기업의 사회적 책임과 재무적 성과간 비선형관련성에 관한 연구：U－형태의 관련성 분석을 중심으로 = The Curvilinear Relationship between Corporate Social Responsibility and Financial Performance : Focus on U-shape Relationship

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study examined the curvilinear relationship between corporate social responsibility and financial performance. Specifically, I expect U-shape relationship which social responsibility decreases financial performance to the extent of some degree, and then the relationship reverses to positive correlation. Corporate social responsibility is costly and administratively burdensome for a firm to engage in socially responsible practices. These additional costs and administrative burdens directly detract form the bottom line and so can put socially responsible firms at a poor performance. But the better a firm manages its relationships with the myriad groups that have some interest in the firm through socially responsible actions, the better its financial performance over time. Because a favorable social agenda builds valuable goodwill that can buffer a firm from unforeseen problems and even provide valuable new opportunities not available to less socially responsible firms.
The results of this study show that corporate social responsibilities are not significantly effective for performance improvement to some degree. But energetically active social responsible action leads to corporate financial performance, as measured by continuing operating income. These results are expected to contribute to social change by informing an effective stakeholder management led to their above average financial performance and thereby encouraging corporate investment in enhancing social responsibility.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 기업의 지속가능한 경쟁력을 강화하기 위한 전략적 수단으로서 기업의 사회적 책임활동에 관심을 가지고 CSR이 기업의 성과 향상에 기여하는지 분석한다. 본 연구는 CSR과 성과간 긍정적 또는 부정적 선형 관련성이 아니라 CSR의 수행 정도 따라 성과를 향상시키거나 감소시킬 수 있다는 논리로 CSR의 가치관련성에 접근한다. 기업이 CSR을 수행하기 위해서는 많은 비용을 수반하지만 이러한 비용을 상쇄시킬 만큼 효익이 창출될 수도 있다. 다만, CSR로 인한 잠재적 효익을 재무적 성과로 연결시키기 위해서는 이해관계자들과의 신뢰관계가 향상될 수 있도록 지속적이고 적극적인 CSR을 수행하여야 한다. 이러한 연구설계에 따라 본 연구는 CSR과 재무적 성과간 U－형태의 관련성을 검증한다.
분석결과, 사회적 책임활동을 적극적으로 수행하는 기업일수록 재무적 성과가 향상된다는 사실을 발견하였다. 구체적으로, CSR이 증가할수록 총자산이익률이 증가하되 CSR이 일정 수준 이상으로 증가하는 경우 총자산이익률이 더욱 향상된다는 증거를 발견하였다. 그리고 일정 수준까지의 CSR은 기업의 계속사업이익을 유의적으로 증가시키지 못하는 반면, 적극적이고 지속적으로 CSR을 수행할수록 기업의 계속사업이익이 증가한다는 사실을 확인하였다. 이러한 결과는 CSR과 재무적 성과간 U－형태의 관련성을 지지하지 못하였으나, CSR의 수행 정도에 따라 재무적 성과가 비례적으로 증가하지 않는다는 증거를 도출함으로써 선행연구에 공헌할 것으로 기대한다.

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