재무분석가의 낙관적 예측이 주가급락 위험에 미치는 영향과 경영자 압박의 매개적 효과

윤선주,고재민 충남대학교 경영경제연구소 2024 경영경제연구 Vol.46 No.1

주가급락 위험의 원인을 살펴본 여러 선행연구들은 경영자의 이익조정, 보수주의, 조세회피 등 주로 경영자가 회계 불투명성에 영향을 미칠 수 있는 수단의 성격을 지닌 요인들을보여주고 있다. 그러나 이와 같은 수단 외에도 기업의 회계 불투명성을 높이는 동기가 될 수있는 요인들을 밝혀내는 것 역시 중요하다. 본 연구는 이와 같은 문제의식에 바탕하여, 기업에 대한 재무분석가의 낙관적 예측이 경영자의 경영 성과에 대한 압박으로 작용하여 주가급락을 불러온다는 사실을 보여주었다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 재무분석가의 낙관적 예측은 경영자에 대한 압박과 주가급락 위험을 높인다. 둘째, 경영자가 느끼는 압박으로 인해 주가급락 위험이높아진다. 셋째, 경영자가 느끼는 압박이 재무분석가의 낙관적 예측과 주가급락 위험 사이에서 매개변수로 작용한다. 본 연구는 주가급락 위험 연구에서는 드물게 매개효과 분석을 통해 주가급락 위험에 미치는 메커니즘을 보여주었다는 데 그 공헌도가 있다. 특히 매개변수로 주가급락을 일으키는 직접적인 요인으로 널리 알려진 회계 불투명성이 아닌 경영자 압박을 사용함으로써, 재무분석가의 낙관적 예측이 경영자의 심리에 영향을 미치고 결국 주가급락 위험으로 이어진다는 경로를 밝혀냈다. 향후 후속연구에서 경영자 압박에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인들을 보여줄 것을 기대한다 Prior studies examining the causes of stock price crash risk show the factors of means that managers influence the accounting opacity, such as managers’ earnings management, conservatism, and tax avoidance. However, in addition to these factors, it is also important to identify factors that can motivate managers to increase accounting opacity. Based on this research questions, this study shows that the optimistic forecasts of financial analysts about a firm act as pressure on the management performance, leading to a stock price crash risk. The results are as follows. First, the optimistic forecasts of financial analysts increase the pressure on managers. Second, the pressure on the managers increases the stock price crash risk. Third, the pressure on the managers acts as a mediator between the optimistic forecasts of financial analysts and the stock price crash risk. This study contributes to showing a mechanism that affects the stock price crash risk by analyzing mediating effect, which is rare in research fields on stock price crash risk. In particular, it reveals a path that the optimistic forecasts of financial analysts affect the psychology of managers and eventually lead to a stock price crash risk by using managerial pressure rather than accounting opacity, generally known as a direct factor that causes a stock price crash risk. We expect that future studies will show additional factors that can affect managerial pressure.

독일의 사회적 시장경제와 한국에의 시사점

김용원 대구대학교 경제경영연구소 2005 경제경영연구 Vol.3 No.1

The German Social Market Economy, which is based on the principle of 'Ordo- liberalism', refers to a market economy, that assumes social responsibilities. The most important characteristic of social market economy is its effort to establish a system of orderly competition. It is the state that assumes the task of intervention to create an order that guarantees competition and maintains social balance. The policies of Social Market Economy can be divided into economic policy and social policy. The economic policy allows the market to function as competitive market, and it also consists of the state's measures to handle the problems occurring from economic process. Social policy in the social market economy means social security policies that include an equal labor relations and economic democracy. The Social Market Economy contributed not only much to the economic development and the social stabilization in Germany, but also to the socio-economic integration of the two Germanies. Currently, the Korean government follows the example of German Social Market Economy and is pursuing its vision of democratic market economy and productive welfare system. However, Korea's market economy system is in many respects different from the German Social Market Economy. The Korean government must improve its performance in the areas of equal economic opportunities, fair competition, cooperative labor relations and the expansion of welfare systems. 사회적 시장경제는 시장에서의 경제적 자유의 원칙과 사회적 형평의 원칙을 결합하여 경쟁원리의 우위를 강조하여 모든 계획경제에 반대하고 생산·소비·직업선택 등에 대해서는 시장경제에 있어서의 자유경쟁을 완전히 보장하지만 시장형태 등을 포함한 경제적·사회적 질서의 형성·유지에 대해서는 국가가 경제·사회 정책을 통하여 책임을 져야 한다는 것을 주요 내용으로 하는 독일의 독자적인 경제체제이다. 우리나라도 김대중 정부 이래 민주주의와 시장경제질서의 실현을 국가의 기본목표로 설정하고 여러부문에서 개혁을 추진하고 있다 바람직한 시장경제질서를 분권적인 의사결정을 통해서 자유 정의 및 복지를 실현하고자 하는 경제질서라고 본다면 민주주의와 시장경제는 불가분의 관계에 있으며 이는 사회적 시장경제의 이념과 결코 무관하지 않다 따라서 미국식 시장경제와는 달리 경제적 자유와 사회적 형평성을 잘 조화시킴으로서 독일이 세계적인 경제대국과 복지국가로 발전하는데 결정적인 기여를 한 사회적 시장경제는 한국과 같이 분단된 국가에게 시장경제질서의 한 모델로서 시사하는 바가 크다고 볼 수 있다.

북한의 최근 경제 동향과 거시경제 운용체계의 변화

정민수 대구대학교 경제경영연구소 2012 경제경영연구 Vol.8 No.1

현재의 북한경제는 심각한 어려움을 겪고 있으며 식량난, 에너지난, 원자재난 등 소위 ‘경제 3대난’으로 요약하여 표현할 수 있다. 이로 인해 북한의 전통적 경제시스템은 무너지고 현재의 경제운용은 무엇이라고 단정적으로 말하기 어려운 모습을 보이고 있다. 국가를 단위로 하는 국민경제의 모습은 실종되었으며 국가경제 내에는 모습과 형태가 서로 상이한 여러 가지 범주의 경제가 공존하는 형태이다. 북한의 최근 경제정책에서 두드러진 것의 하나는 국가경제에 대한 일종의 이중구조화 전략의 고착이다. 기본은 계획경제와 시장경제의 이중구조이고, 다른 편으로는 특수경제와 일반경제의 이중구조이며, 한편으로는 군수공업을 포함한 중공업과 경공업의 이중구조이다. 선군경제 시대에 부응하여 국방공업 우선정책을 펴고 특수경제 부문을 확대하는 정책을 채택하기도 하였다. 북한의 거시경제 운용체계는 임시적, 과도기적, 잠복기적 상태라고 할 수 있으며 또한 타의적, 차선적 선택이라고도 할 수 있다. 국가정책의 최종 목표가 정권과 체제의 존립과 유지라고 한다면, 북한은 이러한 거시경제 운용체계를 당분간 유지하고자 할 것으로 보인다. The North Korean economy is currently undergoing serious trouble and bluntly put, is up against the three major economic difficulties with the shortage of food, energy and raw materials. This has resulted in the breakdown of North Korea’s traditional economic system and it is difficult to describe the current economic operation in certain terms. The features of unique economy which shows the nation state as a unit has disappeared and several economic categories with different features and patterns have formed together within the national-state economy. The nation-state economy currently setting in a dual structure strategy is quite the remarkable trend of North Korea. The basis shows the dual structure of planned economy and market-driven economy, and while on one hand has the dual structure of privileged economy and general economy, on the other hand has the dual structure of heavy industries including the munitions industry and light industries. Priority policies for industries of national defense reflects the situation of military-driven economy while adopting policies that increase privileged economic categories. The macroeconomic operation systems of North Korea is in a temporal, transitional and latent period and this can also be said to be an alternative choice made against their will. If the final objective of the national policy is the existence and maintenance of the current government and regime, this current macroeconomic operation systems will be sustained by North Korea for the time being.

국내 공공기관 및 지방공기업의 경영평가에 있어서 인권경영 지표 도입을 통한 지속가능발전에 관한 연구

안건형 충남대학교 경영경제연구소 2019 경영경제연구 Vol.41 No.3

On August 2018, The National Human Rights Commission of Korea (‘NHRC’) distributed 『Human Rights Management Manual for Public Organizations』 to 988 public organizations and enterprises in Korea and requested them to refer to the content of the Manual in planning, performing and evaluating of Human Rights Management Action Plan, 30 government departments, 17 local governments, and 860 public organizations and enterprises accepted the NHRC’s recommendation. In addition, the NHRC recommended the Ministry of Economy and Finance (‘MOEF’) and the Ministry of Interior and Safety (‘MOIS’) to create a human rights management index in management evaluation for public organizations and enterprises. The MOEF also accepted the recommendation and made a public announcement that it would create the human rights management index in the 2019 management evaluation for public enterprises of which the MOEF is in charge. The MOIS in considering whether it will create the index in management evaluation for local public organizations which the MOIS is responsible for the evaluation. Under these circumstances, this paper tries to define the concept of human rights management by reviewing precedent researches, and discuss and analyze main content of the Manual made by the NHRC. Lastly, based on the issues discussed above, this paper makes a few recommendations for the NHRC regarding promotion of the Manual and implementing a performance evaluation pursuant to the human rights management index. 국가인권위원회는 2018년 8월 『공공기관 인권경영 매뉴얼』을 988개 국내 공공기관 및 지방공기업에 배포하면서 각 기관(기업)별로 인권경영 이행계획의 수립·시행 및 평가에 반영할 것을 권고하였으며, 30개 정부부처 및 17개 광역자치단체, 그리고 860개 공공기관 및 지방공기업들이 이를 수용하였다. 나아가, 국가인권위원회는 2018년 공공기관 및 지방공기업의 경영평가에 “인권경영 평가지표”의 신설을 권고하였고, 기획재정부 등 정부부처는 각 기관의 매뉴얼 도입 및 운영실적 등을 검토하여 2020년 경영평가 편람에 반영하는 것을 검토 중이며, 행정안전부의 경우 국가인권위원회의 권고를 적극 수락하여 2019년 “인권경영 평가지표” 신설을 이미 예고한바 있고, 2020년 이후에는 단계적으로 “인권경영 평가지표”의 배점을 확대할 계획이다. 그런데 인권경영의 개념이 국내에서는 최근 들어 논의가 시작된 만큼 관련 선행연구와 전문가도 매우 부족한 현실에서 공공기관 및 지방공기업들의 담당실무자들은 인권경영 매뉴얼에 따라 인권경영 체제를 구축하고 경영평가에도 대비해야 하는 상황에 난감해 하고 있는 실정이다. 따라서 본 연구에서는 선행연구의 검토를 통하여 인권경영에 대한 국내외 동향을 파악하여 인권경영의 개념과 정의 확립을 시도하였고, 『공공기관 인권경영 매뉴얼』의 주요내용을 저자가 공공기관 및 지방공기업 대상 인권경영 강연 시 참가자들이 가장 궁금해 했던 내용들을 중심으로 그 실무적 내용을 자세히 검토하여 소개하였으며, 마지막으로, 공공기관 및 지방공기업의 인권경영 체제 구축 및 이들에 대한 경영평가의 효과적인 시행을 위한 제언들을 제시하고 있다.

기업의 경영환경과 기술경영역량이 기업성과에 미치는 영향

이상빈(Sang Bin Lee),김훈(Hoon Kim) 충남대학교 경영경제연구소 2015 경영경제연구 Vol.37 No.2

본 연구는 기업의 외부환경이 기술경영역량과 성과에 미치는 영향을 분석하였다. 특히 본 연구에서는 기업의 경영환경의 변화와 기술경영역량에 관한 관계를 분석하였다. 경영환경의 변화는 환경불확실성, 시장이질성, 산업성장률을 고려하였다. 본 연구의 목적을 달성하기 위해 대전, 충남 지역의 76개 생산기업을 대상으로 데이터를 수집하였다. 수집한 데이터는 PLS를 활용하여 분석하였다. 가설검정 결과, 환경불확실성, 시장이질성, 산업성장률이 기업의 기술경영역량에 유의적인 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그리고 기술경영역량이 기업성과에 유의적인 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 따라서 급격한 경영환경의 변화 속에서 성과를 향상시키기 위해서 기업의 다른 기업과 차별화된 기술경영역량을 보유하고 발전시켜 나가야 할 것이다. The objective of this paper seeks to examine the relationships among the business environment, the technology management capability and firm performance. The development of the research model is based on the empirical studies of the management from technology literature. A theoretical model was tested in which a business environment exerts a direct effect on the technology management capability; the technology management capability then influences firm performance. A business environment consists of three parts: environmental uncertainty, heterogeneity and market growth. The model was empirically tested from a survey consisting of 76 South Korean productivity firms. The data obtained from the survey were analyzed using Partial Least Squares (PLS). Based on the empirical analysis, the following results are discussed in the following sentences. First, technology management capability was affected by environmental uncertainty, heterogeneity and market growth of business environment. Second, firm performance was affected by the technology management capability. This article focuses on how technology management capability can improve the performance of a firm in a rapidly changing and complex business environment. We conclude that firms must build up their technology management capabilities to achieve their higher for performance .

中國經濟發展에 對한 分析 : 鄧小平時期의 經濟 The economy time the Deng's time

李元福,徐在日 대구대학교 경제경영연구소 2003 경제경영연구 Vol.2 No.1

"文革"기간동안 四人幇에 의해 강소성의 한 공장에서 노동을 하다가 1973년 복직한 鄧小平은 1978년부터 중국 공산당의 주요 정책 결정요인이 되면서, 그는 전당 제정과 새로운 발전 시기의 노선, 방침, 정책 실시를 이끌어 나갔다. 그는 解放思想, 實事求是, 앞을 내다보는 방침으로 단결 일치하여 "사회주의 노선, 인민민주주의전권, 공산당지도자들, 마르크스 레닌주의, 毛澤東 사상의 4가지 기본원칙의 견지"할 것을 주장하고, 兩岸間의 통일대업에 만은 관심을 기울여, "하나의 국가, 두개의 제도"라는 방안을 제시하였다. 중국은 1978년 제11기 3중전회 직후 개최된 경제학회에서 "市場經濟"의 문제가 제기하였고, 1984년 중국공산당 제 12기 3中全會에서 "경제개혁에 관한 결정"을 통과시켰다. 이 경제개혁에 관한 결정에서는 사회주의경제를 '생산요소의 사회주의 공유제에 기초한 계획적인 상품경제 라고 정의했으며, 당시 저명한 경제학자들은 사회주의 상품경제는 곧 사회주의 시장경제라고 칭할 수 있다'라는 의견을 제기하였다. 중국 개혁·개방의 경과 및 성과를 살펴보면 1978년 12월 중국은 대외개방을 천명한 11기 3中全會 이후 시장기능을 적극 도입함으로써 "중국특색의 사회주의 시장경제 건설"을 통한 경제발전을 이루기 위해 노력해 왔다. 그 결과 중국은 최근 몇 년간에 12~13%의 높은 경제성장을 이룩하였고, 중국의 수출액은 94년 1,210억 달러로 세계 9위를 기록하고 있다. 또 중국의 수입액도 94년 1,157억 달러로 9위를 기록하고 있으며 대외무역관계의 계속적인 확대로 현재 180여 개 이상의 국가와 교역관계를 맺고 있는 것으로 보인다. 특히 선진국에 대한 수출입 비중이 점차 높아지고 있는 등 고도성장을 계속하고 있다. 鄧小平정권의 과감한 개혁과 개방을 추진한 결과, "사회주의 시장경제"로 전환하면서 비약적인 경제발전을 성취함으로써 세계의 주목을 받는 경제대국으로 등장하였다. Deng Xiaoping who resumed office in 1973 after having been expelled by 四人幇 and doing manual labor during the Cultural Revolution rose as a decision maker of major policies of Chinese Communist Party and led the new plan and policy line of the party. He established such perspective policies as liberation idea and the idea of doing the practical and leading the right, and asserted that the party adhere to the line of socialism, the right of people s democracy, the leaders of the Communist Party, Marxism .-Leninism and the four basic principles of Mao Zedong s idea. And also he was much interested in unification between China and Taiwan and presented the policy of "one country, two systems". The problem of market economy was carried into an economic conference shortly after the 3rd national convention of Chinese Communist Party was held in 1978. And the national convention of the party passed "the decision on economic revolution" in 1884 Socialism economy was defined as merchandise economy which was based on the system of socialism public-ownership of production factors. Distinguished economists who attended the convention raised an opinion that the socialism merchandise economy could be called socialism market economy. China has tried to achieve economic growth through construction of socialism market economy which was characteristic in China by adopting the function of market actively since it announced foreign open in the national convention of the party on December. 1978. As a result, China has achieved high economic growth by 12-13% for past several years. Its exports was 121,000,000,000 dollars in 1994, becoming 9th exporting country in world trade. And its imports 115,700,000,000 dollars, becoming 9th importing country in world trade in 1994. It has traded with more than 180 countries. thanks to continuous extension of international trade. Especially, it has achieved high economic growth by increasing exports and imports with advanced countries. Deng Xiaoping s determined revolution and open policy changed China's economy socialism into market economy, and China rose as an economic power by achieving great economic development.

東北亞經濟圈의 展開와 南北韓經濟協力

尹基官 충남대학교 경상대학부설 경영경제연구소 1996 경영논집 Vol.11 No.2

북한의 암시장경제

정은찬 대구대학교 경제경영연구소 2005 경제경영연구 Vol.3 No.1

최근 북한에서 사람들의 일반적 경제생활은 사회주의 중앙집권적 계획경제의 베일속에 감추어진 암시장경제에 의하여 유지된다. 사회주의계획경제가 가장 이상적인 경제체제이고 관리운영방식이라고 강조하던 북한 당국의 선전에 비추어볼때 현 북한의 경제현실은 국가적 결정과 의사와는 관계없이 생계를 위하여 피나게 노력해 나가는 사람들의 생존경쟁에 의해 암시장경제가 활성화 되여 가고 있는 상황이다. 이 논문에서는 북한의 중앙집권적 계획경제체제와 그 속에 가리워진 북한 주민들의 생활루투인 암시장경제에 대하여 서술하였다. The economic life of a North Korean is the product of a strange interaction between the contrived socialist economy planned by the North Korean Authority and the developing black market. Though the North Korean Authority has consistently emphasized that the state-planned economy is the ideal economic and social system, the present economic conditions of North Korea reveal some of the failings of North Korean socialism. A black market has formed and thrived in reaction to the government’s failures in function providing the only realistic source of domestic economy. The centralized planned economy of North Korea and the black market economy are discussed in this treatise.

중국 경제의 위기 가능성에 대한 분석

강대창 강명주 청주대학교 경영경제연구소 2008 경영경제연구 Vol.31 No.1

이 논문은 올림픽 개최 이후 중국 경제가 위기에 직면할 가능성에 대해 분석하였다. 이를 위해 IMF의 위기 판단 지표를 사용하여 아시아 외환위기를 경험한 국가들의 경제지표와 최근 중국의 경제지표를 비교하였다. 그 결과 중국이 대외 불균형에 의한 경제위기를 맞을 가능성은 낮지만, 자산시장의 버블 붕괴에 의한 경제위기를 경험할 가능성은 상대적으로 높게 나타나고 있다. 이 분석 결과를 바탕으로 올림픽 이후의 중국 경제 향방을 전망하였다. 올림픽 개최 당시 개발도상국이었던 한국과 일본의 올림픽 개최 전후 거시경제지표 변화를 분석한 결과, 중국에서도 올림픽 이후 경제성장이 크게 둔화될 가능성이 높다. 중국 경제위기에 대응하여 금융시장의 위기가 한국으로 전염되는 것을 차단하기 위한 대책을 마련하고, 중국 리스크 분산을 위한 포트폴리오 관리가 필요하다. 또한, 높은 대중국 수출의존도를 낮추고 해외 신흥시장으로의 직접투자 다변화를 추진해야 한다. This paper analyzes the possibility of the Chinese economic crisis after the 2008 Beijing Olympic Games by using the IMF crisis evaluation index. Based on the analysis of a possible Chinese economic crisis, the paper outlook the Chinese economy after the Beijing Olympic Games. According to the analysis of the economic crisis, it is less probable that China faces an economic crisis due to the exterior disequilibrium, while it is more probable that China experiences an economic crisis owing to the bubble burst at interior asset market. On the top of this result, the paper forecast the Chinese economic outlook that China would encounter a sharp economic slowdown after the 2008 Beijing Olympic Games, from the inference of the economic trends of Korea and Japan in vicinity of the Olympic Games. The Korean economy could be hit by the hard landing of the Chinese economy.

한국자본주의정신과 동아시아경제모델

박천익 대구대학교 경제경영연구소 2003 경제경영연구 Vol.2 No.1

1960년대 이후 동아시아의 경제발전을 주도해온 동아시아 경제모델이 1990년대에 접어들면서 비판의 대상이 되기 시작했다. 특히 1990년대 후반에 이르러서 동아시아경제가 연쇄적인 경제위기를 겪으면서 그 강도는 높아 졌다. 한국을 비롯한 세계의 주류경제학자들은 합리적 행위가 요구되는 글로발리제이션 시대에 있어서 온정주의적 가치가 다분한 동아시아경제모델은 폐기되어야 한다고 주장하고 있다. 과연 이러한 주장은 옳은 것일까? 만약 동아시아경제모델이 시대적 요구에 맞지 않다면 그 대안은 무엇인가? 경제적 기초가 서구의 그것과는 현저히 다른 동아시아적 환경에서 시장적 글로발리즘은 어떤 문제를 갖고 있는가? 한국경제를 보다 한국적 여건에 맞는 모형을 통해서 한층더 효율적으로 발전시키는 방안은 없는가? 시장론자들은 시장의 능력을 과신하고 있지만 현실적으로 한국경제에 나타나는 많은 부정적 요인들은 잘못된 市場觀에서부터 출발하는 경우가 많다. 시장원리를 근거로 한 放任的 자유, 過當競爭이 야기하는 조직 및 발전의 불안정성은 시장적 사고가 가져오는 부정적 시각의 일부분이다. 경제적, 문화적, 의식적 배경이 서구와 같지 않는 상황에서 맹목적인 시장신뢰 그 자체가 많은 문제를 갖고 있음을 부인할 수 없다. 그렇다면 한국경제를 비롯한 동아시아국가들에 있어서 대안적 모델은 없는가? 필자는 그 대안적 방안을 신동아시아경제모델에서 찾아보고자 한다. 신동아시아경제모델은 기본적으로 유교적 가치를 바탕으로 한 공동체자본주의 모델이다. 즉 경쟁의 효율성과 협동의 안정성을 혼합하여 최적적경제상태를 실현하는데 목표를 두고 있다. 본 연구는 이러한 목적의 시론이라고 본다. This study is analysed eastern asian economic model with the sprits of Korean capitalism. In November 1997, only 10 years after the Asian miracle, Korea was on the verge of foreign currency crisis, and Thailand and Indonesia came very close to declaring a national moratorium in July 1997 and in 1998, respectively, as the financial and foreign currency crisis deepened. The drastic deterioration of Eastern Asian economies left experts wondering about the causes of the demise of Eastern Asian economies. Many economists raised criticism on the Eastern Asian economic model itself. The criticism on the Eastern Asian economies led to negation on the very fundamentals of the Eastern Asian Economic models. In consequence, the Eastern Asian economy that had been once a darling of the economist was now considered as a wrong model that to be discarded, according to the pervasive opinion of todays economists. There was no objection to the argument that Eastern Asian economic model built on the Confucius values wasn't fit to the international economy prescribed with logics and competitions. However, there are a lot of flaws with the statement that Eastern Asian economic model should be eradicated due to its illogical and obsolete values. It is well know that many social variables are intricately woven into the economic systems. It is for this reason that in the selection of an economic model that make the most sense to a country, one should take into consideration the social variables that play into an economic model. Although the developed countries in the west have maintained a higher level of economic stability in comparison with the Eastern Asian countries, it is certain that they still have problems ensuring the comfort and happiness of the citizens in terms of the quality of living as well as defining the value systems. The Confucius capitalism of East Asia is deeply rooted in the Confucius values, which center on ethical and mental values with the objective of ensuring people to follow the ethical codes, differing from the market capitalism built on economic interests. The market capitalism is a principle of competitions and order among individuals, clearly defining the efficiency and logical aspects of market principles, but lacks the ethical values for people in communities. The market capitalism is associated with too many problems to become an economic model for a society to adopt: it hasn't addressed the issue of isolation of people, and the lack of community sprit, corporation and sharing within communities and fulfillment of human spiritual quest. This research reviews the fundamentals of the Eastern Asian economic model, as well as re-examining them with the focus on the sprits and value system of the Korean capitalism against the backdrop that the world capitalism becomes central to the contemporary values. After analyzing the Eastern Asian economic model, which was under intense criticism recently, with regards to the fundamentals and the values of Confucius capitalism, this research determines what kind of modification the Confucius capitalism is in need of to be transformed into an advanced model equipped with the logic that meets the future capitalism of the world. The East Asians are in need of a new value system to better prepare themselves for the era of new world capitalism. The new value system is neither Asian nor the western values. The downsides of the western values have caused adverse effects in the western societies, as well. Furthermore, it is questionable whether the western values will be the world-leading values down the road in the future. The best long-term alternative will be to establish new value systems by adopting the western values based on the Asian ones. In other words, the specifics of the market capitalism will be absorbed into a society built on the premises of the Asian values. We should take into account the following criteria in the building of new value system. Firstly, we should understand the essence of the Asian and the western values. The ethical values are of little difference in theory across both cultures. The question is how these values are practiced in reality. Secondly, we should recognize that principle of competitions and reasonability must be upheld and accepted. The market is an institutional devise that leads to efficiency-and has appeals to most people. We are in need of a precise economic model in which Confucius concepts are materialized in market activities. Thirdly, there should be explicit regulations on the specifics of economic activities and the enforcement of these regulations should be validated. A lot of less developed countries suffer from lack of supervision and responsibility over economic activities, and thus fail to deliver economic justices. The East Asian governments should initiate ongoing restructuring on the economic values to equip the economic system with self-control capabilities based on the principle of efficiency.