회계투명성과 회계정보와의 관련성 연구 —중국 상장기업을 중심으로

국문 초록 (Abstract)

회계정보 투명성은 기업의 경영성과, 재무상태, 위험수준과 관련된 문제 등을 정확하게 반영한 것이고 회계정보의 특성을 포괄적으로 설명하는 개념이다. 기업 회계정보의 투명성이 높지 않으면 투자자의 결정을 심각하게 잘못 해석될 수 있으며 부족한 사회 자원을 비효율적으로 분배하게 될 수도 있다. 또한 증권시장의 안정성과 증권시장의 발전을 위협할 수 있다. 현재 중국의 증권시장은 아직 개발 단계에 있고 성숙하지는 않았지만 회계정보를 왜곡되어 있고 투명성이 낮은 현상이 흔했다. 자원배분의 효율성을 높이고 사회적 거래비용을 줄이려면 상장기업의 회계정보 공개의 표준화와 상장기업의 회계정보 투명성을 개선해야 한다.
본 연구는 선행연구에 기초하여 재량적 발생액과 회계정보 투명성 지수에 의한 회계정보 투명성의 정도를 구축하고 측정하였고, 회계정보와 회계정보 투명성과의 관련성을 설명하고 회계정보 투명성에 영향을 미치는 변수들을 탐색하였다.
또한 본 연구는 선행연구를 기본적으로 참고하며 실증분석을 하기 위해 중국 자본시장의 데이터베이스인 CSMAR에서 제공하는 2010년부터 2014년까지 상장기업들의 재무제표를 기초로 사용하였다. 또한 실증분석을 하기 위해 10개의 설명변수를 취하고 수정된 jone's 모형으로 계산된 재량적 발생액과 회계정보 투명성 지수를 본 연구의 종속변수로 사용하였다.
회귀분석의 결과를 살펴보면 연구모형 1에서는 부채비율, 순 자산수익률, 영업현금흐름비율, 감사비용, A주식 유통주식비율, 기업규모와 재량적 발생액과 통계적으로 유의한 영향관계가 있다고 확인할 수 있다. 그 중에 순 자산수익률, 영업현금흐름비율, A주식 유통주식비율, 기업규모는 재량적 발생액에 음(-)의 영향을 미치고, 그 반면에 감사비용, 부채비율과 재량적 발생액과 양(+)의 관계가 있는 것으로 보여준다. 또한 손실여부, 영업순이익률, 대형회계법인 여부, 제1대주주지분율과 재량적 발생액과 통계적으로 유의한 영향관계가 있다고 확인하지는 못했다.
그리고 연구모형 2에서는 부채비율, 손실여부, 영업순이익률, 영업현금흐름비율, 대형회계법인 여부, 기업규모는 회계정보 투명성 지수에 통계적으로 유의한 영향을 미칠 수 있다고 분석하였다. 특히 손실여부, 영업현금흐름비율, 대형회계법인 여부, 기업규모는 회계정보 투명성 지수와 양(+)의 관계가 있다. 그리고 부채비율과 매출순이익률은 회계정보 투명성 지수와 음(-)의 관계가 있고 통계적으로 유의한 것으로 나타났다. 또한 순 자산수익률, 감사비용, 제1대주주 지분율, A주식 유통주식비율은 투명성 지수와 통계적으로 유의한 관계가 있다고 확인하지는 못했다.
본 연구는 기업의 회계정보 투명성을 평가할 때 회계정보 투명성 지수를 측정하는 방법에 큰 도움을 줄 것이고 본 연구는 회계정보 투명성 연구를 통해 중국의 회계 기준의 개발과 개선 및 회계정보 공개 시스템의 개선에 유용한 참고 자료를 제공하여 중국 자본시장의 건전한 발전을 촉진할 수 있기 바란다.

핵심 주제어: 재량적 발생액, 회계정보 투명성, 회계정보

목차 (Table of Contents)

• 제 1 장 서론 1
• 제 1 절 연구동기 및 목적 1
• 제 2 절 연구방법 및 논문의 구성 2
• 제 2 장 이론적 배경과 선행연구 4
• 제 1 절 회계정보 투명성 및 중요성 4
• 1. 회계정보의 질 4
• 2. 회계정보의 투명성 5
• 3. 회계정보의 중요성 7
• 제 2 절 이론적 배경 7
• 1. 정보비대칭 이론 및 회계정보 투명성 7
• 2. 대리인 이론 및 회계정보 투명성 8
• 3. 회계정보의 효과적인 시장가설과 회계정보 투명성 8
• 4. 불완전 계약이론과 회계정보 투명성 9
• 5. 투자자 보호와 회계정보 투명성 10
• 제 3 절 선행연구 11
• 1. 국제의 선행연구 11
• 2. 중국의 선행연구 13
• 제 4 절 회계정보 투명성의 측정 방법 15
• 1. 공시의 수량 15
• 2. 공시의 품질 16
• 3. 수량을 고려한 품질 16
• 4. 기존연구의 한계점 17
• 제 3 장 연구설계 19
• 제 1 절 연구가설 19
• 1. 기업의 재무레버리지와 회계정보 투명성과의 관계 20
• 2. 기업의 수익성과 회계정보 투명성과의 관계 20
• 3. 기업의 성장능력과 회계정보 투명성과의 관계 21
• 4. 영업 현금흐름비율과 회계정보 투명성과의 관계 22
• 5. 독립감사와 회계정보 투명성과의 관계 22
• 6. 내부지분구조와 회계정보 투명성과의 관계 23
• 7. 기업규모와 회계정보 투명성과의 관계 24
• 제 2 절 변수의 선정 24
• 1. 재량적 발생액의 추정치 24
• 2. 투명성 지수의 추정치 25
• 3. 설명변수 26
• 제 3 절 연구모형 29
• 1. 연구모형 1 29
• 2. 연구모형 2 30
• 제 4 절 표본의 선정 31
• 제 4 장 실증분석 34
• 제 1 절 기술통계량 및 상관관계분석 34
• 1. 기술통계량 34
• 2. 상관관계분석 36
• 3. 다중공선성분석 38
• 제 2 절 회귀분석 39
• 1. 재량적 발생액과 회계정보와의 관련성에 대한 회귀분석 39
• 2. 회계정보 투명성과 회계정보와의 관련성에 대한 회귀분석 41
• 3. 연구모형 1과 연구모형 2의 비교 분석 42
• 제 5 장 결론 44
• 참고 문헌 46
• Abstract 51