감사인교체의 주식시장반응에 관한 실증연구

국문 초록 (Abstract)

2002년도부터 증권거래소 상장법인과 코스닥 등록법인에 한하여 외부감사인 선·해임사실을 강제 공시하도록 제도가 변경되었다. 본 논문에서는 이러한 감사인교체라는 사건의 공시가 주식시장에 어떤 영향이 있는지를 살펴봄으로써 본 규정의 자본시장에서의 효과를 살펴보았다. 본 연구에서는 감사인교체를 감사품질에 따라 상향교체, 하향교체, 수평교체로 분류하여 주가반응을 알아보고, 또한 감사인 교체사유별로 주식시장반응을 검토하였다.연구결과 주식시장에서 감사인 상향교체에 대해서는 공표일을 전후하여 비정상수익률이 증가하는 추세를, 하향교체에 대해서는 공표일을 전후하여 감소되는 추세를 나타냈고 통계적으로 유의적인 결과를 보였다. 기업과 외부감사인의 의견불일치로 인한 감사인 교체사건에 대해서는 평균비정상수익률이 사건일 및 사건일 2일후 부(-)의 값을 나타냈지만 통계적으로 유의하지 않았다. 의견불일치로 인한 감사인 하향교체기업은 단순 감사인 하향교체기업보다 더 부정적인 주가반응을 나타내지 않았고 유의적인 결과도 보여주지 않았다.

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