韓國資本市場 自由化에 對한 硏究

金敎泰 부산여자대학 1988 釜山女子專門大學 論文集 Vol.10 No.-

資金의 공급자인 일반투자대중과 資金의 수요자인 企業을 직접 연결시켜주는 證췄市場은 우리나라의 경우 30년이란 짧은 歷史속에서도 經濟의 發展과 더불어 질적, 양적으로 크게 發展하여 왔다고 볼 수 있다. (證卷市場규모 세계 9 위). 물론 초기단계에는(1953. 3월 당시에는 시중은행주, 한국전력주등 12개) 많은 어려움이 있었으나 이를 극복하여 한국경제성장의 발전을 추진하는데 필요한 國內資本의 調運, 成長의 과실을 일반 국민에게 균등배분 하기 위한 證좋市場의 制度整備, 企業公開의 촉진, 투자저변의 확대등 資本市場육성 정책을 지속적으로 추진하여 온 結果라 할 수 있다. 하지만 1980年初 부터 문제되기 시작한 선진제국들의 우리 경제의 거센 개방 압력이 가중되고 GATT 11조국 및 IMF 8조국의 가입 강요. OECD 의 가입 권유등에 의한 개방 압력의 증대, 재무구조의 악화, 해외자금조달창구의 다원화 요청등 여러 요인에 의해서 정부는 資本市場國際化에 대한 論議가 활발하게 展開되었다. 이러한 논의의 주된 내용은 海外資金의 國內流入은 樣式의 취득을 통한 直接資金調達이므로 자기자본의 충실로 인한 財務構造의 건실성, 차관이나 간접금융방식과는 달리 원리금 상환의무에서의 회피로 인한 외채문제의 악화로 부터 탈피한 외국자금조달, 개방압력에 대한 해소동의 효과도 있으나, 경제 및 국제수지의 교란가능성, 국내산업 및 자본시장의 교란가능성, 국민소득의 과다한 유출 가능성의 문제점도 있는 것이다. 이러한 문제로 인하여 여러가지 찬반론을 거친후 1981. 1. 4. “자본자유화를 위한 자본시장 국제화의 장기방안”을 한국정부가 발표하였다. 이러한 결과 1단계 조처로는 KT. KIT의 발행, KOREA FUND의 설립,國內證줬會社의 大形化추진, 海外證卷會社의 國內事務所 진출인가, 각종 법제의 보완등 1단계 조처는 이미 성공적으로 완수하였으며, 제 2 단계 조치로 外國人의 國內證卷投寶의 제한적 허용, 국내 기업의 海外證卷 발행을 추진하고 있는 실정이다. 여기서 무엇보다도 重要한 것은 資本自由化가 國內經濟에 미치는 영향이 무엇인지, 이에 따른 부작용의 최소화, 개방 잇점을 극대화 하는 문제라고 할 수 있다. 또 1992년 韓國資本市場이 완전 개방되면 外國人投資家가 국내투자를 決定할 때 가장 큰 투자결정요인이 무엇인지 하는 문제를 살펴보기 위하여 자본자유화 초기단계에 설립된 KOREA FUND를 실증분석하여 투자결정요인을 설펴보기로 한다.

Portfolio Insurance 槪念에 관한 硏究

金敎泰 부산여자대학 1993 釜山女子專門大學 論文集 Vol.15 No.-

한국의 경우 Option시장이나 선물시장이 아직 형성되지 않는 실정이고 보면 P.I 투자기법은 아직까지는 무용지물에 불과하다고 할 수 있다. 하지만 이론적 세계에 있어서 안정성 제고를 위한 Risk Management의 한분야인 P.I에 대하여 언급함으로서 1992년 한국 자본자유화 이후 해외선물시장이나 옵손시장의 이용이 불가피한 실정에 비추어 향후 P.I에 대한 연구가 수 행되어야 할 것이다. P.I에 대한 투자기법도 Risk Hedger을 위한 최대의 방법은 아니다. 현실적으로는 대상자 산의 선택, 투자기간. floor의 설정 가격변동성, 재조정의 빈도(거래비용)의 제약이 수반된다. 최근 세계경제가 불확실성이 보다 깊어지고 있는 최근 상황하에서는 P.I의 효력이 발휘될 소지가 크며, 동기법의 제공자들도 과거의 절대적인 floor의 확보 Cals이ute protection) 로부터 상대적인 가치유지을 위한 새로운 기법의 추진이 요구되고 있고, 옵숀이나 선물시장이 활 성화됨으로서 P.I기법도 영역을 확대할 수 있다고 볼 수 있다.

선물거래량과 가격변동성의 Dynamic Relationship에 관한 연구

김교태,강석규 부산여자대학 2002 釜山女子專門大學 論文集 Vol.24 No.-

The purpose of this study is to investigate several hypotheses about the time series properties of price and trading volume, the short-term and long-term relationships between price and trading volume, and the determinants of trading volume using a stochastic equation of the Ito type. The data used in this study correspond to daily price and trading volume covering the time period from December 1999 to October 2002, three financial. commodity futures contracts: KTB, USD, and KOSPI 200. The empirical results can be summarized as follows : First, Price and trading volume follow random walks and they are integrated of order 1. The first difference is necessary for satisfying the stationary conditions. Second, Price and trading volume are cointegrated. This long-run relationship is stronger from trading volume to price. Third, Error correction model suggests that in the long-run and the short-run, price tends to lead trading volume. Fourth, price volatility is a determinant of trading volume. In particular. trading volume is a positive function of price.

대형맨홀 전동 개폐 및 박스형 속뚜껑 경량화 개발을 통한 산업재해 예방

김교태(Kyotae, Kim) 한국가스학회 2021 한국가스학회 학술대회논문집 Vol.2021 No.11

한국증권시장과 나스닥증권시장의 동조화

김교태,강석규 부산여자대학 2000 釜山女子專門大學 論文集 Vol.22 No.-

This study investigates the transrnission of Price Volatility between Korea stock and Nasdaq stock markets using opening, closing, high, low price data for the period from ]anuary 4, 1999 to March '2:1, 2001. The empirical results based on vector autoregression and bivariate AR(l)GARCH (1 , 1) model are as foIlows; Firstly, Transrnission of price volatility exist between the two markets. Price volatility spillover effects from Nasdaq stock market to Korean stock market are observed. And, Price volatility spillover effects are larger under bearish market than under the buIlish market. Secondly, Price changes in Nasdaq stock market influence the opening price volatility in Korean stock market. The conditional mean retum of Korean stock market exhibits a positive spillover effect from the prior Nasdaq stock market.

옵션복제와 일정비율 포트폴리오 보험전략에 관한 이론적 검토

김교태,강석규 부산여자대학 1996 釜山女子專門大學 論文集 Vol.18 No.-

One of the most challenging problems in investment analysis is the control and reduction of risks. In his paper, Markowitz(1952) shows how to manage a portfolio of risky assets that is, stocks, through diversification. Markowitz’'s method could be considered as “static” in nature, since the strategy calls for only a single trading action at the beginning of the investment period. Dynamic Assets Allocation, in contrast, demands a continuous and active shifting of the content of a portfolio between two and more assets in response to changes in the portfolio or external economic states. One major benefit of Dynamic Assets Allocation Strategies is their ability to customize the pattern of the portfolio's expected payoff to suit any investor preference including those that would result from a combination of stocks and options. Portfolio Insurance is one of the most popular applications of Dynamic Assets Allocation. Portfolio Insurance's objective is to provide protection to the insured portfolio from devaluing beyond a pre-specified floor level(minimun acceptable portfolio value) and, at the same time, allows the insured portfolio to capture the upward move of the risky assets in the portfolio. This paper theoretically is to analyzes characteristics of the two well-known and widely implemented portfolio insurance strategies:Option Replcating Portfolio Insurance (ORPI) and the relatively more recent strategies, Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI). Also, this study is to analyze mahors factors that influence portfolio insurance's outcome and employing problems of the two major portfolio insurance technique. The conclusions of this study are (1) Portfolio insurance costs can seriously dampen any gain from a portfolio. (2) The result of the buying-high-and-selling-low nature of the portfolio insurance increases volatility of stock price. (3) Portfolio insurance by the dynamic asset allocation technique failed to insure equity portfolios against the extreme situation(the 1987 market crash). (4) Nevertheless, the concept of portfolio insurance still remains important because of reasons as follow First, portfolio insurane still works in most situation(except in once in a life-time "crash"). Second, replication strategies can be tailored to the portfolio that is to be insured(maturity), and can be useful for investors who want to alter their level of protection aganist traded options.

最初公募株의 低評價 水準과 長期成果의 關係

김교태,백승엽,강석규 부산여자대학 1997 釜山女子專門大學 論文集 Vol.19 No.-

This study investigates the relation between the long-run performance and the level of initial underpricing of initial public offerings(IPO) in Korean market. We examine the post-issue stock price performance and operating performance of IPO. Our initial sample of IPO is collected for the period 1988.7 to 1990.3. We calculate results for the final sample of 168 IPO firms. The IPO sample is split into two subsamples based on median underpricing. A comparison of the two groups(L, H) on the long-run performance is shown. The empirical results presented in this study are as follows. First, firms that underprice more experience higher long-run cumulative average excess returns(CAR), and the IPO fmns with less underpricing show the existence of the long-run underperformance. Second, the difference of CAR between two groups is significantly different from zero at the 0.1 level. Therefore, underpricing has significant explanatory power in predicting aftermarket long-run return of IPO. Third, IPO firms exhibit a substantial decline in post-issue operating performance relative to their pre-issue levels. Firms that underprice more provide superior profitability and total asset turnover relative to other issuing firms. Thus, underpricing is a signal of quality as proxied by the operating performance measures employed in this study. Overall, our results indicate that IPO firms are unable to sustain their pre-issue operating performance levels. Our results are consistent with earlier studies that have documented low stock returns for IPO firms for several years subsequent to going public. Additionally, this study exhibits a positive relation between the long-run performance and the degree of underpricing of IPO.

굴 산지시장의 시장구조관계

김교태,강석규 부산여자대학 2001 釜山女子專門大學 論文集 Vol.23 No.-

This study investigates about the time series properties of price and trading volume, the short-term and long-term relationships between price and trading volume, and the determinants of trading volume in the Oyster producing market. Data used in this study correspond to daily price and trading volume covering the time period from January 1998 to April 2001. The empirical results may be summarized as follows : First, Price and trading volume follow random walks and they are integrated of order 1. The first difference is necessary for satisfying the stationary conditions. Second, Price and trading volume are cointegrated in long run. Error correction model suggest that trading volume tends to adjust to price in the long run and that price tends to lead trading volume in the short run. Third, price and price volatility is a determinant of trading volume. That is trading volume is a function of price.

몬테카를로 시뮬레이션을 통한 연속 엑스선 에너지에서 납(Pb)과 텅스텐(W)의 흡수 스펙트럼 비교 연구

김교태(Kyotae Kim),강상식(Sangsik Kang),노시철(Sicheul Noh),정봉재(Bongjae Jung),조창훈(Changhoon Cho),허예지(Yeji Heo),박지군(Jikoon Park) 한국방사선학회 2012 한국방사선학회 논문지 Vol.6 No.6

1895년에 발견된 X-ray는 현재 의료 분야 뿐 아니라 광범위한 분야에 이용되고 있다. 방사선의 발견 이 후 사람들은 방사선피폭의 위험성을 인식하게 되었고 방사선 피폭을 낮추기 위한 노력의 일환으로 방사선 방어에 관한 원칙을 권고하였다. 이 권고안에서는 모든 불필요한 피폭은 방지되어야 하고, 모든 선량은 적용 가능한 한 낮게 유지해야 한다는 두 가지의 방사선 방어 기본 개념을 포함하고 있다. 현재 임상의 일반검사실에서는 차폐를 위하여 납(Pb)을 사용하고 있지만 인체에 치명적인 납 중독의 문제점을 가지고 있어 대체 물질이 제시되었고 그 중에 텅스텐이란 물질이 제시되었다. 이에 본 연구에서는 인체에 유해하지 않는 텅스텐의 연속 X선 에너지 영역에서 두께에 따른 흡수 스펙트럼을 몬테카를로 시뮬레이션을 통하여 모의 추정하였고, 납의 흡수 스펙트럼과 비교하고자 하였다. 모의 추정을 한 결과 납 보다텅스텐이 전체적인 영역에서 흡수 확률이 더 높은 것으로 확인하였으며, 특히 70 keV ~ 90 keV에서는 텅스텐이 납보다 탁월하게 높은 흡수효율을 보여 텅스텐이 고에너지 진단 영역의 X-ray 에너지 차폐에 더 유용할 것으로 사료된다. In 1895, the discovered X-ray is used for not only in this field of medicine wide but also field. The detection of radiation after, people realized the risk of the radiation exposured recommended the principle about the protection of radiation by the part of the effort for lowering the radiation exposure. In this recommendation, all unnecessary radiation exposure have to be prevented by All doses include the protection of radiation, general idea of applicable two kinds of that it has to low maintain. Presently, in the General X-ray room of the clinical, the lead (Pb) was used for the shielding, However, because it had the problem of the lead poisoning which is fatal in the human body, the alternatives was showed. and Among them, the material that it is the tungsten was presented. in this research, the absorbed spectrum according to the thickness in the continuous X-ray energy of the tungsten which is not harmful to the human body through the Monte Carlo simulation, tried to compare with the absorbed spectrum of the lead (Pb).The tungsten confirmed that simulation presumption than result lead in the whole domain that absorbed probability was higher and it is considered that tungsten shows the absorbed efficiency higher than the lead in particularly, 70 keV ~ 90 keV and the tungsten is more useful to the X-ray energy cover of the high energy diagnostic area.

의료영상 시스템에서 선량의 정확한 자동 제어를 위한 고감도 AEC 센서 개발

김교태(Kyo-tae Kim),최일홍(Il-Hong Choi),정봉재(Bong-Jae Jung),강상식(Sang-Sik Kang),노시철(Si-Cheol Noh),김주희(Joo-Hee Kim),허예지(Ye-Ji Heo),남상희(Sang-Hee Nam),박지군(Ji-Koon Park) 대한전자공학회 2016 대한전자공학회 학술대회 Vol.2016 No.6