코스닥시장 벤처기업 연구개발투자가 경영성과에 미치는 영향 = A Study on the Effects of R&D Investment on the Companies' Performances in KOSDAQ Firms

국문 초록 (Abstract)

논문개요

본 연구는 2009년 기준 한국산업기술진흥원이 발표한 R&D투자 순위 1,000대 기업 중 코스닥기업 292개 회사를 벤처기업 연구표본 모집단으로 정하고 모집단에서 연구표본 제조업 162개 회사를 추출하였다. 그리고 2009년 기준 R&D투자 순위 1,000대 기업 이외기업 중 연간 총매출액에 대한 연구개발비의 합계가 5%이하인 기업을 일반기업으로 정하여 그 대응표본으로 제조업 162개 회사를 추출하여 회귀분석 하였다. 연구결과는 다음과 같다.
첫째, 코스닥시장 소속유형, 즉 벤처기업과 일반기업의 연구개발집약도가 경영성과에 미치는 영향을 분석한 결과 연구개발집약도가 높은 벤처기업은 수익성, 성장성, 생산성, 수출비중 등에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 R&D투자금액이 증대될수록 기술개발을 견인하여 신제품의 개발을 유인하고 시장에서 구매력의 증대를 가져와 수익을 창출하기 때문으로 판단된다. 일반적으로 매출액의 증가는 기업의 미래에 대한 밝은 기대를 가능하게 해주며, 미래현금흐름의 증가로 이어지게 된다. 따라서 매출액이 증가하면 기업이 R&D투자를 할 수 있는 내부금융의 여력이 커지게 되고, 매출액의 증가는 R&D투자의 증가로 이어진다고 판단할 수 있다.
둘째, 코스닥시장 기업유형, 즉 첨단기업과 비첨단기업의 연구개발집약도가 경영성과에 미치는 영향을 분석한 결과 연구개발집약도가 높은 첨단기업은 수익성, 성장성, 생산성, 수출비중 등에 더 긍정적인 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 고기술산업에 속하는 첨단연구개발투자기업이 연구개발투자가 성공할 경우 저기술산업에 속하는 비첨단연구개발투자기업보다 수익성, 성장성, 생산성, 수출비중 등에서 부가가치를 더 많이 획득할 가능성이 높음을 보여준다고 판단된다.
셋째, R&D투자기업의 기업규모가 경영성과에 미치는 영향을 분석한 결과 R&D투자기업의 기업규모는 수익성, 성장성, 생산성, 수출비중 등에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 기업의 규모가 클수록 자원을 동원하거나 활용 또는 조달할 수 있는 운용 폭이 크고 대규모의 R&D투자가 가능하므로 적은 규모를 지니는 기업이 할 수 없는 부분까지 역동적으로 R&D투자가 가능하기 때문으로 판단된다.
넷째, R&D투자기업의 특허취득이 경영성과에 미치는 영향을 분석한 결과 R&D투자기업의 특허취득이 수익성, 성장성, 생산성, 수출비중 등에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 R&D투자와 기술혁신 사이 상호 순환적 인과관계 구조를 지니고 있어 R&D투자가 특허취득을 통한 기술혁신으로 나타나기 때문에 R&D투자를 많이 할수록 특허취득 건수가 증가하고 이로 인한 시장성의 확보는 경영성과로 귀결되기 때문으로 판단한다.
다섯째, R&D투자기업의 경영자지분율이 경영성과에 미치는 영향을 분석한 결과 R&D투자기업의 경영자지분율이 높을수록 수익성, 성장성, 생산성, 수출비중 등에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 경영자지분율이 높을수록 의사결정을 보다 쉽게 할 수 있는 경영자가 R&D투자를 적극적으로 하는 동기를 가진다고 판단할 수 있다.

목차 (Table of Contents)

• 목 차
• Ⅰ. 서론 1
• 1. 연구의 목적 1
• 2. 연구의 방법과 범위 3
• 3. 논문의 구성 5
• Ⅱ. 벤처기업과 연구개발투자 7
• 1. 코스닥시장과 벤처기업 7
• 가. 코스닥시장의 의의와 역할 7
• 나. 벤처기업의 의의와 특성 24
• 다. 벤처기업육성에관한특별조치법과 연구개발투자기업 29
• 2. 연구개발투자와 특허가치 31
• 가. 연구개발활동의 의의와 특성 31
• 나. 연구개발투자의 성과 평가 37
• 다. 특허의 의의와 특허가치 44
• 3. R&D Scoreboard 50
• 가. R&D Scoreboard의 의의 50
• 나. 한국의 R&D Scoreboard 53
• 다. EU의 R&D Scoreboard 56
• Ⅲ. 선행연구 62
• 1. R&D Scoreboard 기업이 경영성과에 미치는 영향 62
• 2. 기업의 연구개발집약도가 경영성과에 미치는 영향 66
• 3. 첨단연구개발투자기업이 경영성과에 미치는 영향 67
• 4. 연구개발투자기업의 기업규모가 경영성과에 미치는 영향 68
• 5. 연구개발투자기업의 특허취득이 경영성과에 미치는 영향 71
• 6. 연구개발투자기업의 경영자지분율이 경영성과에 미치는 영향 75
• Ⅳ. 연구가설과 모형설계 79
• 1. 연구표본 79
• 2. 연구가설 82
• 가. 벤처기업과 일반기업의 연구개발집약도별 경영성과 가설 83
• 나. 첨단기업과 비첨단기업의 연구개발집약도별 경영성과 가설 84
• 다. 벤처기업과 일반기업의 기업규모별 경영성과 가설 85
• 라. 벤처기업과 일반기업의 특허취득별 경영성과 가설 86
• 마. 벤처기업과 일반기업의 경영자지분율별 경영성과 가설 87
• 3. 연구모형 88
• 4. 변수의 조작적 정의 90
• 가. 종속변수 90
• 나. 독립변수 93
• 다. 통제변수 97
• Ⅴ. 실증분석 99
• 1. 기술통계량 99
• 2. 상관분석 100
• 3. 차이분석 102
• 가. 벤처기업과 일반기업의 연구개발집약도별 경영성과 차이분석 102
• 나. 첨단기업과 비첨단기업의 연구개발집약도별 경영성과 차이분석 110
• 다. 벤처기업과 일반기업의 기업규모별 경영성과 차이분석 119
• 라. 벤처기업과 일반기업의 특허취득별 경영성과 차이분석 126
• 마. 벤처기업과 일반기업의 경영자지분율별 경영성과 차이분석 132
• 4. 회귀분석 139
• 가. 벤처기업과 일반기업의 연구개발집약도가 경영성과에 미치는 영향 139
• 나. 첨단기업과 비첨단기업의 연구개발집약도가 경영성과에 미치는 영향 142
• 다. 벤처기업과 일반기업의 기업규모가 경영성과에 미치는 영향 144
• 라. 벤처기업과 일반기업의 특허취득이 경영성과에 미치는 영향 146
• 마. 벤처기업과 일반기업의 경영자지분율이 경영성과에 미치는 영향 148
• 4. 연구결과의 요약과 시사점 150
• Ⅵ. 결론 153
• 참고문헌 156
• ABSTRACT 168