한국 상장기업의 회계투명성과 기업특성

박하연(Hayeon Park),전성빈(Sungbin Chun),김성혜(Sunghye Kim) 대한경영학회 2016 大韓經營學會誌 Vol.29 No.10

경영자의 자산횡령과 이익조정

박하연(Park Ha-yeon),이아영(Lee A-young),전성빈(Chun Sung-bin) 한국국제회계학회 2015 국제회계연구 Vol.0 No.64

본 연구는 경영자의 위법 혹은 부당한 행위에 대한 죄목으로 주로 등장하는 자산 횡령과 이익조정간의 관계를 살펴보는데 목적을 두고 있다. 경영자는 회사 전반에 대한 의사결정을 수행할뿐만 아니라 회계처리에도 영향력을 행사 할 수 있다. 따라서 횡령을 저지른 경영자는 횡령사실을 은폐하기 위해 회계수치에 영향력을 행사하여 보고이익을 조작할 유인이 생길 가능성이 높다. 본 연구에서는 경영자에 의한 횡령과 이익조정간의 연관성에 주목하여 이들의 연관성을 재량적 발생액을 통한 이익조정측정치와 실물활동을 통한 이익조정측정치를 통해 분석하였다. 실증분석 결과를 살펴보면 다음과 같다. 먼저, 횡령과 재량적 발생액 간에 유의한 양(+)의 관계를 발견하였다. 또한, 횡령과 실물활동을 통한 이익조정간의 관계를 본 분석에서는 비정상영업 현금흐름만이 횡령과 유의적인 양(+)의 관계로 나타났다. 이러한 결과는 경영자의 횡령행위가 보고이익을 조정하려는 동기로 작용할 수 있음을 의미한다. 특히 횡령을 범한 경영자는 발생액을 통한 이익조정 뿐만 아니라 실물활동을 통한 이익조정을 부분적으로 사용하여 횡령사실을 은폐하고자 한다는 주장을 뒷받침하는 것으로 나타났다. 본 연구는 횡령·배임사건을 사건의 발생시점을 기반으로 분석하고 이익조정 현상을 재량적 발생액 뿐 만 아니라 실물활동을 통한 이익조정 현상도 살펴보았다는 점에서 기존 연구와 차별점을 가질 것으로 기대된다. 또한 본 연구는 경영자의 비윤리적인 행위가 회계투명성을 저하 시키는 동기로 작용할 수 있음을 확인함으로써, 회계투명성 제고를 위해서는 경영자의 투명경영에 대한 의지와 윤리적 마인드가 전제되어야 한다는 시사점을 갖는다. The purpose of this study is to examine the relationship between criminal embezzlement of assets by chief executive officer(CEO) and earnings management. The CEO exercises significant influence over the decision-making of the entire firm including determining accounting estimates and methods. We hypothesize that CEO’s who misappropriate assets will attempt to hide such wrongdoings by exerting influence over accounting methods and/or estimates and thus manipulating reported earnings. Therefore, this study focuses on the relationship between asset embezzlements by CEO’s and earnings management. In doing so, we employ two proxies for earnings management; accrual-based earnings management and real earnings management. The results of the empirical analysis are as follows. First, the relationship between asset embezzlements and discretionary accruals was found to be significantly positive. On the other hand, in the relationship between embezzlement and earnings management through real activities, only abnormal operating cash flows were found to have a significantly positive relationship with embezzlement. These results demonstrate that acts of embezzlement by the CEO can serve as an incentive to manage reported earnings. The finding is consistent with the hypothesis that executives who commit embezzlement manage earnings using not only discretionary accruals but also some real activities such as abnormal operating cash flows in order to conceal their embezzlement activities. This study differs from the extant studies on the relationship between asset embezzlements and earning management in the following ways. First we analyze the cases of embezzlement based on the time of occurrence as opposed to the time of disclosure. Second, while prior studies considered only accrual based earnings management, we investigate both discretionary accruals and real activities. This study confirms that illegal acts by the CEO can serve as an incentive to lower accounting transparency and shows the importance of the CEO’s moral attitude and efforts to secure and enhance accounting transparency.

구도심의 소외된 근대 유휴공간을 활용한 문화시설 리노베이션 계획 - 서울 종암동 ‘고려시장상가’부지 활용을 중심으로 -

박하연 ( Park Ha-yeon ),이상훈 ( Lee Sang-hoon ) 충북대학교 건설기술연구소 2018 建設技術論文集 Vol.37 No.2

현재 서울의 구도심에서 방치되어 있는 근대 건축물들을 쉽게 찾아볼 수 있다. 종암동에 위치한 고려시장상가는 그 역사적 중요성에도 불구하고 사용률이 현저하게 낮은 상태이다. 근대의 봉제 산업을 이끌어 온 주체였으나 현대사회의 요구나 가치관의 변화에 따라 기능을 잃었다. 종암동에는 현재 주민을 위한 오픈스페이스와 문화시설이 현저히 부족한 상황이라는 점을 고려하여, 고려시장상가를 주민을 위한 공간으로 재탄생시킨다면 구도심의 지역성을 강화할 수 있을 뿐만 아니라 도시민들에게 활력을 부여할 것이다. 본 연구는 구도심 근대건축물이 도시에서 갖는 의미를 살펴보고, 현대의 도시에 조화롭게 존재할 수 있는 방안을 제시하고자 한다. This study aims to examine the meanings of modern architecture in the old town and to suggest plan for harmonious existence in modern cities like Seoul. The Koryo market, located in Jongam-dong Seoul, is not used despite its historical significance. The building was the main place of the modern sewing industry, but lost its function as the demands of modern society changed. Considering the lacks of open space and cultural facilities for its residents of Jongam dong, renovation for need of people near the market will strengthen the locality of the old downtown area and revitalize the city. Currently, there are eight buildings in the Koryo market, maintaining the urban fabric and suggesting ways to become open and communicable public spaces through the renovation of the internal and external spaces of modern buildings.

이사회 영향력과 이익조정: 독립적인 사외이사의 존재와 대표이사-이사회 의장 분리를 중심으로

박하연 ( Park Ha Yeon ),이아영 ( Lee A Young ),강윤식 ( Kang Yun Sik ) 한국회계학회 2016 회계저널 Vol.25 No.5

본 연구는 이사회 영향력이 회계정보의 신뢰성에 어떠한 영향을 미치는지를 살펴본다. 본 연구에서 이사회 영향력은 경영자와 사회적 관계를 가지고 있지 않은 사외이사의 존재와 경영자와 이사회 의장의 분리여부로 측정되며, 이러한 변수가 경영자의 이익조정규모에 미치는 영향을 분석한다. 정부는 회계투명성 개선작업으로써 경영자를 견제하고 내부 의사결정 시스템의 신뢰성을 높이기 위한 제도적 장치의 하나로 사외이사 선임을 의무화하였다. 하지만 사외이사들이 본연의 기능을 수행하고 있는지에 대한 실효성 논란은 현재 진행형이다. 이러한 논란은 대부분의 경영자들이 사외이사 선임권을 가지고 있어, 자신과 연고관계가 있는 사외이사로 이사회를 구성하여 이사회의 감시기능을 무력화시킬 가능성에서 비롯된다. 또한 대부분의 국내 기업들은 경영자가 이사회 의장을 겸직하고 있다. 경영자가 이사회의 의장을 맡고 있는 경우 경영자의 독단과 전횡적인 의사결정에 대하여 이사회의 통제기능이 제대로 작동될 수 없을 것이다. 따라서 본 연구는 이사회의 독립성 결여를 이사회의 실효성에 영향을 미치는 중요한 요인으로 보고, 이사회의 독립성이 이익조정에 어떤 영향을 미치는지를 알아보고자 한다. 본 연구의 실증분석 결과, 먼저 경영자와 사회적 관계가 없는 사외이사의 비율이 높은 기업일수록, 경영자의 이익조정 크기가 작은 것으로 나타났다. 또한 경영자와 이사회 의장이 분리된 기업의 이익조정 크기는 작게 나타나는 것을 확인하였다. 본 연구의 공헌점으로, 첫째, 기존의 연구들은 주로 이사회 내 사외이사의 비율을 이사회의 독립성에 대한 대용치로 사용하여 분석하였다. 그러나 본 연구는 한국의 독특한 인적 네트워크의 특성을 반영하여 실질적인 사외이사 독립성의 기준을 찾고자 하였다. 둘째, 경영자와 이사회 의장 분리를 통한 이사회 구조적 독립성 확보가 경영자의 이익조정 동기를 억제시킨다는 발견은 국내 다수의 경영자가 이사회 의장을 겸직하는 현실에서 향후 지배구조개선 방향에 정책적 함의를 가질 것으로 기대한다. 마지막으로 본 연구는 사외이사 제도의 형식적인 도입이 기업지배구조의 실질적인 개선에 한계가 있으며, 이를 극복하기 위해서는 실질적으로 독립적인 사외이사가 선임될 필요가 있음을 시사한다는 점에서 의미가 있다. This paper examines the relation between Board Leadership and the reliability of financial reporting. The Board Leadership is measured based on the proportion of outside directors who have no social ties with the management, and the separation of the roles of CEO(Chief Executive Officer) and the chairman of the board. We investigate the efficiency of such board characteristics in reducing earnings management(measured by discretionary accruals). As part of efforts to improve accounting transparency, the government has mandated the introduction of outside director system as an institutional device to keep the management in check and improve the reliability of the internal decision-making system. The board of directors (BOD) of a corporation, on behalf of the shareholders, has the responsibility to keep the management in check and prevent despotism. In this light, the role of outside directors is important. However, the debate is ongoing as to whether outside directors are properly carrying out their expected function. Most of these debates arise from the fact that, in most cases, the management has the right to appoint outside directors, and possibly appoint outside directors socially connected with the management, accordingly weakening the control function of the board. Also, in most Korean corporations, the CEO serves as the chairman of the board concurrently. This is also very likely to harm the independence of the board of directors (BOD). If the CEO is also the chairman of the board, the monitoring ability of the board of directors (BOD) to prevent the management’s arbitrary and despotic decision-making is less. In this study, the lack of independence of the board of directors (BOD) is considered to be an important factor that affects on the effectiveness of the board of directors (BOD), and aims to investigate the relation between independence of the board of directors (BOD) and earnings management. That is, it is analyzed whether ensuring independence of the board of directors (BOD) induces the management to provide suitable and reliable financial reporting. The results of this study are as follow. First, Based on a sample of Korean companies, it was shown that, if the ratio of outside directors having no social relationship with the management is high, the managers are likely to engage in lower level of earnings management. Second, the separation of CEO and the chairman of the board showed a significant association with earnings management. We found that Chairman Independence is an important factor in constraining the inclination of CEO to engage in earnings management. The contributions of this study are as follow. First, previous studies, mostly under the premise that outside directors are independent, used the ratio of outside directors to the board as an indicator of the board of directors (BOD) independence. However, under the current outside director system, wherein the ratio of outside directors is regulated by law, using the ratio of outside directors as a proxy for the independence of the board of directors (BOD) has its limitations. To improve on this limitation, this study aimed to find a practical standard for the independence of the board of directors (BOD), reflecting the unique characteristics of Korean human networks. That is, addition to previous studies, this study examined whether the outside directors had social ties with the management or not. Second, CEO duality is the important characteristic of board. CEO duality means that the position of the CEO and the chairman of the board are served by the same person. It is the responsibility of the board of directors (BOD) to make sure that the CEO is serving the stakeholder’s interests in the best possible way. Therefore, the relationship between the chairman of the board of director (BOD) and the CEO is essential. It is assumed that non-duality is an important matter in the securing of structural independence of the board. Most of Korean listed companies have CEO duality, so there is lack of studies to shed light on CEO duality issue. It is meaningful that the examination of whether such structural differences weaken manager’s incentives for earnings management. This paper provides empirical evidence on the significance CEO duality has in influencing the earnings management of Korea listed firms. Third, this study has pointed out that the perfunctory introduction of the outside director system is limited in bringing practical improvements to corporate governance structure - firms need to hire genuinely independent outside directors.

명의상 대표이사의 존재와 감사수준에 관한 연구

박하연(Park, Hayeon),이아영(Lee, A-Young) 한국경영교육학회 2020 경영교육연구 Vol.35 No.6

[연구목적] 본 연구는 명의상 대표이사의 존재여부에 따라 감사인의 감사 수준에 차이가 나타나는지에 대해 분석하였다. 기업의 대표이사는 기업경영에 주된 통제력을 행사하는 존재이며, 기업에서 제공되는 재무보고서는 이들의 인증을 거치게 된다. 따라서 해당 대표이사의 실질적 경영권한 여부는 감사인의 감사수준에 유의한 영향을 미칠 것으로 예상되어 본 연구는 해당 기업의 대표이사가 명의상 대표이사인지를 중점에 두고 분석하였다. [연구방법] 본 연구는 2014년부터 2016년에 존재하는 상장기업의 사업보고서에서 ‘대표이사 확인서’에 서명한 대표이사와 ‘임원 개인별 보상정보’에 기록된 대표이사를 비교·분석하여 명의상 대표이사의 존재 여부를 측정하였다. 그리고 감사인의 감사투입시간 및 감사보수를 통하여 감사인의 감사수준을 측정하였다. [연구결과] 먼저, 명의상 대표이사 존재여부 기업과 감사인의 감사투입시간 간에는 통계적으로 유의한 양(+)의 연관성을 갖는 것으로 나타났다. 이러한 결과는, 감사인이 감사하는 기업의 대표이사가 실질적인 경영권이 없는 명의만 대표이사일 때, 감사인은 더 많은 감사시간을 투입함으로써 강도 높은 감사를 수행하는 것으로 해석할 수 있다. 또한 명의상 대표이사가 존재하는 기업의 감사인은 상대적으로 더 높은 금액의 보수를 받는 것으로 나타났다. 이는 감사인이 미흡한 지배구조를 가진 기업을 감사위험이 높은 기업으로 평가하여 높은 수준의 감사보수를 지급받고 있는 것을 시사하는 결과라고 볼 수 있다. [연구의 시사점] 본 연구는 명의상 대표이사의 존재 변수를 수작업으로 측정하였으며, 이는 현재 시행되고 있는 ‘최고경영진의 재무보고서 인증책임’ 제도의 실효성을 파악할 수 있는 의미있는 측정이라고 할 수 있다. 또한 명의상 대표이사의 존재 여부 변수가 감사인이 감사수준을 결정하는데 중요한 요인으로 작용 될 수 있음을 시사하였다는 점에서 기여점을 갖는다. [Purpose] This study analyzed the existence of Nominal CEO affects the auditor’s audit quality measured by audit hours and audit fees. The CEO of a company is the entity that exercises the main control over corporate management, and the financial reports provided by the company are certified by the CEO. Therefore, the characteristics of the CEO are expected to have a significant influence on the audit level of the auditors. This study focused on whether the CEO of the company was the nominal CEO or not. [Methodology] This study measured the existence of nominal CEO through the information in the business reports of listed companies from 2014 to 2016. In addition, the auditor’s audit effort was measured through the auditor’s audit hours and audit fees. [Findings] The empirical analysis results of this study are as follows. First, it was found that there was a statistically significant positive (+) relationship between existence of Nominal CEO and the audit hours of the auditor. These results can be interpreted as that when auditing a company on the existence of nominal CEO, the auditor spends more audit time. In other words, it can be viewed as performing a high-intensity audit. In addition, it was found that auditors who audit a company with nominal CEO were paid a relatively higher amount. This suggests that companies with insufficient governance structure are evaluated as companies with high audit risk, and for this reason, auditors are paid a high level of audit fees. [Implications] In this study, the Nominal CEO variable was manually measured. It also has a contributing point in that it suggested that the Nominal CEO variable could act as an important factor in determining the audit level by the auditor.

명의상 대표이사의 존재와 MD&A 공시품질에 관한 연구

박하연(Park, Hayeon),이아영(Lee, A-Young) 한국경영교육학회 2020 경영교육연구 Vol.35 No.3

[연구목적] 본 연구는 명의상 대표이사의 존재 여부와 기업의 경영투명성과의 연관성에 대해 분석하였다. 구체적으로, 명의상 대표이사가 존재하는 기업의 경우, MD&A 공시수단을 통하여 그들의 경영상황을 얼마나 투명하게 제공하고 있는지를 살펴보았다. MD&A 공시는 기업의 재무정보만으로는 일반적인 자본시장참여자들이 기업을 이해하는 데 어려움이 있기 때문에 이를 보완해주기 위한 공시수단이라고 할 수 있다. [연구방법] 이에 본 연구에서는 기업의 투명한 공시에 대한 노력의 일환으로 MD&A 공시품질에 주목하였다. 특히, MD&A가 포함되어 있는 사업보고서의 인증업무를 수행하는 대표이사가 명의상 대표인지의 여부에 따라 MD&A 공시수준이 달라지는 지를 확인하고자 하였다. [연구결과] 명의상 대표이사의 존재 여부와 MD&A 품질 간에는 음(-)의 연관성을 갖고 있는 것으로 확인되었다. 즉, 명의상 대표이사가 존재하는 기업 일수록 MD&A 공시작성을 충실하게 하지 않는다는 것으로, 투명한 공시에 대한 노력이 상대적으로 낮은 것으로 나타났다. 이는 명의상 대표이사는 인증책임만을 수행할 가능성이 높기 때문에, 이러한 구조의 기업은 회계 투명성에 대한 윤리적 가치관이 낮을 수 있음을 시사한다. [연구의 시사점] 먼저, 한국 특유의 지배 구조를 고려하여, 명의상 대표이사의 존재라는 변수를 측정한 것이라고 할 수 있다. 이 변수는 중요한 지배구조적인 특성임에도 파악하는 것이 어려워서 그 동안 관련 연구가 제한되어 있었다. 하지만 본 연구는 수작업으로 이 변수를 측정함으로써 공시품질에 유의한 영향을 미치고 있음을 보였다. 또한, 명의상 대표이사의 존재로 인하여 ‘최고경영진의 재무보고서 인증책임’제도가 의도했던 취지대로 회계투명성 개선에 기여할 수 있는 지에 대한 시사점을 제시했다는 점에서 추가적인 의미가 있다고 할 수 있다. [Purpose] This study analyzed the relationship between the existence of Nominal CEO and the management transparency of the company. For companies with nominal CEOs, we examined how transparently they provide their management situation using MD&A. Participants in the capital market have difficulty understanding the company from the financial information of the company alone. MD & A complements this. [Methodology] Therefore, this study focused on the MD & A disclosure quality as part of the company’s efforts for transparent disclosure. In particular, the purpose of this study was to check whether the MD & A disclosure level varies depending on whether the CEO is a nominal representative. This is because the CEO is the person who performs the certification work of the report. [Findings] As a result of empirical analysis, it was confirmed that there is a negative (-) relationship between the existence of nomial CEO and MD & A quality. The companies that have nominal CEOs, they do not faithfully launch MD & A. In other words, it can be said that such companies have relatively low efforts for transparent disclosure. Since nomonal CEO is highly likely to perform certification only, it can be seen that these companies may have low ethical values for accounting transparency. [Implications] As a contributing point of this study, it can be said that the variable of the existence of a nominal CEO is measured in consideration of Korea’s unique governance structure. This is an important governance characteristic, but it has been difficult to measure, so the related research has been limited. However, this study measured this variable and showed that it has a significant effect on the quality of disclosure. Additionally, this study has the following implications. The results of this study make us think about the effectiveness of institutional efforts to strengthen accounting transparency.

경영자의 특성과 감사서비스

박하연(Park Ha Yeon),이아영(Lee A Young) 한국관리회계학회 2016 관리회계연구 Vol.16 No.3

본 연구는 경영자 개인적 특성인 나이, 전공 그리고 재무적 지위가 감사서비스에 미치는 영향을 감사보수와 감사시간을 이용하여 살펴본다. Hambrick and Mason(1984)은 경영자의 나이, 교육, 재무적 지위 등과 같은 관찰 가능한 특성들을 경영자 개인의 독특한 인식방법과 가치와 관련된 경험에 대한 척도로 보고, 이는 경영의사결정에 큰 차이를 가져온다고 하였다. 따라서 경영자는 재무보고의 중요한 의사결정자이기 때문에 경영자 개인적 가치와 인식방법의 차이로 인한 위험회피 성향이 재무보고 및 감사관련 이슈에도 반영될 가능성이 높을 것이다. 2010년부터 2014년까지 유가증권시장에 상장되어 있는 기업을 대상으로 한 분석결과, 경영자의 나이가 많을수록, 경영학을 전공한 경영자일수록 높은 수준의 감사보수를 지급하고 감사시간을 증가시키는 것으로 나타났다. 이것은 보수적인 성향의 고연령 경영자나 경영학을 전공한 경영자는 자신의 평판을 보호하기 위해 높은 수준의 감사서비스와 확신을 요구하게 되어 감사시간과 감사보수가 증가한다는 논리를 지지하는 것이다. 한편 경영자가 최대주주와 관계가 있거나 경영자 주식보유율이 높을수록 감사보수와 감사시간이 감소하는 것으로 확인하였다. 이러한 결과는 소유경영자는 자신의 사적이익을 추구하는 과정에서 왜곡된 재무정보를 제공할 유인이 있기 때문에 고품질의 감사서비스에 대한 수요가 적을 수 있다는 해석과 동시에 소유경영체제의 기업지배구조 및 내부통제에 대한 통제위험을 감사인이 낮게 평가하여 감사자원에 대한 투입을 적게 한다는 해석을 가능하게 한다. This study examines the effect of CEO characteristics on audit fees and audit hours. Hambrick and Mason’s(1984) upper echelons theory posits that idiosyncratic differences in managers’ experiences are associated with differences in important personal values and cognitive styles such as honesty and tolerance of ambiguity, which can lead managers to make different choices(Bamber et al. 2010). Because individual managers play an significant role in firms’ financial reporting, manager’s individual style is likely to reflect in decision making in financial reporting and audit issues. We find that observable demographic characteristics, such as age and major, are associated with audit fees and audit hours. The older managers or managers with business administration major are more likely to increase audit fees and audit hours implying conservative CEO could respond to the pressure to maintain their reputation by demanding greater assurance. We find the evidence that owner managers are more likely to decrease audit fees and audit hours. This result support on one hand, because owner managers have the incentive to provide unfaithful disclosure for private rents, they demand lower assurance resulting in lower audit fees and audit hours. On the other hand, from the auditors’ perspective(i.e. the supply side), a strong internal control environment such as owner management system can decrease control risk and lower fees and hours.

최고경영자의 특성과 기업의 공시행태: MD&A공시를 중심으로

박하연 ( Park Ha Yeon ),전성빈 ( Chun Sung Bin ) 한국회계학회 2017 회계학연구 Vol.42 No.4

기업에서 중요한 의사결정의 핵심주체는 최고경영자이다. 본 연구에서는 최고경영자의 특성에 따라 기업의 공시 행태에 차이가 존재하는지를 살펴보았다. 공시의 최종 선택과 결정은 최고경영자에 의해 이루어지기 때문에 기업의 정보 공시 성향과 수준은 최고경영자에 따라 차별적으로 나타날 수 있다. 따라서 본 연구는 기업의 공시의사결정에 영향을 줄 수 있는 요인을 최고경영자 개인의 특성에서 찾고자 하였다. 이와 같은 논의를 검증하기 위해 본 연구는 2010년부터 2014년까지 유가증권시장에 상장된 기업을 대상으로 회귀분석을 실시하였다. 본 연구의 관심변수는 경영자의 나이, 대학원교육 여부, 경영학 전공 여부, 최대주주와의 관계 여부이고, 이들 변수가 최고경영자의 인지적 가치나 경제적 유인을 나타내는 변수가 될 수 있을 것으로 간주하였다. 종속변수로는 MD&A 공시를 이용하였다. MD&A는 최고경영자가 기업의 재무적·비재무적 정보를 자유롭게 서술식으로 작성하는 공시이기 때문에 제공되는 정보의 양과 질이 경영자에 의하여 좌우된다고 할 수 있다. 따라서 이러한 경영자의 재량적 공시의사결정은 경영자의 공시 성향을 관찰할 수 있는 지표가 될 수 있을 것으로 보았다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 젊은 경영자일수록 MD&A 공시수준은 높은 것으로 나타났다. 이는 젊은 경영자들은 자신의 능력을 노동시장에 알리기 위하여 적극적으로 공시수단을 활용하고 있는 것으로 해석된다. 둘째, 대학원 이상의 교육을 받고 경영학을 전공한 경영자일수록 MD&A 공시수준이 높은 것을 확인하였다. 즉 이러한 경영자들은 그들의 우월한 전문적인 지식과 정보처리 능력을 바탕으로 분석한 기업정보를 질 높게 공시하는 것으로 보인다. 셋째, 경영자의 최대주주와의 관계여부는 MD&A 공시수준과 양(+)의 관계를 갖는 것으로 나타났다. 즉 소유경영자일수록 공시수준이 높은 것을 알 수 있었다. 이는 소유경영자들은 그들이 수행하는 전략에 대한 설명을 MD&A를 통해 외부에 공시하여 기업가치 제고를 위한 노력을 기울이는 것으로 해석된다. 본 연구는 다음과 같은 기여점을 갖는다. 첫째, 본 연구는 기업의 공시행태 차이에 영향을 미치는 요인을 기업 차원에서 찾으려고 했던 선행연구들과 달리 그 요인을 최고경영자 차원에서 찾기 위해 실증분석을 하였다. 둘째, 본 연구는 최고경영자의 특성을 인구통계학적 특성에만 한정하여 찾지 않고 경영자의 경제적 유인이 작용될 수 있는 소유경영자 여부를 포함하였다는 점에서 추가적인 공헌점을 찾을 수 있다. 셋째, 본 연구에서는 MD&A 공시의 주체가 경영자라는 점에 착안하여 MD&A 공시지표를 적극 활용하여 실증 분석하였다. MD&A 공시는 학계에서는 주목받지 못하고 있는 실정이지만, 금융감독원에서는 MD&A의 중요성을 인식하여 상장기업들에게 충실한 MD&A 공시를 독려하고 있는 실무적으로 중요한 공시이다. 마지막으로, 본 연구는 실증분석을 통하여 최고경영자의 특성에 따라 공시에 대한 태도와 유인은 다르게 작용하기 때문에 그들은 상이한 공시행태를 보인다는 결과를 보였다. 이는 경영자의 특성 요인이 기업의 공시행태를 체계적으로 설명할 수 있는 중요한 변수가 될 수 있음을 시사하며, 최고경영자의 특성이 회계분야에서도 중요한 연구대상이 되어야 할 필요성을 제시하였다. This study examines the relationship between a firm`s disclosure behaviors and the characteristics of its CEO, a principal agent of the firm`s core decision makings. A CEO is ultimately responsible for its firm`s disclosure policy. This study aims to investigate the factors influencing a firm`s disclosure policy from the perspective of CEO`s individual characteristics. The independent variables are CEO`s age, postgraduate education, major, and the relationship with the largest shareholder. It is hypothesized that these variables reflect CEO`s cognitive value and/or economic incentives. For the dependent variable, we use MD&A disclosure as a proxy for the manager`s discretionary disclosure choices. Managers have considerable flexibility in determining the quality and quantity of information provided in MD&A. The results of this study are as follows. First, both the quantitative and qualitative levels of MD&A disclosure were higher for younger CEOs. Second, the MD&A disclosure levels were high for those CEOs with graduate degrees and business majors. Third, both qualitative and quantitative levels of MD&A disclosure were higher for owner-managers, compared to non-owner managers. The contributions of this study are as follows. First, while most prior studies on disclosure focused on the relationship between the disclosure behavior and the firm-specific characteristics, this study empirically examines the CEO related personal factors on firms` disclosure behaviors. Second, this study emphasizes and enhances the importance of MD&A disclosure that to date lacked its well-deserved attention both in practice and research in Korea.

육아와 조부모: 온라인 카페 게시글 토픽모델 분석

박하연(Hayeon Park),이재림(Jaerim Lee),이강이(Kangyi Lee) 가정과삶의질학회 2021 가정과삶의질연구 Vol.39 No.2

어머니의 평등한 성역할 태도, 양육분담, 가족유연성과 주관적 행복감의 관계: 지역규모(대도시/읍면) 차이를 중심으로

박하연(Hayeon Park),김민정(Min Jeong Kim),이강이(Kangyi Lee) 가정과삶의질학회 2021 가정과삶의질연구 Vol.39 No.3