洋弓競技에서 화살깃의 方向이 記錄에 미치는 影響

李亢龍 건국대학교 교육대학원 1988 敎育論叢 Vol.9 No.-

To examine how the records are influenced by the direction of the feather of an arrow in Archery. I made six archel in both sexes an object of this study. And I analyzed the records in 90meter-game, 70meter-game, 50meter-game and 30meter-game, in male, and in 70meter-game 60meter-game 50meter-game and 30meter-game in female in to the right pitch the left Pitch and the straight. The results are as follows; (1) In the case pf 90meter-game 50meter-game and 30meter-game in male I could find that the records of each right pitch were higher than those of each left pitch and of the straight There was a significant difference among them(P<0.05) (2) In the case of 70meter-game in male the fact showed that the records of each right pitch were higher than those of each left pitch and of the straight and there was a significant difference(P<0.01) (3) In the case of 70meter-game 50meter-game and 30meter-game in female it could be said that the records of each right pitch were higher than those of each left pitch and of the straight and there was a significant difference(P<0.05) (4) In the case of 60meter-game in female each right pitch showed outstanding records but in such a case they had nothing to do with the direction of the feather of an arrow.

우리나라 수출가격에 대한 환율전가율 변화

이항용,김현욱,Lee, Hangyong,Kim, Hyeon-Wook 한국개발연구원 2009 韓國 開發 硏究 Vol.31 No.2

본 연구는 장기간의 시계열 자료를 이용하여 우리 경제의 수출가격에 대한 환율전가율 변화를 실증적으로 분석한 것이다. 분석 결과, 외환위기를 전후로 수출가격에 대한 환율전가율이 하락하였음을 발견하였는데, 이는 우리나라의 수출기업이 환율 변동의 영향을 수출가격에 전가하기 보다 내부적으로 마크업 조정을 통해 흡수하는 경향이 외환위기 이후에 더욱 높아졌음을 의미한다. 또한 환율전가율의 비대칭성 분석을 통해 외환위기 이후의 환율전가율 하락은 거의 대부분 환율이 하락했을 때 발생하였음을 발견하였는데, 이는 외환위기 이후 환율이 하락하는 시기에 수출기업들이 달러표시 수출가격을 인상하는 대신에 해외시장에서의 시장점유율을 유지하는 전략을 채택해 왔음을 시사한다. 한편, 이러한 환율전가율의 하락은 환율 변동성의 확대와 세계시장에서 중국과의 경쟁이 심화되면서 나타난 것으로 분석되었다. This paper investigates changes in the extent of exchange rate pass-through to export price in Korea. First, empirical results show that export prices have become less responsive to the exchange rate since the financial crisis in 1997. The decline of exchange rate pass-through to export prices suggests that Korean exporters are more likely to use profit margins to absorb part of the impact of exchange rate changes, consistent with pricing to market phenomenon. Second, this paper finds asymmetries in the response of export prices to exchange rate changes. In the post-crisis period. appreciations are more likely to be offset by markup adjustment than depreciations. Third, this paper documents that a significant portion of the decline of exchange rate pass-through is a result of both increased volatility of exchange rate and increased competition with China in the world market.

국민연금 지분율과 기업투자

이항용 한국응용경제학회 2017 응용경제 Vol.19 No.3

This study examines whether the National Pension Fund’s shareholding can explain the cross-sectional variation of corporate investments using the data of Korean manufacturing firms listed in KOSPI in the model of Tobin’s q and the framework of Gala and Gomes(2016). The coefficient estimates on the shareholding are positive and statistically significant, controlling for Tobin’s q, cash flows, and firm size. Different Estimation methods and samples do not change the finding qualitatively. It is possible, however, that the positive association in reduced-form regression may reflect a reverse causal relation or effects of latent variables. 본 연구는 2001∼2014년의 기간 중 KOSPI에 상장되어 있는 제조업 기업 패널자료를 이용하여 국민연금의 국내주식 지분율과 기업투자 간의 관계를 실증분석하였다. 전통적인 토빈의 q 모형 및 Gala and Gomes(2016)의 모형을 이용한 분석결과를 보면 기업투자를 설명함에 있어 국민연금의 지분율에 대한 계수는 대체로 통계적으로 유의한 정의 관계가 추정되었다. 이러한 추정결과는 모형의 설정 뿐 아니라 추정방법이나 표본에 관계없이 질적으로 동일한 것으로 나타났다. 또한 기업의 수익성, 성장성, 부채비율, 유동성 등의 재무변수들을 추가적인 변수로 고려하더라도 지분율과 기업투자간에는 통계적으로 유의한 정의 상관관계가 유지되었다. 다만 본 연구는 기본적으로 축약형 모형(reduced form model)에 기초한 것이므로 분석결과를 지나치게 인과관계에 따라 해석하는 데에는 신중할 필요가 있다.

한국, 일본, 미국의 정책별 불확실성 지수와 변동성지수 간의 연계성

이항용,오세권 강원대학교 경영경제연구소 2023 Asia-Pacific Journal of Business Vol.14 No.4

Purpose - The purpose of this paper is to examine the connectedness between categorical economic policy uncertainty (monetary, fiscal, trade and foreign exchange policy uncertainty) indexes and option-implied volatility index in Korea, Japan and the US. Design/methodology/approach - This paper employs the Diebold-Ylmaz (2012) model based on a VAR and generalized forecast error variance decomposition. This paper also conducts regression analyses to investigate whether the volatility indexes are explained by categorical policy uncertainty indexes. Findings - First, we find the total connectedness is stronger in Korea and Japan relative to the US. Second, monetary, fiscal, and foreign exchange policy uncertainty indexes are connected to each other but trade policy uncertainty index is not. Third, the volatility index in Japan and the US is mainly associated with monetary policy uncertainty while the volatility index in Korea is explained by fiscal policy uncertainty index. Research implications or Originality - To our knowledge, this is the first study to investigate the connectedness among categorical policy uncertainty indexes and the volatility index in Korea, Japan, and the US. The empirical results on the connectedness suggest that transparent policy and communication with the market in one type of policy would reduce the uncertainty in other policies.

근로일수(勤勞日數)의 변동(變動)과 산업생산(産業生産)의 예측(豫測)

이항용,심상달,Lee, Hang-Yong,Sim, Sang-Dal 한국개발연구원 1994 韓國 開發 硏究 Vol.16 No.4

경기변동(景氣變動)에 대한 중요한 판단자료인 산업생산지수(産業生産指數)는 음력에 따르는 구정, 추석 등의 기간 및 시점변동으로 계절적 요인이 불규칙하게 나타나게 되고, 이로 인하여 지수(指數)의 분석에 혼란이 야기되고 있다. 산업생산지수(産業生産指數)의 계절변동(季節變動)은 일차적으로 근로일수(勤勞日數)에 그 원인이 있는 것으로 판단된다. 본고(本稿)에서는 통상의 계절조정방법 대신에 근로일수를 고려하여 1일당 생산을 기준으로 산업생산을 분석하였다. 근로일수(勤勞日數)는 확정적(確定的)(deterministic)인 성격을 가지고 있어 계절성(季節性)의 변동에 대한 예측(豫測)이 가능할 뿐 아니라, 1일당 생산을 고려할 경우 각 관측치의 시간적 길이를 동일하게 함으로써 생산과 재고의 관계를 설정하는 것이 용이해진다. 생산(生産)과 재고변화(在庫變化)만을 이용한 간단한 오차수정모형(error correction model)을 설정하여 생산의 표본외구간(標本外區間) 예측(豫測)(out of sample forecasting)을 수행한 결과, 근로일수(勤勞日數)로 조정하였을 경우 예측력이 현저히 개선됨을 확인할 수 있었다.

불확실성이 투자에 미치는 영향에 관한 실증분석

이항용 한국개발연구원 2005 KDI Journal of Economic Policy (KDI JEP) Vol.27 No.2

This paper investigates the empirical relationship between investment and uncertainty using the firm level data of Korean manufacturing sector. Empirical results show that uncertainty is negatively correlated with investment only for the post-crisis sample period. In particular, the negative effect of uncertainty on investment is more significant for low interest coverage ratio firms, high debt-asset ratio firms and small firms. The results are consistent with the claim that firms act in a more risk-averse manner after the financial crisis. This paper also finds a significant sensitivity of investment to cash flows only for the pre-crisis sample period, suggesting that financial constraint is not relatively important in explaining low investment after the financial crisis. 본고는 1991~2003년의 기간중 우리나라 상장 제조업의 기업별 자료를 이용하여 불확실성과 투자의 관계에 대한 부분적인 검증을 시도하였다. 실증분석 결과 외환위기 이후의 기간에서만 불확실성이 투자에 영향을 미친 것으로 나타났으며, 또한 외환위기 이후의 기간중에서도 재무건전성이 낮은 기업에서 불확실성의 영향이 강하게 추정되었다. 이러한 분석결과는 외환위기 이후 기업의 위험기피성향이 증가하였으며 기업경영이 보수화되어 왔음을 시사하고 있다. 한편 외환위기 이전에는 투자와 현금흐름 사이에 높은 상관관계가 추정된 데 비하여, 외환위기 이후에는 이러한 상관관계가 발견되지 않아 투자자금의 공급과 관련된 금융제약이 투자에 미치는 영향은 상대적으로 약화되었음을 의미하고 있다.

[제언] 이자수익 중심 구조 벗어나 독자적 부가가치 창출하는 산업으로

이항용 한국개발연구원 2023 나라경제 Vol.34 No.9

미 연준과의 통화스왑이 신흥국 환율에 미친 효과

이항용,최우주 단국대학교 미래산업연구소 2023 산업연구 Vol.47 No.3

본 연구는 이중차분법을 이용하여 글로벌 금융위기 기간 및 코로나 19위기 기간 중 미 연준과 통화스왑을 체결한 4개 신흥국과 7개 비체결 신흥국을 대상으로 통화스왑이 환율에 미친 효과를 실증분석하였다. 분석결과에 따르면 미 연준과의 통화스왑 체결은 해당 신흥국의 환율을 안정시키는데 기여하였으나 통화스왑이 환율에 미치는 효과는 단기적으로만 나타났다. 글로벌 금융위기 중에는 4영업일, 코로나19 위기 중에는 8영업일까지만 환율에 영향을 주는 것으로 추정되었다. 이러한 결과는 신흥국 환율과 달러인덱스의 차이를 이용한 분석에서도 질적으로 동일하게 나타나서 통화스왑이 선진국 환율 대비 신흥국 환율을 더 하락시키는 효과가 있었음을 보여주고 있다. 달러 유동성이 부족한 상황에서 통화스왑 체결의 단기적 효과는 국제금융시장에서 투자자들의 심리적 안정을 가져오는 공시효과에 의한 것으로 해석될 수 있다. This paper examines how central bank swap lines with the Fed affects foreign exchange rate in emerging market economies during the global financial crisis and the COVID-19 crisis. Empirical results show that swap lines contributed to stabilizing exchange rate but the effect appeared only in the short-run: up to four business days during the global financial crisis and eight days during the COVID-19 crisis. The results are qualitatively the same in an analysis using the difference between exchange rate and dollar index, suggesting that swap lines leads to an appreciation of the currencies in emerging market economies relative to the currencies in advanced countries. The short-term effect of swap lines can be interpreted as an announcement effect by regaining foreign investors’ confidence in dollar liquidity in emerging market economies.

금융위기 이후 설비투자의 변화와 특징

이항용 한국경제학회 2020 한국경제포럼 Vol.13 No.1

This paper documents some stylized facts in the facility investment after the global financial crisis from the perspectives of cross-section and time-series. First, facility investment rate, machinery and equipment investment rate in particular, has been declining more rapidly than other OECD countries. Second, facility investment is heavily concentrated in a few industries including electronic manufacturing. An industry-level cross-section regression shows that price of capital goods is a significant determinant of facility investment. Third, the co-movement between facility investment and GDP, estimated in the frequency domain, is much weaker in the post-global financial crisis period. 본 연구는 글로벌 금융위기 이후 우리나라 설비투자에 나타난 변화를 횡단면적인측면과 시계열적인 측면에서 살펴보았다. 첫째, 설비투자율이 기계류투자를 중심으로 하락추세가 지속되면서 2010년 이후의 기계류투자율은 일본에 비해 높지 않은수준에 머무르고 있다. 둘째, 설비투자를 산업별로 살펴보면 전기전자 제조업 등 일부업종에 설비투자의 편중현상이 존재하는 것으로 나타났다. 횡단면 회귀분석 결과에 따르면 산업별 생산과 함께 가격변수도 설비투자에 유의한 영향을 미치는 것으로 추정되었다. 셋째, 시계열자료에 나타난 설비투자의 동조성 추정결과를 보면 글로벌 금융위기 이후 설비투자가 GDP 및 지출별 GDP 구성요소와 장기적 동조성이약화되고 있음을 발견하였다.

우리나라 수출가격에 대한 환율전가율 변화

이항용,김현욱 한국개발연구원 2009 KDI Journal of Economic Policy (KDI JEP) Vol.31 No.2

This paper investigates changes in the extent of exchange rate pass-through to export price in Korea. First, empirical results show that export prices have become less responsive to the exchange rate since the financial crisis in 1997. The decline of exchange rate pass-through to export prices suggests that Korean exporters are more likely to use profit margins to absorb part of the impact of exchange rate changes, consistent with pricing to market phenomenon. Second, this paper finds asymmetries in the response of export prices to exchange rate changes. In the post-crisis period. appreciations are more likely to be offset by markup adjustment than depreciations. Third, this paper documents that a significant portion of the decline of exchange rate pass-through is a result of both increased volatility of exchange rate and increased competition with China in the world market. 본 연구는 장기간의 시계열 자료를 이용하여 우리 경제의 수출가격에 대한 환율전가율 변화를 실증적으로 분석한 것이다. 분석 결과, 외환위기를 전후로 수출가격에 대한 환율전가율이 하락하였음을 발견하였는데, 이는 우리나라의 수출기업이 환율 변동의 영향을 수출가격에 전가하기보다 내부적으로 마크업 조정을 통해 흡수하는 경향이 외환위기 이후에 더욱 높아졌음을 의미한다. 또한 환율전가율의 비대칭성 분석을 통해 외환위기 이후의 환율전가율 하락은 거의 대부분 환율이 하락했을 때 발생하였음을 발견하였는데, 이는 외환위기 이후 환율이 하락하는 시기에 수출기업들이 달러표시 수출가격을 인상하는 대신에 해외시장에서의 시장점유율을 유지하는 전략을 채택해 왔음을 시사한다. 한편, 이러한 환율전가율의 하락은 환율 변동성의 확대와 세계시장에서 중국과의 경쟁이 심화되면서 나타난 것으로 분석되었다.