윌리엄 콘체스에게 있어서 신앙과 과학의 통합적 사유

신정순(JungSoon SHIN) 창조론오픈포럼 2013 창조론오픈포럼 Vol.7 No.2

William of Conches is a medieval theologian and scientist, who was working at the Renaissance of the early 12th century. William studied in Chartres school, was introduced in a manner reasonably rational observations on the natural philosophy for the first time. Through he insisted forming and shaping by nature, he upgraded nature position higher. So he is evaluated as the first modern scientist. But in the essay, I try to notice he made the new theology (theory) through integrating faith with science in the Platonic metaphysics.

지적 설계의 미학적 고찰

신정순(Jungsoon SHIN) 창조론오픈포럼 2015 창조론오픈포럼 Vol.9 No.1

Intelligent Design, which is said for the new version of the Teleological Argument or the Argument from Design, contributes to Christian worldview by insisting God as the intelligent designer is the origin of life and creation. On the other side, this is suspected of the natural theology from some evangelical scholars. So, this essay is written for supporting and making up for the weak point of Intelligent Design with the aesthetics arguments where contain with Beauty, Art, Aesthetic judgment, the aesthetic value, the meaning of aesthetic experience for human beings.

가상자산의 가격 형성 요인: 감성 분석을 중심으로

신정순 ( Jungsoon Shin ),최서연 ( Seoyun Choi ),한영아 ( Young-ah Han ),최한나 ( Hanna Choi ),임예진 ( Yejin Lim ) 한국재무관리학회 2022 財務管理硏究 Vol.39 No.2

본 연구는 2019년 1월 1일∼2021년 12월 31일 가상자산의 거래에 영향을 미치는 요인을 분석하였다. 분석을 위해 비정형데이터인 뉴스 및 기사에서 가상자산과 관련된 자료를 수집하고, KNU 사전을 바탕으로 해당 자료에 나타난 감성을 추정하였다. 그리고 자기회귀모형과 패널회귀모형을 적용하여 가상자산 거래에 영향을 주는 요인을 분석하였다. 본 연구의 주요 발견은 다음과 같다. 첫째, 가격 상승기가 시작되는 시점에 뉴스 및 기사의 빈도수가 증가하는 경향이 있다. 둘째, 본 연구의 분석 기간의 가상자산에 대한 감성은 대체로 긍정 감성으로 나타난다. 하지만, 상승기 및 하락기의 긍정 및 부정 감성에 명확한 차이는 확인할 수 없다. 셋째, 변동성의 비대칭성과 레버리지 현상이 나타난다. 넷째, 부정 감성과 뉴스 빈도수는 가격변화에 시차를 두고 영향력이 있지만, 거래량의 변화에는 즉각적인 영향력 및 그 영향력의 지속성을 발견하였다. 반면, 투자 심리를 자극하는 요인인 부정 감성과 뉴스빈도가 가격과 거래량 변화에 미치는 영향은 통계적으로 유의미하나, 방향성은 일관되지 않는다. 이와 같은 투자자의 감성이 가상자산의 거래에 미치는 영향력 및 통계적으로 유의미한 비일관적인 영향력의 발견은 본 연구의 차별적인 결과이다. 한편, 가상자산의 가격 및 거래량 변동성은 가상자산의 거래 현황 및 특성이 반영된, 시장의 이상 반응(anomaly)이라 판단한다. 따라서, 가상자산의 거래에 있어서 투자자의 주의 및 금융 당국의 적절한 역할이 요구된다. We analyzed the trading of virtual assets that ranged from January 1, 2019 to December 31, 2021 using atypical data. To analyze, data related to virtual assets from news and articles, which are atypical, were collected and the sentiment in the data was estimated based on the KNU dictionary. Our findings are as follows. First, the frequency of news and articles tends to increase at the beginning of the price increase period. Second, the sentiment on virtual assets during the analysis period of this study is generally positive. Third, our findings show the asymmetry of volatility and leverage effect in virtual assets trading. Fourth, negative sentiment and news frequencies have an influence over time on price changes, but those have an immediate influence and persistence of this influence on changes in trading volume. While, the impact of sentiment in trading is not consistent, it is statistically significant. Consequently this study considers the volatility of virtual assets as an anomaly in the virtual assets market. Thus, our study recommends an investor's attention and an appropriate role of financial authorities, in trading virtual assets.

내부자거래 초과수익의 결정요인

김태규(Taekyu Kim),신정순(Jungsoon Shin) 한국증권학회 2014 한국증권학회지 Vol.43 No.2

본 연구는 내부자거래의 초과수익이 외부 투자자들에게 알려지지 않은 내부정보의 사용에서 기인하는 것인지, 내부자의 반대투자전략을 이용한 마켓타이밍에서 기인하는 것인지를 실증 분석하였다. 2003년부터 2009년까지 유가증권시장과 코스닥시장에서의 내부자거래를 분석한 결과 내부 정보 이용과 반대투자전략 두 요인 모두가 내부자거래에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 내부자가 미공개 내부정보를 자기회사 주식거래에 사용함과 동시에 반대투자전략을 이용한 마켓타이밍으로 초과이익을 달성하는 것으로 해석된다. 또한, 내부자거래에 비대칭효과가 존재한다는 것을 발견하였다. 내부자가 미공개 좋은 뉴스를 보유하는 경우 주식을 매수하는 비율이 미공개 나쁜 뉴스를 보유하는 경우 주식을 매도하는 비율보다 높고 반대투자전략의 경우에도 자기회사의 주식이 과소평가되었다고 판단될 때 주식을 매수하는 비율이 과대평가되었다고 판단될 때 매도하는 비율보다 높게 나타났다. 본 연구는 내부자가 미공개 내부정보와 반대투자전략을 자기회사 주식거래에 사용한다는 실증적 증거를 제시함으로써 두 요인 모두를 고려한 내부자거래 규제제도의 필요성을 시사한다. This paper investigates whether corporate insiders earn excess profits by using private information unknown to outside investors or by trading their own firms` stock based on contraian belief. Examining insider trades in the Korea stock market from 2003 to 2009, we document that both the use of private information and insiders` contraian investment strategy have effect on insider trading. This implies that insiders time the market with contraian investment strategy and at the same time exploit private information to earn abnormal returns. We also find the asymmetric effect of insider trading. Insiders trade shares more heavily when they possess good news about future firm value or feel that their companies are undervalued than when they possess bad news or feel that their companies are overvalued. Providing new evidence that insider trading profits are affected by both the use of private information and contraian investment strategy, we suggest that regulators should consider both factors in the regulation of insider trading.

신용등급과 기업의 투자의사결정

김태규(Taekyu Kim),신정순(Jungsoon Shin) 한국증권학회 2017 한국증권학회지 Vol.46 No.4

본 연구는 신용등급이 기업의 투자의사결정에 미치는 영향을 조사하였다. 2000년부터 2013년까지 유가증권시장 상장기업을 대상으로 분석한 결과 신용등급이 상승(하락)한 기업은 자본투자를 증가(감소)시키는 것으로 나타났다. 특히 동일연도 신용등급 변경뿐만 아니라 직전연도 신용등급 변경도 기업의 자본투자에 대해 유의한 설명력을 보였다. 또한 신용등급 상승과 하락이 기업의 자본투자에 미치는 영향에 차별적 효과가 존재함을 확인하였다. 신용등급 하락의 경우 동일연도 하락만이 유의한 효과를 보인 반면 상승의 경우 동일연도와 직전연도 상승 모두가 유의한 설명력을 보였다. 이는 신용등급 상승은 하락에 비해 기업의 투자정책에 그 효과가 느리게 반영됨을 시사하는 것이다. 고성장기회기업의 경우 저성장기회기업에 비해 신용등급 변경과 자본투자 간 관계가 더 강하게 나타났으나 이는 신용등급 상승에 국한된다. 본 연구는 신용등급이 기업의 투자의사결정에 유의한 영향을 미친다는 실증분석 결과를 제시함으로써 신용등급의 역할에 대한 이해를 제고할 것으로 기대된다. This paper investigates the effects of credit ratings on corporate investment decisions. Examining investment decisions of firms on the Korea stock market from 2000 to 2013, we document that upgraded (downgraded) firms tend to increase (decrease) capital investment. In addition we confirm that credit rating upgrades and downgrades have differential effects on corporate investment decisions. Credit rating downgrades only affect capital investment in the same year, whereas upgrades have effects on capital investment in the next year as well as in the same year. Moreover the impact of credit rating upgrades on capital investment in the next year is stronger than in the same year. High-growth-opportunity firms show greater effects of credit rating upgrades on capital investment than low-growth-opportunity firms. For downgrades, however, we do not find the differential effects between high-growth-opportunity and low-growth-opportunity firms. This study would provide us new insights on the effects of credit ratings on corporate investment decisions.

GARCH 모형을 적용한 가상화폐 수익률의 변동성 분석

최서연 ( Seoyun Choi ),신정순 ( Jungsoon Shin ) 한국재무관리학회 2019 財務管理硏究 Vol.36 No.2

본 연구는 가상화폐 시장의 수익률 변동성과 거래량의 관계를 분석하였고, 혼합 분포가설(mixture of distribution hypothesis)과 연속적 정보 도착가설(sequential information arrival hypothesis)을 검정하였다. 그리고 그 결과를 바탕으로 외부 충격 요인을 반영한 국면 전환 모형을 적용하여 변동성을 추정하였다. 실증분석을 위해 2013년 4월 1일부터 2018년 12월 30일의 비트코인의 가격과 거래량을 사용하였다. 그리고 1기를 2013년 4월 1일부터 2016년 12월 31일로, 2기를 2017년 1월 1일부터 2018년 12월 30일로 구분하였다. 전체기간을 분석하고, 강건성 확보를 위해 가격 급등기가 포함되어 있는 2기에 대한 분석을 추가하였다. 연구 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 가상화폐의 수익률 변동성의 비대칭성이 통계적으로 유의미하고 변동성 피드백 현상이 나타남을 확인하였다. 둘째, 가상 화폐시장의 수익률과 거래량의 관계에서 혼합분포가설을 지지하는 결과가 도출되었다. 셋째, 구조 변화를 반영하는 마르코프 국면 전환(markov regime switching) 모형을 이용하여 변동성을 추정한 결과, 국면 전환 전이 확률이 통계적으로 유의미하였다. 본 연구는 가상 화폐시장의 변동성을 분석한 결과, 변동성 피드백(volatility feedback)에 관한 기존 연구 결과를 지지하며, 가상화폐의 수익률과 거래량의 관계는 혼합 분포가설을 지지하는 결과를 도출한 것에 의의가 있다. This paper analyzes the relationship between volatility and volatility of the Cryptocurrency. For the empirical analysis, we used the bitcoin price and trading volume from January 1, 2014 to Deptember 30, 2018 by GJR-GARCH and test the mixture of distribution hypothesis and sequential information arrival hypothesis. Based on the results, the volatility is estimated by applying the transition model reflecting external shock factors. The results of this study are as follows. First, the asymmetry of the volatility of the volatility of the Cryptocurrency is statistically significant and the volatility feedback phenomenon is confirmed. Second, we supported mixture of distribution hypothesis. Next, using the Markov regime switching model, which is a model reflecting the structural change, the transition probability from the estimation of volatility is statistically significant. This study is not only different from previous study but also the implications in that it investigates volatility of the cryptocurrency that has not been performed before. Asymmetric volatility of the cryptocurrency supports the prior study on volatility feedback, Also the result of supporting the mixed distribution hypothesis.