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- 저자 : Hur, Je-Kang (검색결과 281 건)
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Incremental efficiency and the impact of 'News' on foreign exchange markets/ : by Hyung-Doh Hur
Hur, Hyung-Doh Indiana Univ. 1985 해외박사
환율은 두나라 통화의 상대가격이며 그 변동은 금융자산 가격의 변동과 유사한 방 법으로 분석되어질 수 있다. 효율적 시장 가설은 가격결정에 있어서 시장조정기능이 어떻게 작용하며 수집가능한 정보에 어떻게 반응하는 가에 그 주안점을 두고 있다. 최근에 개발된 누증적 효율성의 개념은 환율결정의 통화적 접근을 정보집단의 내용들 로서 직접 실증분석할 수가 있다. 본 논문은 5개국 주요 통화의 대미환율($/FF, $/DM. $/Lira, $/Yen 그리고 $/Pound)의 효율적 특성과 환율결정의 통화론적 접근방법의 유 동성을 1973년 1월에서1982년 6월 기간동안의 자료를 이용하여 연구 분석하고 있다. 특히, 본 연구는 외환시장이 과거의 현물환율, 선물환율, 뉴스, 그리고 통화량에 영향 을 미치는 변수들과 같은 특정 정보집단들을 완전히 반영하고 있는 지에 그 초점을 맞 추고 있다. 또한 전통적인 환율변동의 임의성 검증과 선물시장의 효율성 검증을 보다 다양한 외환시장과 보다 확장된 표본기간으로 그 연구 범위를 확대시키고 있다. 특히 , 누증적 효율성 검증은 최근에 개발된 다중량 투입 전환 함수기법을 이용하여 일반통 화이론 모형으로 확장되어진다. 본 연구 결과는 두가지 주요사항을 의미하고 있다. 하 나는 환율의 변동이 효율적 자산시장의 견해와 일치하며 실질소득에 관련한 뉴스가 다 른 통화관련뉴스와 이자율뉴스보다 더 중요한 역할을 한다는 것이다. 다른 하나는 환 율결정의 통화론적 접근 방법이 유용하더라도 시장 효율성의 존재가 통화적 변수의 영 향을 초단기간으로 국한시켜 버린다는 사실이다. 이러한 증거는 외환시장의 효율성과 환율의 통화론적 결정의 동시가설을 지지해주고 있다.
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Essays on Financial Frictions and Macroeconomics
Hur, Sewon University of Minnesota 2012 해외박사(DDOD)
This dissertation consists of three essays. The first essay analyzes the effects of the Great Recession on different generations. While older generations have suffered the largest decline in wealth due to the collapse in asset prices, younger generations have suffered the largest decline in labor income. Potentially, the young may benefit from the purchase of cheaper assets, especially if they have access to credit. To analyze the impact of these channels, I construct an overlapping generations model with borrowing constraints in which households choose a portfolio over housing as well as risk-free and risky financial assets. Shocks to labor efficiency and uncertainty regarding the return on risky assets generate a recession with a drop in asset prices and cross-sectional changes in consumption, investment, and wealth that are consistent with the recent recession. In particular, younger generations experience large declines in nondurable consumption and housing investment, a fact that is supported by the data. Overall, the young suffer the largest welfare losses, equivalent to a 5 percent reduction in lifetime consumption. In the second essay, Illenin Kondo and I study the foreign reserves accumulation of emerging economies. Emerging economies, unlike advanced economies, have accumulated large foreign reserve holdings. We argue that this policy is an optimal response to an increase in foreign debt rollover risk. In our model, reserves play a crucial role in reducing debt rollover crises ("sudden stops"), akin to the role of bank reserves in preventing bank runs. An unexpected increase in rollover risk leads to a global rise in sudden stops, prompting emerging economies to update their priors about the risk they face. We show that a global increase in the rollover risk faced by emerging economies explains the outburst of sudden stops in the late 1990s, the subsequent increase in foreign reserves holdings, and the salient resilience of these countries to sudden stops ever since. In the third essay, Jose Asturias and I examine the role of entry barriers on firm entry and exit, aggregate productivity and output. Using cross-country data, we document that gross domestic product (GDP) per capita is positively correlated with firm entry rates, and that firm entry rates are positively correlated with barriers to firm entry. We develop a model, based on Asturias, Hur, Kehoe, and Ruhl (2012) where aggregate productivity growth is driven by the endogenous entry of productive firms and the endogenous exit of unproductive firms. Differences in entry policy lead to different levels of entry and output, while all economies grow at a balanced growth path with identical growth rates. In the quantitative extension, we show that reforms to entry costs can generate transition paths that resemble that of high-growth emerging economies.
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Hur, Young Jong Georgia State University 1992 해외박사
본 硏究의 目的은 그룹의사결정에 있어서 의사결정자들이의사결정지원시스템(Decision Suppor- t Systems)을 이용하여 기업의 의사결정을할때 코뮤니케이션 미디아에 따라 어떻게 그 決定過程읒測째「�分析하는 것이다. 본 연구자는 논문을 위해 假想的인 의사결정지원시스템을개발하였는돕뵀邦�이용자는 단일품목을 생산하는 中小企業의最高經營者를 가정하였다. 이 시스템을 이용하염嚥돛湄湧�商品價格, 廣告費支出額, 勤勞者數, 生産量, 會社債發行額, 플랜트 사이즈를 분기별한다. 의사결정이 완료되면 시뮬레이션 프로그램에 입력되어 그 기업의마켓쉐어와 당기순이익에 업의 실적이 평가된다. 실험은 3명이 한 조가되어 그룹의사결정을 하는데 10조가 전화를 통해 의을 했고 (전화그룹),다른 10조가 메모지를 통해 의사결정을 했다 (메모지 그룹). 실험결과전화그모지 그룹보다 더 높은 기업실적을 보였고 그들의意思決定滿足度도 높았다. 원인을 규명하기 위퓟�嗤�상정해 위의 두그룹들에서의 차이를 조사해 본 결과, 전화그룹은 메모지그룹보다, (1)코뭡퓽�좀 더 한 그룹멤버에 集中되어 있었다, (2) 의사결정시스템에주어진 옵션들을 좀 더 均衡있하였고, (3) 주어진 시간에 고려한 代案의숫자가 더 적었으나, (4) 각각의 대안에 대해 더 많은 하였다. 한편코뮤니케이션의 집중도와 그룹의 실적치들을 비교하면, 전화그룹들과메모지그룹들 갯쨈謳�抉�집중도가 낮은 그룹들이 더 높은 기업실적을보였다. 이상의 결과를 종합하면 전화그렌怜甦ㅐ湄湧�잦은 토론을 통해다른 의사결정자가 어떤 대안을 가지고 있는지를 알고 그에 맞춰 대안을조정하였는데, 그 결과 전화그룹은 하나의 의사결정대안을 내는데메모지그룹보다 많은 시갬隙�필요하였다. 한편 메모지그룹은코뮤니케이션의 제약으로 인해 각 의사결정자가 혼자서 하나을 결정하고이 것을 다른 의사결정자의 대안과 비교해 그룹의 의사를 결정하는 방법을택하였다. 메모지그룹은 많은 수의 대안들을 고려하였지만 각각의대안들에 투입된 노력은 상대적으로 적었눗嘯駭�전화그룹들이 더 높은기업실적을 올리는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 의사결정지오뼈結淪�경우 다음의 두 조건하에서는 제약된 코뮤니케이션에 의한그룹의사결정도 同一場所-同移鉗�face-to-face meeting) 못지 않게효과적일 수 있다는 것을 보여준다. 첫째는, 모든 그룹멤뭐常�토론에참가하여 코뮤니케이션의 集中度가 낮을 때, 둘째는, 최종 그룹의사결정이 각그룹멤뭘怜甦ㅐ�加重平均値에 의하지 않고 매 과정마다 멤버들의 합의에의해 도출되는 경우이다. 한편 의 결과는 그룹의사결정지원시스템(GroupDecision support Systems)을 개발하는 에 있어 다음의 방향을제시한다. 첫째는, 지원시스템이 너무많은 옵션을 가지고 있으면 사용자가시스템을 사용하혼란을 느낄 수 있으며, 이 경우 몇 개의 필요한옵션만으로 구성된 간단한 시스템보다 사용자 측더 利用價値가 떨어질수 있다. 둘째는, 그룹멤버의 활발한 토론함여를 위해 각 멤버가 사용하는읒熾鞭첵뵀邦�서로 다른 役割을 가질 필요가 있다. 세째는, 의사결정의매과정마다 시스템이 사용시하는 대안들에 대해 한 개 이상의 反對代案을 제시하는 것이다. 이것을 위한 한 방법으로 시스용자로 하여금적극적으로 다른 意思決定者의 대안을 입력시켜 비교한 후 다음의의사결정과정으로키는 것을 들수 있다.
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Hur, Jaewan University of Pennsylvania 1986 해외박사
정부지출의 지역간 배분 패턴으로부터 중앙정부의 지역후생격차에 대한 내재적 인 식을 간접적으로 측정할 수 있는 방법이 최근에 smith 교수에 의하여 제안되었다. 그 러나 선형계획모형에 근거한 이 방법은 지역 후생수준과 정부지출 사이에 항상 엄격한 서열(ordering)이 유지되어야 한다는 제약 때문에 현실적 유용성을 결여하고 있다. 따라서 본 논문은 이 문제를 선택모형의 입장에서 재해석함으로서 기존의 방법이 갖고 있는 문제점을 개선할 수 있는 통계적 방법을 제안하고, 미국의 지역자료를 이용하여 실증분석을 시도하였다.
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