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- 저자 : 권수연 ( Soo Yun Gwon ) (검색결과 2 건)
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박천규 ( Chung Yu Park ),김유현 ( You Hyun Kim ),권수연 ( Soo Yun Gwon ),지대식 ( Dae Sik Ji ) 전남대학교 지역개발연구소 2012 지역개발연구 Vol.44 No.2
이 연구는 주택금융정책이 주택시장에 미치는 영향에 대해 분석하는데 목적이 있다. 통화관련 정책의 분석에서부터 중요한 주택시장 관리정책으로 이용되고 있는 LTV(Loan To Value), DTI(Debt To Income) 규제의 효과를 분석하였다. 그리고 부동산PF에 영향을 미치는 변수인 미분양주택의 해소 정책의 효과도 분석하였다. 이 연구에서 주택시장과 금융시장을 포함하는 구조방정식 모형을 구축하고, 이를 이용하여 주택금융정책이 주택시장에 미치는 효과를 분석하였다. 구조방정식 모형은 총수요부문, 금융부문, 부동산부문별로 구축하고, 각 부문 내부의 요인별로 행태방정식을 산정하여 요인 간 순환적 인과관계를 고려한 구조방정식을 추정하였다. 기준금리 인상, LTV 및 DTI 규제는 주택가격의 하락을 유도한다. 한편, 통화량을 증가시키는 정책은 주택가격을 상승시키는 요인으로 작용한다. 부동산시장 관리를 위해 통화정책이 중요하다는 것을 시사한다. 또한 미분양주택 해소로 부동산 PF의 부실위험이 크게 줄어들면서 소비와 GDP가 상승하는 효과가 나타났다. The purpose of this study to analyze the housing finance policy impact on the housing market. For this purpose, we estimated structural equation models consisting of 3 sections. Our analysis focuses on the effects of LTV, DTI regulations, monetary expansion and the control benchmark interest rate. Rise in the benchmark interest rate and LTV, DTI regulations induces decline in housing prices. On the other hand, the policy of monetary expansion is a factor in housing prices to rise.
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연구논문 : 부동산금융시장의 스트레스테스트에 관한 연구
박천규 ( Chun Gyu Park ),지대식 ( Dae Sik Ji ),권수연 ( Soo Yun Gwon ) 전남대학교 지역개발연구소 2011 지역개발연구 Vol.43 No.1
이 연구는 부동산금융시장에 대한 스트레스테스트 모형을 구축하고, 여러 시나리오에 따라 부동산금융시장의 스트레스테스트를 하는 데 목적이 있다. 부동산금융시장을 수요자금융시장과 개발금융시장으로 구분하여 스트레스테스트를 실시하였다. 스트레스테스트는 대표적인 신용리스크측정모형 중 스트레스테스트에 가장 적합하다고 알려진 McKinsey사의 Credit Portfolio View(CPV) 모형을 이용하였다. 부동산금융시장의 스트레스테스트 결과를 종합하고 시사점을 정리하면 다음과 같다. 첫째, 소비자금융시장의 부실이 개발금융시장으로 전이되는 양상을 보이고 있다. 둘째, 소비자금융시장은 실업률 상승 스트레스에 상대적으로 취약한 것으로 보인다. 셋째, 개발금융시장은 가계대출연체율, 주택가격 변화에 매우 민감하다. 넷째, 주택가격의 안정은 부동산금융시장의 부실방지에 매우 중요한 과제이다. 다섯째, 개발금융시장은 소비자금융시장에 비해 거시경제변수에 크게 취약한 편이다. 여섯째, 본격적인 출구전략은 경제가 충분히 회복되었다고 판단될 때 시행될 필요가 있다. This study aims to carry stress test on real estate financial market using the Credit Portfolio View(CPV) model. The summary of the findings and the implications of the study is as follows. First, the consumer financial market`s risk moves to the construction financial market. Second, the consumer financial market is vulnerable to unemployment rate. Third, the construction financial market is vulnerable to housing price and default rate. Forth, the stabilization of housing market is very important for prevention from real estate financial market failure. Sixth, a full-scale exit strategy should be started when the economy recovers sufficiently.
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