http://chineseinput.net/에서 pinyin(병음)방식으로 중국어를 변환할 수 있습니다.
변환된 중국어를 복사하여 사용하시면 됩니다.
- 中文 을 입력하시려면 zhongwen을 입력하시고 space를누르시면됩니다.
- 北京 을 입력하시려면 beijing을 입력하시고 space를 누르시면 됩니다.
RISS 인기검색어
- 검색키워드
- 저자 : 이동헌(Dongheun Lee) (검색결과 3 건)
- 무료
- 기관 내 무료
- 유료
-
경영자 이익예측이 동일 기업집단 재무분석가 이익예측수정 성향에 미치는 영향
이동헌(Lee, Dongheun) 한국국제회계학회 2018 국제회계연구 Vol.0 No.78
본 연구의 목적은 대규모 기업집단의 특성이 재무분석가 예측수정에 어떠한 영향을 미치고 있는 바를 살펴보는 것에 있다. 구체적으로 경영자 이익예측공시 이후 대규모 기업집단 증권사 소속 재무분석가가 해당 공시정보를 어떻게 예측수정에 반영하는 가를 살펴보았다. 다음으로, 대규모 기업집단 소속 재무분석가의 수정된 이익예측의 정확성을 타 재무분석가의 수정예측과 상대적으로 비교해서 검증하였다. 본 연구의 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 경영자 이익예측공시 이후 대규모기업집단 소속 재무분석가는 해당 정보를 타 재무분석가보다 적극적으로 예측수정에 반영한다. 둘째, 수정된 예측성향의 이익예측의 정확성은 타 재무분석가 예측수정보다 정확성이 낮은 것으로 나타났다. 해당 실증결과는 우리나라 특유의 기업지배구조인 소위 재벌이라고 불리는 대규모기업집단의 특성이 재무분석가의 예측특성에 영향을 미치는 결정요인 중 하나일 수 있다는 것을 의미한다. 즉 대규모 기업집단 소속 재무분석가는 중립적으로 이익예측을 제시하기보다는 소속 집단의 유착관계에 영향을 받는다는 것을 시사한다. 본 연구가 가지는 차별적인 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 본 연구는 기업공시과 재무분석가의 피드백에 관계에 대한 보다 구체적인 실증증거를 제시하고 있다. 둘째, 대규모기업집단이 가지고 있는 기업특성이 정보비대칭 완화에 영향을 미치는 자본시장의 중요한 주체 중 하나인 재무분석가에 어떠한 영향을 미치고 있는 바를 구체적으로 파악할 수 있다. 마지막으로 대규모 기업집단 소속 재무분석가의 예측의 특성을 파악함으로써 투자자에게 기업가치 평가 및 투자포트폴리오 결정에 있어서 유용한 정보를 제공할 수 있다. This study investigates whether management forecasts of business group, so called ‘Chaebol’, significantly affects the properties of analysts’ forecasts in the same chabol affiliated brokerage. Specifically, we examine how chaebol analysts reflect their management forecasts of affiliated firms to the revised forecasts. Also, we make the comparison of forecast accuracy between the chaebol -affiliated analysts forecasts and others after disclosure of management forecast. Some listed companies in Korea voluntarily announce the management forecasts in Korea stock market for the purpose of decreasing information asymmetry. The empirical results are followings. First of all, the difference between management forecast and previous analysts forecasts is more positively associated with the magnitude of chaebol -affiliated analysts forecasts revision, which implies that analysts in Chaebol brokerage tend to reflect much more information to their forecasts based on the same business group companies. Second, the revised forecasts by chaebol -affilated analysts is less accurate compared to others. This empirical result show that when chaebol-affiliated analysts passively follow the information provided by same business firms, the performance of forecasts is harmed. This study contributes to the literature by improving our understanding of the relation between disclosure and cost of equity capital. Also our results may provide a better way to help allocating resource in capital market and establishing the disclosure policy.
-
S댐 재개발에 따른 최적의 재산권 처리방안에 관한 연구
이진오 ( Jin Ho Lee ),이동헌 ( Dongheun Lee ) 고려대학교 세종경영연구소 2014 경상논집 Vol.34 No.1
본 연구에서는 L용역사가 질적인 장단점 중심으로 제시한 4가지 방안에 대하여 K사 입장에서 수익성과 재무적 안정성 측면에서 가장 바람직한 방안을 제시하는 것을 목적으로 한다. 이를 위하여 본 연구에서는 먼저 각 방안별로 향후 31년간 댐의 운영과 관련한 수익, 비용, 현금흐름을 추정하고 이에 기초하여 추정재무제표를 작성하였다. 그 결과 수익성비율은 제2안(기득댐 사용권 매수방안)이 가장 양호한 것으로 나타났으나 레버리지비율은 오히려 제1안이, 그리고 활동성비율은 제3안이 가장 양호한 것으로 나타나 수익성과 재무적 안정성, 활동성을 아우르는 최적의 방안은 발견되지 않았다. 그러나 각 방안간의 비율 차이를 보면 수익성비율은 제2안이 다른 방안에 비하여 5배 이상 높은 반면 레버리지비율이나 활동성비율은 그 차이가 상대적으로 경미하여 종합적으로 판단할 경우 제2안이 K사의 입장에서는 최선의 대안으로 판단되었다. L용역사의 용역보고서가 제시한 S댐 재개발 관련 재산권 처리방안은 개념적으로 각 방안별 장단점을 기술하는 수준에 머물고 있는 반면에, 본 연구는 각 방안별로 미래 댐운영에 따른 수익, 비용과 현금흐름을 추정하고 이에 기초한 재무제표를 토대로 하여 K사의 입장에서 각 방안의 장단점을 계량적으로 분석하였다는 데에 그 의의가 있다. The S dam completed in 1965 has been operated and managed for irrigation water and waterpower generation. By the way, it is a lack of water in the southwest of jeolla province and it is possible to cause flood damage due to recently unusual weather in downstream of dam. Two factors lead to redevelop the existing dam as the multipurpose which is functioned as supplying the water for living and industrial water and controling flood. The redevelopment of the S dam was started from 2007. When the redevelopment of the S dam will be completed in 2014, the purpose of the S dam is changed from two functions to four functions. For this reason, the cost sharing of the redevelopment and the adjust of the right to use water in dam among three institutions are issues.(K company have the responsibility for supplying the water for living and industrial water from 2015, A company has the right of water power generation from 1974, B company has the right of irrigation water from 1978) Therefore, three institution committed research about the establishment of property rights and cost sharing of the redevelopment to L research institute in 2010. L research institute suggested four programs in relation to the establishment of property right and describe conceptually both merits and demerits in four programs. Purpose of this research is to select the best profitable and financial stable program in the position of K company among four programs which L research institute suggested by standards of merits and demerit qualitatively. In the pursuit of this purpose, this research estimates profit and cost, cash flows in connection with the operation of dam according to four programs during coming thirty one years. This research made a pro-forma financial statement and did financial ratio analysis. As a result, the second program(Buying right for dams use) is best favorable in profitability ratio. The first program is best, favorable in leverage ratio. The third program is best, favorable in activity ratio. But there is no program that fulfills three conditions. If we analyze the ratio difference between programs, the second program is five times than other programs. But the gap among for the four programs in leverage ratio or activity ratio is for the relatively very small. When we judge synthetically the four programs, the second program is the best program. While paper of L research institute describe conceptively both merits and demerits about each programs. This research estimated profit and cost, cash flows. And then it made proforma financial statement. This research analyzed quantitatively both merits and demerits in position of K company. In this respect there is a further significance. On the other hand this research analyzed pros and cons about programs in connection with the establishment of property right only in the position of K company. Because there is limit of the material available, the reliability of profit and cost estimate on several assumption is low.
-
KCI
DBpia연관 검색어 추천
이 검색어로 많이 본 자료
활용도 높은 자료
