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      • 금융 네트워크 모형을 이용한 시스템리스크 분석

        김정수 ( Kim Jungsu ),편도훈 ( Pyun Dohoon ),안상기 ( Ahn Sangki ),이상욱 ( Lee Sangwook ) 한국금융정보학회 2016 금융정보연구 Vol.5 No.2

        본 연구는 수학의 그래프 이론(graph theory)을 이용하여 금융시스템을 하나의 금융기관 간 네트워크로 모델링하여 금융 시스템리스크를 분석하는 방법론을 제안하였다. 먼저 네트워크 관련 선행 연구에 흔히 등장하는 전형적인 네트워크 구조(topology)에 동 방법론을 적용하여 국내은행 네트워크들에서 발생할 수 있는 시스템리스크 특성들을 기여도 및 민감도 측면에서 살펴보았다. 또한 그러한 네트워크 구조의 변화가 유발할 수 있는 시스템리스크의 변동을 추정하는 모의실험을 통해 리스크 관리에 있어 특히 유의해야할 부문을 사전에 발견하는 방법에 대해서도 제안하였다. 모의실험에 추가한 실증분석으로는 금융 부문 간 네트워크추정과 리스크를 실증적으로 분석하였다. 본 연구는 금융 네트워크 구조에서 금융기관 간 연결 및 상호작용과 관련된 금융시스템 리스크의 변화 가능성을 정량적으로 제시하였다. 또한 금융기관의 상호작용을 나타내는 네트워크상 연결 수와 시스템리스크 지수사이에는 어느 정도 비례관계가 존재하나, 그것이 네트워크의 형태 및 세부 연계구조에 따라 항상 성립하지는 않는다는 사실도 함께 확인하였다. 또한 금융 네트워크에서 연결이 추가될 때마다, 즉 금융기관 간 상호거래가 증가할 때마다 시스템리스크는 높아지지만, 그 강도와 여타 부문으로의 파급 효과는 해당 금융기관이 네트워크에서의 위치나 상호작용 양상에 따라 다르다는 것을 보여 주었다. This paper proposes a methodology to analyze systemic risk of a financial system by constructing a network of financial institutions based on the graph theory. To this end, the systemic risk measure is defined using the network and a risk measure of each financial institution. Then, the systemic risk measure is computed for several typical topology which Korean financial market can look like. This research verifies the conjecture quantitatively that if risk is increased in financial institutions with much interactions, it leads to high systemic risk measure. Besides, this research also shows that although the systemic risk measure is proportional to the number of interconnections in the network to some extent, it is not necessarily guaranteed always depending on details of the interactions. In addition, it is shown that whenever the interaction is added to the network, in other words, whenever a transaction is increased, even though the systemic risk is also increased, its strength and effects on the network can be diverse depending on the location and the details of the interactions of the corresponding institution in the network.

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