부동산집합투자기구의 회계규정과 관련된 문제점 및 이에 대한 개선방안 = A Study on Accounting Rules Related to Real Estate Fund

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

From 2011, all listed firms and some financial companies should apply IFRS. Even though realestate funds are classified as financial institute under ‘the capital market law’. But it is notmandatory for real estate funds to apply IFRS, it matters to study how the introduction of IFRSinfluences the real estate fund accounting and what issues exist, because many of their investorsto real estate funds are entities which should apply IFRS. Specially, as samples for case study thispaper selected two private real estate funds and six public real estate funds from disclosure systemfor funds of KOFIA (Korea Financial Investment Association). Overall, our results suggest thatrelated guidelines and procedures need to be amended to apply IFRS even though the differencemight not be significant and further actions to protect information users should be taken.

국문 초록 (Abstract)

본 연구에서는 대출형과 임대형 부동산집합투자기구를 중심으로 회계규정의 문제점과 이를 해결하기 위한 개선방안을 제시한다. 본 연구의 사례는 금융투자협회 공시사이트에서 감사보고서가 공시되는 대표적인 공모형 부동산집합투자기구 6건과 자료수집이 가능한 사모형 부동산투자기구 2건을 대상으로 하였다.
분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 임대형 부동산집합투자기구의 순자산변동의 주요한 변동요인인부동산 재평가는 매 영업일로 고시되는 부동산집합투자기구의 기준가격에 갑작스런 등락을 초래하여 수익증권의 투자자에게 피해를 줄 수 있으므로 짧은 기간을 대상으로 부동산을 재평가하는 시스템을 구축하여 부동산 재평가로 인한 갑작스런 기준가격의 변동을 방지할 필요가 있었다.
둘째, 현저히 낮은 감사보수로 인한 회계상 오류가 발견되었는데 이는 엄격한 감리절차를 통해서감사보수의 현실화를 유도하고 복잡한 사업구조를 가지고 있는 부동산집합투자기구에 대한 회계처리의 통일성과 일관성을 유지하기 위한 제도적 정비가 필요하다.
본 연구는 사례연구 대상 부동산집합투자기구의 재무제표와 주석 등을 참고하여 이와 관련된 문제점을 지적하고 개선안을 제시하였다. 본 연구를 통해 전체 펀드시장에서 차지하는 비율이 점점늘어나고, 대체투자자산으로 상당한 인기가 있는 부동산집합투자기구의 회계상 문제점을 언급함으로써 부동산집합투자기구의 회계투명성이 제고되어 투자자를 포함한 정보이용자의 의사결정에 보다 유용한 정보가 제공될 수 있기를 기대한다.

참고문헌 (Reference)

1 정경영, "회사형 집합투자기구의 법적구조 개선방안" 법학연구소 23 (23): 289-325, 2011

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5 김종한, "부동산펀드 활성화를 위한 제도 및 운용의 개선방안 연구 : 자본시장과 금융투자업에 관한 법률을 중심으로" 아주대학교 공공정책대학원 2010

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7 "법제처 국가법령정보센터"

8 서동한, "대출형 부동산펀드의 특성이 펀드수익률에 미치는 영향에 관한 연구" 건국대학교 대학원 2010

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10 "금융투자협회"

11 강원, "국내 공모 부동산펀드의 임대형과 대출형간 수익률 결정요인 비교분석" 2009

12 김은주, "공모부동산펀드보수에 영향을 주는 요인에 관한 연구" 한국부동산분석학회 16 (16): 119-131, 2010