http://chineseinput.net/에서 pinyin(병음)방식으로 중국어를 변환할 수 있습니다.
변환된 중국어를 복사하여 사용하시면 됩니다.
- 中文 을 입력하시려면 zhongwen을 입력하시고 space를누르시면됩니다.
- 北京 을 입력하시려면 beijing을 입력하시고 space를 누르시면 됩니다.
RISS 인기검색어
- 검색키워드
- 저자 : CHEOLBEOM PARK(박철범) (검색결과 5 건)
- 무료
- 기관 내 무료
- 유료
-
Asset Prices, Heterogeneous Expectations, and Limited Short Sales
CHEOLBEOM PARK(박철범) 고려대학교 미래성장연구소 2016 미래성장연구 Vol.2 No.1
This paper extends the Harrison-Kreps model by allowing limited short sales and finite wealth. The main results of this paper are: (1) investors always pursue short-term gains (or participate in single-period speculation) when perceiving heterogeneous expectations; (2) important properties of the equilibrium price in the Harrison-Kreps model still hold even when limited short sales and finite wealth are allowed; (3) an increase in short-sale costs raises the risky asset price; and (4) an increase in the dispersion of expectations about future dividends also raises the risky asset price when the risky asset is held by a minority of investors.
-
주택가격 변화가 소비에 영향을 미치는 경로에 대한 고찰 : 한국의 패널 데이터 분석
박철범(논평) ( Cheolbeom Park ) 한국금융연구원 2019 韓國經濟의 分析 Vol.25 No.1
한국의 재정패널 데이터를 이용하여 주택가격 변화가 어떠한 경로를 거쳐 소비의 변화에 영향을 미치는지를 살펴보았다. 평균적으로 주택가격 변화에 대한 소비의 반응은 작게 나타났지만, 가구들에 따라서 반응이 상이하게 나타났다. 주택 소유자가 고령인 가구와 다주택 소유의 가구는 주택가격이 상승할 때 소비를 증가시키지만 무주택 가구 또는 1주택 소유 가구는 소비를 감소시키거나 반응이 유의하지 않았는데, 이러한 결과는 주택자산 효과(Housing wealth effect) 가설과 부합하는 것으로 보인다. 또한, 정부가 총부채상환비율(Debt-to-income ratio)를 강화할 때, 주택가격이 상승하더라도 차입제약이 강화되어 해당 규제를 받는 가구들은 소비를 감소시키는 현상도 발견하였는데, 이러한 결과는 주택가격 변화가 차입제약 경로를 통하여서도 소비에 영향을 미칠 수 있음을 암시한다. 마지막으로, 주택과 소비에 동시에 영향을 미치는 거시경제적 공통 요인(Common factor)이 중요하다는 증거는 발견할 수 없었다. Utilizing household-level panel data, this study examines the relation between house price changes and consumption changes. Although the overall impact of house price changes on consumption is small, the responses of consumption to housing price changes are heterogeneous across households. Old homeowners and households owning multiple houses raise consumption in response to house price changes whereas young homeowners and households with one house do not. These results indicate the relevance of housing wealth effect hypothesis to understand the relation between house price changes and consumption changes. In addition, when borrowing constraint is tightened by tightening debt-to-income ratio, households reduce the consumption even with an increase in the house price, which is also consistent with the borrowing constraint hypothesis.
-
국제사회의 대북 제재 기간 중 북한과 국제 쌀 가격에 대한 일물일가 원칙 검정
鄭喜元 ( Heewon Chung ),朴哲範 ( Cheolbeom Park ) 한국국제경제학회 2021 국제경제연구 Vol.27 No.4
본 연구는 북한의 평양, 신의주, 혜산 지역 장마당 쌀 시장가격과 시장환율을 이용한 달러 표시 쌀 시장가격을 국제 쌀 시장 주요국(미국, 중국, 태국) 쌀 가격과 비교하여 일물일가의 경제 원칙이 성립하는지를 분석하였다. 단위근 검정(ADF test, Maddala and Wu(1999) 패널 단위근 검정)과 구조 변화 검정[Bai and Perron(1998) 검정법, Andrews(2003) 검정법]을 사용한 실증 분석 결과에 의하면, 중국과는 쌀 상대가격비율이 안정적인 평균을 중심으로 움직이는 정상 시계열로 판단되고, 이는 양국의 쌀 가격 사이에는 일물일가 원칙이 성립하는 것을 암시한다. 하지만, 미국 또는 태국과의 쌀 상대가격비율에는 다수의 구조 변화가 탐지되었고, 비정상 시계열의 특징을 보여 일물일가 원칙이 성립하지 않는 것으로 나타났다. 추정된 쌀 상대가격비율 변화 시점은 북한과의 화해 분위기보다는 북한의 군사 도발에 의한 긴장 고조와 이에 대한 경제 제재와 관련이 깊은 것으로 보인다. Using market exchange rate and market prices for rice in North Korea, we test the law of one price with the comparison of rice prices between North Korea and other countries (China, Thailand, US). We conduct the augmented Dickey-Fuller test, the panel unit root test proposed by Maddala and Wu (1999), structrual break tests proposed by Bai and Perron (1998) and Andrews (2003). According to the results from various tests, the law of one price holds for the rice prices between North Korea and China. However, multiple breaks are found and nonstationarity is found for the relative price ratios between North Korea and Thailand or North Korea and US. The estimated break points for Thailand and US appear to be related with high tension periods due to North Korean military threats and international sanctions.
-
인구구조 변화와 주택가격 움직임: 전국 및 광역시 비교 분석 및 예측
安智熙 ( Jihee Ann ),朴哲範 ( Cheolbeom Park ) 한국국제경제학회 2020 국제경제연구 Vol.26 No.1
본 논문은 비모수 추정법(nonparametric estimation)을 응용하여 인구분포와 표준화된 주택가격(주택가격-임대소득 비율)의 관계를 분석하였다. 비모수추정법에 의하여 추정된 연령 반응함수는 생애주기가설의 설명과 대체적으로 일치하고, 추정된 주택가격지수는 실제 주택 가격지수의 움직임을 잘 설명하는 것으로 나타났다. 서울 및 6대 광역시별로 추정된 연령반응 함수는 지역의 인구분포에 따라 상이한 모습을 보이는 것으로 추정되었는데 고령화가 진행 될수록 고령세대가 주택가격에 음(-)의 방향으로 영향을 미치는 것으로 보인다. 마지막으로 추정된 연령반응함수와 시나리오별 미래 인구추계를 사용하여 전국, 서울 및 6대 광역시의 미래 표준화된 주택가격을 예측하였는데 울산과 인천을 제외한 지역에서 표준화된 주택가격이 하락할 것으로 예측되었다. Employing the nonparametric estimation approach, we examine the relation between the demographic structure and normalized house price (the price-rent ratio) in Korea. We find that the estimated age response function is generally consistent with the implication of the life-cycle hypothesis, and that the estimated price-rent ratio tracks the actual price-rent ratio closely. Estimated age response functions for Seoul and 6 metropolitan cities in Korea show heterogeneous shapes, but the elderly population is more likely to have a negative impact on the price-rent ratio as the area becomes more aged. Using the estimated age response functions and population projections, we also make forecasts for the price-rent ratios and show that the price-rent ratio will decline in Korea except Ulsan and Incheon areas.
-
이용재 ( Yongjae Lee ),박철범 ( Cheolbeom Park ) 연세대학교 경제연구소 2019 延世經濟硏究 Vol.26 No.2
본 연구에서는 Phillips, Shi, and Yu(2015)의 거품 검정법을 적용하여 한국의 아파트 매매가격지수와 전세가격지수에 거품이 존재하는지 여부를 검정하고 거품 기간을 추정하였다. 전국, 서울, 6대 광역시 그리고 서울의 25개 자치구 단위의 아파트 매매가격지수와 전세가격지수 모두에서 거품이 존재하는 것으로 나타났고, 아파트 매매가격지수에서 전세가격지수 보다 상대적으로 더 빈번하게 거품이 생성, 붕괴되었다. 추정된 거품 기간과 정부의 금융규제와 투기지역 지정 규제의 일치율을 살펴보면 서울 지역의 아파트 매매가격지수에서 추정된 거품 기간이 정책 기조와 가장 높은 일치율을 보였다. 마지막으로, 이자율이 하락함에 따라 아파트 전세가격지수가 거품을 가질 가능성이 매매가격지수보다 상대적으로 더 유의하게 나타났다. We apply the bubble test, proposed by Phillips, Shi and Yu (2015), to the apartment purchase price indices and apartment jeonse price indices in Korea. We find that multiple bubbles have existed in apartment purchase price indices and jeonse price indices for Korea, Seoul, six metropolitan cities and 25 districts in Seoul and that more bubble periods are estimated for apartment purchase price indices than apartment jeonse price indices. Estimated bubble periods from the apartment purchase price index of Seoul shows the highest accordance rate with the base of housing policy. Finally, movements of the interest rate affect the apartment jeonse price indices more strongly than apartment price indices.
KCI연관 검색어 추천
이 검색어로 많이 본 자료
활용도 높은 자료
