ESG보고서의 신뢰성 향상 메커니즘과 자본시장 반응: 기업지배구조와 외부검증의 결합 효과

육근효(Keun-Hyo Yook),최미화(Mi-Hwa Choi),류수전(Su-Jeon Ryu) 한국경영학회 2023 經營學硏究 Vol.52 No.6

This study examines the comprehensive effects of internal and external corporate governance mechanisms on the capital market response to corporate ESG reports. Based on a sample of 342 firm-year observations from the period 2016–2021, the study tested direct and bundling effects of internal governance and external assurance mechanisms on the capital market. The main empirical findings are as follows: (i) CEO duality, sustainability committee, and double assurance (third-party assurance with greenhouse gas emission certificate), have a direct and significant impact on cost of debt (negative) and Tobin_Q (positive); (ii) there are complementarities between the CEO duality and sustainability committee, Big4 assurance and the CEO duality, Big4 assurance and double assurance, enhancing the effect of debt financing. On the other hand, CEO duality and external assurance, as well as Big4 assurance and double assurance, show positive response in the capital market (Tobin_Q). However, the existence of a sustainability committee did not have a synergistic effect with any other variables. Finally, the combined effect of reliability enhancing mechanisms is slightly greater for companies issuing sustainability reports than for companies issuing integrated reports.

상황이론에 의거한 병원BSC 연구모형의 설계

육근효 ( Keun Hyo Yook ) 한국병원경영학회 2008 병원경영학회지 Vol.13 No.2

BSC(balanced scorecard) is expected of the effective integrated tool of the management problem such as links of the management vision, the strategy, and the business scheme. This study discusses the recent development and problems of hospital BSC practices in in several countries. First, the article discuss the recent development and problems of hospital BSC implementation. Second, we review the links of strategic alignment with hospital`s strategy and BSC on weight design, organizational culture and hospital performance. Finally, we explore hospital BSC framework that clarified easy to understand integrative approach to hospital BSC research using contingency theory model.

CSR보고서 검증의 결정요인과 지배구조의 역할

육근효(Keun-hyo Yook) 한국경영학회 2017 經營學硏究 Vol.46 No.1

원가기획시스템의 주요성공요인과 성과간의 관련성에 관한 실증연구

육근효(Keun Hyo Yook) 한국경영학회 2002 經營學硏究 Vol.31 No.4

The performance of Target Cost Management(TCM) systems has been rigorously investigated during the last two decades, but the extent of empirical research on TCM is limited. A major objective of this study is to examine the relationship between critical success factors(organizational capabilities) and performance of TCM system. Two hypothesis were formulated & tested : (1) The impact of critical success factors on performance and to what extent does certain critical success factors correlate with performance? (2) How does the relationship between critical success factors and performance differ by types of performance? Results from the study show that dynamic capabilities(process & architecture capabilities) impact significantly on performance, and that impact extends to all types of performance, i.e., cost reduction, R&D efficiency, and quality & time. The results also show that differences in performance of organizations grouped by types of performance could be found.

조직능력과 종업원의 수용태도가 원가기획시스템의 성과에 미치는 영향

육근효 ( Keun Hyo Yook ) 한국회계학회 2004 회계학연구 Vol.29 No.2

본 연구에서는 원가기획활동의 성공요인으로서의 조직능력, 종업원의 시스템 도입에 대한 태도 및 성과간의 관련성을 실증분석하였다. 즉 원가기획의 도입에 대한 종업원의 수용태도가 호의적이고 조직능력 수준이 높은 기업일수록 더 높은 성과가 기대된다는 것이다. 분석의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째 조직능력 요인 중에서 조직구조(다이내믹 능력)가 대부분의 성과변수에 양의 영향을 미친다는 것이다. 둘째 종업원의 수용태도에 대한 점수가 높은 기업이 낮은 기업보다 전반적으로 성과가 높게 나타났다. 셋째 수용태도의 수준이 높은 기업은 물론 수준이 낮은 기업에서도 조직능력의 수준을 높게 유지하면 추진성과가 높게 나타났다. 이것은 수용태도의 고저에 관계없이 조직능력을 강화시키는 것이 기업성과에 직결된다는 것이며, 조직능력 중에서도 조직구조와 같은 다이내믹 능력이 추진성과의 향상에 보다 결정적인 공헌을 한다는 의미이다. 본 연구결과가 시사하는 바는 첫째 원가기획을 도입하기 전에 새로운 시스템을 수용하려는 관계자들의 이해와 신뢰 구축이 선행되어야 하며. 둘째 원가기획의 기술적인 측면(도구, 수법) 위주로 도입하는 방식보다는, 도입 초기부터 프로젝트 전체를 시야에 넣고 내외의 환경을 고려하면서 시스템의 컨셉(추진방식, 커뮤니케이션 수단, 조직구조, 협력업체와의 관계 등)을 중시하는 컨셉주도형 도입이 바람직하다는 것이다. Due to a relatively short history of target costing implementation, low performance of target costing in western companies can be attributed to two reasons: 1) lack of an empirically proven theoretical framework and generalized guidelines for implementation and 2) inability in term employees` attitude and organizational maturity to adapt to radical changes caused by the introduction of target costing. To implement target costing successfully, many tools and techniques are required. However, target costing is not a simple combination of these individual tools and techniques, but rather is a dynamic and comprehensive system, integrating all these factors in an efficient way. This study examines the impact of an important human factor, employee attitudes, on the results of target costing implementation. Specifically, the objectives are to identify organizational capabilities (as critical success factors) and performance measures, and to examine the relationship between organizational capabilities, employee attitudes toward implementation, and the performance of target costing systems. For this purpose, this study empirically analyzed the data based on the questionnaire from 48 Korean firms and 97 Japanese firms. Three hypotheses were formulated and tested: (1) The impact of organizational capabilities on performance and to what extent certain organizational capabilities correlate with performance (2) The impact of employee attitudes on performance. (3) How interaction between employee attitudes and organizational capabilities affect performance. The results indicate that the dynamic capabilities, which consist of organizational capabilities, are a key to the success of target costing The local capabilities are also necessary, but not sufficient for the success of target costing. The results showed that performance results of target costing generally depend on employee attitudes toward the change. That is, firms whose employees have highly positive attitudes are expected to deliver better results. The results also show that interaction between employee attitudes and organizational capabilities do not matter very much to performance. Since the scope and depth of target costing in Japanese companies are a lot more intensive than those in the Korean counterparts, the results of this study will provide valuable insights on target costing to the Korean companies implementing target costing.

환경투자활동의 동기와 효과

육근효 ( Keun Hyo Yook ) 한국환경정책평가연구원 2013 환경정책연구 Vol.12 No.2

환경원가를 환경투자와 비용으로 구분하여 이 두 요소를 유발하는 요인과 효과를 실증 분석하였다. 결과를 보면수익성(ROS 등)은 환경관련투자 및 환경보전비용에 유의적인 영향을 미치지 않았으며 레버리지 비율은 환경투자활동에 음의 영향을 미쳤으며 R&D 비율도 악영향을 나타내었다. 한편 지배주주의 비중이 높을수록 단기적인 환경보전 비용의 지출은 물론 환경시설투자 등에도 능동적으로 대처하였다. 그리고 환경관련투자와 환경비용을 통한 노력이 재무성과(ROS)에는 부정적으로, CO2 배출량의 감소와 같은 환경성과에는 긍정적으로 나타났으며 결과적으로 환경경제효율에는 긍정적 방향을 나타냈으나 유의적이지는 않았다. 이것은 환경관련지출이 CO2 배출량 감소와 같은 긍정적효과를 초래하지만 재무성과가가 악화된 것만큼 CO2 배출량 감소효과가 따라가지 못한다는 사실을 의미한다. This paper test the relationship among determinants of environmental investments, level of environmental investments, eco-efficiency (carbon productivity). The results show that profitability, leverage and R&D costs have a negative impact on environmental investments, and controlling ownership have a positive impact on environmental investments as well as environmental protection costs. The analysis also show that firms increasing environmental investments are able to gain superior environmental performance (CO2 emission), but are negatively relationship with financial performance. Finally, the findings prove that differences exist in the relationship between determinants and effect of environmental investments when grouped by industry characteristics.

병원원가계산 실태의 국제적 동향과 시사점: 미국,영국,일본 사례를 중심으로

육근효 ( Keun Hyo Yook ) 한국병원경영학회 2007 병원경영학회지 Vol.12 No.3

Given the pressures to promote the efficient utilization of medical resources, hospitals have developed cost accounting systems in several countries. This study discusses the recent development and problems of hospital cost accounting practices in three countries: UK, US, and Japan. First, we discuss a cost accounting structure and detailed pictures of costing practices. Second, problems of current systems are reviewed and then possible remedies are discussed. Third, we provide implications for implementing the systems(especially ABC). Finally, we assert that infrastructure(hospital information systems, database, etc.) must be established and the target level of costing has to be considered before organization-wide application.

MFCA(물질흐름원가회계)와 LCA(전과정평가)의 비교가능성에 관한 시험적 연구

육근효(Keun Hyo Yook) 한국경영학회 2013 經營學硏究 Vol.42 No.1

Material Flow Cost Accounting(MFCA) is a method to evaluate the costs of two kinds of products, that is to say, positive products(good products) and negative products(emission, waste). Seen from the ecological perspective, MFCA systematically focuses cost cutting on attempts to reduce the quantities of materials and energy used, thus leading to positive ecological effects and to environmental benefits. MFCA is thus an important instrument in implementing an integrated environmental management system and in raising ecological efficiency. LCA(Life Cycle Assesment) is a structured, internationally standardized method and management tool for quantifying the emissions, resources consumed and environmental and health impacts that are associated with goods and services (products). An LCA study consists of four steps: (1) Defining the goal and scope of the study. (2) Making a model of the product life cycle with all the environmental inputs and outputs. This data collection effort is usually referred to as the life cycle inventory (LCI) stage. (3) Understanding the environmental relevance of all the inputs and outputs. This is referred to as the life cycle impact assesment (LCIA) phase. (4) The interpretation of the study. In this paper, we adopt the Japanese LCIA method LIME(life cycle impact assesment method based on endpoint modeling) that aims to develop a database and LCIA methodology that facilitates the application of LCA by industry. In LIME, all damages are expressed in the same monetary unit and societal costs (in Dollar) are used to combine the four safeguard subjects. However, in LIME, important cost factors like investment, R&D costs, overheads and marketing are usually not modelled or at least under-represented in the model. Also, the objective of reducing environmental impact in environmental management of MFCA from the viewpoint of enhancing resource productivity, has not yet been resolved. As decision-making has moved towards integrated thinking and assesment, the increasing complexity and interdisciplinary nature of LCA and MFCA problems has necessitated a new generation of integrated modeling framework. Thus we develop an Integrated Modeling Framework that allows us to predict and compare the state of economic efficiency(environmental management) and environmental load (environmental engineering). Using this Framework, this study empirically analyzed the data based on the sample company and compare a baseline assesment of two environment evaluation system between MFCA and LCA(LIME). The result of the study are as follows: First, there are not significant relative difference among the three process(injection, spray, assembly) of the two method, MFCA and LCA(LIME). Second, the most harmful process which comprise largest proportion of those loss(spoilage, emission, waste) was their spray process, followed by injection process, assembly process in both method. Third, the results of impact analysis for material cost and energy cost also show the same effects. Finally, the results of this study will provide valuable insights on MFCA-LCA integrated system to the companies implementing LCA and MFCA separately.

지속가능(환경)보고서에 있어서 중요성 분석의 의미와 과제: 사례연구를 중심으로

육근효 ( Keun Hyo Yook ) 한국환경정책평가연구원 2012 환경정책연구 Vol.11 No.1

본고에서는 지속가능(환경)보고서를 작성하는 프로세스에 있어서 중요성 분석·평가가 어떠한 역할을 하며 기업의 전략과 경영의사결정에 어떠한 영향을 미치는가를 각종 가이드라인과 대표기업의 사례연구를 통하여 분석했다. 분석 결과를 종합하면 대체로 CSR(사회적 책임) 전략의 일환으로 중요성 개념이 도입되고 있으며, 보고서에 포함될 내용을 인식하고 활용하는 데 있어 상당히 엄격한 중요성 분석 프로세스를 설계·도입한 것을 확인할 수 있었다. 다만 모든 기업에 적합한 판단 조건의 적용은 어렵고 각 기업의 재량에 맡기고 있는 것으로 나타났다. 따라서 향후 성공적으로 중요성을 결정하기 위해서는 각 조직이 공동의 이슈와 도전과제를 제시하고, 보고서 작성에 있어서도 중요성에 대한 명확한 방법론 제시와 개념정립의 필요성이 있다. In this paper, we have investigated how various companies have tackled the concept of materiality, and reviewed the effect of materiality determination on business strategy and decision making in sustainability reporting. To achieve this, we gather and utilize various guidelines and company`s practice cases. Results from the analyses of four case studies provide that most companies conducted a detailed systematic materiality analysis as strategic planning process but held differing approaches. Therefore, successful methodology to determine materiality will need to address common issues and challenges, and set up a new concept in the context of sustainability reporting.

기업 지배구조와 ESG/통합보고서의 중대성 공시 품질 : CEO 파워와 이사회 특성의 상호작용

육근효(Yook, Keun Hyo),최미화(Mi-Hwa Choi) 한국경영학회 2022 한국경영학회 통합학술발표논문집 Vol.2022 No.8

본 연구는 ESG/통합보고서에서 중대성 공시의 품질에 영향을 미치는 요인을 알아보고자 한다. 중대성은 가치창조·훼손 방지를 위한 경영 과제와 불가분의 관계임에도 지금까지 ESG/통합보고서 평가에서 핵심요소가 되는 가치창조력의 중대성과 관련된 지배구조의 역할이 거의 검토되지 않았다. 따라서 기업지배구조를 최고경영자(CEO)와 이사회, 감사위원회로 나누어 중대성 공시에 미치는 영향의 차이 및 상호작용 효과를 실증하고자 한다. 또한 지속가능(ESG)보고서 또는 통합보고서와 같은 보고서 유형별로 중대성 공시품질이 어떻게 다르며 지배구조가 중대성 공시품질에 미치는 영향이 어떤 차이를 보이는지도 알아보았다. 이를 위해 CEO 파워, 이사회 특성, 감사위원회 등의 지배구조 요인과 더불어 ROA와 레버리지와 같은 재무적 특성을 나타내는 결정 요인들이 중대성 공시 수준에 어떤 영향을 미치는지 실증분석하였다. 연구결과를 요약하면, 먼저 중대성 공시 품질(MDQ)은 산업별 차이 없이 매년 지속해서 향상되는 것으로 나타났으며, 기업 지배구조 특성과 중요성 공시의 관계는 CEO 파워는 중대성 공시 품질에 부정적 영향을 나타냈다. 이사회 특성과 중대성 공시 품질의 관계는 일부는 중대성 공시 품질에 긍정적 영향을 나타냈으며, CEO 파워와 이사회 특성 간의 상호작용은 중대성 공시 품질에 유의미한 영향을 나타냈다. 본 연구는 다음과 같은 시사점이 있다. 우선, ESG/통합보고서와 같은 비재무적 정보를 포함하는 다양한 기업 보고서 발행 수는 증가하고 있으며, 중대성 공시 품질도 지속적으로 향상되고 있음을 확인할 수 있었다. 이는 단기 및 중장기에 걸쳐 가치를 창출하는 조직의 능력에 실질적으로 영향을 미치는 이슈에 대한 정보를 공개해야 할 필요성을 기업이 인식하고 있음이다. 둘째 CEO파워는 중대성 이슈를 관리하기 위한 조치가 CEO가 이사회 의장을 겸직하는 조직에서는 효과적이지 않았다. 이러한 겸직에 의한 강력한 CEO 파워는 ESG 활동에 대한 투자를 낭비라고 생각할 수 있으며 다양한 이해관계자에 의한 외부 공개 조사 및 통제를 최소화하기 위해 중대성 공시와 같은 정보 공개를 권장하지 않음을 알 수 있었다. 본 연구는 ESG/통합보고서에서 중요한 이슈를 식별하고 우선순위를 정하는 데 있어 CEO와 이사회의 역할이 규명되고 이들 간의 상호작용이 확인되었다는 점에서 의의가 있다. 특히 CEO 파워와 이사회 특성 간의 상호작용에 대한 증거를 제시한 것은 중대성 결정 실무에서 지배구조 간의 건전한 균형의 필요성을 인식시키는 계기가 될 것으로 기대된다.