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정태영(Tae Young Chung),이광철(Kwang Chul Lee) 한국국제경영학회 2000 國際經營硏究 Vol.11 No.1
This paper investigates foreign exchange risk management strategy of Korean firms. Using mail questionnaire methodology, Korean firms` exchange practices are extensively analyzed, and the effects of exchange risk management practices and firm characteristics on the performance of Korean firms are statistically tested. It is shown that firm characteristics such as foreign debt to total debt ratio and export to total sales ratio have strong impact on the level of foreign exchange gains/losses. Foreign debt to total debt ratio has significant negative effect on foreign exchange gains/losses, while export to total sales ratio has significant positive effect. On the other hand, exchange risk management practices such as firms` perception level on foreign exchange risk, accuracy of firms` foreign exchange position calculation, number of risk management tools used have significant positive effects on the business performance such as return on assets(ROA) and sales growth rate. In short, the more actively firms manage foreign exchange risk, the better the business performance These results confirm the earlier studies that exchange risk management activities increase the value of the firm by reducing the variability of firms` cash flows, and therefore, firms need to actively hedge foreign exchange risk.
이광철,정태영 ( Kwang Chul Lee,Tae Young Chung ) 한국국제경영학회 1997 國際經營硏究 Vol.8 No.1
최근 해외직접투자이론에서는 전략변수가 해외자회사의 성과에 미치는 효과에 관한 연구가 활발히 이루어지고 있으나 이를 은행산업에 적용한 연구는 아직까지 전무한 실정이다. 이에, 본 연구에서는 전략변수가 국내은행 해외점포의 경영성과에 미치는 효과를 실증적으로 분석하였다. 분석대상인 성과변수로는 해외점포의 총자산성장률, 총자산수익률 및 해외점포장의 주관적 평가치를 이용하였으며, 이들 성과변수에 영향을 미칠 것으로 예상되는 독립변수로는 점포장의 국제업무경험, 현지에서의 한국계 은행간의 경쟁정도, 현지정부의 규제정도, 해외점포의 경영자율성, 본사자원의 활용정도, 인사정책의 현지화정도를 사용하였다. 분석결과 전략변수중 본사자원의 활용정도와 인사정책의 현지화정도는 경영성과에 통계적으로 유의적인 정(+)의 영향을 미치나 해외점포의 경영자율성은 통계적으로 유의적인 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 반면, 기업특성변수 또는 환경변수와 같은 비전략변수들, 즉 점포장의 국제업무경험, 현지에서의 한국계 은행간의 경쟁정도, 현지정부의 규제정도 등은 경영성과에 통계적으로 유의적인 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 해외점포의 주요 의사결정에 대해서 본사가 적극 관여하여 본사와 해외점포간의 긴밀한 협조체제를 구축하고, 해외점포에 대해서 본사자원을 적극 지원하는 동시에 현지채용인에 대한 인사정책을 대폭 현지화하는 것이 바람직하다는 것을 보여 주고 있다.