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- 저자 : 李永漢(Young-Han Lee) (검색결과 396 건)
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국제회계기준(IFRS) 도입이 주가이익배수(PER)와 이익의 질과의 관련성에 미치는 영향
이영한(Young-Han Lee),박주영(Ju-Young Park) 한국경영학회 2016 경영학연구 Vol.45 No.3
본 연구는 회계이익의 질이 PER와 관련성이 있는지 여부, 그리고 국제회계기준의 도입이 회계이익의 질과 PER와의 관련성에 어떠한 영향이 있는지를 실증적으로 검증하였다. 이러한 분석결과는 국제회계기준을 도입할 당시 논의되었던 회계정보의 불투명성에 따른 코리아디스카운트 현상과 관련된 실증적 증거로 해석될 수 있다. 코리아디스카운트 현상은 회계이익의 질과 회계이익의 가치평가가 연관되어 있다는 전제를 가지고 논의되었기 때문이다. 또한, 국제회계기준의 고유한 특성이 투자자의 회계이익의 주식가격 반영에 미치는 영향을 분석해 보기 위해 국제회계기준 도입 전과 도입 후의 회계이익의 질과 주가이익배수의 관련성을 비교분석한다. 본 연구는 국제회계기준 도입 이후 회계이익의 질과 PER의 관련성이 감소될 것으로 예측하였다. 국제회계기준 도입에 따른 원칙중심 회계원칙이 회계이익의 발생액 정보에 기업의 경제적 성과와 재무상태를 나타내는 정보를 보다 충실하게 반영할 수 있도록 한다면 비정상적 발생액으로 측정되는 회계이익의 질에 따라 시장이 회계이익에 대한 차별적인 평가를 하지 않을 것이다. PER와 Dechow, Sloan, and Sweeney(1995)에 의한 수정된 재량적 발생액 변수, Dechow and Dichev(2002)에서 제시된 발생액의 질 변수, Roychowdhury(2006)에 의한 실제이익조정 변수와의 관련성을 비교 분석한 결과 재량적 발생액과 발생액의 질 변수의 경우는 PER와 유의한 음의 관련성을 보여서, 비정상적 발생액이 높은 경우 PER가 낮게 평가됨을 보였으나, 실제이익조정변수는 유의하지 않았다. 즉, PER에 비정상적 발생액에 대한 부정적 정보는 반영되지만, 실제 영업활동 현금흐름을 조정하여 이익이 조정되는 부분까지 반영되지는 않는다는 점을 보여준다. 그리고 국제회계기준 도입이후에는 재량적 발생액과 PER의 유의한 음의 관련성이 약화되는 현상이 발견되었다. 이는 종전에 비해, 원칙중심 회계원칙인 국제회계기준 도입 이후에 경영자의 재량적 회계선택을 통한 경영자의 사적, 우위적 정보전달이 발생액 회계정보에 잘 반영되어, 회계이익중 비정상적 발생액의 비중이 큰 경우에도 자본시장이 이를 저평가하지 않았기 때문이거나 회계기준의 급격한 변화와 해석해야할 정보량의 증가로 인해 자본시장 시장참여자들이 재량적 발생액에 대한 평가를 제대로 하지 못하였을 가능성이 있다.
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염류수준별 고추 생육과 수량에 미치는 식물생육보진미생물(植物生育保進微生物) 접종효과
이영한,양민석,윤한대,Lee, Young-Han,Yang, Min-Suk,Yun, Han-Dae 한국토양비료학회 1996 한국토양비료학회지 Vol.29 No.4
This study was conducted to determine the effect of treatment with the plant-growth-promoting bacteria on the growth and yield of red pepper(Capsicum annuum L.) with different soil electrical conductivity(EC) levels. The mixed liquid culture was done pseudomonas P and saboraud dextrose medium. The isolated bacteria(IB) were inoculated by spray of 3.7ml at 1/2000a pot filled with different soil electrical conductivity level(2.9, 8.6, 11.5dS/m) every week, respectively, with mixed liquid culture (Pseudomonas P+Sabouraud dextrose) of eight strains. The plant height of red pepper with IBs treatment in different soil EC levels showed better growth than IBs nontreatment in the order of the 2.9>8.6>11.5 dS/m. The yield of pepper with IBs treatment in different soil EC level was higher in 13% than IBs nontreatment and chemical properties($P_2O_5$, K, Ca, Mg) of the soil after harvest in IBs treatment were slightly increased, while organic matter and EC of IBs treatment were slightly decreased than those of IBs nontreatment. Moisture content of the soil after the harvesting with IBs treatment was slightly increased than IBs nontreatment.
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장기적인 조세최소화전략이 회계이익의 가치관련성에 미치는 영향에 관한 연구
이영한(Young-Han Lee),최유진(Eugene Choi) 한국경영학회 2017 경영학연구 Vol.46 No.1
How does companys tax minimization strategy affect on firm value? If the company reduces actively tax expenditures through tax minimization strategies, it will improve cash flow and surplus cash flow will have a positive effect on corporate valuation. The surplus cash flow due to tax minimization strategies, on the other hand, may not be connected to the corporate value due to the opacity of accounting information. Because of these contradictory effects, the level of tax burden may affect differently when Valuation. The purpose of this study is to investigate the value relevance between accounting earnings and information for the tax burden in these conflicting possibilities. For this study, we used Ohlson(1995)’s model to test these hypothesis, which is the most commonly used in the valuation. Although previous studies have described the value of the company using Tobins Q, we are focused to test the direct link between price and accounting earnings. Ohlson’s model is the most intuitive model to validate the accounting profit. Tax burden levels were measured using a long-term effective rate by Desai et al(2008). This is because long-term effective tax rate can be inferred that the public continues to persist even after the future. In addition, the tax burden level is divided according to the level of earnings management, as measured by the absolute value of discretionary accruals. We used Kothari et al(2005)’s method. Test results were as follows. For the firms of lower long-term effective tax rate, value relevance of accounting earnings came out significantly higher. This show that the tax burden level affects in corporate valuation process through accounting earnings. And for the firms of higher earnings management, despite lower long-term effective tax rate, value relevance of accounting earnings appeared significantly lower. These results can be interpreted that investors discriminate firms in evaluation by clarifying whether tax buden is relevant to earnings management or not. We can infer that market participants reflect differently about opacity information. For the robustness of study, we tested the tax burden measured by the estimated effective tax rate. But we didn’t get a significant result as long-term effective tax rate. Our study contributes to two streams of research. Fist, we offered empirical evidence between accounting earnings and firm value depending on tax burden. Second, we also gave new evidence between accounting earnings and firm value through opacity information. As finding link about accounting earnings and firm value through taxes information, we now have a chance to think about usefulness of taxes information. Despite these contributions, we didn’t describe specific causality about low tax burden. For example, whether highly likely to manage a structure designed to relieve tax burdens including leverage structure, retention of depreciable assets, tax credits, tax reductions, and cost structure of disclamation, or not. Research on these causal relationships will be covered in a follow-up study.
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