주택가격은 리츠펀드 가격을 선도하는가?

이세우,김주일 한국회계정보학회 2014 재무와회계정보저널 Vol.14 No.3

We examine the information transmission between the Housing Price and the REITs Fund Price, based on the return data offered by KB Kookmin Bank and KRX. The data includes monthly return data from March 2011 to December 2013. Utilizing a dynamic analytical tool - the VAR model, Granger Causality test, Impulse Response Function and Variance Decomposition have been implemented. The results of the analysis are as follows. Firstly, results of Granger Causality test suggest the existence of mutual causality the Housing Rent Price precede and have explanatory power over the Kocrab15 among the REITs Fund, and the Housing Sell Price precede and have explanatory power over the Ekorea among the REITs Fund Price. Secondly, the results of impulse response function suggest that the REITs Fund show immediate response to the Housing Sell Price and the Housing Rent Price and is influenced by till time 2. From time 6, the impact gradually disappears. Lastly, the variance decomposition analysis showed a low influence of the REITs Fund Price on the Housing Sell Price and the Housing Rent Price and significant influence of the Housing Sell Price and the Housing Rent Price on the REITs Fund Price. This implies that returns on the Housing Sell Price and the Housing Rent Price have a significant influence over returns on the REITs Fund Price. The study is a further extension of existing study on information transmission mechanism between the Housing Price and the REITs Fund Price. It contributes to the understanding of market price formation function through analysis of detached the Housing Price and the REITs Fund Price 본 논문의 목적은 국민은행에서 제공한 주택가격(매매가격, 전세가격)과 한국거래소(KRX)에서 제공한 리츠(코크렙8호, 코크렙15, 이코리아)펀드간의 지수와 수익률 자료를 가지고 선도효과를 분석하는데 있다. 표본자료는 2011년 3월 10일부터 2013년 12월 31일까지의 월별자료를 사용하였으며, E-Views6 통계프로그램을 통한 VAR모형을 이용하여 그랜저 인과관계분석(Granger Causality test)과 충격반응분석(Impulse Response Function) 및 분산분해(Variance Decomposition)를 실시하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 그랜저 인과관계 분석결과 주택전세가격은 리츠펀드 3개중 코크렙15호에 대해서만 선행하여 영향을 미치고 있는 것으로 나타났으며, 주택매매가격은 리츠펀드 3개중 이코리아에 대해서만 선행하여 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 그러나 변동성에 대하여는 주택가격과 리츠펀드 상호간에 선행하여 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 충격반응분석결과 주택매매가격과 주택전세가격은 리츠펀드에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났으나, 리츠펀드는 주택매매가격과 주택전세가격에 일정시차까지 영향을 미치는 것으로 나타났다. 마지막으로 분산분해 분석결과 리츠펀드는 시차1에서는 자기 자신에 의해서만 영향을 받았으나, 시차2부터 시차10까지는 일정비율 주택매매가격과 주택전세가격의 변화량에 의해서 영향을 받고 있는 것으로 나타났다. 이와 같은 분석결과는 리츠펀드를 운용하는 운용회사뿐만 아니라 유가증권시장을 담당하는 한국거래소와 국내외 투자자들이 자산배분정책과 포트폴리오 정책을 수립하는데 유익한 시사점을 제공할 것으로 판단된다. 본 연구의 한계점으로는 주택매매가격과 주택전세가격의 일별 데이터의 한계로 좀 더 유익한 분석을 하지 못했고, 유럽의 금융위기 전후인 구조변화를 구분하여 분석을 하지 못한 점이며, 이에 대하여는 차후 연구과제로 남기기로 한다.

도예용 소지 및 유에 석탄재 적용 연구

이세우,박성,정윤중,Ri, Se-W,Park, Sung,Chung, Yun-Joong 한국세라믹학회 2009 한국세라믹학회지 Vol.46 No.6

This study is on the application of ceramic body and art glaze by using coal ash according to each wt%. Body color was turned red and dark as increasing coal ash contents in the body and art glaze because of the effect of noncombustible carbon in $Fe_2O_3$ and coal ash. Not only pore and black core were generated but also absorptance and shrinkage were increased as increasing coal ash contents. The glaze of coal ash 20 wt% showed blue absorption band, turned red band as increasing coal ash contents, $Al_2O_3\;to\;SiO_2$ ratio got lower and became mat because glaze is estranged from $Al_2O_3\;to\;SiO_2$ mol ratio 1:10 of transparent glaze as increasing coal ash contents. Glaze showed unstable dissolving condition in the more coal ash contents.

"고만 울거 먹자, 자연의 품으로 새만금을 돌려주고!”

이세우 열린전북 2012 열린전북 Vol.157 No.-

지주회사 전환이 주가에 미치는 영향에 관한 사례연구

이세우 한국회계정보학회 2013 재무와회계정보저널 Vol.13 No.1

This study analyzes the effect of transformation into holding company, a new governance structure, for the small/medium-sized public companies on firm value. In order to analyze the effect, this study performed a case study about companies that have recently announced and are in a process of transforming into a holdings company through ‘split-offs’ and ‘take over public bids’. The results show that transformation effect into holding company on firm value is present not only in large corporations but in small/medium-sized companies as well. The pair-wise comparison research method between sample firms and matching firms is used to test the transformation effect on firm value at the date of transformation declared by the Board of Directors and re-listed date to the capital market. Moreover, abnormal returns of sample firms were compared with performance of KOSPI as a bench mark index. The results are as follows. First, all sample firms showed excess return compared to the matching group after transformation into holding company. However, the effect of transformation into holdings-company was different among companies depending on their industry specific circumstances or successfulness of the transformation progress. The results show that the more successful the transformation process is, the stronger the positive holdings-company effect is. Stronger effect was also found in companies which operate in more favorable industry environment towards the holding company. Second, this study also shows a positive effect on firm value of the sample firms after the split-off. In particular, all sample firms experienced larger excess returns after the date of re-listed to the stock market than after the date declared the split-off by the Board of Director. This means that investors expect on improvement of firm’s governance structure and management efficiency throughout the process of transformation into holding company. 본 연구의 목적은 기업의 새로운 지배구조인 지주회사체제로 전환과정 중에 있는 중소 상장기업을 중심으로 지주회사 전환효과를 분석하는 것이다. 이를 위해 최근 지주회사 전환을 발표하고 기업분할, 공개매수 등 지주회사 전환과정이 진행되고 있는 상장 중소기업 중심으로 사례분석을 실시하였다. 분석결과 지주회사 효과가 대기업은 물론 중소기업 전반에 걸쳐 나타남을 확인 할 수 있었다. 본 사례 분석에서는 지주회사 전환을 위한 이사회 결의일과 재 상장일을 기준일로 설정하고 연구대상기업군과 비교대상기업군을 비교분석하였다. 또한 연구대상기업군의 초과수익률을 종합주가지수 수익률과 비교분석하였다. 지주회사 전환이 진행되고 있는 연구대상기업군은 모두 비교대상기업군 및 종합주가지수와 비교하여 정(+)의 초과 수익률이 나타났다. 다만, 각 기업이 처한 업종상황이나 지주회사 전환일정의 순조로운 진행여부에 따라 지주회사 효과는 다소 편차를 보여주었다. 즉 지주회사 전환이 차질 없이 진행될수록, 업종환경이 우호적일수록 지주회사 전환효과는 두드러지게 나타났다. 기업분할전과 분할 후의 시가총액 추이에서도 지주회사 전환의 정(+)의 효과를 확인 할 수 있었다. 특히 연구대상기업 모두 지주회사 전환을 위한 이사회 결의일 보다는 기업 분할실시 후의 변경․재상장일 이후에 두드러진 초과수익률을 시현하고 있는 점에 주목할 필요가 있다. 이는 지주회사 전환과정이 진행 될수록 자본시장 참가자들은 기업의 지배구조 개선 및 경영효율성 증대에 대한 기대심리를 높여 나가는 것으로 해석할 수 있다.

연기금의 대체투자 활성화 방안에 관한 연구 : 운용단계별 사전적 및 사후적 리스크 관리를 중심으로

이세우,김수성 한국재무학회 2020 한국재무학회 학술대회 Vol.2020 No.11

급성장하는 대체투자시장 규모에 따라 다양한 대체투자의 이슈가 발생하고 있으며, 새로운 과 제가 요구되고 있는 상황에 이르고 있다. 우리나라 연기금의 대체투자에 있어서 가장 큰 문제점 중의 하나는 대체투자 계획단계에서 부터 투자, 운용, 회수, 평가단계에 이르기까지 전반적인 관 리가 미흡하다는 점을 들 수 있다. 무엇보다도 대체투자의 계획단계에서부터 주먹구구식의 투자 계획 수립이 문제가 되며, 공정가치 평가 미흡과 리스크 관리 부실로 인하여 다양한 위험에 노출 되어 있다는 것이다. 게다가 대체투자 의사결정 과정이 그다지 단순하지 않아 복잡한 투자절차를 거치고 있다는 점을 들 수 있다. 본 연구는 투자 단계별로 발생하는 대체투자의 이슈와 개선방안를 도출하고 이에 따른 리스크 관리방안을 모색해보고자 한다. 무엇보다도 가장 개선이 필요한 사항은 리스크 관리와 공정가치 평가의 개선을 들 수 있다. 대체투자에 있어서 대체투자의 고유 특성으로 인하여 리스크 관리와 성과평가는 매우 중요한 사항으로 이에 대한 체계적 관리와 평가가 이루어져야 한다. 이에 본 연 구에서는 이러한 상황을 감안하여 국민연금기금의 대체투자를 비롯한 연기금의 대체투자 단계별 문제점을 살펴보고, 이를 토대로 연기금의 대체투자의 활성화를 위한 공적연금의 대응 방안 및 체계적이고 합리적인 리스크 관리 방안에 대하여 살펴보고자 하였다. 본 연구에서는 다음과 같이 주장하고자 한다. 첫째, 투자단계에서부터 면밀한 투자와 검토가 이루어져야 한다. 둘째, 운용단계에서 다양한 리스크 관리 등에 만전을 기해야 한다. 셋째, 대체 투자 상품에 대한 공정가치 평가가 합리적으로 이루어져야 한다. 넷째, 회수단계로서 유동성을 고려하여 투자되어야 한다. 다섯째, 각종 운용위험과 유동성위험 및 세제위험 등 합리적인 위험 관리가 이루어져야 한다. 본 연구는 국내 연기금의 대체투자에 있어서 다양한 리스크를 관리하고 합리적인 공정가치 평 가를 통해 운용수익률을 관리하는 것이 필요함을 강조하고자 하였으며, 해외 연기금의 투자 사례 를 참조하여 우리나라 연기금의 활성화 방안을 모색해보고자 하였다. 본 연구는 대체투자의 사전 단계, 투자 운용단계, 투자 회수 단계, 성과평가 단계 등으로 구분하여 각 단계별로 문제점과 개 선방안을 도출하고자 하였다. 본 연구는 국내 연기금의 대체투자에 대한 활성화를 모색해 보았다 는 점에서 의의가 있다. Various alternative investment issues are occurring depending on the size of the rapidly growing alternative investment market, and new challenges are being demanded. One of the biggest problems with alternative investments in pension funds in Korea is the lack of overall management from the stage of alternative investment planning to the stage of investment, operation, recovery and evaluation. Most of all, establishing a fist-of-the-mill investment plan from the planning stage of alternative investments is a problem, and there is a lack of fair value assessment and risk management. Alternative investments are characterized by different characteristics from those of existing products that seek absolute returns and therefore have no correlation with traditional assets. In addition, the investment decision-making process is not simple. This study looks at the issues and improvements of alternative investment that arise at each stage of investment and seeks to draw up improvement measures. Most important of all, the problem is that the fair value assessment is insufficient. Therefore, risk management and performance evaluation of alternative investments are very important. In this study, we wanted to examine the problems of the phase-by-step alternative investment in special job pensions (public official pension fund, private school pension fund, and military pension fund), as well as the direction of response of the public pension fund to activate the alternative investment of the pension fund, and the direction of the government policy implementation. The results of the study are as follows: First, close investment and review should be made from the investment stage. Second, the government should make every effort to manage various risks in the operational stage. Third, fair value performance and evaluation of alternative investment instruments should be reasonably conducted. Fourth, liquidity should be considered as a recovery stage. Fifth, various risk management, including various operational and tax risks, should be carried out. This study was intended to emphasize the management of various risks in alternative investments of domestic pension funds and the management of operating returns through rational fair value assessment, and to explore ways to revitalize the nation's pension funds by referring to the investment cases of overseas pension funds. It is meaningful in that the government wanted to draw up problems and improvement measures by dividing them into the preliminary stages of alternative investment, the stage of investment management, the stage of investment recovery, and the stage of performance evaluation, and sought to revitalize alternative investment in domestic pension funds

인천 경서동 녹청자 태토 및 유약 성분분석에 관한 연구

이세우,조일묵 한국도자학회 2013 한국도자학연구 Vol.10 No.2

본 연구는 인천경서동 요지출토 녹청자도편의 과학적이고 기초적인 태토 및 유약성분분석에 관한 것이다. 본 연구를 통해 녹청자의 성격을 규명하고 향후 지속적인 연구의 토대를 마련하기 위해 측정분석을 시행하였다. 전국적으로 산재한 녹청자 유물들 중 대표적인 인천경서동 요지출토 도편을 중심으로 타 지역 녹청자와 강진고려청자, 조선관요백자를 비교분석하였다. 녹청자는 청자 중에서 조질(粗質)의 청자로서 회유(灰釉)계의 유약을 씌워 녹갈색, 고동색의 유색을 띤다. 유면은 고르지 않고 포개어 번조하였다. 측정은 광학현미경을 통해 내, 외부 표면측정과 소지절단면 측정 및 유약과 소지 경계면 측정을 시행하였다. 또한 X-Ray 측정법으로 XRD(X-Ray Diffraction) 결정분석과 XRF(X-Ray Fluorescence) 정성정량 분석을 각각 시행하였다. 그 결과 유약의 경우 가열 용융되어 발생한 가스와 기포발생기구(氣泡發生機構)에 의한 다량의 기포가 관측되었다. 도자기에 있어서 유약 기포는 빛의 산란과 관련된 것으로 유리와 달리 유약을 특징짓는중요한 mechanism이다. 측정 결과 유약 층 내에 크고 작은 기포가 대부분 시험편에서 잘 분포하였다. 다만 소지의 경우 녹청자는 기본적으로 절단면에서 많은 기포가 관찰되어 소지의 분급 및 정제가 잘 이루어지지 못하였음을 알 수 있다. 반면 강진 고려청자와 조선백자는 소지 내 기공이 아주 적어 소지상태가 우수함을 확인할 수 있었다. 그러나 소결상태와 유약의 소지흡수는 대부분 양호함을 확인하였다. 절단면에서 시험편의 내. 외부 유약과 소지 층의 경계를 측정한 결과 녹청자의 경우 상호 유사한 구조를 보이고 있다. 유약 층의 두께는 녹청자의 경우 대부분 얇게 형성된 반면 강진청자와 백자의 경우상대적으로 두껍게 형성되어 있어 시유 두께에서 현격한 차이를 나타내고 있다. 이는 유약의 표면 상태에 직접적으로 영향을 미치는 요인으로 작용하고 있음을 알 수 있다. 전체적으로 기물 안 밖의 유약표면을 측정한 결과 일정 두께의 유약 층이 형성된 경우에는 크고 작은기포가 다양하게 잘 분포하고 있음이 확인되었다. 강진 고려청자와 조선백자와 달리 녹청자의 경우 유약에서 다량의 균열이 발생하고 있다. 이는 녹청자의 경우 강진 고려청자와 조선백자와 기술적 차이를보이고 있음을 알 수 있다. 균열의 원인은 소지와 유약의 인장강도, 성분화합물의 조합 상태, 열팽창계수, 탄성률, 소성방법 등 다양한 원인에 의해 기인하는 것으로 향후 추가적인 연구 분석이 요구된다. This study unearthed in Incheon Gyeongseodong as Green Celadon glaze and clay compositionanalysisofscientificandbasiconeisabout.Throughthisresearchandidentifythe nature ofthe future Green Celadon ongoing research in orderto lay the foundation foran evaluationofthemeasurementwasperformed.Scatteredremainsofanationallyrepresentative GreenCeladon excavatedaroundIncheonGyeongseodongpointGreenCeladonandinother regions,GangjinGoryeoCeladon,WhitePorcelainwereanalyzed. Green celadon,one ofthe state's celadon,glaze is tough.Ash glaze Green Celadon a greenishbrownorauburnglazerepresents.WhenthefiringwasoverlaidGreenCeladonfiring. Measuredbyanopticalmicroscopeinsideandoutsidethecutsurfacemeasurementsandbody measurements and boundaries glaze and body measurements were performed.In addition, measurement of X-Ray XRD (X-Ray Diffraction) analysis and decision XRF (X-Ray Fluorescence)qualitativequantitativeanalysiswasperformed,respectively. Asaresult,theheatingoftheglazeismeltedandbubblinggasgeneratedmechanism(氣泡 發生機構)wasobserved due to a large amountofairbubbles.Bubblesin the glaze pottery associated with the scattering oflightby the glass and glazing characterize differentis an importantmechanism.Glaze layermeasurements in the large and smallbubbles were well distributed in mostofthe specimens.However,the body basically cutGreen Celadon many poreswere observed in the raw clayto manufacture the raw materials thatithas notbeen madewellcanbeseen.JoseonWhitePorcelain& GangjinCeladonwhileconsideringthevery smallporesin the claybodyexcellentcondition wasconfirmed.However,sintering conditions andtheglazeisabsorbedintothebodythatwasfoundtobeingoodconditionmost. Specimenscutfrom theinsideandoutsideoftheboundarylayeroftheglazeandthebody wasmeasured,in the case ofGreen Celadon have shown a similarstructure to each other. Mostofthe thicknessoftheglazelayerGreenCeladon thin.ButGangjinCeladonand White Porcelainthickglazethickness.Thethicknessoftheglazeshowsacleardifference.Thisstate ofthesurfaceoftheglazedirectlyaffectingfactoranditcanbeseenthat. Glazed inside and outside ofthe specimen's surface was measured,some thick glaze is formedbyavarietyoflargeandsmallbubbles,andthatthedistributionwasconfirmed.Gangjin Celadon,White Porcelain isnotthe case,Green Celadon glaze hasa lotofcracks.Thisis also aboutGreen Celadon Gangjin Celadon and White Porcelain seen by comparing the technicaldifferences thatcan be found.The cause ofcracking tensile strength ofbody and glaze,the glaze ingredients combined state ofthe compound,thermalexpansion coefficient, elastic modulus,the modulation method to be caused by a variety ofcauses,including the futurewillrequireadditionalresearchandanalysis.

청자 소지 및 유약에 Pig Back Bone Ash 적용 연구

이세우 한국도자학회 2013 한국도자학연구 Vol.10 No.1

Due to an increase in the developmentofmodern eating habitsand eating massproduced foodwaste,pollutionandsocialcostsintheappealprocesshasbeengrowingexponentially.As aresult,thescientificandpracticalfoodwasteprocessingtechnologydevelopment.Inparticular,dependingontheanimalbonesisclassifiedasaGeneralintheMinistryoftrashcollectionand landfillprimarilyin economiclossand environmentalpollution concerns,the emissionstandards Announcementsprocessingdevotingalotofeffort.Atthesametimetheeffectivetreatmentof waste,recycling ofwaste,ie socialinterests are focused on the recovery ofmaterials and energyresources. Phosphorus (P)and lime (CaO)contained in the bones ofanimals,typically prepared by addingthebonesofanimals,pottery,knownasBoneChina,byactingontheclayandglaze ingredients of porcelain pure white translucent performance, such as increased strength characteristicsin the UK forthe firsttime succeeded in manufacturing.To use animalbones BoneChina,comparedtotheironcontentofthebonesofotheranimalsbecause.Unlikemade ofwhiteporcelain,BoneChina,listenersinthe caseoftheiron contentisnotan issue.The ratherpotentofironisanecessaryingredientintheproductionofceladon. The Pig BackBone Ash byadding clayand glaze,celadon potteryforuse bythe value of recyclingwastematerialsandthepreventionofenvironmentalpollutioninthisstudy,aswellas celadonpotteryforhigh-qualityclayandglazemanufacturingprocesstocontribute. 현대 식생활의 발달과 외식의 증가로 인해 음식폐기물이 양산되고 있어 환경오염과 더불어 이의 처리에 사회적 비용이 기하급수적으로 증가하고 있는 실정이다.이에 따라 과학적이며 현실적인 음식폐기물 처리기술이 다양하게 발달하고 있다.특히 동물의 뼈는 환경부에서 일반 쓰레기로 분류하여 수거하고 주로 매립처리하고 있어서 많은 경제적 손실이 발생하고 환경오 염의 우려에 따라 배출기준을 공지하여 처리에 많은 노력을 기울이고 있다.동시에 폐기물의 효과적인 처리방법인 폐기물의 자원화,즉 물질 및 에너지자원으로의 회수에 사회적 관심이 집중되고 있다. 일반적으로 동물의 뼈를 첨가하여 제조하는 도자기는 BoneChina로 부르는데,동물의 뼈에 포함된 인(P)과 석회(CaO)성분이 소지 및 유약에 작용함으로서 도자기의 반투명성과 순백색, 강도증가 등의 특성으로 영국에서 처음으로 제조에 성공한 것이다.BoneChina에는 주로 소 뼈를 사용하는데 이는 다른 동물의 뼈에 비해서 철분의 함량이 적기 때문이다.백자로 만들어 진 BoneChina와는 달리 청자의 경우에 철 성분은 문제가 되지 않는다.오히려 적정량의 철 성분이 청자의 제작에는 필요한 성분이기 때문이다. 본 연구에서는 도예용 청자 소지 및 유약에 음식폐기물 돼지등뼈(PigBack BoneAsh)를 첨 가하여 사용함으로써 폐자원 재활용과 환경오염 방지의 가치뿐만 아니라 우수한 품질의 도예 용 청자소지 및 유약 제조공정에 기여함을 목적으로 한다.

산양삼 분말을 첨가한 선식의 미용기능성 식품으로서의 응용 가능성

이세우,최형일,김애정,한정순 한국피부과학연구원 2018 아시안뷰티화장품학술지 Vol.16 No.2

목적: 본 연구에서는 산양삼 분말을 첨가한 선식의 항산화 활성을 확인하여 미용기능성 식품으로서의 응용 가능성을 검증하고자하였다. 방법: 산양삼 분말이 함유된 선식을 70% 에탄올로 추출하여 1,1-diphenyl-2-picrylhydrazyl (DPPH) radical 소거능으로항산화 활성을 측정하였다. 이화학적 분석은 AOAC 방법에 준하여 수분, 조지방, 조회분, 조단백질 함량을 측정하였으며 무기질 분석은 유도결합 플라즈마 측정법으로 칼슘, 마그네슘, 칼륨, 나트륨의 함량을 분석하였다. 실험결과는 SPSS statistics 21을 이용하여 평균과 표준편차를 구하였으며 각 실험군에 대해 분산 분석(ANOVA)을 실시하였고, Duncan's multiple range test로 각 시료의평균차이에 대한 사후 검정은 유의수준 5%에서 실시하였다. 결과: 15년산 산양삼 분말 0.6%가 첨가된 선식의 총 폴리페놀 함량이많았으며, DPPH radical 소거능도 우수하였다. 15년산 산양삼 분말 0.4%가 첨가된 선식의 일반 성분과 무기질 성분을 분석한 결과, 조단백질, 조회분 등은 대조군과 차이가 없었다. 결론: 산양삼 분말이 첨가된 선식은 항산화 활성이 우수하므로, 체내 항산화 기능을 증진시킬 수 있는 미용기능성 식품으로서의 응용 가능성이 높은 것으로 판단된다. Purpose: This study was carried out to investigate antioxidant activities of Sunsik supplemented with cultivated wild ginseng powder and its applicability as a beauty food. Methods: After obtaining extracts from cultivated wild ginseng powder and Sunsik using 70% ethanol, the antioxidant activity of Sunsik supplemented with cultivated wild ginseng powder was measured using the radical scavenging activities of 1,1-diphenyl-2-picrylhydrazyl (DPPH). The contents of calcium, phosphorus, magnesium, potassium, and sodium were also measured by an inductively coupled plasma method. The mean and standard deviation were calculated using SPSS statistics 21. ANOVA was performed for each test group and Duncan’s multiple range test was performed at the significance level of 5%. Results: Total polyphenol contents of Sunsik with 0.6% 15-year cultivated wild ginseng powder (15yrWS0.6) were determined to be the highest one in all the samples, as was the DPPH radical scavenging activity of 15yrWS0.6. Conclusion: Therefore, this study demonstrates that Sunsik possesses antioxidant activity, suggesting that supplemented with cultivated wild ginseng powder can act as an effective functional inner beauty food for health.

[기후위기 시대, 녹색교회 이야기] 전주들녁교회

이세우 새가정사 2023 새가정 Vol.765 No.-

연기금의 대체투자자산 공정가치 평가 연구

이세우 한국전문경영인학회 2017 專門經營人硏究 Vol.20 No.4

The nation's pension fund is currently trying to generate a high return on investment by investing heavily in alternative investment assets. Such assets, unlike existing stocks or bonds, are those comprising real estates and the likes that make valuation more challenging. The K-IFRS regards assessing and measuring fair valuation of alternative investments. Assessing fair valuation of alternative investments is a critical factor in measuring the operational returns of each pension. Therefore, the market price of invested assets should be assessed fairly according to reasonable methods. Since assets that are traded on the market all have market prices and are not challenging to evaluate, assets without market prices require fair valuation using alternative valuation techniques. Alternative investments made by pension funds are infrastructure investments, real estate equity investments, and other alternative investment assets. Mainly, the assets requiring evaluations are: listed and unlisted stocks, loan obligations, investments, and others. Fair valuation of these assets requires a long time and proper procedure, but still is prone to different evaluation results depending on the assessor and the evaluation techniques. Thus, the valuation process and methods of alternative investment assets as well as evaluators' reliability are extremely important. Given this situation, this study seeks to review the problems regarding disparities evident in fair valuations of alternative investments made by pension funds and propose a reform plan. In order to pursue fair assessment of the fair value of pension funds’ alternative investments, the law of one price wherein anyone can make the same appraisal must be followed. Furthermore, the reliability and objectivity of the assessment of fair valuation of alternative investment assets should be ensured. Above all else, there should be a verification function for the price suggested as fair value. In order to improve upon the various assessment techniques of fair value evaluation, it seem necessary to not only develop new ways of assessments, but also disclose assessment outcome (valuation amount) of calculated fair value. The study, in light of a stark increase in alternative investments by pension funds, aims to review the problems regarding disparities evident in fair valuations of alternative investments made by pension funds and propose a 연기금의 대체투자자산 공정가치 평가 연구 219 * swlee4356@naver.com reform plan. One can hope that, by considering the proposals addressed through this study, the transparent and trustworthy performance measurement of pension funds’ alternative investments will be made possible through the establishment of fair value evaluation system. Thus, this study’s significance lies in providing new metrics for assessing the fair value of alternative investment assets of pension funds.