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- 저자 : 손여진 ( Yeo Jin Son ) (검색결과 3 건)
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K-IFRS의 자산재평가가 기업가치와 재무분석가의 이익예측 정확도에 미치는 영향
최국현 ( Kuk Hyun Choe ),손여진 ( Yeo Jin Son ) 한국회계학회 2011 회계저널 Vol.20 No.4
본 연구는 K-IFRS의 채택에 따른 새로운 자산재평가제도가 회계정보의 가치관련성과 유용성에 미치는 영향을 분석하였다. 자산재평가제도와 회계정보의 가치관련성을 분석을 위하여 본 연구는 K-IFRS를 채택을 목적으로 2009년과 2010년 유형자산에 대한 재평가모형을 선택하고 한국거래소에 자산재평가결과를 공시한 유가증권시장 상장기업들의 자산재평가결과 공시일의 주식초과수익률을 분석하였다. 한국거래소가 규정하고 있는 자산재평가결과 공시일은 2009년부터 상장사가 자산재평가를 실시하면 의무적으로 공시해야 하는 자산재평가결과 공시일로 선행연구에서 설정하고 있는 자산재평가일로 설정된 사건일과 비교하여 볼 때 자산재평가의 결과와 관련정보 외의 다른 정보들이 주식수익률에 미치는 영향을 효과적으로 통제할 수 있다. 분석결과 K-IFRS에 따른 유형자산 재평가차액이 기업특성이 주식수익률에 미치는 영향을 통제하고 난 이후에도 주식초과수익률에 유의한 관계를 나타내고 있어 K-IFRS의 자산재평가가 기업가치 평가에 유용한 정보를 제공하고 있음을 시사한다. 또한, 본 연구는 K-IFRS의 자산재평가 정보가 회계정보의 유용성을 증가시켜 회계정보 이용자들의 정보비대칭을 감소시키는지 여부를 검증하고자 자산재평가가 재무분석가의 이익예측정확도에 미치는 영향을 분석하였다. 2009년도 회계자료와 재무분석가의 이익예측값을 수집할 수 있는 기업들 중 2008년도 말 재무제표와 감사보고서에 자산재평가적립금 항목을 새로이 계상한 자산재평가기업과 자산재평가를 실시하지 않은 유가증권 상장기업을 구분하여 분석한 결과, K-IFRS에 따라 유형자산 재평가를 실시한 기업이 유형자산 재평가를 실시하지 않은 기업에 비하여 재무분석가의 이익예측정확도(이익예측오차)가 증가(감소)하는 결과를 발견하였다. 이러한 결과는 K-IFRS의 채택과 유형자산 재평가모형의 선택에 따른 유형자산의 공정가치표시 및 관련된 회계정보가 회계정보의 유용성을 제고하고 기업과 이해관계자간의 정보비대칭을 축소하고 있음을 시사한다. 본 연구는 한국거래소가 규정하고 있는 자산재평가결과 공시일을 사건일로 설정하여 자산재평가와 관련된 정보 이외의 다른 정보들이 주식수익률에 미치는 영향을 효과적으로 통제하면서 K-IFRS의 자산재평가제도가 기업가치에 미치는 영향을 검증하였다는 점에서 의미를 찾아볼 수 있다. 또한 K-IFRS의 자산재평가가 회계정보의 유용성을 제고하고 투자자들의 정보비대칭을 감소시킨다는 결과를 제시함으로써, 자산의 공정가치 평가가 회계정보의 신뢰성을 저하시킬 수 있다는 전통적 시각과 달리 자산의 공정가치 평가가 보다 적합한 정보를 산출하고 회계정보의 유용성을 제고시키고 있다는 결과를 제시한다. This study analyzes the association of the asset revaluation of K-IFRS(Korea International Financial Reporting Standards) with firm value and the relevance of accounting information. This study examines the abnormal stock returns around the public disclosure dates of the results of asset revaluation for firms listed on Korea Stock Exchange which disclosed the results of asset revaluation following K-IFRS asset revaluation model. The public disclosures of the results of asset revaluation are mandated by Korea Exchange(KRX) in 2009 and assumed that they are the first public disclosure dates of the results of the asset revaluation. Compared to such disclosure dates as annual report release dates or proxy statements dates used in previous studies, these KRX mandated disclosure dates presumably control for the effects of confounding economic events on stock returns. Analyses show that K-IFRS asset revaluation have the effects on abnormal stock returns, after controlling for the effects of firm characteristics. These findings suggest that K-IFRS asset revaluation provides relevant information for the valuation of firms. Further, to evaluate if K-IFRS asset revaluation enhances the relevance of accounting information, this study investigates the accuracy of analysts` earnings forecasts in relation to asset revaluation. For firms who revalued assets in 2008 and whose 2009 accounting and analysts` earnings forecast data are available, analysts` earnings forecast accuracy is positively associated with asset revaluation. This finding suggests that K-IFRS asset revaluation and fair value presentation of accounting information enhances the relevance of accounting information, and thus reduces the asymmetry of information about the firm among interested parties. Setting up KRX mandated dates as the initial public disclosure dates of the results of asset revaluation, this study provides relatively less contaminated results of significant association of asset revaluation with firm value at the event dates. Further, by providing evidence that K-IFRS asset revaluation enhances the relevance of accounting information and thus reduces the asymmetry of information, this study mitigates the traditional concern that fair value asset revaluation may impair the reliability of accounting information, but rather suggests that fair value asset revaluation provides meaningful information and enhances the relevance of accounting information.
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연구논문 : 국내 상장기업의 조세피난처 이용현황과 장기유효세율에 관한 연구
장지인 ( Jee In Jang ),정준희 ( Joon Hei Cheung ),손여진 ( Yeo Jin Son ) 한국회계학회 2013 회계저널 Vol.22 No.5
본 연구는 국내 상장기업을 대상으로 조세피난처의 이용현황 및 실태를 산업별, 연도별, 유형별로 구분하여 파악하였다. 분석결과 국내 상장사의 약 20%가 조세피난처에 연결자회사를 소유하고 있는 것으로 나타났다. 또한 OECD기준 조세피난처뿐만 아니라 조세피난처로 새롭게 편입되고 있는 신흥지역에도 상당수의 연결자회사가 존재함을 보여 국내 상장사들이 조세피난처 지역을 적극적으로 활용하고 있음을 보여주었다. 추가적으로 조세피난처를 이용하는 기업의 특성과 조세회피성향을 살펴보았다. 연구결과 조세피난처 지역에 자회사를 소유한 기업은 상대적으로 연구개발비와 외화자산의 규모가 큰 것으로 나타나 조세피난처를 통한 이전가격조정을 이용할 가능성이 높은 것을 확인하였다. 또한, 기업규모가 크고 연결자회사 수가 많으며, 전년 대비 성장률이 낮은 성숙된 기업이 조세피난처를 이용하는 것을 발견하였다. 아울러 조세피난처 기업의 조세회피성향을 알아보기 위해 조세피난처를 이용하는 기업과 그렇지 않은 기업 간 장기유효세율의 차이가 있는지를 살펴보았다. 연구결과 조세피난처를 이용하는 기업의 장기회계유효세율이 그렇지 않은 기업보다 더 낮은 것으로 나타났다. 이는 공격적인 조세전략을 추구하는 기업에서 조세피난처를 더 많이 이용하고 있음을 의미한다. This study analyzes Korean listed firms` use of tax havens by industries, years and sectors. It finds that about 20% of Korean listed firms own consolidated subsidiary firms in tax havens. It is also shown that a number of consolidated subsidiary firms have been found in not only tax haven listed by OECD but also newly emerging areas. This study further investigates characteristics of firms using tax havens and their tax evasion tendency. It finds that firms with high research and development costs and large foreign assets, which are frequently used for tax treatment for transfer pricing. Large firms, firms with many consolidated subsidiaries and matured firms with low growth rates tend to use tax havens. This study further examines whether there exists discrepancy in long-run effective tax rate between firms using tax havens and those not using tax havens. It is found that long-run effective tax rate are lower for firms using tax havens. It implies that firms that pursue aggressive tax strategies are more likely to use tax havens.
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