Effect of Capital Market Return On Insurance Coverage : A Financial Economic Approach

홍순구,Hong, Soon-Koo Korean Financial Management Association 1993 財務管理硏究 Vol.10 No.1

보험업자는 보험계약자가 사전에 납부(納付)한 보험료를 사채 주식등의 유가증권에 투자하여 보험본연의 업무에서 보다 더 큰 수익을 얻고 있다. 한편, 보험수요자도 보험을 구입함과 동시에 효율적인 부(富)의 운용을 위해 투자에 참여하는 것이 일반적이다. 이런 관점에서 본 논문은 전통적인 보험수요모형 에 채권과 수익에의 투자결정을 내재화(內在化)함으로써 투자수익이 고려된 균형보험료의 재무경제학적인 의미(意味)를 규명하고 전통적인 보험이론을 수정 보완하는데 그 의의가 있다. 본 논문에서 논의된 결과를 요약해 보면 다음과 같다. 균형보험료는 담보위험의 보험계리적 현상(現像)인 순보험료와 보험계약자가 위험회피성향에 의해 추가적으로 부담하는 부가보험료와의 합으로 구성됨을 보였다. 여기서, 부가보험료는 명백히 투자소득의 함수로 나타나는데, 이 결과는 투자에 대한 기회비용이 수요와 공급에 의거한 합리적 보험요율에 영향을 주는 근본 요인임을 보여준다. 아울러, 보험수요자의 주식시장에의 참여가 최적보험수준에 미치는 영향을 Arrow-Pratt의 위험회피척도를 사용하여 분석하였다. 그러나 보다 일반적인 분석에서 투자위험이 담보위험과 동시적으로 존재하는 분석모형의 경우 Arrow-Pratt의 위험회피척도는 충분한 역할을 하지 못한다. 본고에서는 Ross에 의해 개발된 강력한 위험회피척도를 도입하여, 보험계약자의 최적보험과 최적포트폴리오에 미치는 위험회피심도(深度)의 효과 및 부(富)의 효과를 도출하였다. 최근 보험산업환경은 금융산업 전반의 국제화, 자유화 및 개방화 조류를 타고 급변하고 있다. 소비자는 보험가격의 적정성에 대한 요구를 증대시키고 있으며 감독당국은 보험 상품의 가격자유화를 시급한 현안 문제로 검토하고 있다. 본 논문의 연구결과는 경쟁에 의해 균형보험요율의 합리적 수준이 유지되기 위해서는 요율산정과정에 투자소득이 필수적으로 반영되어야 함을 지적하고 있다.모두에 있어서 수술 후 유의한 감소를 확인할 수 있었다(p<0.01). 대동맥 판막 크기에 따른 판막 전후의 압력차에 관한 분석에서는 19 mm와 21 mm의 판막을 사용한 경우가 그보다 큰 판막을 사용한 경우에 비하여 유의하게 큰 것을 확인할 수 있었다(p<0.001, p<0.001). 결론: 10년간의 사용결과 ATS 인공판막은 우수한 혈역학적 결과와 함께 낮은 판막과 관련된 합병증의 빈도를 나타내었다. ATS 기계 판막은 임상적으로 비교적 안전하게 사용할 수 있는 판막이라고 생각된다.다.미숙밭, 중점밭, 고원밭, 화산회밭으로 6개 유형으로 분류할 경우 각각의 분포면적은 41.9%, 23.3%, 17.5%, 13.9%, 1.1. 2.2% 이었다. 도시화 및 도로확대 등 다양한 토지이용 및 지형개변으로 과거의 토양정보가 많이 변경되었다. 그래서, 앞으로는 인공위성자료 및 항공사진을 이용하여 빠르고 쉽게 활용할 수 있는 토양조사 방법개발과 기 구축된 토양도의 수정, 보완 작업이 필요한 절실히 요구되고 있는 현실이다.브로 출시에 따른 마케팅 및 고객관리와 관련된 시사점을 논의한다.는 교합면에서 2, 3, 4군이 1군에 비해 변연적합도가 높았으며 (p < 0.05), 인접면과 치은면에서는 군간 유의차를 보이지 않았다 이번 연구를 통하여 복합레진을 간헐적 광중합시킴으로써 변연적합도가 향상될 수 있음을 알 수 있었다.시장에 비해 주가가 비교적 안정적인 수준을 유지해 왔다고 볼 수 있다.36.4%)와 외식을 선호(29.1%)${\lrcorn Recent financial theory views insurance policies as financial instruments that are traded in markets and whose prices reflect the forces of supply and demand. This article analyzes individual's insurance purchasing behavior along with capital market investment activities, which will provide a more realistic look at the tradeoff between insurance and investment in the individual's budget constraint. It is shown that the financial economic concept of insurance cost should reflect the opportunity cost of insurance premium. The author demonstrates the importance of riskless and risky financial assets in reaching an equilibrium insurance premium. In addition, the paper also investigates how the investment income could affect the four established theorems on traditional insurance literature. At the present time in Korea, the price deregulation is being debated as the most important current issue in insurance industry. In view of the results of this paper, insurance companies should recognize investment income in pricing their coverage if insurance prices are deregulated. Otherwise. price competition may force insurance companies to restrict coverage or to leave the market.

담배와 건강

홍순구,Hong, Sun-Gu 한국건강관리협회 1993 건강소식 Vol.17 No.10

우리 나라 에이즈 실태 및 지원방안

홍순구,Hong, Sun-Gu 한국건강관리협회 2004 건강소식 Vol.28 No.12

건강을 위한 올바른 식생활

홍순구,Hong, Sun-Gu 한국건강관리협회 1993 건강소식 Vol.17 No.12

정부의 에이즈 관리지침 관리에서 "치료 · 지원"으로 변화

홍순구,Hong, Sun-Gu 대한에이즈예방협회 2005 레드리본 Vol.67 No.-

LED 응용을 위한 산화아연 박막의 에피 성장 및 전망

홍순구,한석규,Hong, Sun-Gu,Han, Seok-Gyu 한국전기전자재료학회 2010 전기전자재료 Vol.23 No.4

공동창조(Co-creation)기반의 공공미술사업을 통한 지역혁신 효과분석:

이태헌(Lee, Tai Hun),정하영(Jeong, Hayeong),홍순구(Hong, Soon-Goo) 한국지방정부학회 2017 지방정부연구 Vol.21 No.3

지역 정체성 생성과 지속가능한 성장을 위해서는 공공이 책임을 가지고 운영하는 문화예술정책이 필수적이다. 최근에는 공공미술사업과 지역재생사업의 결합을 통해 낙후된 지역의 혁신을 시도하는 사업들이 다양하게 실시되고 있다. 실례로 벽화조성 및 조형작품 설치 등을 통한 주거환경개선 사업을 들 수 있다. 벽화와 조형물은 낙후된 지역에 활력을불어넣고 사람들의 이목을 집중시키기 위한 시도로는 효과적이지만 주민의 참여가 한정되고 일회적인 정책의 한계를가진다. 다대포 무지개공단의 홍티아트센터에서는 이러한 공공미술정책의 한계를 극복하기 위해 Co-creation 개념에기반 한 입주예술가 지원 사업을 통해 지역주민들과 공공미술 활동을 지난 3년간 실시해 왔다. 본 연구에서는 홍티아트센터의 입주예술가 지원 사업에 대한 혁신 효과를 분석함으로써 공동가치창출과정과 지역재생의 유효성을 검토하였다. 여행비용법(TCM)에 기반한 지불의사비용 도출 및 비용편익 분석 결과, 2015년과 2016년의 홍티아트센터는 예산대비 약 2.5배의 비용편익률을 나타내었다. 본 연구는 서부산권 지역재생을 위해 현재진행 중인 공공미술정책인 홍티아트센터의 입주예술가 지원 사업에 대한 분석을 통하여 사업의 유효성을 입증함으로써 실무적 기여를 하였다. 또한입주예술가 지원사업을 통한 지역의 공동가치창출과정을 설명함으로써 지역정책분야에 학술적 기여를 하였다. For the creation of regional identity and sustainable growth, culture and arts policies run by public institutions are essential. Recently, there have been diverse attempts to innovate depressed regions by linking public art projects to regional regeneration projects. The main projects are residential environment improvement projects such as painting community murals and installing sculptures in public spaces. Mural paintings and sculptures are effective as an attempt to bring vitality to depressed areas and focus people s attention, but residents’ participation is limited. That is, it is a one-sided policy. In order to overcome the limitations of public art policies, the Hongdae Art Center of Dadaepo Rainbow Complex has been conducting public art activities for the last three years by collaborating with local residents through the artist residency support project based on the concept of co-creation. The purpose of this study is to examine the effectiveness of community value creation process and regional regeneration by analyzing the regional innovation effect on the residency project of Hongtae Art Center in Busan. As a result of the travel cost analysis and the cost benefit analysis, the Hongtai Art Center in 2015 and 2016 showed a cost benefit rate of about 2.5 times the budget. This study contributed to practical work by verifying the validity of the public art project through the analysis of the residency project of the Hong-art Center, the public art policy currently in progress for the regeneration of the Western Area of Busan Metropolitan City. It also contributed to academic research in the field of regional policy by demonstrating the process of regional value creation through the residency project.

기대의존성과 다수위험하의 베르누이원칙

홍순구 ( Soon Koo Hong ) 보험연구원 2007 보험금융연구 Vol.18 No.2

이 논문에서는, 보험위험과 통계학적 상호의존성이 있는 외생적 배경위험이 존재하는 경우, Wright(1987)에 의해 개발된``기대의존성(Expectation Dependence)``의 개념을 적용해 베르누이원칙이 성립할 수 있는 필요·충분조건을 유도하고, 또 확률분포의 예시를 통해 그 결과를 확인해 본다. 요컨대 보험위험과 배경위험 간에 양(+)의, ``0``의, 또는 음(-)의 기대의존성이 있는 경우 보험계약자는 그 경우에 한해서만 일부보험, 전부보험, 또는 초과보험을 각각 구입한다. 이 논문의 연구결과는 베르누이 원칙에 대해 단순한 충분조건들을 제시하고 있던 기존의 연구결과(Aboudi·Thon 1995, 홍순구 2001·2004)들을 크게 개선시킨다. 즉 기대의존성의 개념을 적용해 베르누이 원칙에 요구되는 필요·충분조건의 범위를 규정한 것이다. 이 기대의존성은 Aboudi·Thon(1995)에서의 회귀의존성이나 홍순구(2001, 2004)에서의 상호의존성을 포함하는 보다 광범위한 상호의존성의 개념이 된다. This paper examines the Bernoulli Principle when an individual faces both a background risk and an interdependent insurable risk. The background risk is modelled as an initial random wealth. Within this model, using "expectation dependence" developed by Wright(1987), we provide the necessary and sufficient conditions for the Bernoulli Principle to hold or violate. That is, it is shown that the rational individual would buy less than, full or more than full insurance if and only if the expectation dependence is positive, zero or negative, respectively. These results extend the recent conclusion of, for example, Aboudi? Thon(1995) or Hong(2001, 2004) in two ways: 1. The notions of expectation dependence are less restrictive than those of regression dependence in Aboudi? Thon(1995) or those of Brumelle(1974)`s interdependence in Hong(2001, 2004) 2. We give conditions that are both necessary and sufficient, while Aboudi? Thon(1995) or Hong(2001, 2004) suggested only the sufficient, but not necessary, conditions for the Bernoulli Principle.

자기부담금 보험계약과 Mossin 정리 -자산가치변동위험과 손실위험이 공존하는 경우-

홍순구 ( Soon Koo Hong ) 보험연구원 2008 보험금융연구 Vol.19 No.2

이 논문에서는 외생적 배경위험이 순수손실위험과 공존하는 경우, Doherty·Schlesinger(1983a) 및 Aboudi·Thon(1995)의 자기부담금 보험계약을 적용해, 순보험료 하의 Mossin 정리가 성립할 수 있는 충분조건들을 제시한다. 우리의 정리는 기존의 Doherty·Schlesinger(1983a)는 물론 Aboudi·Thon(1995)의 회귀의존성을 포함하는 보다 일반적인 결과를 산출한다. 요컨대 우리는 Brumelle(1974)의 상호의존성 및 Wright(1987)의 기대의존성 개념을 적용해 자기부담금 계약에서 성립하는 Mossin 정리에의 충분조건을 유도한다. 특히 자기부담금계약 하의 우리 논문은 Brumelle(1974)과 Wright(1987)의 상호의존성 개념을 비례보험계약에 적용한 홍순구(2001, 2004, 2007)의 최근 연구결과와 상이한 점이 주목된다. 그 차이는 단적으로 두 상호의존성이 모두 비대칭적인 개념이라는 데 기인한다. 예컨대, 우리 논문의 충분조건 하에서 성립하는 자기부담금 계약의 모씬 정리는 홍순구(2001, 2004, 2007)의 충분조건 하에서는 일반적으로 성립되지 않는다. 물론 그 역도 마찬가지다. 우리는 두 논문의 충분조건이 중복되지 않고 서로 상이한 충분조건이 됨을 이론적으로 그리고 확률분포의 예시를 통해 차례로 입증한다. This paper, assuming actuarially fair insurance, examines a Mossin`s Theorem for a deductible insurance policy when initial wealth is random. Existing sufficient conditions for Mossin`s Theorem in a deductible contract are extended. In essence we establish the conditions with a version of negative expectation dependence as well as Brumelle(1974)`s stochastic interdependence notion. Our results are quite general to allow for Aboudi·Thon(1995) or Doherty·Schlesinger(1983a) as a special case. In particular, it is confirmed that our sufficient conditions are not duplicated with those of Hong(2001, 2004, 2007), which also apply for Brumelle(1974)`s and Wright(1987)`s dependence measure to a coinsurance contract. Mossin`s Theorem for deductible insurance, which holds under our conditions, does not hold any more under the conditions of Hong(2001, 2004, 2007) in general, and vice versa. We clearly show how two conditions differ by theory and by hypothetical probability distributions.

보험계약자의 최적 손실포트폴리오 및 자산포트폴리오에 미치는 부의 효과

홍순구 ( Soon Koo Hong ) 보험연구원 2009 보험금융연구 Vol.20 No.3

Mossin(1968) 이래, DARA의 가정 하에서, 보험은 부(wealth)가 증가할수록 그 수요가 감소하는 열등재가 된다는 것은 잘 알려진 사실일 것이다. 우리의 논문은, Mossin(1968)의 결과를 근간으로 해, 추가적으로 부의 증감이 보험계약자가 선택하는 최적 손실포트폴리오 및 자산포트폴리오에 주는 영향을 조사해 본다. 우리의 연구 결과는 현대 경제학의 표준가설인 DARA의 경우 다음과 같이 요약된다. 부가 증가하면 DARA의 보험계약자는 열등재인 보험구매를 줄이게 된다(Mossin, 1968). 그 결과 보험료지출과 자기부담손해의 합계액인 손실포트폴리오는 분산위험은 물론 Rothschild·Stiglitz(1970)의 관점에서도 더욱 그 위험성이 높아지지만, 보험계약자가 궁극적으로 보유하게 되는 전체 기말 자산포트폴리오는 부가보험료의 절감으로 인해 그 기댓값 및 확실성등가(certainty equivalent)가 부의 증가보다도 빠른 속도로 향상된다. 아울러, 우리의 연구는 CARA 및 IARA에서의 결과물도 함께 제시한다. Since Mossin(1968), it has long been recognized that insurance is an inferior good within the decreasing absolute risk aversion. The purpose of this paper is to analyze, based on Mossin(1968), the wealth effects on insured`s optimal loss portfolio and asset portfolio, using a general expected utility maximization model. Our main results can be summarized as follows: In particular, if an utility function exhibits DARA, an increase in initial wealth reduces the optimal level of insurance and deteriorates the riskiness of loss portfolio, and so insured`s total risk-taking in the final asset portfolio would in fact increase. However, the certainty equivalent level as well as the mean value of asset portfolio is improved more than an increase in initial wealth due to the saving of insurance loading. The additional results for the case of CARA and IARA are also provided.