대한 재평가잉여금이 기업의 순자산을 증가시키는 항목으로 기업가치 결정요소 중의 하나라는 것을 의미한다. 둘째, 유형자산 재평가로 인해 변화된 순 장부가치가 원가모형으로 평가한 순 장부가치에 비해 기업의 가치를 보다 잘 설명할 수 있는지를 분석한 결과에서도 공정가치를 적용한 순장부가지가 주식가격을 보다 잘 설명하고 있는 것으로 나타났다. 본 연구의 이러한 결과는 유형자산 재평가로 인해 투자자들이 보다 목적에 적합한 정보를 얻고 있는지에 대한 증거를 제시함으로써 기업회계기준제정 시 공정가치 회계 확대가 필요한지에 대한 시사점을 준다는 측면에서 의의가 있다. There have been arguments in accounting literatures that fair value accounting system improves quality of accounting information through the asset revaluation. These arguments are based on the fact that investors prefer fair value information to cost value. Others argue that cost principles may offer more proper information to the investors because financial statements applied the cost principles are more objective and thus more reliable. Prior researches focused mainly on the motives of asset revaluation but I examined the effects of the tangible asset revaluation on the stock prices in the distribution industry The empirical findings indicate that: (I) the reserves on the tangible asset revaluation are positively correlated with the stock prices; (2) the net book values applied fair value accounting explain stock prices better than the net book values applied cost principles. My findings suggest that the reserves on the tangible asset revaluation constitute a part of the firms` values and the accounting informations measured fair value are more useful to the investors in the capital market.
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지속가능성장률과 기업의 사회적 책임활동이 과잉투자에 미치는 영향
유성용 ( Ryu Sung-yong ),김영 ( Kim Young ),육윤복 ( Yook Yoon-bok ) 한국물류학회 2016 물류학회지 Vol.26 No.5
본 연구에서는 지속가능성장률, 경영자의 CSR 활동, 배당, 자본투자가 과잉투자에 미치는 영향을 검증하고자 하였다. 아울러 이들 간의 상호작용이 과잉투자에 어떠한 영향을 미치는지도 검증하고자 하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 지속가능성장률은 기업의 과잉투자를 감소시키는데 기여하고 있는 것으로 나타나 경영자가 지속가능성장률을 높이는 의사결정을 하는 경우 투자대안 선택과정에서 수익성이 주요한 요소로 작용하고 있는 것으로 보인다. 둘째, 장기적 시각의 경영활동인 CSR 활동도 기업의 과잉투자를 감소시키는데 기여하고 있는 것으로 나타났다. 셋째, 배당규모가 클수록 기업의 과잉투자가 감소하는 것으로 나타나 배당이 대리인 비용을 줄이는데 기여하고 있는 것으로 보인다. 넷째, 자본투자 규모가 클수록 과잉투자가 발생할 가능성이 높은 것으로 나타났다. 다섯째, 지속가능성장률이 과잉투자를 줄이는 효과는 CSR 활동을 많이 할수록 증가하는 것으로 나타났다. 여섯째, 지속가능성장률이 과잉투자를 낮추는 효과는 배당을 많이 할수록 감소하는 것으로 나타났다. 일곱째, 지속가능성장률이 과잉투자를 낮추는 효과는 자본투자 규모가 클수록 감소하는 것으로 나타났다. 마지막으로 CSR 활동이 과잉투자를 줄이는 효과는 자본투자 규모가 클수록 감소하는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과를 토대로 볼 때 과잉투자를 방지하기 위해서는 경영자가 단기적인 이익추구보다는 장기적인 관점의 의사결정을 할 필요성이 있으며, 투자자들도 경영자의 자본투자의 효과를 유추함에 있어서 지속가능성장률, CSR 활동, 배당, 자본투자 등의 정보를 이용할 수 있을 것으로 보인다. The purpose of this study is to analyze the influence of the sustainable growth, CSR, dividend, and capital investments on the firm`s over-investment. Through the analysis, we want to find the factors preventing managers from over-investing capital with the long-term oriented decision-making. The results are as follows; First, it showed that the higher sustainable growth rate lowered the firm`s over-investment. Second, the higher the level of CSR activities lowered the firm`s over-investment. Third, the dividend yield of the firm was found to decrease the firm`s over-investment. Fourth, it indicated that the firm`s capital investment positively affected the firm`s over-investment. Fifth, it showed that a negative effect of the sustainable growth rate on the firm`s over-investment increased as the firm`s CSR activities was higher. Sixth, we found that as the firm`s dividend yield increased, the effect of the sustainable growth rate on the firm`s over-investment decreased. Seventh, it showed that a negative effect of the CSR activities on the firm`s over-investment decreased as the firm`s capital investment was higher. the results of this study show that the managers can create the higher financial performance and firm`s value when they makes decisions with a long-term perspective. Furthermore, the results also suggests that the investors can use on sustainable growth rate, CSR activities, dividend yield, and capital investment in inferring the effects of the firm`s capital investment.
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유성용 ( Sung Yong Ryu ),이현주 ( Hyun Joo Lee ),육윤복 ( Yoon Bok Yook ) 한국유통경영학회(구 한국유통정보학회) 2015 유통정보학회지 Vol.18 No.4
Purpose: The purpose of this study is to evaluate the influence of the personal CEO’s characteristics on Firm value. In detail, this study used age, level of education, and major as a components of CEO’s personal characteristics. This study also evaluated the influence of CEO’s ownership degree and the external recruitment on firm value. Research design, data and Methodology: To implement research, we selected sample companies registered in KRX from 2010 to 2012. There were total of 2,481 companies satisfied the criteria of this study. Results: First of all, it has been found that as CEO’s age gets older, the firm value gets lower. Second, it has been found that depend on the level of education of CEO, firm values are varied. Third, the firm value was lower when CEOs of companies majored in commerce, law, and public administration than when CEOs of companies majored in other studies. Forth, firm value gets lower as CEO’s ownership degree gets higher. Fifth, firm value was higher when companies recruit CEO from outside than when companies promoted CEO from the inside. Lastly, if the largest shareholder work as a CEO, it creates the positive impact on firm value. Conclusions: Based on this study, it has been found out that CEO’s age, level of education, major, and the ownership degree have to be considered when the company appoint CEO and it could be also good for the company to recruit CEO from outside of the company.
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