신용등급과 기업 성과 간의 관계 분석

국문 초록 (Abstract)

IMF이후 국내기업들의 부실이 투자신탁회사의 펀드 부실화와 국가 신용도의 하향 조정(투자등급 →투기등급) 등으로 이어지면서 신용평가에 대한 활용이 크게 증가하였다. 기업은 자신의 신용등급에 따라 자본구조를 바꿀 유인을 받을 뿐만 아니라, 기업의 운영에서도 거래상대방이 일정한 신용등급을 요구하거나 회사채의 환매조건 등으로 규정할 때 등 그 활용도는 앞으로 더욱 커질 것으로 예상한다.
이에 본 연구는 우리나라 중소기업을 대상으로 신용등급과 기업의 경영성과 간 관계 분석을 시도했다. 본 연구에서는 패널데이터를 활용하여 고정효과모형으로 분석하였다.
본 연구에 따르면 우리나라 중소기업은 신용등급 기업 경영성과에 오히려 부정적인 영향을 미치는 것으로 추정되었다. 이러한 결과는 연구개발투자 지출의 상당 부분이 당기비용으로 처리되는 데다 투자수익 회수에는 장기간이 소요되므로 연구개발투자가 단기에는 중소기업의 성과에 음(-)의 영향을 미칠 수 있다고 추정하였다. 따라서 적기에 자금이 필요한 중소기업에 신용등급의 자본조달의 효과가 장기에 걸쳐 안정적으로 활용될 수 있도록, 중소기업 신용평가능력의 향상이 필요할 것이다.

목차 (Table of Contents)

• 제1장 서 론 1
• 제2장 문헌 및 선행연구의 검토 3
• 제1절 문헌적 배경 3
• 제2절 선행연구 8
• 제3장 자료 및 분석 방법 13
• 제1절 자료 13
• 제2절 분석 방법 15
• 제4장 실증분석 결과 20
• 제1절 기술 통계량 20
• 제2절 상관관계 21
• 제3절 회귀분석 22
• 제4절 추가분석 25
• 제5장 결 론 및 시사점 27
• 부록 30
• 참고문헌 35
• Abstract 37