한국상장기업 정보기술의 인력집중도 결정요인

홍창목(Changmok Hong),정진향(Jin-hyang Jung) 한국IT서비스학회 2013 한국IT서비스학회지 Vol.12 No.4

In this study, we empirically examine cross-sectional determinants of IT personnel size of Korean listed companies from year 2004 to year 2009. Also. cross-sectional determinants of IT personnel size involved in managing internal control over financial reparting (hereafter. "ICFR") were examined. IT personnel or IT workers are recognized as critical intangible resources comprising firm's IT capability. Although IT personnel are regarded as important resources, there are not much information about factors explaining the size of firms' IT personnel. Fortunately, the Korean governmant regulates that every listed companies should dislclose the number of IT workers and ICFR-related IT personnel in their annual reparts. This study utilizes the mandatorily disclosed IT personnel data to analyze cross-sectional determinants of korean listed companies' IT personnel size. Empirical results show that profitability, uncertainty, leverage, industry types are statistically significant factors associated with the size of IT personnel.

경영자의 과신성향과 주가정보성

이혜미(HyeMi Lee),홍창목(ChangMok Hong) 한국경영학회 2018 經營學硏究 Vol.47 No.5

제조성과보고시스템의 성과유인효과

홍창목 국민대학교 경영연구소 2003 북악경영연구 Vol.- No.9

기업이 사용하는 성과측정시스템의 결정요인중의 하나가 그 기업의 제조실무(manufacturing practices)라고 보는 가정은 TQM, JIT 또는 FMS를 사용하는 미국 및 일본기업들이 그에 적합한 비재무지표들을 사용하는 지에 대한 몇몇 연구들(Daniel & Reitsperger 1991, Banker et al. 1993, Abernethy & Lillis 1995, Perera et al. 1997)에 의해 지지되고 있다. 그러나 제조실무에 따라 비재무지표를 사용한다는 가정을 지탱하는 보다 근본적인 가정은 그렇게 함으로서 기업의 성과가 증진된다는 것인데 이 후자의 가정에 대한 실증연구는 일관된 결론을 보여주지 못할 뿐만 아니라 왜 일관된 결론을 보여주지 못하는지 이유도 잘 알려져 있지 않다(Powell 1995). TQM(또는 JIT)의 사용은 조직 아키텍쳐 모형에 따르면 의사결정권한의 변화, 성과측정시스템의 변화, 보수체계의 변화는 물론 조직설계에도 변화를 초래할 수 있고 그 결과 조직의 실제 성과에 영향을 미침을 알 수 있다. 기존의 연구들은 이러한 변화들의 일부만을 살피고 있는데 본 논문은 통합적인 시각으로 TQM/JIT의 영향을 파악할 수 있는 모형을 제시한다. TQM/JIT의 사용정도와 조직아키텍쳐간의 상관관계를 파악하고 이 둘간의 적합성 정도에 따라 성과 향상이 있는 지를 파악하기 위해 TQM/JIT의 측정, 조직아키텍쳐 변수들의 선정 및 TQM/JIT와의 관계를 정립하고 적합성에 따른 성과를 파악하는 성과변수들을 정의하고 적합성과의 관계를 제시한 It is usually assumed that one of the factors determining firm's manufacturing performance system is manufacturing practices of the firm. This hypothesis has been tested for American manufacturing companies using TQM and/or JIT practices(Daniel and Reitsperger 1991, Banker et al. 1993, Abernethy and Lillis, 1995, Perera et al. 1997). However, more fundamental assumption underlying the above hypothesis is firms using TQM and/or JIT with appropriate performance system would show higher performance than using TQM and/or JIT without such information system. Several studies examining this relationship have produced mixed results. This paper relies on the organizational architecture model to develop a model capable of testing the relation between TQM/JIT and organizational architecture variable including manufacturing performance system. It also tries to expand the model to handle examining effects the degree of "fit" between TQM/JIT and organizational architecture has on firm's performance.

다기간 보고게임과 경영자의 평판수립

홍창목 국민대학교 경영연구소 2004 북악경영연구 Vol.- No.10

투자자들은 투자사업안의 수익성, 위험, 성공가능성 등 투자사업의 속성에 대한 상세한 정보를 갖고 있지 않은 상태에서 투자의사결정을 해야 하는 경우에 종종 직면하게 된다. 기업을 실제로 운영하는 내부의 소유주-경영자(EM)는 외부투자자가 모르는 정보를 갖고 있지만 외부 투자자는 이 정보에 쉽게 접근할 수없기 때문에 발생하는 정보비대칭 현상은 효율성상실을 가져온다는 것은 익히 잘 알려진 사실이다. 정보비대칭 문제가 없을 경우와 비교할 때 투자규모의 축소가 나타나 우수한 투자기회를 갖고 있는 경영자는 물론 투자자들도 손실을 경험하게 된다. 그러나 다기간에 걸쳐 반복되는 거래의 경우에는 단기적 이익을 도모하기위한 근시안적 행동은 오히려 장기적으로 얻을 수 있는 미래의 현금흐름을 훼손시키는 결과를 가져올 수 있는 것이다. 가치가 있는 사적 정보를 갖고 있는 경영자가 이 정보를 투자자에게 공개하고 투자자는 이 정보 공개를 근거로 투자규모를 결정한다고 할 때 정보공개의 신뢰성을 단기적으로 희생시키는 왜곡보고를 하지 않는 이유는 한번 잃은 신뢰성 상실로 인한 장기적인 손실을 두려워하기 때문이다. 이 논문에서는 T 기간동안 반복되는 경영자와 투자가간의 보고-투자 게임을 모형화한 후 경영자가 신뢰할 수 있는 정보제공을 하는 경영자라는 평판을 수립할 인센티브를 갖게 되는 조건을 도출하고자 한다. 이 경우에 경영자는 단일기간 게임이었더라면 왜곡보고를 했을 경우에서 조차 성실보고를 하게 되고 투자자 역시 투자를 하지 않았을 경우에서도 투자자금을 제공하는 평판수립전략(reputation-building strategy)을 사용함을 증명하였다. Many potential investors are forced to make an investment decision in a situation characterized by information asymmetry. Without having a sufficient access to information possessed by inside owner-managers of a firm, investor are inclined to invest less compared to the case there are no informational problems. Of course, managers who have excellent investment opportunities will be penalized due to the investors' effort to protect themselves from possible misrepresentation of managers. There are many useful devices to alleviate the information asymmetry problem, such as signalling, screening and contracts. There seems to be a powerful mechanism to control inside managers' incentive to lie in multi-period setting. Reputation concern held by managers would motivate managers to reveal their private information truthfully. When managers announce their private information(in this paper, this information concerns about profitability of an investment project), they are considering trade-offs between current, short-term gain available from misrepresentation and long-term gain possible by building or maintaining reputation for honest reporting. In this paper, I build a model describing multi-period reporting game played over T periods by managers and outside investors. Managers first find valuable an investment opportunity and observes its profitability, and reports to investors. Then, investors respond to the announcement by either investing or not investing. It will be proved that in the reputation-building equilibrium, under certain conditions, managers will play the reputation-building strategy of truthfully reporting their private information even in a situation where they might lie if this were a single-period setting. Futhermore, investors will also provide necessary investments to the manager even if they will not invest in a single period case.

연구개발 지출의 재무적 결정요인

홍창목 국민대학교 경영연구소 2005 북악경영연구 Vol.- No.11

기업의 장기적인 생존과 성장에 중요한 연구개발은 투자성과의 실현에 장기간이 소요되고 성공가능성이 극히 불투명한 불확실성이 큰 투자를 요한다. 연구개발투자의 또 다른 특성은 연구개발프로젝트에 대하여 경영자가 갖고 있는 정보의 대부분을 외부 투자자들에게 전달하는 것이 지극히 어려워 경영자와 투자자간에 높은 정보비대칭이 존재한다는 것이다. 이러한 정보비대칭 때문에 투자자들은 연구개발투자에 대한 정확한 가치평가는 물론 경영자에 대한 모니터링에서도 어려움을 겪는다. 경영자가 연구개발투자안을 발굴하려는 노력을 충분히 했는지를 알기 어렵고, NPV가 큰 연구개발투자안을 발견하지 못했는지 아니면 발견했지만 경영자의 위험회피성향 때문에 불확실한 연구개발투자를 포기했는지를 구분할 수 없다. 경영자의 인적자본의 상당 부분(specific human capital)은 해당 기업에 계속 고용될 경우에만 가치를 갖게 되고 투자자와는 달리 풍부한 위험분산기회가 없기 때문에 경영자는 위험회피성향을 보이게 된다. 경영자가 부담하게 될 고용위험 또는 금전적 보상위험을 충분히 보전해주는 장치가 마련되지 않으면 경영자는 위험한 투자를 회피하고 재임기간 중의 단기적 업적제고에만 집중하여 연구개발투자를 소홀히 하게 된다. 본 논문은 연구개발투자분야에서 경영자가 위임받은 재량적 지출결정권한을 사용하는 데 대주주의 지분집중도가 어떠한 영향을 미치는지를 살펴보고자 한다. 경영자의 행동을 통제하기 위한 다양한 방법들의 효과를 살피려는 연구들은 필연적으로 경영자가 어떠한 행동동기를 갖고 의사결정을 하는 지에 대한 기본적인 가정을 하여야만 한다. 상당 기간 동안 우리의 사고를 지배해온 것은 경제적 인간으로서의 경영자를 상정하는 것이다. 자기이익추구를 위해 합리적으로 행동하는 경영자가 어떠한 context에 놓여있느냐에 따라 동일한 경영자라도 다른 행동을 보이게 될 것이다. 경영자가 태생적으로 기회주의적이라거나 선량한 청지기의 인품을 갖고 있다고 전제하는 것이 아니라, 경영자는 자기의 선호체계와 제약조건 아래에서 자기이익을 극대화하기 위하여 합리적으로 행동한다고 보아야 한다. 분석이 이루어지는 특정 context에 놓여 있는 경영자가 처해있는 현실에서 그의 선호체계와 제약조건이 다양한 사회, 경제, 문화적 요인들에 의해 이미 특정 형태로 영향을 받고 있어 경영자들의 행동에 강력한 영향을 행사하고 있는 것을 명시적으로 고려하여 분석하여야 할 것이다. 본 논문은 우리나라의 코스닥 기업들의 연구개발투자수준 결정이 경영자수탁책임이론(stewardship theory)에 따라 이루어진다는 것을 실증적으로 검증하였다. R&D investments are primary examples of uncertain investment projects which take very long time to realize profitable returns. Another important characteristic is a high degree of information asymmetry prevailing between outside investors and managers regarding R&D investment projects. Because of information asymmetry, it is very difficult for investors to determine correct value of R&D projects and to monitor manager's decision related to R&D expenditures. Furthermore, managers normally exhibit relatively high degree of risk aversion due to the facts that their human capital is tied to the firm and lack of sufficient risk diversification opportunities. All of these concerns add up to the possibility that managers will pursue short-term earning performance and reduce R&D investments to avoid decrease in accounting earnings. In this paper, I examine the role of blockholding shareholders to curve manager's incentive not to increase R&D investment expenditures in Korean Kosdaq firms. It is assumed that managers as self-interested agents of shareholders rationally behave in the given context. However, in Korean context, managers are assumed to generally behave as trustworthy stewards of shareholders according to the stewardship theory.