경제정의지수를 이용한 기업의 윤리적 행동과 재무성과간의 실증연구 = (The) empirical study of corporate business ethics and financial performance : using KEJI index score

국문 초록 (Abstract)

사회적으로 윤리가 문제되어 발생하는 사건들이 잇달아 일어나고, 사람들의 인식이 점차 높아지면서 기업의 윤리에 대한 관심이 높아지고 있다. 또한 OECD의 뇌물방지 협약이나 World Bank의 부패국가에 대한 원조중단 고려 동 사회적 압력 또한 높아지고 있는 것이 사실이다. 더욱이 TI가 발표하는 부패 지수에서 우리 나라는 매년 타이완이나 말레이시아보다 뒤쳐진 순위(02년 기준 43위)로 코리아 디스카운트의 원인이 되고 있는 실정이다.
기업윤리는 기업정책과 조직, 행동 등에 적용되는 도덕적 기준에 초점을 두고, 도덕적 가치, 보다 구체적으로는 다양한 이해관계자나 광범위한 사회에, 이익을 주거나 해를 줄 수 있는 행동을 취하는 것과 관련된 의사결정을 연구하는 것이다. 그러나 기업의 속성은 이익의 추구를 떠나서는 존속할 수 없는 것이기 때문에, 기업 윤리의 추구가 기업의 이익에 어떠한 영향을 주는지에 대한 의문이 제기된다.
이에 따라서 본 연구는 기업윤리와 기업이익 간의 관계를 살펴보았다. 기업윤리에 대한 측정은 경제정의연구소에서 발표하는 경제정의지수에 의해 평가된 점수 중 99년과 00년의 자료를 이용하였으며 재무성과에 대한 자료는 한국신용평가에서 제공하는 자료를 사용하였다.
먼저 실시한 T -test에서는 윤리지수 상위그룹과 하위그룹의 차이가 뚜렷이 나타났으며 윤리적 행동과 재무성과간에 영향을 가지고 있다는 것을 알 수 있었다. 윤리적 행동과 재무성과간의 인과관계를 고려하여 뒤이어 실시한 회귀분석 결과에서는 과거의 재무성과가 현재의 재무성과에 영향을 미치지 않은 것으로 나타났으며, 윤리적 성과가 재무성과에 영향을 주는 것으로 드러났다.
본 연구는 기업윤리에 대한 관심이 높아지고 있는 시점에서 기업의 윤리와 기업 성과에 대한 관계를 실증분석 해 봄으로써 기업윤리가 단지 양심에 호소하는 것이 아닌 기업의 이익추구에 얼마만큼 관련이 있는지를 살펴보았다. 이러한 결과는 앞으로 기업들의 경영활동과 관련한 의사결정에 있어 어떠한 것들을 고려해야하며, 윤리라는 영역이 무시될 수 없는 것임을 시사해 주는 것이라 할 수 있다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Socially, many problems are continuously occurred because of ethics problems and peoples' perceptions are higher than ever before due to interests about ethics are growing. Also, It is true that social pressure of higher standard of ethics which is "Anti-bribery contract" of OECD and considering of World Banks' banning to supporting for the developing companies. Moreover, TI's corruption index tells us that we are in annually lower ranks, which is lower than Taiwan and Malaysia (42 ranks out of 102: 2002). This is one of the reasons, which is "Korea Discount".
Business Ethics is the application of general ethical ideas to business ideas to business behavior. Also business ethics is moral value and decision-making, which can give harm or profit to variety stakeholders and society. However, a corporate cannot exist without making a profit, we are wonder that which effect between business ethics and profit is exist.
For this question, this paper examined relationship between corporate profit and business ethics. The estimating of business ethics is using the KEJI Index score, which is published 1999 and 2000 by Economic Justice Institute in Korea. Finance performance index followed to Korea Credit Estimation.
First of all, under the T-test, there were clear difference between upper group and lower group. It means that effective exists between business ethics and financial performance.
This paper examined not appealing conscience but also showing how much related with business ethics and corporate profit. The results suggest that a decision making related with future business activity is thought over which things to be considered most of them ethics should not be ignored.

목차 (Table of Contents)

• 목차
• 제1장 서론 = 2
• 제1절 연구동기 및 연구목적 = 2
• 제2장 연구의 구성 = 5
• 제1절 이론적 배경 = 5
• 1. 기업윤리의 개념 = 5
• 2. 기본적 기업윤리 이론 = 7
• 1) 의무론 = 7
• 2) 공리론 = 8
• 3) 상대주의론 = 9
• 4) 관리적 이기주의론 = 9
• 5) 정의론 = 10
• 3. 기업윤리 수준의 발달단계 = 11
• 1) 제 1단계(Amoral Stage; 무도덕 단계) = 11
• 2) 제 2단계(Legalistic Stage; 준법 단계) = 11
• 3) 제 3단계(Responsive Stage; 대응 단계) = 11
• 4) 제 4단계(Emerging Ethical Stage; 윤리관 태동단계) = 12
• 5) 제 5단계(Developed Ethical Stage; 윤리 선진단계) = 12
• 4. 기업윤리에 대한 찬반론 = 12
• 1) 찬성론 = 12
• 2) 반대론 = 13
• 5. 기업윤리의 경제학적 접근 = 14
• 6. 제도화되고 있는 기업윤리기준 = 17
• 7. 기업윤리와 기업의 사회적 책임과의 관계 = 19
• 8. 사회적 성과의 개념 = 23
• 1) 사회적 성과 자료 = 23
• 2) 경제정의 실천연구소의 KEJI Index = 24
• 9. 기업윤리(사회적 성과)와 재무성과와의 관계 = 24
• 1) 이론과 가설 = 24
• 2) 기존연구들의 결과 = 29
• 제3장 실증분석 I: T-test = 33
• 제1절 대상 자료의 선정 = 33
• 제2절 변수의 설정 = 37
• 1. 재무성과지표의 선정 = 37
• 1) 수익성비율 = 37
• 2) 시장가치 평가지표 = 39
• 3) 자본구성비율 = 40
• 4) 성장성 = 40
• 5) 활동성 = 40
• 제3절 분석결과 = 42
• 제4장 실증분석 II: 회귀분석 = 52
• 제1절 분석의 방법 = 52
• 1. 분석 대상의 선정 = 52
• 2. 변수의 선정 = 52
• 제2절 분석 결과 = 53
• 제5장 결론 = 55
• 제1절 연구의 결론 및 의의 = 55
• 제2절 연구의 한계와 향후 연구방향 = 58
• 1. 연구기간의 한계 = 58
• 2. 대상기업의 한계 = 58
• 3. 기타 = 59
• 제6장 추가분석 : ANOVA = 60
• 제1절 분석의 방법 = 60
• 제2절 분석 결과 = 60
• 참고문헌 = 68
• ◇ 분석대상기업 명단 = 75
• ◇ KEJI Index 10회 산출식(1999년) = 76
• ◇ KEJI Index 11회 산출식(2000년) = 79