재고자산의 순실현가능가치 측정과 관련한 회계적 사안

송민섭 ( Minsup Song ),한종수 ( Jongsoo Han ) 한국회계학회 2022 회계저널 Vol.31 No.2

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하여 보고하는 저가법을 적용한다. 저가법은 재고자산의 판매로부터 실현될 수 있는 금액이 장부금액보다 작은 경우 재고자산의 장부금액을 감소시킨다는 측면에서 ‘손상’과 밀접한 관련성을 가질 수밖에 없다. 손상과 관련하여 K-IFRS 제1036호 ‘자산손상’과 K-IFRS 제1109호 ‘금융상품’에서 대표적으로 기준을 제시하고 있는데 이 두 기준서는 손상과 관련하여 조금 다른 접근법을 택하고 있다. 손상에 대한 다른 접근법은 재고자산의 저가법 적용에 있어 예상치 못한 혼란을 발생시키고 있다. 본 연구는 K-IFRS 제1002호 ‘재고자산’의 저가법 적용과 관련하여 두 개의 사례를 소개하고, 이들 사례를 통해 저가법적용 과정에서 발생할 수 있는 회계적 문제점을 제기한다. 첫번째 사례는 국제회계기준 해석위원회(IFRS Interpretations Committee)에서 논의되었던 사안으로 순실현가능가치의 결정에 있어 고려해야하는 판매 원가에 모든 판매원가를 포함할 지 아니면 증분원가만을 포함할지에 대한 것이다. 두번째 사례는 재고자산 소진에 장기간의 기간이 소요되는 산업에서 순실현가능가치를 측정할 때 고려되어야 하는 재고자산의 판매 기간에 대한 논의이다. 본 연구는 각 사례별로 사용가능한 회계처리 방법을 제시하고 각 방법별로 제기될 수 있는 문제점을 제시하였다. 본 연구는 기준서에 기반한 올바른 저가법 적용 방법을 제시하기 보다는 현재 회계기준이 가지고 있는 문제점을 드러내는 데 중점을 둔다. K-IFRS 제1002호는 비교적 단순한 회계기준만을 제시하고 있으며 순실현가능가치의 측정과 관련하여 구체적인 치침을 제공하지 않고 있다. 본 연구의 논의를 고려한다면 제시된 방법 중 특정 방법이 회계기준을 위반했는 지 명확하지 않으며, 각 방법 별로 다양한 회계 문제가 발생할 수 있다. 이러한 문제점은 제시된 회계 처리 방법의 문제라기 보다는 재고자산의 순실현가능가치 측정과 관련한 회계기준의 문제점에서 기인하며 재고자산의 손상과 관련한 회계기준의 명확화가 필요하다. Inventories are assets that are held for sale in the ordinary course of business or in the process of production for such sale (IAS 2). IAS 2 requires inventories to be measured at lower value of either historical cost or net realisable value (lower of cost or NRV). NRV is measured as the estimated selling price in the ordinary course of business less the estimated costs of completion and the estimated costs necessary to make the sale. The lower of cost or NRV aims to prevent overstatement of inventories by writing inventories down below cost to NRV (Paragraph 28, IAS 2), which is consistent with the view that assets should not be carried in excess of amounts expected to be realised from their sale or use. We introduce two cases related to measuring NRV. The first case is from the inquiry submitted to the IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) in 2021. It asks about which costs should be considered in measuring NRV. IAS 2 requires entity to consider the estimated costs necessary to make the sale in measuring NRV. The case questions whether estimated costs include only ‘incremental’ costs or ‘all related’ costs to make sales of inventory. Lower of cost or NRV is similar to asset impairment. IAS 36 ‘Impairment of Assets’ requires entity to consider incremental cost of sale to estimate recoverable amount of assets. However, the IFRS IC concludes that an entity should consider all costs related to sales in estimating NRV. The second case is about the estimation of NRV for inventories that are expected to be sold for more than one year in fashion industry. An entity computes NRV for inventories unsold in a target season as those inventories are likely to be obsolete. The case asks whether the entity should consider ‘all future years’ or just ‘the target (one) year’ to estimate NRV. Considering all events of future sales is similar to the approach for financial asset impairment prescribed in IFRS 9 ‘Financial Instruments.’ IFRS 9 revised in 2018 introduces the new approach of financial asset impairment that requires an entity to estimate likelihood of all potential future credit losses even though there is no objective impairment indication(s). On the other hand, IAS 36, the standard for non-financial asset impairment, requires an entity to recognize impairments only when objective indication(s) of impairment is observed. We raise controversial accounting issues in measuring NRV while discussing these two cases. For example, including all costs in estimating NRV may need an entity to allocate future overhead costs such as marketing expenses to each items of inventories in the computation of NRV, which is one of the most difficult accounting issues in the practice. Because writing inventories down to NRV needs to expense all future costs at the current period, timings of recognizing expenses may differ as inventory is measured as NRV or historical costs. Moreover, considering all potential future sales events could allow more management’s discretion, which increases the risk of management opportunistic behavior. The paper discusses plausible alternative accounting methods for each case. However, it is not clear whether each one of them is consistent with the IFRS standards. This is because the IFRS standards, especially IAS 2, does not provide enough guidance on NRV. We raise several questions about IAS 2. First, it is not clear whether the purpose of the lower of cost or NRV is for recognizing inventory impairment or for measuring the value of inventory. Second, if the lower of cost or NRV is to account for inventory impairment, IAS 2 needs to make it clear which approach of IAS 36 or IFRS 9 should be applied to inventories. We believe that the approach of IAS 36 is more appropriate because inventory is a non-financial assets and there is no reason not to apply it to inventory. Third, if the lower of cost or NRV is to measure the value of inventory, then IAS 2 needs to explain why only inventory needs such a specific accounting standard. IAS 2 also needs to provide more specific guidelines on NRV.

재무분석가의 현금예측치가 주식추천의견에 미치는 영향

송민섭 ( Minsup Song ) 한국회계학회 2015 회계학연구 Vol.40 No.3

최근 연구에 의하면 재무분석가가 현금흐름예측치(cash flows forecast)를 제공하는 빈도수가 증가하고 있다(DeFond and Hung 2003). 하지만, 현금예측치의 정보효과에 대해서는 연구자간에 의견이 일치하고 있지 않다(Call et al. 2009; Givoly et al. 2009). 본 연구는 재무분석가가 주식추천의견을 수정할 때 자신이 발표한 현금예측치를 어떻게 활용하는지를 실증분석함으로서 현금예측치의 유용성에 대한 이해를 높이는 것을 목적으로 한다. 주식추천의견에 대한 현금예측치와 이익예측치에 대한 로짓 분석 결과 현금예측치와 이익예측치에 대한 반응 계수가 모두 유의한 양의 값을 보였다. 두 예측치의 주식추천의견의 현금예측치에 대한 반응민감도는 이익예측치에 대한 민감도와 비슷하거나 모형에 따라서 현금예측치에 대한 반응민감도가 더 컸다. 하지만, 이익예측치에서 현금예측치를 차감하여 구한 발생이익예측치에 대한 재무분석가의 주식추천의견 반응민감도는 통계적으로는 유의하였으나 계수값의 크기는 작았다. 이러한 결과는 재무분석가들이 자신이 제공하는 현금예측치를 이용하여 주식추천의견에 이용하고 있으나 발생이익예측치는 애널리스트의 주식 추천의견 결정에 그다지 반영되지 않는 것으로 판단된다. Recent studies show that the frequency of analysts’ issuing of cash flow forecasts has increased over time (DeFond and Hung 2003;Call et al. 2009). However, there is debate over the information content of cash flow forecasts. DeFond and Hung (2003)hypothesize that demand for analysts’ cash flow forecasts will increase with uncertainty in forecasts and find that frequency of analysts’cash forecasts increases with discretionary accruals, complexity in accounting system, earnings volatility. Call et al. (2009) find that accuracy of analysts’earnings forecasts increases when earnings forecasts are accompanied with cash forecasts. McInnis and Collins (2011) find that real activity earnings managements decrease when analysts issue cash forecasts, suggesting cash flow forecasts help managers monitor managers’ earnings management. On the other hand, Givoly et al. (2009) insists that analysts simply transform the earnings to cash forecasts through mechanical process. Lehavy(2009) suggests potential problem from stale forecasts in results of Call et al. (2009). The objective of this study is to enhance our understanding usefulness of analyst cash flow forecasts by examining the effect of cash forecasts on the analyst’s stock recommendation revisions. Since analysts’ ultimate objective is to recommend the stock for their client, all information that analysts have is ultimately incorporated into their stock recommendation (Schipper 1991). Thus, if analysts’ cash flow forecasts include analysts’private information regarding accruals and its implication regarding persistence of earnings, this cash flow forecast should have differential implication regarding future firm performance. We expect analysts’ cash flow forecasts will have impact on stock recommendation different from earnings forecasts. I use individual analyst recommendations, earnings and cash flow forecasts from Institutional Brokers’ Estimate System, stock price data from Center for Research in Security Prices and financial data from COMPUSTAT for the sample period between 1995 and 2012. I compute the change in analysts’stock recommendations (Strong Sell = 1, Strong Buy=5). For each stock recommendation, I find most recently revised earnings and cash flow forecasts. Then, I conduct ordinal logistics regression on stock recommendation revisions on earnings and cash flow forecast revisions after controlling for change in price to earnings ratio and price to book ratio, timing of recommendation, cash and earnings forecasts. Empirical results show significantly positive coefficients on earnings and cash flow forecast revisions. This suggests that analysts utilize their cash flow forecasts in revising their stock recommendation. I also find larger magnitude of coefficient on cash flow forecast revisions than that on earnings forecast revisions, suggesting that analysts are more sensitive to their cash flow forecasts than earnings forecasts. However, when I exclude the reiteratedstock recommendation revisions, I find little difference in the magnitude of coefficients between cash flow and earnings forecast revisions. When I measure accruals forecast revisions by difference between earnings forecasts and cash flow forecasts, I we find relatively small magnitude of recommendation response coefficient on accruals forecast revisions. In general, my evidence suggests that analysts use cash flow forecasts to revise their stock recommendations. However, the estimates of accruals earnings forecasts from cash flow forecasts seem not to capture the analyst’s estimates of accruals.

저감속 회수장비 시험조건에 따른 초음속 시험탄 감속특성에 대한 수치해석적 연구

송민섭,김재훈,Song, Minsup,Kim, Jaehoon 한국군사과학기술학회 2020 한국군사과학기술학회지 Vol.23 No.5

Numerical analyses were performed using a one-dimensional Euler equation and Godunov Harten-Lax-Van Leer(HLL) Riemann solver in order to study the deceleration characteristics of a 155 mm projectile in a soft recovery system. The soft recovery system consisting of a series of pressure tubes is a system that decelerates the test projectile fired at supersonic speed using a high-pressure gas and filled water inside. Therefore, depending on the gas pressure and the amount of water filling, the deceleration and the exit velocity of the test projectile inside the pressure tube are determined. In this paper, the deceleration characteristics of the test projectile were analyzed according to the gas pressure and water mass filled.

How Does Prior Information Affect Analyst Forecast Herding?

Michele O'Neill,Minsup Song,Judith Swisher 한국재무학회 2008 한국재무학회 학술대회 Vol.2008 No.05

This research uses four different measures of bold to investigate how prior information affects analyst herding decisions. Results for the more restrictive measures of bold suggest that the probability of herding is greater with large information shocks. Evidence also shows that analysts are more likely to herd in their forecast revisions when their current outstanding forecasts deviate more from the consensus mean and in the presence of strong observable signals. In general, analysts with current outstanding forecasts that are optimistic are more likely to issue revised forecasts that are also optimistic.

저감속회수장치 설계프로그램 개발

이효진(Hyojin Lee),송민섭(Minsup Song),박재현(Jae Hyun Park) 한국추진공학회 2016 한국추진공학회 학술대회논문집 Vol.2016 No.12

본 연구에서는 초음속으로 발사되는 지능형 포탄의 성능과 내부의 정밀장치들의 생존성 해석을 하기 위해 포탄 발사 후 안전하게 회수하는 저감속회수장치 성능 해석 프로그램을 개발하였다. 개발된 in-house 코드는 고정된 격자계에서 일차원 오일러 방정식을 기반으로 변화하는 계산영역 내의 유동을 해석하게 되며, 그로부터 포탄의 감속 특성을 계산할 수 있도록 하였다. 또한 포탄의 무게와 진입속도, 크기, 형상 등을 고려하여 적합한 파라미터 설계를 할 수 있도록 하였으며 충격파의 형성과 반사, 상승된 압력에 의한 탄자의 감속, 고압관의 영향, 물의 마찰력에 의한 자유피스톤의 운동, 물 충진량의 영향 등을 관찰하였다. In this study, we analyse the performance of a soft recovery system for supersonic projectiles. The in-house code solves flows in the SRS using one-dimensional Euler government equation with Godunov HLLC Riemann solver based on fixed grid and calculates motion of the projectile. We could derive proper parameters to design the SRS according to the projectile’s mass, diameter and velocity, etc. The results showed that the interesting features of SRS such as formation/reflection of shockwaves, deceleration of projectile, effect of pre-pressurized tube and water mass.

IFRS 15 ‘고객과의 계약으로부터 생기는 수익’ : 건설계약의 기간에 걸쳐 인식하는 수익 적용 사례

한종수 ( Jongsoo Han ),송민섭 ( Minsup Song ),김이배 ( Yibae Kim ) 한국회계학회 2018 회계저널 Vol.27 No.5

국제회계기준위원회는 2014년 5월에 새로운 수익 회계기준서인 IFRS 15 ‘고객과의 계약에서 생기는 수익(Revenue from Contracts with Customers)’을 발표하였다. 기존의 수익인식 기준이 산업별로 다르고 여러 기준서와 해석서에서 수익 인식 기준이 제시되어 일관성이 부족하다는 비판이 증가함에 따라 국제회계기준위원회에서는 통일된 수익인식을 위한 기준을 제시하는 것을 목적으로 IFRS 15를 제정하였다. 국제회계기준위원회는 IFRS 15가 기존의 수익기준서를 대체하지만 산업에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 예상하였다. 이러한 예상과는 다르게 IFRS 15의 적용 년도 직전인 2017년 말 국제회계기준 해석위원회에 기간에 걸쳐 인식하는 수익과 관련한 다수의 안건이 제출되었다. 본 사례는 해석위원회에 제출된 건설 공사의 진행기준 수익인식과 관련한 질의회신 사안에 대한 논의 내용을 설명함으로써 새로운 수익기준서와 관련한 이해를 증진시키는 것을 목적으로 한다. 구체적으로 해석위원회에서 논의되었던 건설업의 진행기준 관련 두 가지 질의회신 적용 사례를 통하여 IFRS 15 문단 35에서 기간에 걸쳐 수익을 인식하기 위하여 요구하는 기준의 의미에 대해서 알아본다. The International Accounting Standards Board (IASB) announced IFRS 15 ‘Revenue from Contracts with Customers’ in 2014 requiring mandatory adoption from 2018. The main purpose of IFRS 15 is to provide a comparable standard for revenue recognition across the industries. The IASB predicted that there would be no significant change in revenue recognition by firms after adoption of IFRS 15 if industry has a consistent practice of revenue recognition. However, several questions were submitted to IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) regarding the application of IFRS 15 on revenues recognition over time in construction contracts. The purpose of this study is to enhance our understanding of the new standard for revenue recognition over time by introducing the questions and final decisions by IFRS IC on them. More specifically, the questions submitted to IFRS IC show the meaning of ‘alternative use’ and ‘right to payment’ required by paragraph 35(c) of IFRS 15 to recognize revenue over time. The questions submitted to IFRS IC shows the difference in understanding on paragraph 35(c) between practitioners and IASB, which provides important implication to Korean construction industries.

연구개발 투자와 주가 고유변동성의 관련성에 대한 연구

정현석 ( Hyeonseok Chung ),송민섭 ( Minsup Song ) 한국회계학회 2023 회계저널 Vol.32 No.3

연구개발은 기업의 존속과 미래 성과에 영향을 미치는 중요한 활동이다. 연구개발 회계정보는 미래 기업 성과에 대해 중요한 정보를 제공하지만 투자의 성공 가능성, 회계기준의 경직성, 회계처리 과정에서 경영자의 개입 가능성 등으로 불확실성도 존재한다. 본 연구는 연구개발집중도와 주가 고유변동성의 관련성을 분석하여 연구개발과 관련한 불확실성이 주가의 불확실성에 어떻게 반영되는지 실증한다. 또한 개발비 무형자산 인식 여부에 따라 연구개발집중도와 고유변동성의 관련성 차이를 분석하여 연구개발지출의 자본화 회계처리가 투자자가 인식하는 불확실성과의 관련성에 어떠한 영향을 미치는지 분석한다. 실증 결과, 연구개발집약도와 고유변동성은 양의 유의한 관련성이 존재하였다. 높은 품질의 회계 정보는 주가의 정보효율성을 높이고 고유변동성을 감소시키므로(Rajgopal and Venkatachalam 2011), 연구개발의 중요도가 증가할수록 투자자가 인식하는 불확실성도 높아진다는 것을 의미한다. 또는 고유변동성은 투자자의 개별기업정보에 대한 의존이 높을수록 증가하므로(Roll 1988), 연구개발집중도가 높은 기업에 대해 더 많은 개별기업정보가 활용된다는 것을 의미한다. 반면 연구개발집약도와 고유변동성과의 양의 관련성은 개발비 자본화 회계처리를 수행한 기업에서 상대적으로 약하게 나타났다. 이러한 결과는 연구개발에 대한 투자가 많을수록 투자자가 인식하는 기업 가치에 대한 불확실성은 증가하지만, 기업의 자본화 회계처리는 이러한 불확실성을 완화시키는 역할을 하고 있는 것을 의미한다. 또한 개발비 자본화 회계처리가 연구개발의 성공에 대한 신호 효과를 가지는 것으로 해석된다. Research and development (R&D) activities are critical for firms' future performance and value. While accounting information for R&D provides relevant value information, it can also contain noise from uncertainties in the success of R&D, restrictions and biases from accounting standards, and potential management discretion in capitalizing R&D expenditures. Previous studies have focused on the value relevance of R&D information, but few have examined the uncertainties surrounding it. This study aims to fill this gap by empirically examining the relationship between R&D expenditure intensity and idiosyncratic return volatilities as a proxy for investor-perceived uncertainties. Our empirical results show a positive relationship between R&D expenditure intensity and idiosyncratic return volatility. The results imply that firms with high R&D intensity are perceived by investors to have high uncertainties, leading to higher idiosyncratic volatility in their stock prices. Alternatively, investors demand more firm-specific information for firms with high R&D intensity. However, the positive association between R&D intensity and idiosyncratic volatility is less pronounced for firms that capitalize R&D expenditures. This suggests that investors perceive less uncertainty when firms capitalize R&D expenditures, indicating that capitalization of R&D expenditure conveys a positive signal regarding the success of R&D investments.

The effect of analyst forecasts during earnings announcements on investor responses to reported earnings

Gerald J. Lobo,Minsup Song,Mary Stanford 한국경영학회 2015 한국경영학회 통합학술발표논문집 Vol.2015 No.08

Despite the increased frequency of analyst and management forecasts during earnings announcements, empirical evidence of their effects on investor responses to the earnings announcements is limited. We examine the implications of reinforcing and contradicting analyst forecasts issued during earnings announcements (days 0 and +1) on the market response to unexpected earnings. We classify forecasts as reinforcing when unexpected earnings are positive (negative) and concurrent analyst forecasts are higher (lower) than current year earnings, and as contradicting when unexpected earnings are positive (negative) and concurrent analyst forecasts are lower (higher) than current year earnings. We document greater earnings response coefficients for announcements accompanied by reinforcing analyst forecasts. Similarly, we find greater market responses to earnings announcements when management forecasts are reinforcing. These findings suggest that analyst forecasts at the time of earnings announcement provide incremental information regarding future earnings and that analyst and management forecasts convey complementary information about earnings announcements.

저감속회수장치의 일차원 해석

이효진(Hyojin Lee),송민섭(Minsup Song),이지형(Ji Hyung Lee),박재현(Jae Hyun Park) 한국추진공학회 2016 한국추진공학회 학술대회논문집 Vol.2016 No.5

본 연구에서는 지능형 포탄을 안전하게 회수하기 위하여 사용되는 저감속회수장치의 성능을 해석할 수 있는 일차원 코드를 개발하였다. 개발된 코드는 일차원 오일러 방정식을 기반으로 변화되는 계산영역을 고려할 수 있도록 하였으며, 저감속회수장치에 장치된 파열판의 파열압력, 파열지연시간 등을 고려할 수 있도록 하였다. 개발된 코드는 Sod’ shocktube problem에 적용하여 검증하였으며, 단순한 저감속회수장치 모델에 적용하여 충격파의 형성과 반사, 충격파에 의해 야기된 압력상승에 의한 탄자의 감속, 탄자 감속에 대한 고압관의 영향, 탄자거동에 대한 파열판의 파열압력, 파열지연시간의 영향 등을 관찰하였다. We analyze the performance of soft recovery system (SRS) by using an in-house code based on one-dimensional Euler equation with HLL Riemann solver and variable computational domain. The effects of the yield strength of diaphragm and burst delay are also included. The results successfully show the interesting features of SRS such as formation/reflection of shockwave, deceleration of projectile due to elevated pressure, effect of air pressurized tube (APT), effect of burst pressure and burst delay, etc.

고효율·고전력밀도를 갖는 ISG 시스템용 양방향 DC-DC 컨버터

박준성(Junsung Park),권민호(Minho Kwon),문동옥(Dongok Moon),최세완(Sewan Choi),김창성(Changsung Sean Kim),이근홍(Geunhong Lee),송민섭(Minsup Song),손영동(Youngdong Son) 전력전자학회 2013 전력전자학술대회 논문집 Vol.2013 No.11