이익·손실 상황에서의 펀드투자자만족도와 영향요인 비교 연구

김예희(Yeahee Kim),최현자(Hyuncha Choe) 한국FP학회 2015 Financial Planning Review Vol.8 No.3

본 연구는 우리나라 펀드 투자자들의 만족도 수준을 살펴보고, 펀드투자자만족도에 영향을 주는 요인들이 무엇인지를 확인함에 있어서 전망이론에 근거하여 보유 펀드가 이익인 투자자와 손실인 투자자를 나누어 살펴보았다. 분석 결과 우리나라 펀드 투자자의 펀드투자만족도는 100점 만점에 65.8점으로 나타났다. 이익 상황의 펀드투자자만족도가 손실 상황의 펀드투자자만족도에 비해 유의하게 높았으며 세부 항목별 만족도를 살펴보면 판매회사 서비스에 대한 만족도가 가장 높고, 투자비용에 대한 만족도가 가장 낮았다. 이익 상황에서 펀드투자자만족도에 영향을 주는 요인은 상품설명의 충분성과 가계부채 규모, 그리고 성별로 나타났는데, 그중에서 상품설명의 충분성의 상대적 영향력이 가장 크게 나타났다. 또한 가계의 부채보유 규모가 클수록 이익 상황의 펀드투자자만족도가 높게 나타나 심리적 레버리지 효과를 보여주었다. 손실 상황에서는 상품설명의 충분성과 결혼 상태가 펀드 만족도에 영향을 주는 요인으로 파악되었다. 상품설명의 충분성은 손실 상황에서도 펀드투자자만족도에 긍정적인 영향을 주어, 설명의무의 중요성을 입증하였다. 손실 상황에서는 미혼이거나 이혼 또는 사별하여 배우자가 없는 경우의 만족도가 기혼자에 비해 현저히 낮았다. 펀드투자자만족도에 영향을 주는 요인이 이익 상황인 경우와 손실 상황인 경우가 서로 일치하지 않는 결과는 전망이론을 지지하는 것으로, 단순히 이익이나 손실의 정도가 펀드 투자자의 만족도에 영향을 주는 차원을 넘어, 이익상황의 투자자와 손실 상황의 투자자는 만족도를 결정하는 요인의 구성 자체가 다름을 보여주었다. 본 연구를 바탕으로 투자 상품과 관련하여 투자자들의 심리 및 행태를 연구할 경우, 전망이론에 근거하여 이익 상황과 손실 상황을 구분하여 파악할 필요가 있으며, 우리나라 펀드 투자자들의 만족도 제고를 위해서는 투자자들의 투자비용에 대한 만족도를 높이는 것이 선행되어야 함과 더불어 종합적 재무 설계의 필요성 및 재무적, 정서적 취약계층의 경우 투자 상품의 권유에 있어 조금 더 보수적인 입장에서 접근해야함을 제언하다. This study examined the factors that influence fund investors" satisfaction by categorizing fund investors into groups based on their fund"s performance. Prospect Theory provides the theoretical basis for the paper. The level of Korean fund investor"s satisfaction is 65.8 out of 100. Satisfaction level for funds with positive performance are higher than for funds with negative performance. Sales service was the area with the highest level of satisfaction while fees received the lowest satisfaction scores. Factors that contributed to increased satisfaction for positively performing funds included: explanation of the fund, household debt, and gender. High debt households were more satisfied than low debt households with positive performance. Sufficient explanation of the fund was also the most important factor contributing to the satisfaction of negatively performing funds. In the case of negatively performing funds, marital status and household debt also contributed to satisfaction with the fund. Married individuals tended to be more satisfied than unmarried individuals and low debt households were more satisfied than high debt households with negative performance. The differences between factors contributing to satisfaction between funds producing a positive return and those with a negative return can be explained by Prospect Theory. Prospect Theory suggests that funds with positive returns and those with negative returns will have different utility functions. Returns will be the most important factor in determining satisfaction with a fund, but other factors are also important. Finding from this study suggest that fund performance is not the only factor that should be considered when evaluating investor satisfaction and that the factors determining satisfaction will change depending on the performance of the fund. Based on the findings, funds should consider changing their fee structure in Korea if the goal is to increase investor satisfaction. Also better explanation of the fund"s goals and procedures should also be considered. The findings suggest that funds offering financial planning service mights also see increase in satisfaction due to the importance of marital stutus and debt levels as predictors of fund satisfaction.

재무코칭프로그램의 개발 및 적용에 관한 실행연구

김예희(Yeahee Kim),최현자(Hyuncha Choe) 한국FP학회 2021 Financial Planning Review Vol.14 No.4

본 연구는 재무설계 단계 중 실행단계에서 실제 재무관리행동을 촉진하기 위한 방안을 모색하기 위해 재무설계의 전 과정을 코칭하는 재무코칭프로그램을 개발하는 것을 목적으로 한다. 기존의 재무설계상담이 주로 전문가 조언 방식이었다면, 개발하고자 하는 재무코칭프로그램은 고객이 주체가 되어 재무설계를 하도록 하는 것이다. 재무코칭프로그램은 재무설계안의 도출에 그치지 않고 재무목표가 달성될 수 있도록 실행까지 지원하는 것으로, 이를 통해 재무복지가 향상될 수 있다. 본 연구에서 시행한 실행연구는 실제 현장에서의 문제점을 해결하는데 적합한 연구방법으로 계획, 수행, 발전 및 반성의 단계로 구성되며 이는 순환적인 특성을 보인다. 이론적 고찰과 전문가 검토를 통해 만들어진 재무코칭프로그램(안)은 총 5명의 연구 참여자를 대상으로 적용되었고, 이 과정에서 얻어진 다양한 자료를 바탕으로 7단계의 재무코칭프로그램을 완성하고, 이를 『AGROWTH 재무코칭프로그램』라고 명명하였다. 본 연구를 통해 개발된 『A GROWTH 재무코칭프로그램』은 다양한 이론적 근거에 기초하여 설계되어 재무관리행동의 변화에 효과적이며, 돈 관리의 필요성을 느끼지만 어떻게 시작할지 모르는 사람들에게 재무설계가 제대로 될 수 있도록 도와주고, 금융이해력과 재무설계의 중요성을 깨닫게 할 것이다. This study aims to develop a financial coaching program to explore ways at the implementation stage to facilitate financial management during the financial planning phase. If the existing financial planning consultation is mainly expert advice, the financial coaching program developed will have the customer become the main agent to conduct financial planning. The financial coaching program not only draws up financial plans, but also supports implementation so financial goals can be achieved, which can improve financial welfare. Implementation studies conducted for this work consisted of stages for planning, acting, developing, and reflection as suitable research methods for solving real-world problems that exhibit cyclical characteristics. The proposed financial coaching program, created through theoretical considerations and expert reviews, was applied for five participants, and based on the various data obtained in the process, the seven-step A-GROWTH Financial Coaching Program was completed. The A-GROWTH Financial Coaching Program was designed based on a variety of theoretical grounds to help people who feel the need for money management but do not know how to start financial planning or the importance of financial literacy and financial planning.

가계의 심리적 부채부담에 관한 연구

최현자(Hyuncha Choe),김예희(Yeahee Kim) 한국FP학회 2017 Financial Planning Review Vol.10 No.2

우리나라에서 가계의 부채 문제는 지속적으로 논의되어 오고 있다. 가계부채와 관련된 대부분의 분석은 거시적 관점에서 전체 부채 가구의 평균 자료를 근거로 논의가 이루어지며, 부채 위험에 대한 인식은 대부분 객관적 지표에 근거한다. 그러나 부채를 보유한 가구는 여러 가지 이유로 대출을 하고 있고, 가구가 처한 사회적, 경제적 위치에 따라 가계부채에 대해 느끼는 심리적 부담은 그 양상이 달라질 수 있다. 이에 본 연구는 한국노동패널 18차 자료를 사용하여 부채 보유 가계의 심리적 부채부담을 살펴보았다. 부채상환액, 교육비, 식비, 주거비 등 부채 보유 가구에서 심리적 부담으로 느끼는 비목에 대하여 분석한 결과, 부채 보유 가구 중 1/3 이상은 대출의 원리금 상환에 대한 심리적 부담을 느끼고 있었고, 그 밖에 교육비, 식비, 주거비 등에 대하여 부담을 느끼고 있었다. 심리적으로 부담이 되는 지출비목이 없다고 한 가구도 10%이상 되었다. 심리적 지출부담 항목에 따라 부채 보유 가구를 나누어 차이 분석을 한 결과, 가구의 일반적 특성이나 부채 관련 특성에서 모두 유의한 차이를 보여, 부채 보유 가구를 동질집단으로 분석하는 것이 왜곡된 결과를 도출할 수 있음을 보여주었다. 심리적 부채부담에 영향을 미치는 객관적 부채부담 요인을 확인한 결과, 월 평균 부채 상환액이 높은 가구가 부채에 대한 심리적 부담을 가질 확률이 높았다. 일반적으로 부채 상환 능력의 지표가 되는 월 소득 대비 부채상환액 보다, 월 상환액의 절대 규모가 심리적 부담에는 유의한 영향을 보임을 의미한다. 거주지 또한 심리적 부채부담의 영향요인으로 확인되었는데, 서울이나 수도권에 거주하는 경우 대출에 대한 심리적 부담을 가질 확률이 큰 것으로 나타났다. 이는 대출 가구의 분석에 있어 지역적 특수성을 고려해야 함을 시사한다. 초등학생에서 대학생 자녀를 가진 가구의 경우 상대적으로 대출에 대한 부담을 느끼지 않는 것으로 나타났다. 이들 가구 중에는 교육비 부담을 느끼는 가계가 많았는데, 교육비가 대출의 주된 이유는 아니지만, 학령기 자녀를 둔 가계의 재무적 건전성을 고려할 때 같이 고려되어야 함을 시사한다. 본 연구를 바탕으로 대출이 가계 복지에 미치는 영향을 파악하기 위해서는 대출 가구를 세분화 하여 살펴볼 것을 제언하였고, 부채 가구의 재무적 복지 향상을 위한 정책을 수립할 때 부채의 상환액 규모와 더불어 가구의 거주지와 같은 외부적 환경 및 가계 지출 구조를 결정 하는 가구 구성의 형태 등을 고려해야 함을 제언하였다. Most of the analysis on debt is based on the average data of all households, and the perception of debt risk is mostly based on the use of objective indicators. However, households with debt have loans for a variety of reasons, and the psychological burden of household debt may vary depending on the social and economic situation of the household. Therefore, this study examined the psychological burden of households with debt by using Korea Labor Panel 18th data. As a result of analyzing the factors of the household burden such as debt repayments, education expenses, food expenses, and housing expenses, about more than one - third of households with debt have felt the psychological burden of debt repayment. As a result of the analysis of the difference between the households with debt repayment burden and other expense burdens, it is found that there is a significant difference between the general characteristics of the household and the debt related characteristics. Among the objective debt burden that might affect the psychological burden on the debt, monthly average debt payments was more likely to cause a psychological burden. The residence area, household composition, and household asset were also identified as factors of psychological burden on debt. In order to understand the effects of the loan on the household welfare based on this study, it is suggested to examine the household with loans from a microscopic perspective. When considering the policy for enhancing the financial welfare of the households of debt, the monthly redemption amount should be considered together with the external environment such as the residence of the household and the type of household composition that determines the household expenditure structure.