The Relationship between Related Party Transactions and Management Forecasts

Lee, Myung Gun(이명건),Park, Woo Jin(박우진),Seo Young Mi(서영미) 한국국제회계학회 2013 국제회계연구 Vol.0 No.49

본 연구는 특수관계자거래가 경영자의 예측정보 공시행태에 어떠한 영향을 미치는 지 분석하였다. 분석 대상은 한 개인에게 소유권이 집중되어 있어, 기업 집단 전체에 상당한 지배력을 갖고 있는 재벌이라는 독특한 지배구조를 갖고 있는 한국 기업을 대상으로 하며, 분석기간은 공정 공시제도가 도입되어 영업실적에 대한 예측치를 공시한 2002년부터 2009년까지로 하였다. 구체적으로 특수관계자 간의 실질적인 거래가 경영자 예측정보의 편의와 예측 정확도에 어떠한 영향을 미치는지 실증분석하였다. 특수관계자거래가 많은 기업들은 제국주의적 성향이 강하고(조정은과 김상일 2013) 상대적으로 내부통제가 취약하여(AICPA 2001) 경영자예측정보의 공시품질이 낮고, 과대화 성향을 나타낼 가능성이 높다고 할 수 있습니다. 또한, 최대주주의 지분율이 큰 기업은 특수관계자 거래를 통제하기가 쉽고, 다른 기업에 비해 외부이해 관계자가 상대적으로 적다. 따라서 경영자 예측정보에 신경을 덜 쓰게 되고, 예측편의와 예측오차는 커지게 된다. 반면에 회사와 관련된 재무분석가의 수가 많은 경우에는 회사에 대한 시장에서의 정보수요가 많다는 것을 의미하므로, 특수관계자 거래가 많은 기업이라 할지라도 경영자 예측정보를 공시할 때 신중을 기하게 되어 예측편의와 예측오차는 작아지게 된다. 실증분석 결과, 특수관계자 거래가 많은 기업일수록 경영자 예측편의와 예측오차가 커지는 것으로 나타났다. 이는 특수관계자 거래가 클수록 경영자가 경영자 예측정보를 공시할 때, 자의적으로 성과를 과대 예측하는 경향이 있으며 이에 따라 예측정확도도 감소하는 것으로 해석된다. 또한 최대주주의 지분율이 높아질 경우 특수관계자 거래 증가에 따라 경영자 편의와 예측오차는 더욱 증가하는 것으로 나타났다. 최대주주 지분율이 높은 경우 특수관계자 거래를 다른 이해관계자로부터 간섭받지 않고 할 수 있으므로, 자의적인 거래를 더욱 증가시킬 수 있으며, 경영자 예측의 상향성을 더욱 증가시킬 수 있고 이에 따라 예측정확성은 감소하는 상황이 된다. 마지막으로, 재무분석가 수가 많은 기업일수록 특수관계자 거래 증가에 따른 경영자 예측편의의 증가 정도가 감소하는 것으로 나타났는데, 이는 해당 기업에 대한 시장수요가 많은 기업의 경우는 특수관계자 거래가 많은 기업일지라도 경영자 예측정보 산출에 신중을 기하는 것으로 해석된다. Using a comprehensive sample of listed firms in Korea, we investigate the empirical association between related party transactions (hereafter, RPTs) and management forecasts. This paper discusses the impact of RPTs on management forecasts in Korea where RPTs are prevalent and strict requirements for disclosure of RPTs are conducive to RPTs dealings. Sample period is 8 years from 2002 when voluntary disclosure was enacted to 2009. Specifically, we empirically examine the effect of RPTs on management forecast bias and accuracy. Firms with frequent RPTs are likely to show managerial empire building(Cho and Kim 2013) and relatively weak internal control(AICPA 2001). Therefore, the quality of management forecasts may be overoptimistic and poor. Firms with majority shareholders have more control over RPTs and fewer external interest parties. These firms pay less attention to management forecasts, which leads to increased management forecast errors and inaccuracy. By contrast, firms with large number of analyst followings pay more attention to management forecasts due to high demand for information in the market. Results show that management forecast bias and errors decrease as RPTs increases. This suggests that RPTs increase managers’ tendency to disclose overoptimistic management forecasts. This effect is intensified in firms with majority shareholder suggesting that these firms may increase discretionary transactions as less interested parties monitor them. Therefore, these firms are likely to release overoptimistic forecasts which leads to less accurate management forecasts. Finally, firms with large analyst followings, management forecast accuracy decreases relatively less as RPTs increases. This means that even if firms have frequent RPTs, they tend to pay close attention to disclose management forecasts when with large market information demands.

연구논문 : 기업의 과잉투자성향이 감사보수에 미치는 영향

이명건 ( Myung Gun Lee ),조은정 ( Eun Jung Cho ),오명전 ( Myeong Jeon Oh ) 한국회계학회 2013 회계저널 Vol.22 No.5

본 연구는 기업의 과잉투자성향이 감사위험 증가를 통해 감사보수를 실질적으로 증가시키는지 여부를 실증분석 하고자 한다. 선행연구에 따르면, 주주와 경영자 간에 존재하는 정보 불균형은 대리인문제를 야기하며 이로 인해 경영자는 주주의 이해와 관계없이 건실한 투자수준을 초과하여 기업의 외형을 확장시키려고 하는 사적 유인이 존재한다. 선행연구에서는 이익조정으로 측정한 회계정보의 불투명성이 증가하는 경우 이러한 제국건설형 과잉투자(Empire Building)가 일어날 가능성이 높아진다고 보고하였으며, 감리지적기업의 경우 동일 기간에 과잉투자가 집행된다고 하였다. 이렇듯 과잉투자는 낮은 회계정보의 질, 즉 회계정보의 불투명성을 수반하며, 이는 곧 감사위험을 증가시켜 감사보수의 증가로 이어질 것으로 예측하였다. 또한, 과잉투자로 인한 기업의 외형확장은 사업의 규모 및 사업의 다양성을 증가시켜 사업위험을 증가시키게 되므로 이 역시 피감사회사의 고유위험을 증가시켜 감사보수를 증가시킬 것으로 예측한다. This research is the analysis on the matters whether the corporate overinvestment propensity increases the audit fees practically through the risk of the audit, or not. According to the previous research, the information asymmetry between shareholders and managers causes agent problems, so there are the contributory factors that the manager tries to expand the scale of the corporate exceeding the appropriate investment standard without the shareholders` interests. Previous researches reported that it was likely to happen the overinvestment of ``the Empire Building`` when the opacity of the accounting information estimated from the earning management had increased. In addition, firms investigated by regulation authorities (e.g., SEC, Financial Supervisory Service) for accounting irregularities overinvest during the misreporting period. Therefore, the overinvestment accompany the opacity of the accounting information, so it is expected that the increase of the audit risk is followed the increase of the audit fees. Furthermore, the expansion caused by the overinvestment results the increase of the business risk from increasing the scale and the variety of the business, which is expected to increase the audit fees because of the increased original risk of the corporate.

무인항공기 데이터링크 시스템에서 무선링크 지연시간의 지터 영향으로 인한 메시지 유실현상 최소화 방안 연구

이용욱(Lee Yongwook),이명건(Lee Myung Gun) 한국통신학회 2017 한국통신학회 학술대회논문집 Vol.2017 No.6

새로운 연료전지용 술폰화된 PES계 가교 고분자 전해질 막의 개발

오영석,이명건,김태현,Oh, Young-Seok,Lee, Myung-Gun,Kim, Tae-Hyun 대한화학회 2009 대한화학회지 Vol.53 No.3

새로운 연료전지용 고분자 전해질 막으로서 알릴기로 터미네이션된 술폰화된 PES계 고분자 를 비스아자이드와의 열적 가교 반응을 이용하여 합성하였다. 공중합체의 조성은 $^1H$ NMR에 의해 확 인되었다. 전도성 부분인 친수성 영역의 균일한 분포와 견고한 에터 술폰계 고분자 주골격의 끝부분에 만 가교기를 도입하여 소수성 영역을 최소화 하는 전략으로 얻어진 가교 고분자 막은 높은 온도에서 우 수한 수소이온 전도도와 열적 안정성을 나타내었으며 또한, 나피온에 비해 3배 이상의 수소이온 선택 성을 나타내었다. Sulfonated poly(ether sulfone)s (PESs) with a network structure were prepared by heat-induced crosslinking of the allyl-terminated telechelic sulfone polymers using a bisazide and their structure was analyzed by $^1H$ NMR. Having both uniform distribution of the hydrophilic conductive sites and controlled hydrophobic nature by minimized crosslinking, the crosslinked polymer (PES-60) membrane offered excellent proton conductivity at high temperature with a good thermal stability. In addition, selectivity of the crosslinked membrane (PES-60) was more than three times than that of Nafion$^{(R)}$.

유한크기 FSS의 곡률효과에 따른 주파수 특성 해석

홍익표,전흥재,이명건,정용식,Hong, Ic-Pyo,Chun, Heung-Jae,Lee, Myung-Gun,Jung, Yong-Sik 한국군사과학기술학회 2012 한국군사과학기술학회지 Vol.15 No.6

In this paper, we have analyzed the curvature effects of the finite FSS(frequency selective surface) using the 3-D method of moment using the BiCGSTab algorithm as an iterative method. To validate the analysis method in this paper, we compared the RCS(radar cross section) of PEC(perfect electric conductor) sphere with theoretical results and it shows well agreements. The tripole slot FSSs which have many application in military were selected for the investigation of curvature effect and RCS as a frequency characteristics were observed with the variation of the curvature rate. Simulation results shows that curvature effect can significant effect the passband frequency and bandwidth of FSS. We suggest that the curvature effect must be considered at the stage of design FSS application like FSS radome.

산업 내 경쟁정도와 실제이익조정 -기업지배구조와의 상호작용을 중심으로-

신일항 ( Il Hang Shin ),이명건 ( Myung Gun Lee ),이은철 ( Eun Chul Lee ) 한국회계학회 2014 회계학연구 Vol.39 No.3

본 연구는 상품시장 차원에서의 경쟁 정도 및 기업의 시장지배력이 경영자의 회계선택의 일환으로 여겨지는 실제 이익조정(real earnings management) 행태에 어떤 영향을 미치는지를 규명하고자 다양한 측면에서 실증분석을 수행하였다. 분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 독점도가 높은 산업에 속한(산업 내 경쟁정도가 낮은 산업에 속한) 기업일수록 실제 이익조정을 통해 이익을 상향조정하고자 하는 것으로 나타났다. 둘째, 내부 기업지배구조가 건전할수록 산업집중도가 실제 이익조정에 미치는 양(+)의 영향을 감소시키는 것으로 나타났다. 이는 내부 기업지배구조와 외부 기업지배구조가 상호작용을 통해 이익조정을 감소시키는 규율이 작동하게 됨을 의미한다고 볼 수 있다. 추가 분석을 통해, 실제 이익조정과 발생액 이익조정 간에 보완 관계가 존재하는데, 이러한 보완관계는 특히 실제 이익조정과 비기대 재량적 발생액과의 관계에서 강하게 관찰됨을 확인하였다. 또한, 산업 내 경쟁정도가 낮아질수록(산업집중도가 높아질수록) 기업들이 실제 이익조정을 발생액 이익조정보다 더 선호함을 확인하였다. 본 연구는 산업 내 경쟁정도가 기업의 실제 이익조정 행위에 미치는 영향을 상세히 분석함으로써 자본시장의 이해관계자들에게 의미있는 시사점을 제공하고 있다. 본 연구결과를 통해, 재무분석가는 기업에 대한 예측 정보 제공시 기업이 속한 산업의 경쟁정도가 이익조정 행태에 미치는 영향에 대해서 더 많은 주의를 기울여야 할 것이며, 투자자는 투자 의사결정 과정에서 재무분석가의 예측정보를 사용하거나 직접 회계정보를 이용할 때 해당 기업이 속한 산업의 시장구조에 주의를 기울여야 한다는 시사점을 제공할 것으로 기대한다. 또한, 규제기관에게는 경쟁제한적 시장구조를 개선하는 것이 시장 전체의 후생 극대화 측면뿐만 아니라 자본시장의 정보의 투명성 제고에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 시사점을 제공한다. This study is to find out how market competition in the product market affects real earnings management(REM) in a company using the empirical analysis. The market is where the specific commodity and services are bought and sold. As there are the behaviors trying to buy and sell things, there occurs the relation between people for getting the best conditions or profits. As such, the motive for causing the demand and supply in the market is the pursuit for profit. The accounting information is the result of the strategic execution under the competition of product market. Therefore, behaviors related to the generation of a firm`s accounting information can be different according to the market competition where the company belongs to. Nonetheless, there is no sufficient research on companies` behavior regarding the accounting side depending on market competition. So, this study will focus on how market competition would affect real earnings management, which is deemed to be an option of accounting choice made by manager. Real earnings management is made in a way that the specific profit target is met by changing the period and size of production, sale of products, investment and financial activities. As it directly affects the actual allocation of resources for the company, it can be deemed as one of corporate strategy. Accordingly, it can be predicted that market competition in an industry, which is one of the external corporate governance structure significantly affects real earnings management of the company. Thus, the study was conducted on how market competition in an industry would affect the behavior of producing the accounting information or particularly real earnings management. The study was conducted on the listed companies having the fiscal year ending in December except banking companies. The study was made on 4,583 companies- year from 2002 to 2010. The results of analysis are as follows. First, the industry having higher level of monopoly (low competition) have more intention of raising profit through real earnings management. This result shows that in the Korean management environment, the more monopolistic an industry is (or lower competition in the industry), the companies in the industry are likely to use real earnings management as in that case the regulatory agencies are hard to catch real earnings management. In addition, this result can be explained based on the prior literature which shows that the more competitive the industry is, the stronger the external governance`s effect becomes, thus decreasing real earnings management. Second, the better the internal corporate governance of the company is, the weaker the relation between industrial concentration and real earnings management becomes. This can be said that the internal corporate governance and external corporate governance interact in a way that they decrease earnings management. The additional analysis showed that there are the complementary relation between real earnings management and accrual earningsmanagement(discretionary accruals). The complementary relation was found to be strong, particularly in the relation between real earnings management and the unexpected part of accrual earnings management. In addition, as the lower the market competition(the higher the industrial concentration) in the industry becomes, the more the company prefers real earnings management to accrual earnings management. This study is expected to provide a valuable implications to the stakeholders in capital market by analysing the effect of market competition in the industry on real earnings management. Based on the findings of this study, the financial analysts should pay close attention to the effects of market competition on real earnings management in the process of providing predictive information of companies. Also, investors would be careful in using such predictive information and direct accounting information in the investment decision-making process. Additionally, regulatory agencies may use the information on the level of market competition of each firm in deciding priorities in monitoring. This study shows the interesting results through the empirical analysis. But there are still measurement error regarding test variables and estimated variables. The subsequent study shall be done to make up for the limitations.

소유지배괴리도가 경영자의 매출액 과대예측편의에 미치는 영향

서영미(Seo, Young-Mi),이명건(Lee, Myung-Gun),박우진(Park, Woo-Jin) 한국산업경영학회 2013 경영연구 Vol.28 No.4

연구는 지배주주의 의결권과 배당권의 차이인 소유지배괴리도로 측정한 기업의 지배구조 수준이 경영자예측정보에 미치는 영향을 살펴보았다. 구체적으로, 2002년부터 2011년까지 공정거래위원회의 ‘대규모기업집단 공개시스템’에서 제공하는 대규모기업집단에 속하는 기업들의 지배주주 지배구조가 경영자 매출액 과대예측 편의에 미치는 영향을 분석하였다. Jensen(1986)은 기업들이 기본적으로 제국주의적 성향을 가지고 있다고 보고하였고, 이러한 제국주의적 성향은 기업의 지배구조가 취약할 경우 더 크게 나타나는 경향이 있다(Dominguez-Martines et al., 2006). 그 중 소유지배괴리도가 큰 기업의 경우 지배주주는 보호막 효과(entrenchment effect)에 의하여 대규모기업을 경영함으로써 향유할 수 있는 권력(power)과 위신(prestige) 등 제국주의적인 성향을 드러내기 쉬운 환경이라 할 수 있다. 소유지배괴리도가 큰 기업의 제국주의적 성향은 사업 환경 전반에 걸쳐 나타날 수 있는데, 선행연구에 의하면 소유지배괴리도가 큰 기업은 무리한 다각화(김동회 등, 2010)나 이익의 조정(Kim and Yi, 2006; 안홍복, 2004; 이아영 등, 2012) 등과 양의 관계를 보이고 있는 것으로 나타났다. 본 연구에서는 이러한 성향이 경영자예측 정보의 공시에서도 나타나는지를 살펴보고자 하는 것이다. 구체적으로, 소유지배괴리도가 높은 기업들이 자신들의 경영성과가 우수하게 보이도록 하기 위해서 실제보다 과대예측하려는 성향을 보이는 지를 검증하고자 한다. 따라서 본 연구에서는 소유지배괴리도가 클수록 경영자 매출액 과대예측편의가 증가할 것이라고 예상한다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 소유지배괴리도가 증가할수록 경영자 매출액 과대예측편의가 증가하는 것으로 나타났다. 이러한 결과를 통해서 소유지배괴리도가 커질 때 기업은 자신들의 경영성과를 우수하게 보이기 위해서 이익에 대한 과대예측 정보를 공시하려는 유인이 크다는 것을 알 수 있다. 둘째, 기업의 이사회 독립성은 소유지배괴리도와 경영자 매출액 과대예측편의 간의 관계에 영향을 미치지 못하였다. 셋째, 재무분석가의 수가 증가함에 따라 소유지배괴리도와 경영자 매출액 과대예측편의 간의 양(+)의 관계를 완화되는 것을 알 수 있었다. 이를 통해 외부투자자의 모니터링이 커질수록 소유지배괴리도가 큰 기업에서 과대예측된 정보를 공시하는 것이 억제되고 있다는 것을 알 수 있다. Based on a sample of Korean listed firms from 2002 through 2009, we investigate the association between the control-ownership disparity and management forecast disclosures. Specifically, we test the effect of the control-ownership disparity on management forecast bias. To measure the control-ownership disparity, we use detailed ownership data provided by Korea Fair Trade Commission. We find that the control-ownership disparity increases management forecast bias. In addition, analysts mitigate the effect of the control-ownership disparity on management forecasts. However, we find no statistically significant results in analyzing the role of board independence. This study contributes to the existing literatures by investigating the management forecasts of firms with the control-ownership disparity. The results are likely to be of interest to regulators, as evidence is provided on the importance of monitoring firms with considerable control-ownership disparity. In addition, we extend recent research by showing that the control-ownership disparity can influence management forecasting behavior. Implications for future studies are also provided.

보수적 회계처리와 중립적 회계처리가 가치평가오류에 미치는 영향 : 보수적 회계처리 vs 중립적 회계처리

김민수(Kim, Min-Su),이명건(Lee, Myung-Gun) 한국회계정보학회 2021 재무와회계정보저널 Vol.21 No.1

[Purpose] Conservatism in accounting information means recognizing negative information early, and recognizing positive information slowly after satisfying the vesting condition. On the other hand, neutral accounting information means that there is no discrimination between negative and positive information. The aim of this study is to analyze the effects of such conservative and neutral accounting information on valuation errors. [Methodology] This study analyzed companies listed on the KOSPI from 2001 to 2015. The measure of conservatism followed Khan and Watts(2009), and the measure of neutralism was used by taking the absolute value of the measure of conservatism and multiplying it by a negative number. To measure the valuation error, the model suggested in the study of Rhodes-Kropf et al.(2005) was used. [Findings] As a test result, as the tendency of conservatism increases, valuation errors increase, which means that accounting informaiton biased toward negative information is negative in terms of valuation accuracy. On the other hand, the more neutral accounting information is, the less valuation errors are, and it can be interpreted that reporting positive and negative information in a balanced way has a positive effect on the accuracy of valuation. [Implications] In general, conservatism in accounting is considered to reduce investment risk by providing negative information to investors early, but the results of this study show that a report focused on negative information may rather distort the economic situation of a company. [연구목적] 회계정보의 보수주의란 부정적 정보는 조기에 인식하고, 긍정적인 정보는 가득 조건을 만족한 후에 천천히 인식하는 것을 의미한다. 한편 중립적 회계정보는 부정적인 정보와 긍정적인 정보의 인식 시기에 차별을 두지 않는 것을 말하며, 이와 같은 보수적 회계처리와 중립적 회계처리가 가치평가오류에 미치는 영향을 분석한 것이 본 연구의 목표이다. [연구방법] 본 연구는 2001년~2015년 기간에 유가증권시장에 상장된 기업을 대상으로 분석하였다. 보수주의 측정치는 Khan and Watts(2009)를 따랐으며, 중립주의 측정치는 보수주의 측정치에 절대값을 취한 후 음수를 곱하여 활용하였다. 가치평가 오류 측정치는 Rhodes-Kropf et al.(2005) 연구에서 제시된 모델을 사용하였다. [연구결과] 검증결과 보수주의 성향이 증가할수록 가치평가오류가 증가하는 것으로 나타났으며 이는 부정적 정보에 편향된 회계처리가 가치평가 정확도 측면에서 는 부정적임을 의미한다. 반면 중립적인 회계처리를 할수록 가치평가오류는 감소는 하는 것으로 나타났으며 긍정적 정보와 부정적 정보를 균형 있게 보고하는 것이 가치평가의 정확도에 긍정적으로 영향을 미치는 것으로 해석할 수 있다. [연구의 시사점] 일반적으로 보수주의 회계처리가 부정적 정보를 조기에 투자자들에게 제공함으로써 투자위험을 줄이는 것으로 간주되나, 본 연구의 결과는 부정적 정보에 치중한 보고가 오히려 기업의 경제적 실상을 왜곡하여 보고할 가능성이 있음을 시사하였다.

회계정보의 비교가능성이 재무분석가 이익예측 및 회계정보 가치관련성에 미치는 영향에 대한 연구

강민정 ( Min Jung Kang ),이명건 ( Myung Gun Lee ),이호영 ( Ho Young Lee ) 한국회계학회 2013 회계학연구 Vol.38 No.1

첨단기술산업과 조세회피

김예은(Kim, Ye-eun),이명건(Lee, Myung-Gun) 한국회계정보학회 2021 재무와회계정보저널 Vol.21 No.3

[연구목적] 정부는 첨단기술산업과 관련된 연구개발이나 시설투자에 대하여 많은 조세혜택을 부여하여 첨단기술산업의 발전을 장려하고 있다. 하지만 기업의 정상범위를 넘어서는 투자와 조세회피는 오히려 산업의 발전에 악영향을 끼칠 수 있다. 이에 따라 본 연구는 첨단기술산업의 조세회피성향을 살펴보고 이를 실증하고자 하였다. [연구방법] 본 연구는 2000년에서 2018년까지 유가증권 상장기업을 대상으로 하였으며, 첨단기술산업은 제10차 한국표준산업분류(KSIC)를 기반으로 Kile and Phillips (2009)와 김성환과 손성규(2011)의 선행연구를 참고하여 분류하였다. 조세회피대용치는 Desai and Dharmapala(2006)와 박한순(2014) 모형을 사용하였다. [연구결과] 검증결과 첨단기술산업은 비첨단기술산업에 비해 조세회피성향이 큰 것으로 나타났다. 그리고 이러한 결과는 대규모 시설투자와 많은 연구개발비 지출을 필요로 하는 기업연령이 낮은 시점에 더 강하게 나타났다. 또한, 경영자가 과잉투자성향을 지닌 경우 첨단기술산업 여부와 조세회피성향의 양(+)의 관계는 더 증가하는 것으로 나타났다. 이는 복잡성과 난해함의 특징을 지닌 첨단기술산업에서는 경영자와 주주 간의 정보비대칭이 더 심화되는데, 기업연령이 낮고 과잉투자가 일어나는 경우 경영자는 조세회피를 통하여 자금을 유용하고 사적 편익을 취하기 쉽기 때문으로 분석된다. [연구의 시사점] 조세정책 담당자는 첨단기술산업과 관련한 조세정책을 수립할 때 이러한 첨단기술산업의 조세회피 특수성을 고려하여 관련 정책을 수립할 필요가 있으며, 첨단기술산업에 투자하는 투자자도 첨단기술산업의 과잉투자 등에서 비롯된 조세회피를 고려하여 투자할 필요가 있다. [Purpose] The government encourages the development of the high-tech industry by granting many tax benefits to R&D or facility investment related to the high-tech industry. However, investment and tax evasion beyond the normal range of a company can adversely affect the development of the industry. Accordingly, this study tried to examine the tax avoidance tendency of the high-tech industry and to prove it. [Methodology] This study targeted companies listed on securities from 2000 to 2018 and the high-tech industry was classified by reference to the study preceded by Kile and Phillips(2009) and Kim Seong-hwan and Son Seong-gyu(2011) based on the 10th Korean Standard Industrial Classification(KSIC). For the tax avoidance proxy, Desai and Dharmapala (2006) and Park Han-soon(2014) models were used. [Findings] As a result of the verification, it was found that the high-tech industry has a greater tendency to avoid tax than the non-high-tech industry. And this result was stronger when the company age, which required large-scale facility investment and large R&D expenditure, was low. In addition, it was found that the positive (+) relationship between high-tech industry status and tax avoidance tendency was found to further increase when managers have a tendency to overinvest. This is because the information asymmetry between managers and shareholders intensifies in the high-tech industry, which is characterized by complexity and difficulty. This is because, when the corporate age is low and overinvestment occurs, managers can easily divert funds through tax evasion and take private benefits. [Implications] When establishing tax policies related to high-tech industries, the person in charge of tax policies needs to establish related policies taking into account the specificity of tax avoidance in high-tech industries. Investors investing in high-tech industries also need to consider tax avoidance caused by overinvestment in high-tech industries.