신재생에너지기술정책연구센터 연구성과

허은녕(Eunnyeong Heo),박희천(Hi-Chun Park),이수갑(Soogab Lee),김수덕(Suduk Kim),최기영(Keeyoung Choi),김윤경(Yoon-Kyung Kim),김연배(Yeonbae Kim),민기복(Ki-Bok Min),김원준,이동준(Dongjun Lee) 한국신재생에너지학회 2012 한국신재생에너지학회 학술대회논문집 Vol.2012 No.11

국내외 에너지환경 변화와 우리나라 에너지 믹스 전략 수립과정에의 시사점

허은녕(Eunnyeong Heo) 에너지경제연구원 2011 에너지경제연구 Vol.10 No.2

한 나라의 에너지 믹스는 소비자 선택의 결과물이자 동시에 국가 정책의 산물이기도하다. 21세기 들어 나타나는 국내외 환경변화는 우리나라가 지향해 오던 기존의 에너지 믹스의 방향에 새로운 고려사항이 발생하였음을 의미한다. 본 고에서는 국내외 에너지 분야 환경변화의 중심 내용들을 살펴보고, 이들 변화들이 우리나라 에너지믹스 정책 수립과정에서 새로운 변화를 추구하여야 할 부분에 대하여 논하여 본다. 에너지믹스가 학술적인 주제이기보다는 정책적인 주제이기에 학술적 분석보다는 국내외적 변화가 우리나라 에너지정책 수립과정에 미칠 정책적 시사점의 도출에 중점을 두었다. 에너지믹스에 영향을 줄 것으로 예상되는 변화로 기후변화와 이로 인한 신재생에너지의 에너지믹스 포함 문제와 원자력에너지에 대한 의사결정, 수송용 에너지에서 나타나는 기술에너지 특성의 고려, 에너지산업의 수출산업화, 해외자원개발 및 러시아-북한과의 천연가스 파이프라인 건설을 포함한 지역간 에너지연결 등 에너지망의 확대를 들었다. 본 고에서는 에너지 믹스 전략 수립에서의 주요 전략 변화방향으로 에너지 믹스 설정의 목적함수를 다양화 할 것과 분산형, 지역형, 기술형 에너지 계획을 추진할 것을 제안한다. Energy mix can be considered as a result from various selections in energy markets and also as an output of government energy policies. In this paper, we examine recent changes in global energy environment and discuss possible changes in Korea's energy mix and energy mix strategies and plans toward a better energy future in Korea. As energy mix issue is rather political instead of academic, this paper focuses more on policy implications. Since most of the energy supply sectors have been under the government control in Korea, and as most of the supply options were central government-invested big generation facilities and infrastructures, setting the energy mix in Korea is considered as setting the supply options by the central government. However, distributed resources such as renewable energy and small reactor and small gas turbine changes this situation toward to consumers. Technology options suggested by climate change mitigation policy should be included in the energy mix strategy. And high fossil fuel price and suggestions of possible connections with Russia and North Korea asks us to focus more on inter-regional connections into Korea's energy mix. This paper suggests two focal points to be included in the future process of energy mix strategy; to diversify objectives of energy mix strategy, and to move toward distributed, regional and technologyoriented energy mix strategies.

Changes in Energy Intensities by Energy Type in Korea : A Decomposition Analysis

Kim, Hyunkeong,Heo, Eunnyeong 한국암반공학회 2005 Geosystem engineering Vol.8 No.1

The aggregate energy intensity in Korea ha fallen since the financial crisis in 1997. The energy intensities of coal and refined oil consumption are found to follow the declining patterns, but the energy intensity of electricity consumption has shown an increasing trend. This paper examines the changes in energy intensities by energy type during 1981-2002 and identifies the factors affecting the energy consumption in Korean industry by using logarithmic mean Divisia decomposition method. The decomposition analysis indicates that the production effect, structural effect and intensity effect contributed to the different patterns of energy intensities of coal, refined oil and electricity consumption during the period of study.

Long-Run Relationship between Renewable Electricity Generation and CO₂ Emission Level - An International Comparison among OECD Countries

Yeongju Yun,Eunnyeong Heo 한국신재생에너지학회 2022 AFORE Vol.2022 No.9

Structural change and asymmetry analysis of petroleum product prices in Korea

Sunah Oh,Eunnyeong Heo 한국암반공학회 2003 한국암반공학회 학술대회 및 세미나 자료집 Vol.- No.-

Estimating the price premium of LNG in Korea and Japan: The price formula approach

Choi, Gobong,Heo, Eunnyeong Elsevier Science Ltd 2017 Energy Policy Vol.109 No.-

<P><B>Abstract</B></P> <P>Focusing on the price premium, which reflects the negotiation power of exporting and importing countries, this study empirically investigates the liquefied natural gas (LNG) price formula for Korea and Japan. Applying the state-space model and Kalman filter to the price formula adopted in the LNG contracts in the Asia–Pacific region, this study estimates the long-run price formula and time-varying premiums on the LNG import prices by trade routes, from Qatar, Oman, Indonesia, and Malaysia, to Korea and Japan. Furthermore, this study also discusses the differences between Korea and Japan and the event-based changes in the price premiums, namely, the appearance of Russia as a new supplier to Korea and Japan in April 2009, and the Fukushima nuclear disaster in March 2011. The estimation results show that the appearance of a new supplier does not always lead to a decrease in the premium. In addition, LNG importers in Northeast Asia should pay attention to demand and supply in Europe as well as Asia because Northeast Asia and Europe share the same Middle Eastern exporting countries. Furthermore, Korea, Japan, and other Northeast countries need to establish close cooperation to enhance their negotiation power within the global LNG market.</P> <P><B>Highlights</B></P> <P> <UL> <LI> The price formula and time-varying premium of LNG for Korea and Japan were estimated. </LI> <LI> The appearance of new LNG supplier does not always mean the decrease in premium. </LI> <LI> After Fukushima nuclear disaster, the premium on LNG from Indonesia and Malaysia increased. </LI> <LI> The overall increases in the premium of Japan were higher than that of Korea. </LI> </UL> </P>

해외자원개발사업 평가를 위한 옵션가격 결정모형 연구

이인석,허은녕 한국환경경제학회 한국자원경제학회 2004 자원·환경경제연구 Vol.13 No.4

해외자원개발사업은 성공할 경우 높은 수익률을 보장하지만 장기적인 투자기간과 높은 시장위험부담으로 인하여 사업의 가치분석에 있어서 사업기간 동안의 여러 가지 변수들을 분석할 수 있는 유연성을 요구하고 있다. 기업의 투자 의사결정과정에서 가장 널리 이용되는 평가':ㄴ법인 전통적 기존의 현금흐름할인법의 단점을 보완할 대안으로서 제시된 옵션가격 결정모형(Option Pricing Model)을 여타의 다른 자산의 평가 및 사업성 평가에 응용하고자 하는 연구 분야인 실물옵션(Real Options)은 특히 위험도가 큰 자원개발사업의 가치를 평가할 좋은 방법론으로 주목받아왔으나, 다양한 현실적 상황을 도입하게 되면 확률과정이 난해한 형태로 변하여 수학적 처리가 용이하지 않아 실용화에 가장 큰 걸림돌로 작용하고 있다. 따라서 기존의 연구들은 확률과정의 선정과정에서 자원개발사업의 특성이나 실용성을 고려하여 확률과정을 선정하지 않고 기초적인 확률과정을 적용하여 왔다. 본 연구에서는 해외자원개발사업을 대상으로 옵션가격 결정모형을 활용하는 경우를 산정하여, 해외자원개발사업의 평가에 쉽게 활용될 수 있는 단순화된 함수의 형태로 표현된 옵션가격 결정모형을 제시해 보았다. 즉, 이론적인 정교한 확률과정을 도출하기보다는 자원개발사업의 특징을 충분히 반영하면서도 사업평가실무에 손쉽게 이용될 수 있는 현실적이면서도 단순한 확률과정을 선정하고자 하였다. 이를 위하여 구리, 연, 아연의 국제시장가격의 특성과 연-아연광 개발사업의 사례를 활용하여 기존의 모형연구들과 달리 실제의 위험을 모두 분석하되, 분석하는 모형을 최대한 단순화하여가는 과정을 통하여 Gibson-Schwartz가 제안한 Two-Factor Model과 Long-Term Asset Model을 적절한 모형으로 선정하고, 이를 바탕으로 운영옵션과 투자개시옵션의 두 가지 경영옵션을 분석하여 그 결과를 제시하였다. 본 연구에서 분석, 제안한 단순화 과정은 앞으로 옵션가격 결정이론을 바탕으로 한 가치평가모형의 실제사례 적용연구에서 활용될 수 있을 것으로 기대한다. As a possible alternative to Traditional Discounted Cash Flow Method, "Option Pricing Model" has drawn academic attentions for the last a few decades. However, it has failed to replace traditional DCF method practically due to its mathematical complexity. This paper introduces an option pricing valuation model specifically adjusted for the natural resource development projects. We add market information and industry-specific features into the model so that the model remains objective as well as realistic after the adjustment. The following two features of natural resource development projects take central parts in model construction; product price is a unique source of cash flow's uncertainty, and the projects have cost structure from capital-intense industry, in which initial capital cost takes most part of total cost during the projects. To improve the adaptability of Option Pricing Model specifically to the natural resource development projects, we use Two-Factor Model and Long-term Asset Model for the analysis. Although the model introduced in this paper is still simple and reflects limited reality, we expect an improvement in applicability of option pricing method for the evaluation of natural resource development projects can be made through the process taken in this paper.

Long-term natural gas contracts evolution in the changing industry environment

Niyazmuradov, Shohrat,Heo, Eunnyeong Taylor Francis 2018 Geosystem engineering Vol.21 No.1

국제시장가격변동에 따른 국내석유제품가격의 비대칭분석

오선아(Seonah Oh),허은녕(Eunnyeong Heo) 에너지경제연구원 2007 에너지경제연구 Vol.6 No.1

본 연구는 비대칭 오차수정모형을 이용하여 가격의 상승요인과 하락요인의 발생에 따른 반응을 비교함으로써 국내석유제품의 가격결정구조를 분석하였다. 본 연구의 특징은 첫째, 국내석유제품가격의 변동요인을 국제원유가격, 국제석유제품가격, 원유도입가 및 환율 등으로 확장하였으며, 둘째, 분석대상으로 석유소비의 대표적 유종인 휘발유, 등유, 경유 및 세 유종의 가중평균치인 종합유종가를 모두 고려하였다. 분석결과 유종별 가격결정의 기준이 다르게 나타났으며 종합유종가의 분석결과 국제원유가격과 원유도입가에 대하여 하락에 대해 다소 크게 반응하며 국제제품가격에 대칭적으로 반응함을 보였다. 또한, 환율의 변동에 대하여는 모든 유종에서 환율이 오를 때에는 해당월과 1개월 후에 모두 조정이 되고 환율이 내릴 때에는 1개월 후에만 조정이 되는 것으로 나타났지만 조정금액의 크기에 있어서는 동일하게 추정되었다. This paper examines price asymmetries of petroleum products in Korea, following the changes in the crude oil spot price, MOPS and acquisition costs. Relative to the previous studies, we analyze asymmetries not only in gasoline but also in kerosene and diesel since petroleum products are joint products. We also analyze all three products together using composite price concept, a weighted average of the three product prices. Empirical results indicates that multi-basis comparison is necessary for the valuation of relative degree of any asymmetries that are found, and in order to analyze the degree and the type of price asymmetry correctly, one must compare results using different price bases for the comparison.

SDGs 대응을 위한 국내 신·재생에너지 정책분석

임혜숙(Hyesook Lim),허은녕(Eunnyeong Heo) 한국신재생에너지학회 2015 한국신재생에너지학회 학술대회논문집 Vol.2015 No.11