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- 저자 : 박정산(Park, Jeong San) (검색결과 3 건)
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박정산(Park, Jeong San),송우용(Song, Woo Yong) 한국국제회계학회 2012 국제회계연구 Vol.0 No.46
본 연구의 목적은 2001년부터 2009년까지의 기간 동안 기업의 파생금융상품을 활용한 위험헤지 활동을 수행하는 기업특성요인과 위험헤지 활동이 기업가치에 미치는 영향을 실증분석하는 것이다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 기업은 국제적 금융위기 이후에 파생금융상품을 활용한 위험헤지 활동 수행의 필요성을 인식하고 위험헤지 거래가 크게 증가한 것으로 나타났다. 둘째, 기업규모(SIZE), 연구개발집중도(R&D), 자산대비부채(DEBT1), 수출비중(EXPR) 등이 기업이 파생금융상품을 활용한 위험헤지 활동 수행에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 기업가치(T"Q)와 위험헤지 활동과의 관련성을 실증분석한 결과, 파생금융상품을 활용한 위험헤지 활동이 기업가치 제고에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 따라서, 파생금융상품을 활용한 위험헤지 활동 수행이 기업의 위험관리에 초점이 맞추어져 있으며, 기업의 재무상태, 자본구조, 영업활동 등 기업경영 전반적으로 상호 유기적인 관계를 지속시키고 기업가치의 제고에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 연구를 통해 글로벌 경제 환경의 급격한 변화에 따라 기업 환경의 불확실성이 증가되고 있는 상황에서 과거와는 달리 기업의 위험 헤지를 위한 적극적인 대처가 기업의 생존은 물론 기업가치를 제고하는데 필수적인 요소라는 점을 확인하였다. 또한 기업의 채권자 또는 투자자는 자금지원이나 투자의사를 결정할 때 기업을 평가하는 과정에서 기업이 위험헤지를 위해 적극적으로 대처하고 있는지 면밀히 검토해야 할 것이다. The purpose of this study is to examine the relation between the risk hedging activities by the implementation of the derivatives products and the corporate value by the statistical analysis of the key financial data of the major companies listed on the Korea Stock Exchange Market. The study sampled manufacturing companies out of KOSPI companies during the period of 2001-2009. First, the study analyzed the fact the hedging activities were increased due to a drastic change of global monetary market caused by the subprime mortgage debacle in 2007 and has reviewed whether the global financial crisis had influenced the risk management of the companies by using derivatives products. Second, the study analyzed a hedging impact of derivatives products on corporate value under the methodology of the multiple regression analysis and realized their crucial factors to be decided to implement the derivatives products, and also the study found an economical reason and value. The study may have the following implications. First of all, active involvement of risk hedging became an essential factor for the survival of the companies because uncertainty of the business environment is rising under rapid change of global economic environment. In addition, the investors and the creditors should look into the factors if the company is involving actively the risk hedging activities when they make a decision for credit or investment.
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박정산(Jeong-San Park),이종곤(Jong-Gon Lee),김진회(Jin-Hoe Kim) 한국산업경제학회 2016 산업경제연구 Vol.29 No.1
본 연구의 목적은 기업환경의 변화와 그에 따른 기업의 성과평가시스템 및 관리회계시스템 구축수준이 기업전략에 따라 기업의 경영성과에 미치는 효과를 분석하는 것이다. 연구방법으로 대전지역 소재 벤처기업을 연구표본으로 하여 관리회계시스템 구축 및 활용 현황을 진단하고, 관리회계시스템 구축수준이 재무성과, 내부프로세스 성과, 학습 및 성장 성과, 고객만족 성과에 영향을 미치는지를 분석하였다. 연구결과, 기업전략은 기업의 경영성과에 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 기업의 관리회계시스템 활용정도가 기업 경영성과에 미치는 관계분석에 있어서 기업의 전략이 유의한 매개효과가 있는 것으로 나타나고 있어, 중소벤처기업의 운영에 있어서 관리회계시스템의 전략적 활용이 기업경영성과에 중요한 영향을 미친다는 것으로 알 수 있다. 본 연구는 중소 벤처기업의 경우에 최고경영자의 전략적 선택이 경영에 핵심요인으로 간주될 수 있으므로 다양한 접근방법을 바탕으로 한 후속연구를 기대한다. The study diagnoses the operational status of the management accounting systems in the small and medium sized venture capital firms placed in Daejeon and examines how the management accounting systems and the management strategies influence their performances, and it consequently suggests the measures for the venture survival as well as its continuous growth. The study provides the conclusion and implication as below. Firstly, the construction level of the management accounting system resulted in no influence on the performance of the venture capital firms. Secondly, even though the construction level of the management accounting system did not directly influence the performance of the venture capital firms, it showed meaningful influence on the performance of the venture capital firms resulting from the mediation effect analysis of the corporate management strategy via structural equation model in the correlation between the construction level of the management accounting system and the firm performance. The study found the result that the construction level of the management accounting system and the corporate management strategy indirectly gave positive influence to the performance of the regional venture capital firms.
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국제회계기준 도입에 따른 연결재무제표와 별도재무제표의 정보효과 비교
기현희(Ki, Hyun Hee),왕현선(Wang, Hyun Sun),박정산(Park, Jeong San) 한국국제회계학회 2013 국제회계연구 Vol.0 No.48
본 연구의 목적은 IFRS가 의무적용된 2011년도 12월 결산기업을 대상으로 하여 별도재무제표와 연결재무제표의 기업가치 관련성에 차이가 있는지와 BV(연결-별도)과 ROA(연결-별도)의 차이가 기업가치에 증분정보효과를 갖는지를 살펴보고자 하였다. 종속변수는 기업가치로서 2011년 12월의 시가총액을 총자산으로 나누어 사용하였는데 별도재무제표와 연결재무제표의 BV와 ROA는 모두 유의하게 기업가치와 양(+)의 관계를 가진 것으로 나왔다. 별도재무제표와 연결재무제표간에 기업가치관련성에 차이가 있는지를 Vuong test로 검증한 결과는 별도재무제표 보다 연결재무제표의 R<SUP>2</SUP>이 유의하게 큰 수치로 나와 연결재무제표의 정보가 기업가치에 더 반영되고 있음을 알 수 있었다. 이러한 결과는 연결보다는 별도재무제표의 정보와 기업가치간에 관련성이 더 높게 나타난 K-IFRS가 의무적용되기 이전의 신현걸(2008)의 연구와는 상반된 결과이다. K-IFRS가 의무적용이 되고 연결재무제표가 주재무제표가 됨으로써 투자자들의 의사결정에 연결재무제표의 정보들이 별도재무제표의 정보들 보다 더 많이 반영되고 있다는 것으로 기업의 주가수준의 적정성이 연결재무제표를 기준으로 평가되고 있음을 알 수 있다. 마지막으로 전체표본을 대상으로 BV(연결-별도)과 ROA(연결-별도)의 차이가 기업가치에 증분정보효과를 갖는지를 검증하였는데 BV(연결-별도)와 ROA(연결-별도)는 통계적으로 유의하지 않았다. 따라서 투자자들이 기업가치를 평가할 때 연결기준과 별도기준의 BV와 ROA의 차이에 대해서 추가적인 정보효과는 가지지 않는 것으로 해석할 수 있다. 그러나 연결기준에서 별도기준의 BV와 ROA가 증가 혹은 감소한 기업으로 분류하여 분석하였을 때는 별도기준보다 연결기준 ROA가 증가한 기업에서 BV(연결-별도)는 기업가치에 추가적인 정보가 되고 있음을 알 수 있었다. This study investigates whether separate financial statements differs from consolidated financial statements in information effect with 2011 mandatory of K-IFRS. And investigates whether difference in BV(between consolidated and separate statements) and ROA(between consolidated and separate statements) have incremental information effect on firm"s value. The results show that BA and ROA have significantly positive sign on firms" value in separate and consolidated financial statements, and consolidated financial statements has more R2 than separate financial statements, which indicate that consolidated financial statements better explain firm"s value than separate financial statements. It is means investors reflect consolidated financial statement for their decision making. Lastly, difference in BV(between consolidated and separate statements) and ROA(between consolidated and separate statements) have positive sign, but not significantly. It is means difference in BV and ROA have not incremental effect in total sample. But difference in BV has incremental information in increasing ROA firms of consolidated than separate statements.
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