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신호영(Shin Ho Young),홍사선(Hong Sa Sun),오상훈(Oh Sang Hoon) 한국경영교육학회 2013 한국경영교육학회 학술발표대회논문집 Vol.2013 No.6
본 연구는 특수관계자 거래가 있는 기업들을 대상으로, 지배기업이 계열사로 자원을 이전하는 propping의 경우 특수관계자 거래는 재량적 발생액과 음의 관계를 나타낼 것이라는 것을 검증하고자 한다.선행연구들의 결과는 특수관계자 거래와 발생액이익조정 사이에는 양의 관계가 있다는 결과를 보고하였었다. 이는 특수관계자 거래가 이익상향 조정의 유인과 동시에 이익조정의 수단이라는 것을 의미한다. 하지만 특수관계자 거래는 그 자체로 이익조정의 유인은 아니며 이익조정을 용이하게 해주는 수단에 가깝다고 할 수 있기 때문에, 기업이 이익하향조정을 할 유인이 있다면 특수관계자 거래는 재량적발생액과 음의 관계를 나타낼 수 있다.일반적으로 지배기업이 계열사들에게 propping을 하는 경우, 이들 지배기업들은 선행연구들에서의 결과와 같이 안정적인 수익과 풍부한 현금흐름을 보유하는 특징이 있고 세금비용을 줄이려는 유인을 가지게 된다. 따라서 특수관계자들에게 그들의 자원을 지원하는 지배기업은 이익을 하향하려는 유인이 있을 수 있으며, 이익조정 수단으로 특수관계자 거래를 활용할 것이다.연구결과는 지원행위가능성이 높은 기업의 경우 특수관계자 거래를 통하여 이익을 하향조정하는 것으로 나타났다. 하지만, 지원행위가능성이 높은 기업을 제외한, 대부분의 기업들의 경우 선행연구에서의 결과와 같이 특수관계자 거래를 통하여 이익상향조정을 하는 것으로 나타났다. 그리고 이익상향조정의 유인과 이익조정의 수단을 기준으로 집단을 나누어 추가분석을 한 결과, 이익상향 조정의 유인이 있는 상황에서는 이익조정의 수단인 특수관계자 거래가 증가할 때 재량적발생액이 더 크게 증가한다는 것을 발견한 반면, 이익상향의 유인이 없는 경우에는 특수관계자 거래의 증감은 재량적 발생액에 유의한 차이를 보이지 않았다. 이것은 재량적 발생액에 미치는 영향력의 크기는 이익조정의 수단인 특수관계자 거래 보다 이익조정의 유인에 의해 변화됨을 의미하고, 따라서 기업이 propping과 같은 이익하향조정의 유인을 가지고 있을 때 특수관계자 거래라는 이익조정 수단를 통하여 이익하향조정을 할 수 있다는 것을 암시한다.본 연구는 지배기업과 특수관계자 사이에 자원의 이동을 기준으로 이들 기업 간 tunneling과 propping의 분류를 시도하고 특수관계자 거래가 이익상향조정 뿐만 아니라 이익하향조정에도 사용된다는 증거를 발견함으로써, 이익조정 연구와 특수관계자 거래를 사용한 연구들에 새로운 시사점을 제시해준다는 공헌점이 있다. The purpose of this study is to testify that a related party transaction has a negative relation to discretionary accruals in the case of the firms performing the propping that transfer their resources to their subsidiaries and people with a special relationship.Prior researches reported the positive relation between related party transaction and discretionary accruals. These results mean that related party transaction is both incentive and means of upward earnings management. However, firms that having an incentive of downward earnings management might also have the negative relation between related party transaction and discretionary accruals, because related party transaction is not both incentive and means of upward earnings management but just close to means of earnings management regardless of direction.When dominant firms do propping to their subsidiaries, these dominant firms generally hold stable profit and abundant cash flow and have an incentive to reduce their earnings for tax costs. Thus, the dominant firms propping their subsidiaries could have an incentive to downward earnings management through the related party transactions.The results of this study are as following. Firms in the highest possibility of propping, first, do downward earnings management through the related party transactions, although most firms do upward earnings management which is the consistent result to prior researches. In the additional test results, the relation that discretionary accruals positively increases with raising the related party transaction is discovered on the occasion of having an incentive to upward earnings management, while discretionary accruals is no statically significantly difference between increasing groupof related party transactions and decreasing group.These results suggest that the discretionary accruals is more caused from incentive of earnings management than the extent to related party transactions as means of earnings management therefore, this implies that firms could do downward earnings management through the related party transactions, if firms had an incentive to downward earnings management, such as propping.This study contributes to accounting literatures in both earnings management and related party transaction by providing the evidence that related party transactions in dominant firms is used for earnings management not only upward but also downward with classification of tunneling and propping.
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