Ohlson 모형에서의 보수주의 재고찰

강창수 ( Chang-soo Kang ) 공주대학교 KNU 기업경영연구소 2010 기업경영리뷰 Vol.1 No.1

본 연구는 최근 연구에서 초과이익가치평가모형(residual income valuation model, 이하 RIM)에 기초한 내재가치추정의 하향편이(downward bias)문제를 초래한 것으로 지적받아온 Ohlson 모형의 보수주의 측정치의 이상현상을 재고찰해 봄으로써 동 측정치의 기업가치측정상의 중요성을 재확인하는 것을 목적으로 한다. 본 연구는 이러한 연구목적을 위하여 다음과 같은 연구절차를 진행하였다. 첫째, Ohlson(1995), FO(1995, 1996)의 연구에서 다룬 RIM 모형을 순차적으로 그 가정을 중심으로 자세히 해석하였다. 둘째, 이를 토대로 RIM의 내재가치추정의 하향편이문제를 초래한 Ohlson 모형상의 보수측정치의 이상현상을 선행연구에서 어떻게 해소했는지를 살펴보고 그 문제점을 지적하였다. 셋째, 지적된 문제점을 해소하는 대안을 제시하였다. 이러한 과정을 통해 본 연구는 제기된 연구문제에 다음과 같은 잠정적인 결론을 제시한다. 첫째, Ohlson 모형에서의 보수주의 측정치에서 나타나는 이상현상은 모형의 설정오류문제가 아닐 수 있다. 둘째, FO(1996)연구모형에 기초할 때 Ohlson 모형에서의 보수주의 측정치의 이상현상은 영업현금흐름의 지속성이 영업자산의 지속성을 초과하지 못해 발생한 것으로 해석될 수 있다. 따라서 보수주의 계수값의 이상현상은 보수주의가 작동하는 Ohlson 모형의 가정의 범위를 벗어나는 상황에서 발생된 것으로 Ohson 모형 자체의 수정을 반드시 필요로 하지 않음을 시사한다. The purpose of this study is to revisit the negative conservatism coefficient issue as a reason to cause downward bias to intrinsic value estimation based on Ohlson model. and to confirm the value of the coefficient in firm valuation. For the purpose, I followed the procedures as follow; First, I revisited Ohlson(1995) and FO(1995, 1996) model and explained the meaning of the assumptions the models are based on. Then, I reviewed a research to detour the negative conservatism coefficient issue by changing the Ohlson model partly and pointed out a limit of the research. Third, I suggest a alternative for solving the issue while using Ohlson model without any model change. Based on the procedures, I provide some preliminary conclusions to the research problem. First. the negative conservatism coefficient issue might not be caused by the misspecification error of the model. Second, Based on FO(1996) model, the negative conservatism coefficient issue can happen when the persistence of operating cash flow of firms is less than the persistence of operating assets. Therefore, this result implies that Ohlson models are still effective for coping with the research subjects related to conservatism without any model correction.

cis-Diamminedichloroplatinum (II) induces denaturation and conformational changes in pBR322 DNA

구자춘,임창수,한태룡,양재명,Koo, Ja-Choon,Lim, Chang-Soo,Hahn, Tae-Ryong,Yang, Jai-Myung 한국응용생명화학회 1990 Applied Biological Chemistry (Appl Biol Chem) Vol.33 No.4

CDDP를 처리한 pBR322 DNA로 형질변환된 대장균 LE392를 ampicillin이 포함된 한천평판배지위에 도말시켰다. Ampicillin을 함유하고 있는 평판배지위에 형성된 집락수는 13.3 ${\mu}M$의 CDDP를 처리한 뒤에는 검출되지 않을 정도로 감소하였다. CDDP를 처리한 pBR322 DNA는 외가닥 DNA에 특이성이 있는 S1 핵산분해호소에 의해 전달되었고 아가로즈 겔 전기영동상에서 이동 유형이 변했다. 이러한 결과에 의하면 CDDP가 pBR322 DNA에 반응하여 이증나선의 변성과 궁극적으로는 ampicillin 저항성 유전자를 불활성화시키는 구조변화를 일으키는 것 같다. E. coli LE392, transformed with CDDP-treated pBR322 DNA, was plated on ampicillin containing media. The number of colonies formed on ampicillin containing agar plate was reduced to undetectable level after treat the DNA with 13.3 ${\mu}M$ CDDP. The CDDP-treated pBR322 DNA was susceptible to sing1e strand DNA specific S1 nuclease and it's migration Pattern in agarose gel electrophoresis was changed. These results suggest that CDDP adduction to pBR322 DNA resulted in denaturation of the double helix and changes in it's conformation which ultimately leads In the inactivation of the ampicillin resistant sere.

시니어 창업가의 특성이 기업가정신에 미치는 영향에 관한 연구

김진수(Kim, Jin-Su),최명길(Choi, Myeong-Gil),성창수(Sung, Chang-Soo) 한국산학기술학회 2011 한국산학기술학회논문지 Vol.12 No.4

최근 우리사회는 사회경제적으로 급격한 변화를 맞이하고 있다. 세계에서 가장 빠른 속도로 고령화가 진행 되는 가운데 베이비붐 세대의 퇴직이 본격화되고 있다. 이러한 베이비붐 세대는 지난 70∼80년대 우리경제발전의 주 역으로 퇴직 후 재취업의 현실적 어려움과 미흡한 노후준비 및 이들의 복지와 의료문제 등이 국가적 현안으로 대두 되고 있다. 이에 정부는 금년부터 시니어의 강점을 적극 활용하여 생산적 경제활동 참여를 위해 시니어창업육성정책 을 수립하고 있다. 그러나 이러한 시니어창업의 중요성에도 불구하고 시니어의 욕구와 시니어창업의 구체적인 특성을 규명하는 연구는 전무한 실정이다. 이에 본 연구에서는 시니어의 구체적인 특성과 창업의도 및 성공창업의 핵심역량 인 기업가정신에 미치는 영향을 실증적으로 분석하고 시니어창업의 활성화 방안을 제시하였다. Abstract Recently, Our society socioeconomically has faced the sudden changes. The retirement of the baby-boom generation is expected to become mainstream amid the falling birth rate and the aging society at the fastest rate in the world. As such a baby-boom generation is a core pillar of our economic development in the 1970s and 1980s, the rehiring difficulties after retirement, the insignificant old age preparation and their welfare and medical problem has become national issue. The government has implemented the policy for promoting the senior entrepreneur to participate productive economic activity by actively utilizing the senior's strength from this year. However, in spite of the importance of such a senior entrepreneur, the research to study the senior's desire and the concrete characteristics of the senior entrepreneur is nonexistence. Therefore, this paper empirically analysed the senior's concrete nature, entrepreneurial intention and the impact on the senior entrepreneurship, which is the core of the success entrepreneur and provided stimulating measure.

제도와 지방정치 부패

최창수(Choe, Chang Soo) 서울행정학회 2015 한국사회와 행정연구 Vol.26 No.3

본 논문의 목적은 선거규칙의 변화라는 제도적 요인과 지방정치 부패와의 관계를 규명하는데 있다. 지방정치부패에 관한 기존의 연구들은 개인적 요인과 사회문화적 요인을 중심으로 부패현상을 설명해 왔다. 그러나 이러한 시각으로는 지난 2004~2005년의 정치관련 법제의 변화 이후 급격하게 증가한 기초자치단체장의 부패현상을 적절하게 설명하기 어렵다. 이에 본 논문은 단체장 부패를 직위획득형 부패와 직위이용형 부패로 나누고 선거규칙 등 정치제도의 변화와 단체장 부패와의 관계를 분석하였다. 지난 민선 1~5 기 동안 형이 확정되어 직위를 상실한 기초단체장 총 사례 138건을 대상으로 한 분석을 통해 본 연구는 제도적 요인의 변화가 단체장의 직위획득형 부패의 증가와 깊은 관계가 있음을 확인하였다. 특히 지역주의가 강한 지역에서의 직위획득형 부패가 2006년 이후 크게 증가한 것으로 나타났다. 또한 지역주의가 강한 지역의 농촌지역사회에서 직위획득형 부패가 상대적으로 많이 발생했음이 통계적으로 확인되었다. 이러한 연구결과는 다음과 같은 결론을 도출하였다. 첫째, 2004~2005년에 이루어진 일련의 정치관련법제의 변화는 지방정치부패에 영향을 미쳤다. 둘째, 지역주의라는 정치문화적 요인과 정치제도적 요인이 결합될 때 지방정치의 부패 가능성이 높아진다. 셋째, 지역주의와 농촌지역사회의 특성이라는 사회문화적 요인이 정치제도적 요인과 결부될 때 지방정치의 부패 가능성이 높아진다. 이러한 연구결과는 지방정치 부패를 이해함에 있어서 그동안 고려되지 않았던 정치제도적 요인의 중요성을 지적하고 있다. The purpose of this paper is to analyze the relationship between change of electoral rules and political corruption in Korean local self-governments. Previous researches on local corruption indicate that the individual personal and socio-cultural factors are independent variables affecting corruption in general. However, these perspectives cannot explain the rapid increase in corruption of elected mayors since 2006. On this ground, this paper examines how the electoral rules and the political corruption of elected mayors are related. In this study, corruption of elected mayors is classified into two categories; corruption for position and corruption by position. By analyzing the entire cases of mayoral corruption in Korean local self-governments for the past two decades, this paper emphasizes that the institutional factors such as change of electoral rules greatly affect the increase of political corruption of elected mayors. This research draws the following conclusions. First, change of electoral rules increases the frequency of corruption for positions. Secondly, change of electoral rules increases the frequency of corruption for position in the region in which political regionalism affects voter turnout strongly. Lastly, change of electoral rules also increases the frequency of corruption for position in rural areas in which political regionalism affects, but it does not in urban areas. In sum, the result of this research points outs the need for further research on the political corruption in local self-governments from institutional perspective.

IFRS 도입을 전후한 회계정보의 질적 특성 및 가치 관련성 변화

강창수(Kang, Chang Soo) 한국국제회계학회 2013 국제회계연구 Vol.0 No.50

본 연구는 IFRS 도입을 전후하여 회계이익의 비대칭적 적시성(조건부적 보수주의)과 가치 관련성 변화를 살펴보는 것을 목적으로 한다. IFRS 도입 이후 2년이 된 현 시점에서 국내 기업들이 IFRS 도입 당초의 취지대로 자신의 경제적 실질을 투명하게 잘 드러내고 있는지 아니면 기회주의적으로 수용하고 있는지가 회계이익의 특성을 통해 간접적으로 드러날 것이라 보았기 때문이다. 이러한 목적을 달성하기 위해 2009년부터 2012년까지 4년간 연속 상장된 기업을 대상으로 앞의 2년을 IFRS도입 이전기간으로 뒤의 2년을 IFRS 도입 이후기간으로 하여 회계이익의 비대칭적 적시성 변화와 이와 관련된 가치 관련성 변화를 분석하였다. 분석의 객관성을 제고하기 위해 회계이익의 비대칭적 적시성 변화를 세 가지 모형, Basu(1997)의 이익변동기준 모형, Ball and Shivakumar(2005) 발생액기준 모형 그리고 Basu(1997)의 시장기준 모형을 각각 변형하여 사용하였다. 분석결과, 세 가지 모형 모두에서 회계이익의 비대칭적 적시성(조건부 보수주의)은 IFRS 도입 이후 유의하게 감소한 것으로 나타났다. 또한 이러한 회계이익의 비대칭적 적시성 감소는 회계이익의 가치 관련성 감소로 이어지는 것으로 나타났다. 이는 기업 스스로 자신의 경제적 실질을 투명하게 나타내게 하려는 IFRS 도입의 취지가 아직 정착되지 못했음을 의미한다. 결론적으로, 현 시점에서는 IFRS 도입으로 인해 국내기업들의 회계투명성은 개선되지 않은 것으로 판단된다. 본 연구의 결과는 IFRS 도입의 실질적인 모니터링이라는 차원에서 규제당국에 정책적 시사점이 있다. This study examines the change of asymmetric timeliness and value relevance of accounting earnings before and after IFRS adoption. At the present time of two years after the adoption of IFRS, my reasoning is that it will be exposed by accounting earnings quality whether domestic companies have reported their real economic substance in a transparent manner or opportunistically. Based on this reasoning, first, I investigates the change of asymmetric timeliness of accounting earnings 2 years before and after IFRS adoption using three models, i.e. Basu(1997)"s earnings change model, Basu(1997)"s market-based model and Ball and Shivakumar(2005)"s accruals-based model. The results show that asymmetric timeliness(conditional conservatism)of accounting earnings has decreased consistently in the three models. Second, I investigates if the change of asymmetric timeliness of accounting earnings affects the change of value relevance of accounting earnings. The results show that reduction of asymmetric timeliness of accounting earnings results in reduction of value relevance of accounting earnings. It means that the purpose of IFRS adoption to drive domestic companies to report their economic substance transparently has not been established. I conclude that domestic companies have not improved the accounting transparency around IFRS adoption. The results of the paper suggests policy implications to regulatory authorities in terms of the practical monitoring of IFRS adoption.

지역특성을 고려한 pan 증발량 산정식 평가

임창수(Rim Chang-Soo),윤세의(Yoon Sei Eui),송주일(Song Ju Il) 대한토목학회 2009 대한토목학회논문집 B Vol.29 No.1B

지구가 온난화됨에 따라서 발생되는 기후변화는 증발과 같은 수문순환과정에 직접적인 영향을 주는 것으로 보고된 바 있다(IPCC, 2001). 또한 지역특성에 따른 기후변화가 증발에 미치는 영향을 파악하는 것은 필요하다. 본 연구에서는 지리지형적 특성을 고려하면서, 연별 pan 증발량을 모의하기 위한 6개 증발식들의 적용성을 비교 검토하였다. 이를 위하여, 전국 56개 연구지역을 지리지형적 특성(도시화율, 해안근접성, 지역 평균경사, 수역면적)에 따라서 분류하고, 기존에 제안된 증발식(Penman, Kohler-Nordenson-Fox(KNF), DeBruin-Keijman, Priestley-Taylor, Hargreaves, Rohwer)을 적용하여 pan 증발량과 비교 검토하였다. 또한 Penman 증발식의 풍속함수를 보정하고 보정된 식의 적용성을 검증하였다. 연구결과에서 KNF식은 가장 pan 증발량과 유사한 결과를 보여서 8.72%의 상대오차를 보였고, 그 다음으로 Penman 식은 8.75%의 상대오차를 보였으며 , 반면에 질량이동에 근거한 Rohwer 식이 기장 큰 상대오차(33.47%)를 보였다. 그리고 풍속함수와 풍속과의 상관관계가 높게 나타나는 경우 Penman 식의 풍속함수 보정을 통하여 증발량 산정의 정확도를 높일 수 있었다. The climate change caused by global warming may affect on the hydro-meteorologic factor such as evaporation (IPCC, 2001). Furthermore, it is also necessary that the effect of climate change according to geographical condition on evaporation should be studied. In this study, considering geographical and topographical conditions, the 6 evaporation equations that have been applied to simulate annual and monthly pan evaporation were compared. 56 climatologic stations were selected and classified, basing on the geographical and topographical characteristics (urbanization, topographical slope, proximity to coast, and area of water body). The evaporation equations currently being used are applied. These evaporation equations are Penman, Kohler-Nordenson-Fox (KNF), DeBruin-Keijman, Priestley-Taylor, Hargreaves, and Rohwer. Furthermore, Penman equation was modified by calibrating the parameters of wind function and was verified using relative error. The study results indicate that the KNF equation compared best with the pan: relative error was 8.72%. Penman equation provided the next-best values for evaporation relative to the pan: relative error was 8.75%. The mass-transfer method (Rohwer) provided the worst com-parison showing relative error of 33.47%. In case that there is a close correlation between wind function and wind speed, modified Penman equation provided a better estimate of pan evaporation.

Zernike 모멘트 기반의 회전 불변 홍채 인식

최창수(Chang-Soo Choi),서정만(Jeong-Man Seo),전병민(Byoung-Min Jun) 한국컴퓨터정보학회 2012 韓國컴퓨터情報學會論文誌 Vol.17 No.2

홍채 인식은 홍채 패턴 정보를 이용하여 사람의 신원을 확인하는 생체 인식 기술이다. 이러한 홍채 인식 시스템에 있어 조명의 영향이나 동공의 크기, 머리의 기울어짐 등으로 인해 발생될 수 있는 홍채 패턴의 변화에 대해 무관한 특징을 추출하는 것은 중요한 과제이다. 본 논문에서는 Zernike Moment를 이용해 홍채의 회전에 강인한 홍채 인식 방법을 제안하였다. 빠르고 효과적인 인식을 위한 Zernike Moment를 선택하기 위해 전역 최적 차수를 이용하였고, 각각의 홍채 클래스와 매칭하기 위하여 국소 최적 차수를 사용 하였다. 제안된 방법은 특징 추출 및 특징 비교 시 회전에 대해 별도의 처리가 필요하지 않아 고속의 특징 추출 및 특징 비교가 가능하며 성능도 기존의 방법과 대등함을 실험을 통하여 확인하였다. Iris recognition is a biometric technology which can identify a person using the iris pattern. It is important for the iris recognition system to extract the feature which is invariant to changes in iris patterns. Those changes can be occurred by the influence of lights, changes in the size of the pupil, and head tilting. In this paper, we propose a novel method based on Zernike Moment which is robust to rotations of iris patterns. we utilized a selection of Zernike moments for the fast and effective recognition by selecting global optimum moments and local optimum moments for optimal matching of each iris class. The proposed method enables high-speed feature extraction and feature comparison because it requires no additional processing to obtain the rotation invariance, and shows comparable performance to the well-known previous methods.

한미 양국의 잠정적 윤리기업과 회계투명성

강창수(Kang, Chang Soo) 한국국제회계학회 2017 국제회계연구 Vol.0 No.71

본 논문은 기업의 윤리성과 회계투명성과의 관계를 한국과 미국기업을 대상으로 비교 분석하는데 목적이 있다. 기업의 윤리성을 측정하기 위해 Burgstahler and Dichev(1997) 이익 및 이익변동의 횡단면분포 상의 비연속성(discontinuity)이 발생할 것으로 예상되는 구간을 ‘잠정적 윤리기업’을 식별하는 기준점으로 사용한다. 구체적으로 직전연도 흑자기업이 당해연도 적자구간에 있는 기업, 그리고 2년 연속흑자지만 당해연도 이익감소 구간에 있는 기업을 ‘잠정적 윤리기업’으로 정의하였다. 본 논문은 이러한 논리 하에서 ‘잠정적 윤리기업’이 그렇지 않은 기업에 비해 재량적 발생액의 절대값으로 측정한 재무보고의 질, 즉 회계투명성이 우수할 것이라는 가설을 설정하고 이를 실증하였다. 특히 SOX법 제정 직후인 2003년부터 2015년까지 한국의 유가증권시장과 미국의 뉴욕증권거래소에 상장된 기업을 연구대상으로 하여 양국의 기업윤리와 회계투명성의 관계 및 그 차이를 살펴보았다. 분석결과 미국 상장기업들은 한국 상장기업들에 비해 상대적으로 윤리적인 것으로 드러났다. 특히 흑자 이후 적자전환의 상황에서 그리고 연속 흑자지만 이익이 감소하는 상황에서 한국 기업과 달리 미국 기업은 이익조정의 유인에 빠지기 보다는 오히려 장기적 이윤을 추구하여 현 상황을 감수하는 것으로 나타났다. 이는 SOX법을 통해 지속적으로 추구해온 기업의 윤리성 회복을 위한 미국의 노력이 반영된 결과로 판단된다. 본 논문은 한국판 SOX법을 논의 중인 한국의 현 상황에서 기업경영의 윤리성 강화가 회계투명성에 미치는 결과를 실증적으로 제시했다는 점에서 정책적 함의가 있다. This study investigates whether suspect ethics firms improve the accounting transparency in Korea and the United States. To select suspect ethics firms, the discontinuity in cross-sectional distribution of earnings and earnings change Burgstahler and Dichev(1997) found is used. More specifically, the case where a company is in loss intervals adjacent to zero earning in the current year following last year’s profit and a company in earnings decrease intervals adjacent to zero earning change even in consecutive two years’ profit is suggested as a defining test to whether the management is ethical or not in terms of accounting. Based on this reasoning, we set and test the hypothesis that suspect ethics firms are superior to the other ones in accounting transparency which is measured with the absolute value of the discretionary accruals. To test the hypothesis, this study use, samples of Korean and the U.S. listed companies(KOSPI and NYSE) for the period of 2003, one year after SOX act, to 2015. Main finding of this paper is that the U.S. firms were relatively more ethical than Korean ones. Especially concerning the case where a company is in loss intervals adjacent to zero earning in the current year following last year’s profit and is in earnings decrease intervals adjacent to zero earning change even in consecutive two years’ profit, the U.S. firms stand at their earnings positions without falling for the short-term earnings management. This result reflects the ethical restoration of the U.S. capital market after SOX act. Lastly empirical evidences in this study imply that promoting the business ethics can be an effective policy for enhancing the accounting transparency in Korea.

수문기상요소 추세에 대한 도시화 영향분석

임창수(Rim Chang-Soo) 대한토목학회 2010 대한토목학회논문집 B Vol.30 No.1B

본 연구에서는 도시화가 기상요소(기온, 풍속, 상대습도, 일사량, 강수량)와 기준증발산에 미치는 영향을 분석하였다. 이를 위하여 연구지역을 6개의 도시지역과 도시지역 인근에 위치한 6개의 비도시화지역으로 구분하였다. 기상청에서 운영하는 12개 기상관측소에서 관측된 월평균 일 기상자료를 수집하였고 기상요소의 변화분석을 수행하였다. 본 연구결과에 의하면 도 시지역의 경우 뚜렷한 기준증발산의 증가추세를 보이고 있는 반면에 비도시화 지역의 경우 기준증발산이 감소하는 추세인 것으로 나타났다. 특히 도시지역의 기준증발산 증가추세와 비도시화 지역의 기준증발산 감소추세로 인하여 도시화가 기준증 발산에 미치는 도시영향은 증가하는 것으로 나타났다. 월별자료 분석결과 여름철에 해당하는 7월의 경우 다른 계절(1월, 4월, 10월)과 비교하여 도시화가 기준증발산에 미치는 도시효과는 증가하였다. 연별 및 월별 도시화가 기준증발산에 미치는 영향은 도시화가 일사량, 상대습도 그리고 기온 변화에 미치는 영향과 밀접한 상관성이 있으며 도시화가 풍속에 미치는 영향과는 상관성이 적은 것으로 나타났다. This study aimed to figure out the effect of urbanization on meteorological variables (air temperature, wind speed, relative humidity, solar radiation and precipitation) and reference evapotranspiration (RET). The research area of 6 urban areas and 6 rural areas near each urban area was selected. The monthly average daily data were collected from 12 ground stations operated by Korea Meteorological Administration (KMA) and the changes in climate variables were analyzed. Results of annual analysis have shown that the reference evapotranspiration (RET) tends to increase in urban areas while decreasing in rural areas. In particular, due to rising RET in urban areas and decreasing RET in rural areas, we can infer that the urbanization has affected to the RET. Results of monthly analysis showed that the urbanization has effects on the RET of July compared to other months (January, April and October). The yearly and monthly effects of urbanization on RET were closely related to solar radiation, relative humidity and change in temperature, and related to wind speed.

국산 블루베리 농가의 유기농 전환의향 연구

강창수 ( Kang Chang-soo ),양성범 ( Yang Sung-bum ),강성구 ( Kang Sung-ku ) 한국유기농업학회 2013 韓國有機農業學會誌 Vol.21 No.4

The objective of this study is to analyze the willingness to change into organic blueberry and the activating strategies on domestic products. For the activation of domestic blueberry, it is necessary to get the quality certification, especially organic certificate and develop the technology for increasing production. It is investigated that the smaller product, younger farmer and higher price expected, the higher willingness to change into organic blueberry. The results and finding of this study can be used to build-up the technical and marketing supporting system that reflects the rapid change of customer’s preference on blueberry.