연구논문 : 당기손익 재분류 여부에 따른 기타포괄손익 항목의 구분 표시가 가치관련성에 미치는 영향

정수진(제1저자) ( Su Jin Jeong ),신현걸(교신저자) ( Hyun Geol Shin ) 한국회계학회 2015 회계저널 Vol.24 No.3

한국채택국제회계기준(K-IFRS) 제1001호 ``재무제표 표시``가 2012년에 일부 개정되어 2013년부터 기타포괄손익을 포괄손익계산서에 표시할 때 후속기간에 당기손익으로 재분류되는 기타포괄손익과 후속기간에 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익으로 구분표시하도록 규정하였다. 이러한 개정은 기타포괄손익을 구분표시함으로써 기타포괄손익이 당기손익에 미치는 영향을 이해하고 예측하는데 도움을 줄 수 있을 것이라는 국제회계기준위원회(IASB)의 견해를 따른 것이다. 본 연구는 우리나라의 상장기업을 대상으로 2013년부터 개정된 K-IFRS 제1001호를 적용함으로써 기타포괄손익 항목을 후속기간의 당기손익 재분류 여부에 따라 구분표시하면 기타포괄손익의 가치관련성이 증가하는지 검증하였다. 또한 당기손익에 영향을 미치는 기타포괄손익은 후속기간에 당기손익으로 재분류되는 기타포괄손익이므로, 후속기간에 당기손익으로 재분류되는 기타포괄손익과 재분류되지 않는 기타포괄손익의 가치관련성 간에 차이가 존재하는지도 검증하였다. 연결재무제표에 기초한 996개 기업-연 표본기업을 대상으로 Ohlson(1995) 모형을 적용하여 회귀분석한 결과, 기타포괄손익을 후속기간에 당기손익으로 재분류되는 항목과 재분류되지 않는 항목으로 구분표시하면 구분표시하지 않은 경우에 비해 주가와의 관련성이 유의하게 더 높으며, 당기손익으로 재분류되는 기타포괄손익의 주가관련성이 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익의 주가관련성보다 유의하게 더 높다는 증거를 발견하였다. 이러한 연구결과는 기타포괄손익의 구분표시로 인하여 기타포괄손익이 당기손익에 미치는 영향을 이해하고 예측하는데 도움을 줄 수 있을 것이라는 IASB의 개정 취지를 지지하는 결과이다. The Korean-International Financial Reporting Standards(K-IFRS) No. 1001 ``Presentation of Financial Statements`` revised in 2012 requires the items of other comprehensive income(OCI) to be classified into items that will be reclassified(recycled) to profit or loss(reclassified OCI) and items that will not be reclassified to profit or loss(non-reclassified OCI) in subsequent periods. This revision is led by the International Accounting Standards Board(IASB)``s opinion that the classified presentation of OCI on the comprehensive income statements could help the accounting information users to understand and predict the net income. While the prior foreign researches have not found the consistent results that the OCI has the positive relation with stock price, the Korean researches have found the consistent results that the OCI has the significantly positive relation with stock price. This study examines whether the revision of the K-IFRS No.1001 enhances the value relevance of OCI of the Korean listed companies and whether there is a significant difference of the value relevance between the reclassified OCI and non-reclassified OCI. Until 2012 the Korean listed companies adopting the K-IFRS have not made a classified presentation of the OCI based on the subsequent reclassification to profit or loss. However, the revised K-IFRS No.1001 requires the Korean listed companies to follow the classified presentation of the OCI on the comprehensive income statements from 2013. If the classified presentation is to help the users to understand and predict the net income, the value relevance of the OCI for the periods of the classified presentation would be significantly higher than that for the prior periods. Also since the only reclassified OCI may affect the net income, the value relevance of the reclassified OCI would be significantly higher than that of the non-reclassified OCI. If the classified presentation of the OCI does not enhance the value relevance or there is not a significant difference of the value relevance between the reclassified OCI and non-reclassified OCI, we would conclude that the revised presentation of the comprehensive income statements cannot provide the users with more useful information to predict the future effects of the net income. We address the above research questions using a sample of 996 OCIs from the consolidated financial statements of Korean listed companies. As many previous studies have applied, we also has used the Ohlson(1995)``s research model to verify the value relevance of the OCI. Based on the Ohlson``s research model we establish the regression model having the stock price as the dependent variable, and the interaction terms with the two types of OCI(reclassified and non-reclassified) and year dummy as the independent variables. The significant estimated coefficients of the interaction terms may indicate that the value relevance of the OCI increases after classified presentation and there is a value relevance difference between the two types of the OCI. Findings from the regression analyses indicate that the value relevance of the OCI is enhanced after the OCI is presented on the comprehensive i statements based on the subsequent reclassification. Also we find that the value relevance of the reclassified OCI is significantly higher than that of the non-reclassified OCI. These results support the IASB``s opinion that the revision of presentation of OCI can help th accounting information users to understand and predict the net income. As additional tests we analyse the value relevance of the individual OCI. Among reclassified OCIs the gains or losses on remeasuring available-for-sale financial assets have the most significantly positive correlation with stock price, while among non-reclassified OCIs the gains or losses on revaluation have the most significantly negative correlation with stock price. Also we test further the value relevance of the OCI by using the separate financial statements data. Taken as a whole the findings are consistent with those using the consolidated financial statements. However the findings on the individual OCI of the separate financial statements are slightly different from those on the consolidated financial statements. It indicates that the futureresearch in Korea should be based on the consolidated financial statement rather than on the separate financial statements since the main financial statements are the consolidated financial statements under the IFRS and almost all the foreign researches use the consolidated financial statements data. This study is the first research to examine the value relevance of the OCI reclassification and the difference in the value relevance between the reclassified OCI and non-reclassified OCI. Also, this study is differentiated from the previous ones as it has collected manually the individual items of OCI not served from the database since the IFRS adoption, and it focuses on the value relevance of the consolidated financial statements as well as the separate financial statements. However we cannot expand the test periods beyond 2013, so it has a limitation to generalize the results of this study. We expect resolve this limitation for the future research.

특별기고논문 : 회계학회-한국상사법학회 공동학술대회 ; 자본관련 회계기준과 상법의 조화 및 개선방안

박경진(제1저자) ( Park Kyung Jin ),신현걸(교신저자) ( Hyun Geol Shin ),김기영(공동저자) ( Kim Ki Young ) 한국회계학회 2015 회계저널 Vol.24 No.3

본 연구는 주식회사에 한정하여 자본과 관련된 회계기준과 상법의 규정을 비교하여 양자가 불일치되어 있거나 규정이 미비함으로써 발생할 수 있는 문제점을 제기하고, 이를 보완할 수 있는 개선방안을 제시하였다. 첫째, 상법은 외감대상 회사에 대해 이익잉여금처분계산서를 재무제표의 하나로 규정하고 있으나, 회계기준은 이를 재무제표의 하나로 규정하고 있지 않다. 회계기준이 이익잉여금처분계산서를 독립된 재무제표로 보지 않는 주된 이유는 유사한 정보를 자본변동표에서 확인할 수 있을 뿐만 아니라 이익잉여금처분계산서는 특정 사업연도말의 재무상태나 특정 사업연도의 경영성과를 표시하는 서류라고 볼 수 없기 때문이다. 따라서 이익잉여금을 독립된 재무제표로 규정하고 있는 상법조문은 개정될 필요가 있다. 둘째, 상법이 손익계산서를 재무제표로 규정하고 있는 것은 포괄손익계산서로 개정되어야 한다. 과거 취득원가주의에 기초했던 회계기준의 경우 당기손익만을 공시해도 무방했으나, 공정가치 평가가 원칙인 현대 회계기준의 경우 당기손익과 더불어 기타포괄손익을 포함한 총포괄손익의 공시가 중요하다는 점에서 상법의 규정도 손익계산서에서 포괄손익계산서로 수정되는 것이 타당하다. 셋째, 일정한 자본준비금을 배당 등의 용도로 사용할 수 있도록 허용하고 있는 상법 제461 조의2는 시급히 개정되어야 한다. 준비금의 감소 규정의 신설은 자본충실과 채권자 보호 측면에서 자본의 환급과 이익의 배당을 엄격히 구분하고 있는 상법상 관점 뿐만 아니라 회계적으로도 큰 문제점을 내포하고 있다. 특히 자본거래의 결과물인 자본잉여금이 원천인 자본준비금을 감액하여 배당가능이익의 재원으로 삼을 수 있다는 것은 상법의 근본적인 이념을 무너트리는 것이라고 할 수 있다. 나아가 자본준비금의 감액을 통하여 배당의 재원으로 삼을 경우 보통주주가 납부한 자본잉여금을 우선주주가 우선적으로 배당받아 가는 종류 주주간의 형평성 문제도 제기될 수 있다. 따라서 상법 제461조의2는 이익배당과 자본의 환급을 혼동한 잘못된 입법이라고 할 수 있으므로 이에 대한 개정이 반드시 필요하다고 할 것이다. 넷째, 상법에서는 상환우선주를 이익으로 소각하는 주식으로 규정(상법 제345조 제1항)하고 있어 상환우선주를 상환하더라도 자본금감소절차를 따르지 않았으므로 자본금이 감소되는 것이 아니라 이익잉여금이 감소되어 상환우선주가 상환되더라도 재무상태표에는 우선주자본금이 여전히 표시되는 문제가 발생한다. 이러한 문제는 배당가능이익으로써 취득한 자기주식의 소각(상법 제343조 제1항 단서)에서도 나타난다. 상환우선주의 상환과 이익소각에 의한 자기주식의 소각에 대해서도 채권자보호절차를 거치지 않을 수 있는 규정을 신설하여 재무상태표상 계상된 자본금이 실제의 자본금과 다른 문제점을 해결하여야 할 것이다. 다섯째, 전환우선주가 보통주로 전환되어 신주식을 발행할 경우 전환 전의 주식의 발행가액을 신주식의 발행가액으로 한다고 규정한 상법 제348조는 문제가 있다. 전환시 전환 전의 액면금액을 신주식의 발행가액으로 삼아도 회사의 순자산은 변동이 없기 때문에 전환우선주의 전환시 전환 전의 발행가액이 아닌 액면금액을 신주식의 발행가액으로 삼도록 개정이 필요하다. This study compares provisions on the equity of corporations between accounting standards and commercial law to address problems that might occur due to insufficient regulations or inconsistencies between the two and propose a method for solving these problems. First, commercial law defines statements of appropriation of retained earnings as financial statements in terms of companies subject to external audit, whereas accounting standards do not. The statements of appropriation of retained earnings are not documents that indicate financial status or management performance in a certain business year; similar information is provided in the statement of changes in equity. Thus, commercial law that defines statements of appropriation of retained earnings as financial statements should be revised. Second, income statement, which is defined as financial statements in commercial law, should be revised to be statement of comprehensive income. This is because it is crucial to announce both loss and profit and other comprehensive income in accounting standards based on fair value evaluation, whereas only profit or loss can be announced in accounting standards based on acquisition cost basis. Third, Article 461-2 of commercial law, which allows the reduction of capital reserve to use it as dividends, should be revised to prevent it from breaking the basic principle of commercial law. In addition, a problem of equality between different types of stockholders arises because preferred stockholders are prioritized to receive capital surplus paid by common stockholders. Fourth, preferred capital stock is still indicated in the balance sheet because earned surplus is reduced, instead of capital stock through noncompliance with procedure for reduction of capital stock on the basis of commercial law, even though redeemable preferred stock is redeemed. This problem is also seen in the retirement of treasury stock acquired as a profit available for dividend. Hence, the creditors`` protection procedure should not be applied to this area to maintain consistency between capital stock appropriated in the balance sheet and practical capital stock. Fifth, Article 348 of the commercial law is problematic-when new stocks are issued by converting convertible preferred stock to common stock, the issue prices of shares before conversion are set as the issue prices of new shares. The net assets of a firm remain the same when the par value before conversion is set as the issue price of new shares during stock conversion. Thus, appropriate revision should be made to establish the par value as the issue prices of new shares. Lastly, it is desirable to revise the provisions of Commercial law, which is written in the balance sheet to the statement of financial position. The balance sheet is a more familiar expression in general, but the statement of financial position represents a more intuitive meaning because it shows the financial state of the specific point. This is similar that it represents the business performance of profit and loss for the fiscal year and use the name of the income statement in that. In addition, it is not desirable to change the name from the statement of financial position audited by certified public accountants to the balance sheet for approval of the general meeting of shareholders. This study presents problems due to mismatch between accounting standards and commercial law on the equity of corporations. This study makes a comparison of provisions on the equity of corporations between accounting standards including IFRS(International Financial Reporting Standards) and commercial law. Through this, we analyze problems that might occur due to insufficient regulations or inconsistencies between accounting standards and commercial law, and suggest an alternative for solving these problems. Our study has an implication in practice to amend the provisions of accounting standards and commercial law to be harmonized.