비금융 대안정보의 신용리스크 예측에 미치는 효과: 미시데이터 기반의 실증분석과 이의 시사점

김영일,조만,박수진,신승도 한국금융정보학회 2023 금융정보연구 Vol.12 No.2

The goal of this study is to empirically investigate the impact of introducing non-financial alternative data into the assessment of credit risk. For this end, we establish an improved credit risk assessment model based on the individual borrower’s data, which includes alternative credit score made with non-financial data (i.e., mobile bills payment, purchase behavior, and mobile payment record) on top of the traditional CB (Credit Bureau) score. We apply the AUC (Area Under the Curve) for measuring the degree of improvement in credit risk assessment, separating thin-filer and thick-filer groups. Our test result shows that the inclusion of alternative credit score (based on the non-financial data) improves the forecasting performance as well as the accuracy in credit assessment model with statistical significance. It also shows that the degree of improvement is superior in the thin-filer group than the thick-filers. The result implies that the usage of big data that include non-financial information of customers into credit risk assessment can enhance the financial resource allocation by mitigating information asymmetry between lending institutions and borrowers. The result also reveals the possibility of financial inclusion with thin-filers, especially among college students, house wives, and small business owners, resulting in better social welfare effects. 본 연구의 목적은 우리나라 소비자대출 부문에서 비금융 대안정보의 활용이 차주의 신용리스크 측정에 있어서 예측력 증대에 미치는 효과를 미시적 데이터를 통하여 실증적으로 분석하는데 있다. 이를 위하여 차주 단위의 데이터를 구축하여 소비자 신용위험에 대한 예측모형을 추정하였는데, 여기에는 기존의 신용거래 이력 중심의 전통적 신용평가인 CB(Credit Bureau) 신용평점에 추가하여 통신정보, 유통정보, 휴대폰 소액결제정보를 기초로 별도로 산정한 대안정보 신용평점을 설명변수로 포함하였다. 추정된 예측모형의 리스크 변별력을 판단하기 위한 기준으로는 AUC(area under the curve) 방식을 사용하였고, 대안정보 활용의 효과에 대한 평가는 신용정보부족자(thin-filer)와 신용정보보유자(thick-filer)에 대한 표본을 구분하여 진행하였다. 추정 결과 대안정보의 활용이 차주 신용리스크 모형의 예측력과 신용리스크 변별력을 유의미한 수준으로 향상시키는 것으로 나타났고, 이와 같은 효과는 신용정보부족자의 경우 더욱 큰 것으로 평가되었다. 상기 결과는 소비자 대출시장에서 비금융 대안정보를 빅데이터화하여 차주 신용리스크 예측에 활용하는 경우 대출자-차입자 간의 정보 비대칭성을 완화하여 신용자원 배분의 효율성을 향상시키는 한편, 특별히 대학생, 가정주부, 자영업자 중 신용이력이 부족한 소비자 계층에 대한 금융포용 확대의 사회적 후생효과를 유발할 수 있음을 시사한다.

기술금융 평가정보를 활용한 고직접고용 중소기업의 결정요인에 대한 연구

이준원 한국금융정보학회 2020 금융정보연구 Vol.9 No.1

The determinants of high-direct-employment SMEs were derived by using the technology financing appraisal information. The C5.0 method of decision tree model was analyzed for startup companies with less than 7 years of experience. As a result, the appraisal information of technology superiority, market status, and market competitiveness was derived as an important determinant for highdirect- employment SMEs regardless of the industry. In the manufacturing industry, information on capital involvement and production capacity, which are related to the capital structure and financial status of SMEs and the size of production facilities, were selected as determinants. In the non-manufacturing industry, management expertise and R & D investment information reflecting management's sales capabilities and human capital-oriented industry characteristics were included as determinants. The accuracy of the model was 85.45% in the manufacturing industry group and 76.73% in the non-manufacturing industry group. In addition, it was possible to confirm the applicability of technology financing appraisal information to high- direct-employment SMEs 기술금융 평가정보를 활용하여 고직접고용 중소기업의 사전적(Ex-ante) 결정요인을 도출하였다. 업력 7년이하의 창업기업군을 대상으로 의사결정나무 모형 중 C5.0 기법을 적용하여 분석한 결과 기술우위성, 시장현황, 시장경쟁력 평가정보는 업종과 관련 없이 고직접고용 중소기업에 대한 중요 결정요인으로 도출되었다. 제조업군에서는 중소기업의 자본구조와 재정상태 및 생산시설 규모와 관련이 있는 자본참여도와 생산역량 평가정보가결정요인으로 선별되었으며, 非제조업군에서는 경영진의 영업능력과 인적자본 중심의 업종 특성이 반영된경영진 전문성 및 연구개발투자 평가정보가 결정요인으로 편입되었다. 모형의 정확성은 제조업군 85.45%, 非제조업군 76.73%로 제조업군의 모형 정확성이 상대적으로 높았으며, 고직접고용 중소기업에 대한 기술금융평가정보의 활용 가능성을 확인할 수 있었다.

개인정보가 보호되는 동형암호기반 금융데이터분석

천정희,어윤희,김재윤 한국금융정보학회 2018 금융정보연구 Vol.7 No.1

Recently, as machine learning research has been developed, big data analysis gets the limelight. This is because of the increased network connectivity which makes it possible to collect vast amounts of high-quality data as the ingredients of machine learning. Data including sensitive privacy from multiple institutes should be merged and utilized for effective machine learning, but the process can cause a critical problem of private data leakage. This work proposes ‘Homomorphic Machine Learning’ as an information technology solution for a contradiction problem between preserving privacy and making full use of data, which performs machine learning with encrypted data without decryption. Homomorphic encryption is cutting-edge cryptographic technology which enables any operations on computers with encrypted data. It is secure against quantum computer attack. In the situation of data analysis with sensitive private data using homomorphic encryption, machine learning can be performed with no worry of privacy leakage or data loss. Specifically, this work introduces concepts of homomorphic encryption and machine learning with minimal mathematical description for understanding homomorphic machine learning. Also, based on recent works, we investigate possibility of commercialization by analyzing effectiveness of homomorphic encryption which is major obstacle for commercialization. Credit rating requires analysis of private data. As major application, this work shows process of calculating credit rating from encrypted private data without danger of private data leakage. 최근 기계학습(machine learning) 기술의 발전으로 빅데이터 분석이 각광을 받고 있다. 네트워크 연결성의증대로 방대한 양의 데이터의 수집이 가능해지면서 기계학습 기술에 기반이 되는 양질의 빅데이터 수집이용이해진 까닭이다. 기계학습이 효과적이려면 이종기관에서 수집된 데이터들을 민감한 개인정보를 포함하여병합하고 활용하여야 하는데 이 과정에서 개인정보유출의 문제가 심각하게 대두되고 있다. 본고에서는 개인정보보호와 빅데이터 활용이라는 상충된 목표를 달성할 수 있는 정보기술적 해법으로 암호화된데이터상에서 복호화 없이 기계학습을 수행하는 동형기계학습(homomorphic machine learning) 기술을 소개한다. 동형암호(homomorphic encryption)는 평문을 암호화한 상태에서도 복호화 없이 컴퓨터가 수행하는 모든계산이 가능한 암호기술로서 특히 양자컴퓨터 시대에도 안전한 최신암호기술이다. 동형암호기술을 적용하면민감한 개인정보를 포함한 데이터분석에서도 개인정보 유출이나 데이터손실 없이 기계학습을 수행할 수 있다. 구체적으로는 동형기계학습의 포괄적 이해를 위해 동형암호와 기계학습 기술을 최소한의 수학적 묘사로 개념적으로 소개하도록 한다. 또한 최근 연구결과들을 토대로 실용화에 가장 큰 걸림돌로 여겨지고 있는 동형기계학습의효율성을 분석하여 실용화 가능성을 타진해본다. 또한 민감한 개인정보를 기반으로 한 데이터분석이 필요한대표적 사례로 신용정보계산에 이를 적용하여 암호화된 개인정보를 기반으로 개인정보 유출의 위험 없이신용점수를 계산하는 과정을 제시한다.

금융발전과 경제적성과에 대한 실증분석 : A Nonlinear ARDL Analysis

박은엽,배근호 한국금융정보학회 2019 금융정보연구 Vol.8 No.1

Recently, there has been an increasing important of quantitative and qualitative financial development for sustainable economic performance. This study analyzes the impact of changes in finance markets such as stock market, bond market, banking sector and exchange rate on economic performance in Korea. In order to derive the main results, this study applied the nonlinear ARDL(NARDL) model to analyze the long-run and short-run asymmetric effect. In terms of asymmetry, there are significant when dropping one unit of stock market, exchange rate, banking sector credit it is further reduce economic performance. The banking sector credit lead to economic performance rather than the stock market. This shows that the financial development stage in Korea is very low compared to the level of economic development. 지속가능한 경제적성과를 위한 양적·질적 금융발전의 중요성이 점차 증가되고 있는 가운데 최근의 경험적연구들은 금융발전과 경제적성과에 관한 일관된 결과를 도출하지 못하였다. 본 연구는 금융시장 구성요소인주식시장, 채권시장, 은행 및 환율시장의 변동이 경제적성과에 미치는 영향을 금융발전의 관점으로 비교 분석한다. 금융의 글로벌화로 인하여 금융시장 구성요소의 양(+)과 음(-)의 변동과 균형환율과 실질실효환율의 차이인환율괴리가 비대칭적으로 경제적성과에 영향을 미치므로 그 효과를 포착하기 위하여 NARDL모형을 이용하였다. 분석결과 환율괴리는 경제적성과에 부정적인 영향을 주었고 장기에 경제적성과는 은행부문 국내신용, 주가총액, 실질실효환율에 유의미하게 정(+)의 영향을 받고 있는 것으로 나타났다. 또한 이들 변수의 한 단위 감소가경제적성과 하락에 비대칭적으로 큰 영향을 주었다. 직접금융시장인 주식시장보다 은행부문이 경제적성과를견인해 한국의 금융발전의 단계가 경제발전정도에 비해 매우 낮은 수준인 것으로 나타났다.

The Role and Competitiveness of IBK as SME Loan Provider in Korea

KiBeomBinh ( 빈 기 범 ) 한국금융정보학회 2017 금융정보연구 Vol.6 No.2

중소기업은행(IBK)는 중소기업 정책금융기관으로서 국책은행이자, 재원의 상당 부분을 민간 예금자의 예적금으로 조달하는 상업은행이다. IBK의 설립 취지, 운영 및 지배구조는 공적이므로 정부의 지원과 규제를 받지만, 한편으로는 은행시장에서 여타 민간상업은행과의 경쟁에 노출되어 있다. 한국 경제는 현실적으로 대기업이 주도하는 구조를 지니지만, 중소기업의 보호와 육성은 헌법적 가치이며 역대 어느 정부도 중소기업 부문을 소홀히 하지는 않았다. 1961년도에 중소기업은행이 설립된 것은 한국 정부의 꾸준한 중소기업 육성 정책의 중요한 사례이다. 중소기업은행의 총자산은 2015년 현재 225조원으로 일반 상업은행과 대등한 편이며, 중소기업 대출 부문에 있어서는 독보적인 1위의 위치를 고수하고 있다. 특히, 글로벌 금융위기와 같은 신용경색 시기에 있어 중소기업은행의 과감한 중소기업 대출은 주목할 만하다. 최근에는 중소기업은행이 국내 문화콘텐츠금융 및 기술금융을 선도하고 있다. 중소기업은행은 국책은행으로서의 공적 기능을 수행하면서도 정부 출자와 민간 자본과 효율성이 모범적으로 결합된 사례로 한국 정책금융의 모범이면서도 해외 개도국에 도입될 만한 제도이다.

분산금융(Decentralized Finance, DeFi)

장호규 ( Hogyu Jhang ) 한국금융정보학회 2021 금융정보연구 Vol.10 No.2

A new financial service, DeFi (decentralized finance) emerges explosively since the birth of the first cryptocurrency(or cryptoasset) bitcoin and the supporting ecosystem Bitcoin blockchain network. It is a service as well as a protocol with smart contract without central trusted party. We study the fundamentals of DeFi: the definition, the infrastructure, and the primitives of DeFi. Also we investigate how DeFi solves innate problems in traditional centralized financial system.

파생상품시장에서 지표금리 활용 현황 및 개선 방안

윤선중,김누리 한국금융정보학회 2020 금융정보연구 Vol.9 No.1

This study investigates the global reforms of IBORs (Interbank offered rates) after the global financial crisis and stresses the importance of the reform of Korean Won’s short term reference rate. As the countries with major currencies have almost completed the reform of reference rates, we should prepare the reform of reference rates such as the CD rate, which is actively used in Won-linked derivatives contracts. We also should develop the new reference risk-free rate which is consistent with the new reference rates of developed countries. In particular, the fact that UK, EU, Japan and US adopted the SONIA, ESTER, TONA and SOFR respectively, as the new reference rate makes known the appropriateness of reform for Korean Won’s reference rate. In this paper, we compare the pros and cons of Call rates and Repo rates, which are potential candidates for the new reference rate in Korea, and provide the policy implications for the sound development of Korean financial markets. 본 연구는 글로벌 금융위기 이후 주요 국가의 단기금융시장 개편 및 단기지표금리 개선 과정에 대해 살펴보고, 국내 단기지표금리의 개선 필요성을 강조한다. 대부분의 선진국에서 단기금융시장의 개편이 마무리 되는시점에서, 우리도 이러한 움직임과 일관된 제도 개편을 준비해야 한다. 특히, 영국의 SONIA, 유럽의 ESTER, 일본의 TONA, 미국의 SOFR 등 주요 국가에서 무위험지표금리의 선정을 마무리하였다는 사실은 원화에 대한무위험지표금리를 하루 빨리 선정해야한다는 당위성을 대변하고 있다. 원화의 익일물 무위험지표금리의 후보군으로 콜금리와 Repo금리가 고려되고 있기에, 본 연구는 위 금리의 장단점을 명확히 인지하고, 장기적으로단기금융시장의 안정적 발전을 위한 지표금리 선정에 대한 정책적 시사점을 제공한다.

소상공인 거래 블록체인 구축에 관한 제언

빈기범,이수진,장호규 한국금융정보학회 2020 금융정보연구 Vol.9 No.1

4차 산업 혁명은 지급결제시스템을 중심으로 금융시스템을 변화시키고 있다. 우리나라에서도 제로페이가도입되고, 핀테크 및 금융플랫폼 활성화를 위한 정부의 결제 인프라 혁신 방안이 발표되는 등 지급결제와관련된 금융혁신이 진행 중이다. 현재 진행 중인 혁신은 기존 시스템의 불합리한 측면을 개선하기는 하지만, 앞으로 급격히 변화할 전 세계적 금융환경에 대응하기에는 충분하지는 않다. 이에 본고에서는 새로운 금융환경에종합적으로 대처하며 지급결제제도와 소상공인금융에서 근본적 혁신을 이끌어 낼 수 있는 하나의 방안으로“소상공인 거래 블록체인 네트워크(일명 소상공인체인1.0)” 구축에 대하여 논의한다. 인프라 구축과 운영에소요되는 비용이 낮아 소상공인체인1.0은 소상공인들은 물론 참여하는 소비자 등의 거래비용을 현재 시스템보다절감시킬 수 있다. 또한 장기적으로 체인 내에 쌓이는 데이터를 활용한다면, 소상공인에 대한 신용평가가개선될 수 있는 등 소상공인 금융 환경의 전반적 개선도 가능하다. The Fourth Industrial Revolution has globally transformed the financial system, especially the payment and settlement system. In Korea, changes related to the payment and settlement system such as the introduction of so-called Zero Pay and the announcement of the government's payment and settlement infrastructure reform measures are underway. However, it is not sufficient to innovate the current payment and settlement system because ongoing changes simply fix the unreasonable aspects of existing systems. In this article, we discuss the establishment of a “Self-employed Small Business Transaction Block Chain Network (so called Small Business Chain 1.0)” as one of the radical ways to innovate the payment and settlement system and small business finance. Due to the intrinsic nature of blockchain technology, the Small Business Chain 1.0 can offer great benefits to self-employed small businesses as well as participating consumers by reducing payment and settlement costs. Also, the Small Business Chain 1.0 can be a comprehensive solution to small business finance by naturally and securely collecting all the true transaction and financial data.

사회적 자본 신뢰가 금융발달 및 금융구조에 미치는 영향에 관한 실증 연구

김건욱 ( Kunwook Kim ),빈기범 ( Ki Beom Binh ),박경국 ( Kyoung Gook Park ) 한국금융정보학회 2021 금융정보연구 Vol.10 No.2

There is trust between both sides behind all transactions in the market such as commercial and financial transactions. Trust is called social capital. It is not a socialist factor but a fundamental driving force of capitalist market economy. Arrow (1972) also argues that trust is backed by commerce and that the economy is backward if lack of trust. Knack and Keefer (1997) provide empirical evidence that trust promotes economic growth. Since then, many studies pointed out that trust in economic growth is an essential factor. This paper examines how trust affects the financial sector. An analysis using OECD country panel data shows that trust has a positive effect on financial development and positively affects the development of market based financial sector.

보증보험시장 경쟁현황 및 개편방안

강성호 한국금융정보학회 2021 금융정보연구 Vol.10 No.3

It is highly likely that discussions on the reform of Korea's guarantee insurance market will begin in earnest soon. This is because the Public Capital Redemption Fund Act sets the deadline for the redemption of the Public Fund that were raised to overcome the East Asian Financial Crisis as 2027. The redemption of the Public Funds is a problem that involves reforming the guarantee insurance market. There are various views on the industrial structure of the current guarantee insurance industry. However, considering that Seoul Guarantee Insurance(SGI) is the only mono-line insurance company under the Insurance Business Act, the guarantee insurance market should be regarded as an monopolistic market, and considering that the HHI is a concentrated market, the guarantee insurance market seems to be oligopolistic. This paper looks at policy issues related to the reorganization of the guarantee insurance industry. The reorganization task of the guarantee insurance industry involves various issues; the issue of redemption of the Public Fund, strategy to sale the SGI, ownership structure, timing of sale, and financial inclusion functions of the SGI. This paper argues that reforming the guarantee insurance industry is not only a matter of insurance(financial) policy but also a fiscal policy to maximize the redemption of the Public Funds. It is also a matter of the financial inclusion function carried out by SGI. There are four ways to reform the guarantee insurance market: Mono-line, Multi-line, Partial Opening, and the Status Quo. According to the quantitative analysis conducted in this paper, the welfare effect of opening the market exceeds the welfare effect of the current financial inclusion function performed by SGI. However, from the perspective of financial authorities, the highly feasible option is expected to be a multiple mono-line structure, considering various policy goals in a balanced manner. 곧 우리나라의 보증보험시장에 대한 개편논의가 본격화될 가능성이 크다. 공적자금상환기금법은 외환위기 극복을 위해 투입되었던 공적자금의 회수기한을 2027년으로 정하고 있기 때문이다. 공적자금 회수문제는 보증보험 시장의 구조 개편을 수반하는 문제다. 현재의 보증보험산업의 경쟁구조에 대해서는 다양한 견해가 존재한다. 다만, 서울보증보험이 보험업법상 유일한 전업보증사인 점을 감안하면 보증보험 시장은 독점시장으로 보아야 하며, 허쉬만-허핀달 지수가 집중시장에 해당하는 점 등을 감안하면 보증시장은 과점시장의 성격을 띠는 것으로 보인다. 본고는 보증보험산업 개편과 관련된 정책과제들을 살펴보고 있다. 보증보험산업의 개편에는 공적자금 회수문제, 서울보증보험의 매각방식·소유구조·매각시기·공적기능에 대한 고려 등이 부수적 정책과제로 등장한다. 본고는 보증보험산업 개편 논의를 금융안정과 금융혁신 중 무엇에 더욱 큰 비중을 둘 것인가에 대한 ①보험정책적 문제인 동시에, 공적자금 회수 극대화를 위한 ②재정정책의 문제로 바라보고 있다. 또한, 서울보증보험이 수행하고 있는 ③금융포용 기능에 대한 문제이기도 하다. 보증보험시장의 개편방안에는 겸업주의, 전업주의, 부분개방, 현상태 유지라는 4가지 방안이 존재한다. 본고에서 수행한 계량분석에 따르면, 보증보험 시장개방 효과는 현재 서울보증보험이 수행하는 금융포용 기능의 후생 효과를 초과한다. 다만, 금융당국의 입장에서 실현 가능성이 높은 선택지는 다양한 정책목표를 균형 있게 고려한 복수의 전업주의 체제로 전망된다.